互聯網金融與“眼球經濟”

馬紅漫

互聯網攪動了傳統金融業的一池春水。近期，銀華基金聯手易寶支付推出“零通計劃”，首次實現了零費率申購非貨幣基金，目標直指2.5萬億元的高端理財市場。

攜低成本、高收益、資源整合大旗而來的互聯網金融，頻頻向傳統金融業軟肋發力，已對業界“大佬們”形成了逆襲之勢。金融界沉悶的壟斷氣息被打破，在讓廣大投資者在這場金融界技術革命中受益良多的同時，也給新型監管提出了更高要求。

一直以來，投資者申購偏股型基金需支付申購費已成為業內行規，“零通計劃”的誕生宣告了一場新變革的來臨。以100萬元的投資規模計算，在傳統模式中最優惠的申購費也要6000元左右。常言道，省下的就是賺到的，這一切實優惠比任何宣傳攻勢都更利于吸引投資者眼球。事實上，在今年6月阿里的余額寶橫空出世之后，全額寶、生意寶、收益寶、活期寶、現金寶、易付寶等互聯網產品如雨后春筍般應運而生，讓人目不暇接。例如，百度與華夏基金合作的百發理財產品設立了1元投資門檻，讓理財變得更加“親民”；又如，交行推出的線上產品“快溢通”實現了自動余額理財、自動申購贖回貨幣基金、自動還信用卡等功能，客戶資源得到了高效整合。

受到傳統觀念以及投資渠道狹窄等因素影響，銀行客戶儲蓄率高一直是我國的一大特色。但據央行披露的數據，10月份我國儲戶存款減少8967億元。數千億元之巨的存款忽然之間流向何處了呢？相關數據稱，11月14日余額寶宣布規模超過1000億元，這只成立短短5個月的基金已經成為國內基金史上的“巨無霸”；而阿里余額寶推出的理財通道業務，也讓名不見經傳的天弘貨幣基金在兩個半月的時間里募集到200億元資金。從中不難判斷，網絡平臺具有信息量龐大、傳播速度快、輻射人群廣泛等優勢，基金產品得以憑借其強大的客戶基礎實現熱銷，并成為分流儲蓄資金的重要渠道。眾所周知，儲蓄存款是商業銀行的重要資金來源，一旦這部分低成本資金流向突變將會對銀行未來的貸款投放及投資盈利產生實質性影響。另一方面，此前基金與保險公司在代銷方面對商業銀行頗為依賴，重要原因就是后者門店較多，與其合作有利于“全面撒網”式地搶占客源。而擁有核心交易平臺與高效數據分析的網絡支付平臺則搶盡商業銀行的這一“風頭”，實現成本更低、效率更高。一個典型的例證就是，植根于互聯網的阿里小貸支持隨借隨還業務、年中無休，而且290名員工可以應付幾十萬家客戶，這對于物理形態的銀行門店而言幾乎是無法想象的。可見，金融產品在與第三方支付平臺合作之后，可以憑借大數據優勢深刻挖掘潛在客戶資源，實現精品化營銷和規模化銷售。

毫無疑問，風頭正勁的互聯網金融風暴將會倒逼業界進行體制改革，加速存款利率市場化進程。但需要指出的是，這一新興金融形態難免將追逐“眼球經濟”的網絡慣性思維摻雜其中，而最為突出的表現則是競相以高預期收益率來博得市場關注。某互聯網理財產品宣傳中，曾允諾目標年化收益率高達8%。依照市場邏輯，貨幣基金的特征是低風險、低收益，它如何能游離于市場規律兌現高收益回報承諾呢？業界則猜測不排除通過自掏腰包的方式兌付承諾。但無論如何，該行為埋下了宣傳不實的隱患，即便最終墊資履約，也非可以長期效仿之策。此外，國內的網絡運營安全環境也仍有待凈化，包括病毒攻擊、黑客盜號等現象未能得到有效遏制。對此，有關部門當與時俱進地完善“跨界”監管框架，在加強投資者風險教育、普及互聯網及金融安全知識的同時，有的放矢地設計相關法律條款，對規范信息披露要求、構建網絡征信體系、公平市場競爭環境、打擊違規運作等方面進行嚴格立法，盡早明晰這一新興市場的駕馭準繩。