審計質量對資本配置效率的影響分析

曹貴玲

【摘 要】 在財務管理中，資本配置效率是一個非常重要的內容，對于企業而言，面對著越發激烈的市場競爭，不僅需要關注自身的融資成本問題，還必須考慮投資的效率問題，以確保資金的合理使用，推動自身的穩健發展。本文主要分析了審計質量和對于資本配置效率的影響，希望能夠為企業資本配置效率的提高提供一些參考。

【關鍵詞】 審計質量 資本配置效率 影響

前言：信息化時代，會計信息的重要性越發凸顯，成為了保障企業與社會經濟正常運行的基礎。上市公司在內部管控環節，需要在真實可靠的會計信息支持下，提升企業管理的透明度，提升經濟效益，繼而推動資本市場的穩健發展。而想要保證會計信息的真實性，必須做好相應的審計工作，高質量的審計可以為股東提供決策所必須的各種信息，也可以提升資金的配置效率，推動資本市場的高效運轉。

1 審計質量與資本配置效率

審計質量，是指相關審計主體根據被大眾所認可的審計準則，依照規范化的程序和要求來開展相應的審計工作，以保證審計結果的合理性、真實性。審計質量有兩個非常關鍵的屬性，一是獨立性，必須保證審計工作由審計部門獨立完成，不受其他部門的約束和影響，獨立審計的質量越高，則會計信息使用者對于財務報告的未預期盈余信任度也越高；二是專業性，審計工作必須交給具備相關資質的專業審計機構或者注冊會計師進行，對于缺乏資質的個人或者單位，不能開展審計工作，也無法保證審計結果的質量。需要注意的是，審計服務在質量上存在著一定的區別，而想要對其質量進行準確衡量存在較大的難度，在這種情況下，通常會尋求相應的替代，從事務所的規模、資質、盈余管理、審計訴訟及審計意見類型等方面進行考量。一般認為，事務所的規模越大，審計師的能力越強，從保證自身信譽的角度，會自覺提高審計質量，而相關研究也表明，盈余管理程度同樣能夠很好的對審計質量進行衡量。因此，這里結合事務所規模、截面Jones模型對盈余管理程度進行計量，以此來衡量審計質量。

資本配置效率是對資本運作效率進行衡量的關鍵性指標，對于企業財務管理而言，資本在項目配置上的準確性是非常重要的問題。結合相關研究分析，從企業自身的角度，可以將投資分為企業投資以及投資者對于企業的投資，證券市場的存在，不僅提供了資金籌集的場所，也可以實現對資本的可靠配置，想要對資本配置效率進行分析，需要從融資成本和投資效率兩個方面來考量。

2 審計質量對資本配置效率的影響

2.1 對融資成本的影響

市場經濟環境下，存在多個對審計質量進行衡量的指標，而相關研究中，審計質量對融資成本的影響通常會從審計質量的某一個替代指標展開，這里從以下兩個方面進行分析：

（1）股權融資成本：審計事務所本身的規模直接影響著融資成本，如果聘請的審計事務所規模較大，信譽良好，則能夠有效降低溢價率，這種影響在民營上市公司中的表現尤其顯著。審計事務所的規模與企業的股權融資成本成負相關，不過這種影響局限在中小企業，企業可以結合自身的情況來對審計事務所進行合理選擇，從而減少股權融資成本。對上述結論進行總結，審計質量與股權融資成本之間的關系為負相關，伴隨著審計質量的提高，股權資本成本會有所下降。經過審計的財務報告會計信息是對被審計單位隱含信息的信號傳遞，注冊會計師的審計質量決定了信息的可靠性和準確性，而這里的會計信息質量也是審計質量的一種體現。

（2）債務融資成本：與沒有經過審計的企業對比，經過審計的非上市公司利率更低，也可以通過審計實現對于債務契約的監督管理。相關研究指出，審計師的規模與貸款利率成負相關，審計質量則會直接影響貸款的利率，影響的程度主要取決于企業所處的行業以及資本循環狀況，通常來講，審計質量能夠顯著降低債務融資成本。

2.2 對投資效率的影響

在Verdi的相關研究中指出，會計信息的質量能夠通過兩種途徑影響企業的投資效率，一方面，較高的會計信息質量能夠實現對于管理層的可靠監督，有效減少代理沖突，抑制管理人員利用過度投資來牟取私利的行為；另一方面，高質量的會計信息可以減少信息不對稱帶來的問題，幫助企業緩解融資過程中存在的約束，解決投資不足的問題。而通過Biddle、Hilary等的研究，證明了高質量的會計信息對于投資效率的巨大影響，表明其能夠有效避免投資過度或者投資不足的問題。

也有相關學者指出，盈余管理可以在一定程度上影響企業內部投資決策，繼而影響其投資的模式和效率；在堅持穩健性的基礎上，企業可以規避機會主義投資，提升投資決策的有效性。企業盈余信息的穩健性越強，投資的效率也就越高，資金的利用越發合理。

結合現有的研究文獻，會計信息質量和盈余管理對于投資效率的影響得到了充分證實，不過審計質量對資本配置效率的直接影響研究較少，這里認為，可靠的財務審計報告能夠提升投資者對于會計信息可靠性的認同，而作為審計質量的一種直觀體現，會計信息的質量可以通過盈余管理的程度來進行分析。

3 結語

總而言之，審計質量對于資本配置效率的影響顯著，較高的審計質量可以提升會計信息的受信任程序，減少上市公司的融資成本；能夠改善投資不足和投資過度的行為，提升企業投資決策的有效性，對社會資本的配置進行優化，提升資本配置的效率，對于資本市場的穩定健康發展意義重大。

【參考文獻】

[1] 顧蓓蓓.審計質量對資本配置效率的影響研究[D].東華大學，2015.