美國商業銀行不良貸款的處理及其對中國的啟示

江南大學商學院 朱彤

不良貸款是指借款人未能按原定的貸款協議約定的時間償還商業銀行的貸款本息，或者已有跡象表明借款人不可能按原定的貸款協議按時償還商業銀行的貸款本息而形成的貸款。中國曾經將不良貸款定義為呆帳貸款、呆滯貸款和逾期貸款(即“一逾兩呆”)的總和。不良貸款是商業銀行信貸風險存在的必然結果。可以說，包括中國商業銀行在內的各國商業銀行都存在著不同程度的不良貸款。不良貸款的存在并不可怕，對不良貸款的處理方式才能真正體現出政府化解危機的能力和商業銀行的經營智慧。

美國作為當今世界頭號金融強國，也曾經歷過商業銀行不良貸款嚴重累積的階段，但美國金融當局和美國商業銀行采取的措施卻十分奏效，值得我們去學習借鑒。

1 美國處理不良貸款的方法

受經濟危機和利率頻繁變動的影響，20世紀80年代初到90年代中期，美國商業銀行因不良貸款迅速累積而爆發了一場影響深遠的銀行業危機。在這場曠日持久的危機中，1295家儲蓄和貸款機構破產(注：美國的儲蓄和貸款機構是一類非銀行金融機構，與一般商業銀行的區別在于，這一類機構只能吸收短期儲蓄存款、發放長期貸款，而不能從事除此而外的其他商業銀行業務)，1600家銀行、保險公司破產或者處于破產邊緣，頂峰時期美國各類金融機構的不良貸款總額達到7500億美元。為使銀行業迅速走出不良資產帶來的陰霾，美國政府和銀行業采取了一攬子富有成效的措施，這些措施的實施也很快幫助銀行業走出了危機。

1.1 政府層面

1.1.1 成立美國信托清償公司

為了便于處置銀行業的巨額壞賬，美國當局于1989年成立了一家快速資產處置商業銀行不良資產的機構——美國信托清償公司。這一機構的高級官員大多來自于聯邦存款保險公司，具有豐富的危機處理經驗。美國信托清償公司采取的不良貸款處置方式主要包括以下幾種：第一種，將不良貸款直接進行公開拍賣或暗盤競標，這種方法對處理不動產貸款十分奏效；第二種，將不良資產委托與私營公司進行處置；第三種，與私營公司組成合資公司，美國信托清償公司以其持有的不良貸款資產進行投資。美國債務清償公司是臨時性機構，1995年隨著其使命的完成而宣告關閉。美國債務清償公司的高效率，使得其成功收回了自身約三分之一的不良貸款。

1.1.2 實施低利率政策

不良貸款的產生很大程度上與美國20世紀八九十年代利率的頻繁變動有關，在利率大幅上漲的時期，企業的利息成本增加，償債能力受到威脅，從而導致商業銀行的貸款違約增加，情況嚴重的則形成不良貸款。為了降低商業銀行不良貸款的數額，從1989年年中開始，美聯儲便開始實施低名義利率的政策(實際利率更降低到了接近零的水平)。與此同時，聯邦政府動用公共資金加大對金融機構的直接救助，這些資金一部分被用于直接向銀行購買不良資產，另一部分則用于向銀行提供低利率貸款，增強其抵御風險的能力。

1.1.3 不良貸款證券化

在美國政府采取的眾多措施中，數不良貸款證券化最具有深遠影響。不良貸款證券化的主體是住房抵押貸款，具體的做法是：將符合一定條件的住房抵押貸款通過競爭性拍賣，直接出售給聯邦國民抵押協會或聯邦住房貸款抵押公司，由它們將其包裝轉換為流動性較強的證券上市流通；而對于不符合條件的不良資產，美國信托清償公司也制定了自己的私營證券計劃，即先用現金儲備抵押貸款證券做擔保，增加信用等級，然后公開發行。

美國的證券市場是全球最為活躍的資本市場，不良貸款的證券化不僅快速的處理了大量不良貸款，而且證券市場的發現功能也確保了不良貸款的處置價格不至于過低。但是不良貸款的證券化是一個極為復雜的金融衍生過程，其蘊含的風險是難以想象的。資產證券化幫助美國商業銀行化解了不良貸款危機，造就了20世紀初美國的金融繁榮，但也為2008年世界性的金融大危機埋下了禍根。

1.2 商業銀行層面

不良貸款危機爆發以后，美國商業銀行也采取了一系列措施進行自救。

1.2.1“好銀行、壞銀行”模式

商業銀行不良貸款即便是數額巨大，也不可能所有的銀行資產都淪為不良資產。那么，為了降低不良貸款對商業銀行正常經營的影響，商業銀行可以將自身的不良貸款剝離出去，成立一個專門的不良資產管理公司(即“壞銀行”)對其不良貸款進行管理。

1.2.2 銀行間并購

銀行間的并購成為降低不良貸款對商業銀行不利影響的重要途徑之一，主要是通過提高商業銀行經營效率來實現的。銀行并購后，銀行規模和市場占有率相應提升，信息和人才可以共享，資金來源穩定性增強，資金的多樣化組合進一步優化，進而經營成本降低，收益率提升，從而為不良貸款問題的解決增強實力。

1.2.3 增提損失準備金沖銷損失貸款

商業銀行另一個常用的緩解不良貸款不良影響的常用方法是增加損失準備金的計提比例。增提的損失準備金可以是股東增資，也可以是發股或發債所得。銀行可以根據不良貸款的后續收回可能性，對不同不良資產分別增提20%、50%甚至100%的貸款損失準備金，同時通過增資等方法消除對增提損失準備金對整個資產負債和收益方面的影響。除此之外，美國的商業銀行還采取了一些諸如成立風險貸款搶救部等措施，來緩解不良貸款對商業銀行正常經營帶來的沖擊。

2 對中國的啟示

20世紀90年代，我國商業銀行經歷了一段不良貸款快速增長的時期，其后我國政府以及各大商業銀行采取了一系列措施，有效地緩解了不良貸款對商業銀行的拖累。但今年5月份發布的《2013年中國金融穩定報告》又指出了我國金融機構不良貸款出現了反彈，商業銀行理財產品、民間借貸等領域風險亟須引起警惕。而美國商業銀行不良貸款的處置則可以給我們提供有效的參考和建議。

首先，為了減少不良貸款對商業銀行的拖累，國家于1999年設立了長城、信達、華融和東方等四家資產管理公司對農行、工行、建行和中行的不良資產進行剝離，這一點具有明顯的借鑒美國做法的意味。不同的是，美國信托清償公司在短短6年時間內就完成了其歷史任務，而中國的四大資產管理公司不僅處理不良資產的效率不高，而且近年來由于自身定位不明確還面臨著很大的生存壓力。這警示我們，在學習美國建立專門機構解決不良貸款時，更多的要學習專門機構處理不良貸款的方法。

其次，國家要保證利率政策的穩定性和連貫性。利率頻繁變動導致利率風險增加，不良貸款發生頻率也會相應增加。近幾年，我國基礎利率和央行存款準備金率平均每兩到三個月就會調整一次，而且調整方向難以預期，雖然這是利率市場化的重要標志，但也難以避免地給商業銀行的貸款安全帶來了極大隱憂。為此，貨幣金融當局應該提前告知貨幣、利率調整的規則，讓企業和銀行有備無患，同時盡量保證利率政策的穩定性和連貫性。

最后，不良貸款的處理不能以商業銀行整體風險累積為代價。商業銀行處理不良貸款的本意是為了降低信貸風險，保證經營穩健性。通過資產證券化等途徑降低貸款存在的無法收回的風險，本身就蘊含著巨大的風險，與處理不良貸款的初衷是相違背的。金融危機前，我國商業銀行也持有大量的高風險金融衍生工具，即使在金融危機爆發后的今天，一些商業銀行仍在積極探索將自身流動性較低的資產進行證券化。對于資產證券化，商業銀行要持謹慎態度，監管當局也要時刻警惕金融風險的累積。

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