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趨勢

2010 資本市場關鍵詞：波動VS發展

清華大學中國經濟研究中心主任李稻葵認為，2010年是發展之年，他為A股市場提煉了兩個關鍵詞：一是波動，二是發展。所謂發展是指建立健全各項市場制度，比如說股指期貨、融資融券。市場制度的建立健全將對未來的發展起到關鍵作用，對于未來二三十年，2010年很可能是最關鍵的一年。同時，2010年也是波動的一年。因為今年將進行各種各樣的經濟結構調整，以及各產業、企業的結構重組，中國經濟將迎來復雜變革的一年。因此李稻葵認為2010年是波動中發展和發展中波動的一年。

國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌認為年初推出的股指期貨和融資融券，大家樂見的是它可能活躍市場。但是它既有平穩市場的功效，同時也存在著很大的投機性。因此融資融券對證券監管提出了更多的要求。深圳市創新投資集團有限公司董事長靳海濤也認為開通融資融券、股指期貨是中國資本市場走向成熟的標志，投資品種增多本身意味著增加了規避風險的方法。夏斌還建議，在目前資本項下匯率還沒有完全開放的條件下，中國資本市場應該加快創新，這將有利于中國資本市場的未來長期健康發展。

無論是學者還是企業家都對2010年的傳統行業充滿樂觀。濰柴動力股份有限公司董事長譚旭光繼續看好2010年的制造業。他認為尤其當2009年宏觀政策的后續效應在2010年充分發揮出來，汽車、新材料行業會是未來資本市場的新寵兒。

中國證監會研究中心主任祁斌認為服務業非常重要，它一定伴隨著服務于中國實體經濟中壯大。歷史上所有的華爾街投行都是在服務于整個產業過程中自身崛起。祁斌認為中國傳統產業的整合值得關注，比如鋼鐵、化工、建筑等等行業的并購和重組將是未來一年的熱點。

中國人民大學副校長陳雨露強調，傳統產業和新興戰略產業對經濟增長的關系是船體和船帆的關系，制造業、房地產業這些傳統行業是船體，是支撐經濟增長的基本動力，而新興的新能源、高科技應該是一個新增長點，是未來產業，代表著未來的發展方向，同時是中國經濟轉型未來的關鍵。中國的傳統產業必須要和新興戰略產業形成良性的互動。所以我們應該把握住機遇，讓船和帆形成一種系統合力奮勇向前。

今年全國物流總額預計增長15%

在金融危機中深受打擊的中國物流業，今年有望重新恢復兩位數的增長速度。記者從中國物流發展報告大會獲悉，2009年物流業運行速度止跌回穩，初步測算社會物流總額同比增長6%左右，物流業增加值同比增長約8%。隨著經濟強勁復蘇，今年社會物流總額預計會有15%的增長，物流業增加值可達10%左右。

過去三十年，中國物流業保持高速增長，即便在2008年，全社會物流總額也達到88.8萬億，增長18.1%。但去年全球金融危機的滯后影響顯現，在社會物流總額的構成中，進口物流總額下降13%。

發改委報告預計文化、物流將成經濟新增長點

發改委宏觀院產業經濟與技術經濟研究所所長王昌林29日提出，在第三產業增速連續兩年超過第二產業的情況下，2010年，第三產業仍將快速發展，文化、現代物流、網絡信息等將成為新的增長點。

王昌林是在“2010年中國產業發展形勢研討會暨《中國產業發展報告》（2009）新書發布會”上提出以上觀點的。報告指出，從產業發展態勢來看，今年第三產業協同帶動經濟增長的態勢將更加明顯。

據介紹，2008年，我國經濟第一次出現第三產業增速快于第二產業的格局，2009年延續了這一態勢，今年仍將毫無疑問地繼續保持，第三產業占GDP的比重也將進一步提高。

在第三產業的眾多行業中，報告判斷，在文化產業振興規劃推動和當前需求作用下，文化產業將成為我國第三產業新的增長點。另外，第三產業的其他行業和新興業態，如現代物流、網絡信息、服務外包和創意設計、品牌會展等新興服務業繼續成為新的增長點。

在分析產業發展態勢的同時，報告也判斷了今年的宏觀經濟形勢走勢。報告預計，今年國際經濟形勢將好于去年，因此，出口形勢也將有所好轉。

聲音

發改委專家： 物價上漲比預期的要快

國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪近日說，今年物價將呈現上升趨勢，由于去年二季度CPI處于低點，預計今年二季度CPI(居民消費價格指數)漲幅達到3.5%，不過，受到糧食連續六年豐收的制約，全年CPI漲幅有限。

對于各界普遍關注的何時加息，陳東琪認為，“利率調、升是必然的，主要是時間和時機。”不過，陳東琪認為，市場上對于政策微調過度反應沒必要，“政策微調不改變今年適度寬松貨幣政策的整體取向，只是防范通脹預期和經濟過快上漲，今年的中國經濟還將保持平穩增長?！?/p>

新一輪經濟回升的主動力依然是中國和美國，同時，新的產業推動將會是這一輪增長的主要特點，全球中心外圍會出現向亞洲集聚的變化。陳東琪預測，“中國經濟將會面臨本世紀或者改革開放以來的第二次重大機遇。保守預計全年中國GDP(國內生產總值)增速超過10%，樂觀可能超過10.5%。”

財政部：2010年要落實結構性減稅政策

財政部長謝旭人2月2日表示，完成2010年各項財政工作任務意義重大。今年要實施好積極的財政政策，促進經濟社會又好又快發展，為全面實現2010年經濟社會發展和“十一五”規劃的各項目標作出積極貢獻。落實結構性減稅政策，積極推進節能減排。

謝旭人是在2日召開的財政部機關干部職工大會上作出上述表述的。他說，對2010年的經濟財政形勢，既要充分看到有利條件和積極因素，進一步增強信心，又要充分估計各種困難和挑戰，進一步增強憂患意識和風險意識，做好應對復雜嚴峻形勢的準備，牢牢把握經濟財政工作的主動權。2010年要重點抓好十項工作。

事件

DDS倒閉續：業內預計三成民營快遞企業將倒掉

中國快遞咨詢網的統計，中國快遞市場規模達640億，在金融危機的沖擊下仍然增長20%以上，是全球快遞業增長最快的黃金市場。與此同時，中國民營快遞正在如雨后春筍般快速發展，目前，全國民營快遞企業數量達1萬多家。

中國快遞咨詢網首席顧問徐勇表示，DDS的關門暴露出快遞行業的困局。燃油價格和人工等價格不斷上漲，大大增加了快遞服務運營成本。并且，近期快件的數量劇增，操作運行和派送服務難度增大。此時如果仍然采取低價競爭策略，則意味著，快遞公司接的單越多，虧損就越多。同時，民營快遞公司還遭遇一些地方政策的束縛。寶供物流企業集團董事長劉武舉例說，在許多大城市，貨車不能進城，快遞只好改用成本高、運載量小的車。進城后，不論是送包裹還是信件都不能隨便?？?，一旦停靠，就可能遭到被罰或被扣的處罰。

“快遞雖小，民生之大”。徐勇分析稱，僅DDS一家公司倒閉就影響了上千家企業貨物的正常流轉。而近2年來，已經有多家快遞企業倒閉時出現了群體性事件，這主要是快遞服務業涉及眾多的工商客戶、民生客戶，因此建議國家郵政局等相關部門盡快論證出臺《快遞服務質量保證金制度》，提高違規成本。

事件

中包總公司并入誠通央企由129戶減至128戶

2月2日，國務院國資委宣布，中國包裝總公司并入中國誠通控股集團，成為其全資子企業。至此，國資委履行出資人職責的企業，由129戶調整為128戶。

當日，中包總公司辦公室一位人士對記者表示，目前，該公司尚未接到重組的紅頭本件，但其承認重組事宜風傳已久，預計很快就會接到國資委正式的通知。

此前，中國包裝總公司由國務院國資委直接監管。成立于1981年的中國包裝總公司，以包裝工業和國內外貿易為主業，并擁有國家級研發、新聞傳媒等機構，總資產近50億元，員工近萬人，實體近100家。

而作為國資委推進央企布局與結構調整和戰略重組的重要平臺，誠通已多次扮演央企重組的“主角”。2005年至今，誠通已先后參與了普天集團、寰島集團、中國唱片總公司、中國國際企業合作公司等的重組。

上海巴士實業1400萬元拋售虧損物流資產

上海巴士實業(集團)股份有限公司將旗下子公司上海巴士物流配送有限公司以1400萬元的價格，掛牌出售。業內人士稱，出售原因有可能與巴士物流從2007年開始連年虧損有關。據轉讓公告顯示，巴士物流由上海巴士舒樂出租車股份有限公司、上海舒天投資(集團)有限公司和上海市東出租車有限公司共同出資在1999年成立，注冊資金為840萬元，三方分別占總股數的50%、35%、15%。這一次也是三方共同轉讓全部的股權。此時轉讓巴士物流全部的股權，或許從巴士物流近幾年的財務數據上可以略知一二。據公司報表顯示，2007年～2009年，三個年度的報表都不太好看，凈利潤都是負數。2007年巴士物流凈虧損98萬元，2008年凈虧損達169萬元，2009年凈利潤依然為負數，為-103萬元。

不僅業績虧損，在業內人士的眼中，物流行業的利潤率也不盡如人意。中國快遞網分析師徐勇指出：“小包裹大市場，包裹越大利潤越少、包裹越小利潤越大?！睂嶋H上物流的利潤率比快遞都要低不少，物流的利潤率一般在5%左右，而快遞的利潤率同城投遞一般在10%以上，異地投遞一般能達到15%左右。徐勇隨后分析道：“像國有的物流公司如果效益不好的話，可能跟其公司體制也有不少關系?！?/p>

圖書物流進入第三方時代

一家是全國的物流業百強，一家是全國最大的圖書發行機構之一，順源物流近日與鳳凰新華簽訂戰略合作意向書，由順源負責新華書業在全國范圍內的物流配送。圖書物流正步入第三方物流時代，更專業化的供應鏈物流的介入，將使圖書業的成本隨之降低。

根據戰略合作協議，雙方重點開拓的領域不局限于圖書，還包括食品、電器等行業的綜合性物流業務，同時還計劃開展物流的各種增值服務，建立全面的物流信息交換平臺。

雙方的合作目前以江蘇市場的物流業務為重點，還計劃建立健全綜合性的物流網絡，建立綜合功能的物流中心，整合出版業集中區域的物流資源，逐步構建起現代物流服務體系。

順源集團是全國物流百強企業，網點資源優勢明顯，之前的業務范圍主要是快速消費品、食品、電子等等。而江蘇鳳凰新華書業股份有限公司是全國最大的圖書發行機構之一，以新華書店為平臺的營銷網點遍布全國多個城市。據了解，雙方有意在戰略合作的基礎上，進一步成立合資公司，合資公司計劃在出版社集中的北京落地。

第三方物流看好的是圖書業的全過程物流，從紙張進印刷廠，直到圖書送到消費者的手上。 據了解，從印刷廠出來到圖書送達讀者手中，這一過程的物流費用占到圖書售價的2.3%左右，如果算上前道紙張的物流過程，這一占比還要更高一些。降低物流環節的成本也成為當前圖書出版業競爭的重頭戲之一。

將紙廠的紙張運送到印刷廠，再將印制完成的圖書分送到各地的物流中心，物流中心的圖書將分流，一部分送到新華書店，另一部分則通過新華書店在淘寶網或其他電子商務平臺上的網店，將圖書直接送達讀者手上——全過程介入這樣一條圖書供應鏈，還需要先進信息平臺的支撐。

馬士基調整亞太布局撤出高雄港 加快進軍內地

航運業的持續低迷，迫使航運巨頭馬士基集團調整在亞太地區的碼頭布局。日前，馬士基集團旗下的APM碼頭公司 (APM Terminals)將其位于高雄港的第76號、77號集裝箱碼頭轉讓給韓進太平洋公司 (Hanjin Pacific)運營，后者是韓進海運的碼頭業務子公司。

在撤出高雄港的同時，馬士基又在加快進軍內地港口的步伐。先是去年底在上海設立APM亞太區總部；再是今年初簽約入駐重慶保稅港區，謀求中西部的碼頭投資機會——進退之間，凸顯出馬士基的業務重心轉移。APM在聲明中表示，“公司正與國際航運組織及多國政府緊密合作以削減成本”——這或許是馬士基撤出高雄港的原因之一。APM碼頭公司亞太區首席執行官紀奕信 (Martin Gaard Christiansen)表示，“對于APM碼頭公司來說，此舉是積極主動優化我們的全球碼頭網絡的結果?！倍鴮τ陧n進太平洋而言，新接手的兩個碼頭“將對韓進現有的碼頭提供良好的補充，而且符合港口總體規劃，有利于韓進更好地整合高雄港區內的碼頭?！?/p>

高雄港是臺灣的第一大港，曾位居全球第三大集裝箱港，但自2000年以來排名逐年下滑，2008年更是跌出全球前十之外。近年來臺灣產業外移趨勢明顯，集裝箱吞吐量也因此銳減。雖然去年高雄港碼頭取得近2億新臺幣盈利，但發展已現頹勢。上海一位航運界人士對本報評價說，“馬士基與其坐等高雄碼頭虧損，不如早點退出，將精力放在內地和香港?！?/p>

全球第一大集裝箱班輪公司馬士基在2009年的虧損已成定局，這是該公司成立105年以來的第一次年度虧損。2009年前三個季度，馬士基航運公司虧損15.4億美元。紀奕信在接受采訪時表示，在近期的經濟環境下，APMT審視公司經營的各方面情況，以保證盡可能高效地運營，并確保公司在最低運營成本下保持競爭力。

動態

2009年全國億噸港增至20個

在遭遇金融危機沖擊的2009年，中國的水路運輸仍保持了較快的增長。交通運輸部上海組合港管委會辦公室主任王明志在首屆中國國際航運文化節上表示，2009年全國又有江陰、廈門、湛江和湖州4個港口進入億噸大港之列，這使得億噸港的總數達到了20個。

從近年統計看，全國億噸港的數量一直在增長。2006年底，中國擁有12個億噸大港，2007年底增加到14個，2008年底達到了16個。2009年在金融危機肆虐的背景下，全國規模以上港口完成貨物吞吐量69.1億噸，同比增長8.2%。其中，上海港完成貨物吞吐量5.9億噸，繼續位居世界第一。

值得注意是，在2009年新“晉級”的4個億噸港中，江陰和湖州均為內河港口?！皟群雍竭\擁有運能大、占地少和能耗小的比較優勢，是交通運輸部確定的2010年水運重點工作?！蓖趺髦窘榻B說。根據此前全國內河航運發展座談會的精神，2010年交通部將抓緊編制“十二五”內河航運發展規劃，加強對長江、西江和京杭大運河等干支流的航道治理，支持以內河主要港口為節點的區域物流樞紐建設。

我國原油對外依存超50%如何影響國際油價很重要

國家能源局數據顯示，我國原油對外依存度目前已經達到了51.3%，首次超過輿論認為的50%心理防線。根據能源局公布的數據，中國2009年生產原油1.89億噸，凈進口原油卻達到1.99億噸，這也就是說，中國使用的石油有一多半需要從國外進口。

目前這個問題在業界確實有些爭議，有一種觀點認為，象中國這么大的能源消費大國，在沒有國際石油定價權的情況下，將如此之多的石油需求放在國際上，是非常不安全的。中國現在“一缺就是上億噸”，能源缺口過大，對中國能源安全帶來不確定因素。

但是也有專家認為，原油對外依存度超過50%就是警戒線，未免有點杞人憂天，因為我們的鄰國，資源能源極度稀缺的日本，現在的原油對外依存度接近100%。而且世界上絕大多數發達國家的原油對外依存度都比較高，韓國的原油對外依存度也超過90%。即便是原油產量位居全球第三的美國，原油對外依存度也達到60%以上。因此，這種觀點認為，世界并不缺油，對于中國來說，最大的問題只是以什么樣的代價獲得國際用油。