我國私募基金發展的現狀問題及建議

【摘 要】我國的私募基金是在改革開放以后，經濟不斷發展的前提下，隨著我國的金融市場日益強大以及證券市場發展的不斷深化逐步成長起來的，并同時對我國的金融市場的影響也日益加深。目前市場上既有有公司型、有限合伙型、信托型、契約型，還有大量以委托理財等不明朗形式存在的私募基金，甚至還有一些借私募基金之名而非法集資的“假私募”的存在。本文從私募基金的概況出發，分析了我國私募基金面臨的風險，提出適當合理的風險控制建議，來促進我國金融市場的健康可持續發展。

【關鍵詞】私募基金；風險分析；政策建議

一、中國私募基金概況

近年來隨著股市的逐漸回暖，私募基金尤其是陽光私募基金在大批政策的支持下，我國私募基金的發行量也逐步猛增，第一，在規模上有了強勢的增長，截止到2011年4月12日為止，占主導地位的陽光私募基金發行的公司共523家，發行的基金也由2006年的75支上升到2011年的893支。第二，在組成形式上，也是相當廣泛，從證券市場到金融市場，從貨幣市場到資本市場，從期貨市場到現貨市場，可以投資國內外任何有投資的領域。按目前的劃分主要可以分為私募股權基金以及私募證券資金。前者是投資于未上市公司的股權后者是投資于證券市場的產品。第三，資金的來源也是多樣化的，包括海外資金，政府和企業資金，以及個人資金。最后，在投資方向上，私募基金主要跟隨國家的發展重點及政策的支持一直在變化，比如目前主要投資于國家政策大力支持的文化產業中。

二、中國私募基金面臨的風險分析

私募基金的投資要尋找的是低風險高收益，如何能更好的尋求這種最理想的境界，我們必須充分了解私募基金的風險才能在基金市場上獲得一杯羹。主要分為一般風險和特有風險。其中，私募基金面臨的一般風險主要是指在其發行方式，投資渠道，利益分配等方面的信用風險，流動風險，操作風險以及道德行風險。因為與公募基金的一般風險相同，這里就不在贅述。特有風險是指由于中國特有的經濟發展模式，主要面臨的我國法律不健全所造成的風險和監管方面的風險，政策方面的風險以及股市震蕩的風險。具體有以下幾方面：

（1）由于我國私募基金長期處于灰色地帶，最近一段時間私募基金的合法化一直是博弈的焦點，同時由于法律的不健全全，私募基金管理者在運作資金時候也面臨巨大的風險，如果在牛市的時候放開手腳進行投資很有可能面臨“操作股市”等相關罪名的處罰，而在熊市的時候國家又鼓勵發展私募基金，使大部分私募基金管理者很難摸清楚其中的規律，造成投資積極性的下降而使我國的私募基金規模銳減。（2）私募基金準入制度的混亂，在我國實際意義上的私募基金表現形式多種多樣，證監會很難對其進行監管，這不僅形成了監管的盲區同時還造成了私募基金市場的混亂，由于準入門檻的不確定性，雖然我國有對其組織范圍進行，但實際上在社會上存在著各種各樣的從事私募基金的公司如咨詢機構，投資公司等，這些多種多樣的公司有的不僅違反我國相關法律，有的甚至還有高額的回報率來引誘投資者，結果很多投資者血本無歸。（3）由于我國私募基金剛剛起步，內部組織建立還未完善自我監督和自我風險控制的能力還處于相對較低的階段，我國私募基金公司只是專注于業務部門，很少有把重點放到內部風險控制部門的建立上，相比國外的私募基金公司，他們建立的重點和起始階段都是先建立完備的防控體系，如果沒有健康完備的防控體系，很難在變化莫測的金融市場上一帆風順。

三、完善我國私募基金發展對策建議

（1）完善我國私募基金相關法律。隨著我國私募基金的發展總量在不斷地擴大，但是我國私募基金還是處于萌芽階段，但是在目前全球化不斷的加深，金融危機的會以波的形式不斷擴散，為了有效的防治發生這類情況我們應在我國私募基金還未完全發展起來，先行建立完善的法律制度，這樣能有效的控制基金的發展軌跡，同時在我國基金達到一定規模后，法律有效的進行監管，不能出現法律體制落后于市場發展的現象。（2）嚴格控制投資者的準入條件。鑒別投資者的投資條件是否符合私募基金的投資的基本條件，因為在國外會讓投資于私募基金的人進行財產公示也就是說檢查你是否禁得起風險，但是基于我國的特點，一是資產公示難度大；二是我國投資私募基金有時會在私下簽訂合約再以一個人的名義去投資私募基金，因此我認為在于鑒別投資者方面一個是要規定最低限額，同時要明確資金的來源以及明確投資私募基金的人數要對人數有明確的規定。（3）加強私募基金的內部監管。俗話說家賊難防，私募基金的監管不僅要從體制外進行監管，同時體制內的監管是非常重要的。我們要進行體制內的監管我認為可以仿照銀行貸款部門有一個風險管理部門，它的主要功能是風險識別，測量和監控等，同時它可以根據目前市場上出現的各種風險指標來建立一定的風險測量工具和監管措施。

我國目前私募基處于萌芽階段，如何讓私募基金的監管健康的發展，我們不能完全借鑒國外的經驗我們要結合國內的實際情況，分別從體制內外對我國的私募基金進行監管，良好的監管不僅促進我國整體金融效率的提高，最終促進國民財富的增長。