新形勢下的溫州中小企業融資問題探討①

溫州職業技術學院 葛丹

新形勢下的溫州中小企業融資問題探討①

溫州職業技術學院 葛丹

溫州中小企業是溫州經濟的重要組成部分，在促進溫州地方經濟繁榮、增加就業、推動創新、促進生產等方面，發揮著越來越重要的作用，然而，融資難的問題一直困擾和制約著中小企業的發展。本課題從溫州中小企業的融資現狀入手，分析了造成當前融資困難的瓶頸，并提出了相應的對策與建議。

溫州 中小企業 融資 對策

2008年以來，全球金融危機爆發，中國中小企業受到全球經濟整體疲軟的影響，甚至出現了大面積關門現象。2009年，全國大約有7.5%的中小企業處于停產、半停產或者倒閉狀態，超過30萬家企業停產、半停產，約有2500萬農民工返鄉。到2011年，中小企業的境況仍然沒有改變，大約25%～30%的溫州中小企業陷入困境，有一部分停工或者半停工，甚至還發生了溫州老板“跑路潮”，一直至2013年初，“老板跑路”現象并沒有按國家調控而消失，而是在一直持續著。對于造成中小企業困境的原因，人們的觀點不一，但主要因素是企業融資困難。

根據全國工商聯數據統計，大約90%的中小企業沒有和銀行發生過任何借貸關系，這些由于資金鏈斷裂引發的企業倒閉和“老板跑路”的現象正是溫州中小企業融資困境所引發的結果。同時，轉向民間借貸反而是溫州企業的無奈選擇，然而缺乏規范金融監管的民間資本利率過高，同樣把中小企業推向了“停產、半停產”的深淵。時至現在，對于廣大中小企業來說，正規金融機構融資能力有限，民間借貸成為現實選擇，這也成為其近年來迅猛發展的原因。2011年溫州中小企業促進會的統計數據顯示，2010年全年民間融資需求總共才800億元，但到了2011年，資金需求便已經達到了1200億元，僅僅一年時間，溫州民間融資需求就增加了50%，溫州中小企業對民間資本的巨大需求和依賴折射出該地區信貸資金缺口大、融資渠道單一的現實問題，該問題所造成的直接后果就是溫州整個社會資金運行情況不穩定，資金運行成本不斷上升，企業轉向民間借貸的行為增多，所引發的金融糾紛也不斷地增加，極大地影響了企業生產經營正常運行。另外今年，根據對溫州市100多家中小企業資金面運動現狀的調查結果顯示，有將近2成企業表示一季度企業所需的流動資金“非常緊張”，近5成認為是“有點緊張”，近3成反映資金需求趨于中性，沒有一家企業表示資金狀況寬松。以上這些現象正折射出溫州中小企業總體上存在著比較嚴重的融資瓶頸和障礙。

1 溫州中小企業融資瓶頸分析

1.1 金融市場不健全，融資擔保困難

目前我國多層次資本市場還不完善，金融體制還不健全，金融市場的融資水平和規范化、制度化建設方面與英美等金融市場高度發達的國家相比，仍存在較大的差距。盡管隨著我國資本市場的不斷成熟，可供中小企業選擇的融資渠道也慢慢多樣化，但受制于企業經營規模、企業信用和還貸能力，以及國家層面的制度約束等多方面因素，中小企業的融資渠道仍然較為單一，商業銀行的貸款融資方式仍然是企業外源融資的主要來源。但是相比于國家大型企業，中小企業信貸融資方面存在著某些先天不足：比如由于企業規模小、資產少，企業在融資過程中往往無法提供符合要求的抵押物，或者因為自身資信不足而難以獲得第三方的擔保等原因，使之信貸融資風險較大，導致現實經濟生活中商業銀行對中小企業的信貸規避行為越來越多，中小企業的融資需求長期得不到滿足，也常常造成明明有市場、有訂單，卻無法獲得必要的融資支持的狀況。所以，“擔保難”一直是中小企業融資難的重要癥結所在。

1.2 民間借貸發展迅速，但利率過高

當前，民間借貸發展迅速，作為國家金融市場的一種存在類型和融資方式，其作用在于輔助正規金融機構的職能發揮，完善金融市場，使其健康發展。但是在溫州此次的信貸危機當中，恰恰是民間借貸市場發展不健全成為了最為關鍵的一環。在借貸門檻較低、需求量大，并沒有明顯外部強制約束的情況下，形式單一的民間融資渠道必然會造成在資金市場里面，貸方市場更容易達成統一的標準，從而成為資金使用價格的制定者和主動者，而借方市場則只能成為其使用價格的被動接受者，這些因素就引發了民間借貸中利率過高的現象。根據2011年中國人民銀行溫州支行統計數據顯示，溫州有將近6成的企業以及9成的家庭個人涉足民間借貸，整個民間借貸規模高達1100億元，民間借貸年利率平均水平將近25%，相比2010年，上升了將近4個百分點，而且由于民間借貸市場雖已形成一定規模，但是缺乏統一的市場標準，各個子市場之間利率價格的差距較大，這種差距尤其表現在社會融資中介機構的收益偏高，客觀上進一步助推民間借貸利率不斷提高，目前最高的民間借貸年利息甚至達到180%，折合月息超過5分，遠超一般生產制造業年利潤率，這不僅增加了中小企業的融資成本，而且造成了企業的生產困難。所以，這個“溫州現象”凸現了我國經濟的一個結構性缺陷，即當一個國家的經濟發展到一定階段，如果金融市場的規范化發展不能跟上，民間閑余的資金不僅不能幫助實體經濟的發展，還可能帶來嚴重的社會問題。

1.3 大量融資資金并非投向實業

據中國社會科學院社會藍皮書(2012年)稱，在這1100余億元的溫州民間借貸資金中，最后用于一般生產經營的僅占34%，不到4成，而用于房地產投機和發高利貸等非生產經營的資金占比卻高達60%，因此可以看出，整個民間借貸雖然數目巨大，但是并沒有產生與之相匹配的、促進企業生產經營的作用。這就產生了一個明顯的矛盾：一方面是中小企業融資難、融資貴，融資渠道單一，另一方面中小企業融來的資金沒有用于正確的方面，沒有用在自身的生產經營過程中，而是脫離了實業，大量流向具有高投入、高風險的房地產、礦產以及民間高利貸等非生產性行業上來。這兩個方面的事實進一步說明：目前中小企業融資難，其融資成本過高，遠超企業做實業所能得到的利潤，使得有些企業不再專心于生產經營，而是不斷的“擊鼓傳花”，推高民間借貸利率，并企圖從中獲利。如果民間融資不能服務于實體經濟，那等同于破壞了金融自身的職能和作用，這嚴重地阻礙了經濟可持續的健康發展。

2 解決融資瓶頸的對策與建議

要解決溫州中小企業的融資瓶頸和障礙，一方面要合理規范民間信貸、健全民間金融市場機制，另一方面還要完善多元化融資渠道，并將市場調節與政府調控兩種手段相結合，推動中小企業不斷發展。

2.1 創新融資模式，解決擔保難題

為了解決目前中小企業普遍存在的“擔保難”問題，銀行業應大力推廣供應鏈金融模式，依托真實可靠的交易與債項，通過貿易融資等創新方式為廣大小企業解決擔保難題。與傳統流動資金貸款以企業資信為核心的主體準入控制不同，貿易融資更加注重融資業務與交易全過程的嚴格匹配，主要關注交易本身的物流及資金流，特別適合小企業資產規模小、抵質押物少以及資信較低的現實情況，并在貸款期限、授信金額及使用條件、擔保方式等方面更具靈活性。例如，針對上游加工型小企業在日常生產經營管理中經常有資金墊付的情況，貸方銀行可以大力推廣應收賬款融資業務，以“購銷雙方資信狀況和應收賬款狀況”為依據，客戶只需提供買賣雙方的購銷合同和增值稅發票，即可在一定條件下免擔保辦理保理、訂單融資等業務，既加快了企業應收賬款的回籠速度，又緩解了“擔保難”的問題。另外，針對部分企業在正常的生產經營過程中因為階段性庫存占用大量流動資金導致周轉困難，想申請貸款又因無法提供不動產抵押而難獲融資的情況，銀行業可以推出以大宗商品存貨或者貨權作為質押提供短期貸款的商品融資業務，幫助小企業盤活庫存，將“死錢”變成“活錢”，有效地緩解這一類中小企業的融資難題。

2.2 加快金融機構改革，規范民間資本準入機制

2012年初，溫州市政府提出了《溫州市金融綜合改革試點方案》，為溫州民間資本進入正規金融體制起到了規范和推動作用。該方案明確了在溫州要鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構改革，加快發展新型金融組織，依法建立或參股例如小額貸款公司、村鎮銀行、資金互助社等金融組織；鼓勵城市商業銀行、農信社、股份制商業銀行設立分支，跨域兼營小微型金融業務，堅守基層、服務中小企業的金融方向。要大力發展專業于地域、專業于社區、專業于特色產品的市場化中小銀行體系，主要注重三個方面。

一是鼓勵民間資本參與銀行業金融機構重組和兼并進入國家間接融資體系，成立一批像溫州銀行、浙商銀行這樣的以民間資本為主發起成立的民資商業銀行，引導民間資本參與商業銀行增資擴股，參與城信社和農信社改制或股權融資，鼓勵民間資本發起或參與設立農村新型金融機構——村鎮銀行、合作社和互助社。

二是建立以民間資本為主的支持實體經濟發展的直接融資體系，鼓勵民間資本進入風險投資基金，發展場外市場和股權交易市場，引入海外優質股權交易基金。

三是嚴格民間資本監管，規范民間資本發展，規范地下標會、票號。堅決取締違法地下金融行為，嚴厲打擊民間借貸高利貸化、黑社會化。建立民間借貸服務中心，為民間借貸提供登記、結算、評估、公證、法律等服務，加強民間資本監測，掌握民間資本規模、發放對象、利率、風險等情況，促使民間金融陽光化。

就溫州而言，作為我國重要的民營企業發展基地，在信貸供給方面更應該給予一定的支持，例如溫州銀行就建立了中小企業服務部門，專門承接符合中小企業“短、快、頻、急”特征的貸款，降低審批程序，提高資金發放效率，以解決企業的“燃眉之急”。

2.3 完善多層次資本市場建設，化解中小企業融資困局

要化解中小企業融資困局，就要進一步完善多層次資本市場的建設，必須采取一系列配套改革措施。

一要努力提高監管水平和效率，使監管體制適應多層次市場體系建設的要求，要強化投資者保護機制，使投資者得以分享中小企業發展和經濟轉型的成果，推動市場的可持續發展。

二要建立和完善融資機制，吸引長期資金入市，加大資本市場資金的自由流動，發展專業機構投資者，有效地促進中小企業從資本市場上直接融資，推動生產性企業與資本市場的良性互動發展。

三要壯大和發展中小板和創業板市場，根據中小企業的特點不斷完善新股發行機制、再融資制度、退市制度和并購機制，推動上市公司做大做強，完善治理機制，增強市場透明度。

四要規范發展創業投資和私募股權投資基金，完善相關政策法規和社會信用體系建設，完善規范性準入制度，保護投資者權益，建立和完善監管體系，推動行業規范發展；加快發展公司債券市場，加快固定收益類產品的發展步伐，為符合條件的中小企業提供債券融資渠道。例如，已經登陸A股資本市場的溫州上市公司借助于資本市場，一直保持著充裕的資金流，這就是資本市場帶給溫州企業優勢的具體表現。

2.4 增強自身建設，提高企業內源融資能力

在市場經濟中，企業融資方式總的說來有內源融資和外源融資，由于內源融資是企業內部挖潛，是對企業原有閑置資產的利用，并不涉及企業資金所有權、控制權的變更和轉移，所以是一種低成本、高效益的融資方式。在資本成本相當高的今天，利用內源融資對中小企業非常有利，中小企業可以根據自身的需要靈活地進行，從而大大提高了融資效率。要提高溫州中小企業的內源融資能力，一方面，溫州中小企業要不斷地積累自身信譽，強化風險意識，不應為貪圖高回報就將生產經營棄之不顧，對于廣大中小企業來說，穩定企業的生產才是正途；另一方面，中小企業要加強主營業務的生產經營水平，明確發展方向，積極尋求符合企業自身條件的轉型創新之路。從長遠來看，這樣不僅能為企業降低成本，還能夠更好地與市場接軌，不斷地提高自己的融資能力。

[1] 周德文.溫州金融改革——為中國金融改革探路[M].浙江人民出版社,2013.

[2] 金雪軍.融資平臺浙江模式創新[M].浙江大學出版社,2010.

[3] 王淑華.我國中小企業融資問題分析與對策探討[J].黑龍江科技信息,2011(02).

[4] 唐吉榮.從溫州民間融資發展看我國金融改革[J].發展研究,2012(01).

F275

A

1005-5800(2013)08(b)-092-03

溫州市科技計劃項目“溫州民營企業融資問題的破解和對策研究”階段成果(R20120057)和浙江省商業經濟學會課題“溫州中小企業融資困難及對策研究”成果(2012SJYB07)。

葛丹(1981-)，女，浙江溫州人，講師，碩士研究生，主要從事國際貿易與金融方向的研究。