探究完善我國(guó)公路融資渠道的思考

徐媛惠

（昆明公路管理總段-石林公路管理段，云南 昆明 650200）

自從我國(guó)實(shí)施改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的公路融資方式已經(jīng)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制背景下單一依靠政府投資逐漸發(fā)展到了社會(huì)融資與政府融資相結(jié)合、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合的融資方式方法，在實(shí)踐這些方法的過(guò)程中也對(duì)民間資本、債券融資、利用外資、股權(quán)融資以及銀行貸款等方式進(jìn)行充分運(yùn)用，但是，因?yàn)楣繁旧淼娜谫Y結(jié)構(gòu)存在著一些問(wèn)題，進(jìn)而使得現(xiàn)有的公路融資方式方法在運(yùn)用過(guò)程中存在著各種各樣的局限性，直接阻礙我國(guó)公路建設(shè)資金順利的籌集，更加延緩了相關(guān)工作人員創(chuàng)新我國(guó)各種適合市場(chǎng)機(jī)制融資方式的步伐，所以，對(duì)我國(guó)未來(lái)公路建設(shè)資金需求進(jìn)行滿足的根本渠道就在于對(duì)現(xiàn)有的融資方式進(jìn)行完善，將市場(chǎng)機(jī)制里面各種新型的融資方式進(jìn)行拓寬，雖然資產(chǎn)證券化融資這一種方式已經(jīng)在發(fā)達(dá)國(guó)家十分成熟，但是，在我國(guó)仍然是一種新生的事物，我國(guó)的公路建設(shè)還面臨很?chē)?yán)峻的融資難題，要實(shí)現(xiàn)公路建設(shè)的跨越式發(fā)展需要完善我國(guó)公路的融資渠道。下文中，筆者就完善我國(guó)公路融資渠道進(jìn)行簡(jiǎn)單的探討。

一、我國(guó)公路融資渠道現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

從目前我國(guó)公路建設(shè)資金來(lái)源來(lái)看，我國(guó)的公路建設(shè)資金主要依賴財(cái)政資金以及銀行貸款，其社會(huì)資金融資的比重很小，還沒(méi)有對(duì)我國(guó)現(xiàn)有融資工具進(jìn)行充分、有效以及合理的運(yùn)用，我國(guó)公路行業(yè)的融資方式和渠道具有局限性，并且這一局限性已經(jīng)得到了凸顯，公路建設(shè)融資面臨著以下幾方面的問(wèn)題：

（一）我國(guó)公路融資國(guó)家資本金投入不足

眾所周知，財(cái)政資金主要包含中央財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)撥款、中央基本建設(shè)資金、地方財(cái)政資金以及國(guó)家預(yù)算資金里面應(yīng)用在我國(guó)公路建設(shè)的主要資金，公路建設(shè)屬于我國(guó)的公益基礎(chǔ)設(shè)施，我國(guó)公路建設(shè)具有低回報(bào)率、長(zhǎng)建設(shè)周期以及大額資金等特點(diǎn)，受到了我國(guó)政府預(yù)算投入以及預(yù)算支出等方面因素產(chǎn)生的制約，所以，我國(guó)省級(jí)財(cái)政性資金、中央財(cái)政性資金對(duì)于我國(guó)公路建設(shè)的資金投入嚴(yán)重不足，再加上我國(guó)不斷完善路網(wǎng)建設(shè)，這些因素都將會(huì)導(dǎo)致我國(guó)的公路行業(yè)建設(shè)資金嚴(yán)重缺乏這一現(xiàn)象的出現(xiàn)。

（二）我國(guó)公路融資銀行信托貸款比重太大

與歐美市場(chǎng)相比較，我國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展呈現(xiàn)出緩慢的趨勢(shì)，其融資結(jié)構(gòu)也沒(méi)有達(dá)到一個(gè)合理的狀態(tài)，在我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施過(guò)程中，這一表現(xiàn)仍然十分明顯，目前情況來(lái)看，我國(guó)的公路建設(shè)資金主要組成為銀行貸款，我國(guó)公路建設(shè)資金對(duì)銀行貸款的過(guò)度依賴，直接導(dǎo)致了資金成本過(guò)高以及持續(xù)償還壓力太大的局面，除此之外，在銀行里面進(jìn)行長(zhǎng)期貸款所受到的限制比較多，其融資的數(shù)額也十分有限，與此同時(shí)，我國(guó)公路建設(shè)的融資渠道比較單一，這也使我國(guó)公路建設(shè)融資面臨著比較大的風(fēng)險(xiǎn)，就像趨緊的這種金融政策，這一種政策一定會(huì)對(duì)過(guò)分依賴銀行貸款的公路建設(shè)行業(yè)產(chǎn)生很大的影響，更加不利于公路行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

（三）我國(guó)公路融資很少直接向金融市場(chǎng)融資

所謂的直接融資方式主要包括資產(chǎn)證券化方式、融資租賃方式、發(fā)行債券方式以及發(fā)行股票等方式，我國(guó)公路建設(shè)比較多地依賴銀行貸款，政府的財(cái)政補(bǔ)助融資數(shù)額也十分有限，當(dāng)前形勢(shì)下，我國(guó)的公路建設(shè)行業(yè)直接融資意識(shí)已經(jīng)逐漸得到顯現(xiàn)，但是，仍然沒(méi)有完全將直接融資看成公路建設(shè)資金來(lái)源重要的一個(gè)組成部分，再加上我國(guó)的資本市場(chǎng)已經(jīng)逐漸趨于成熟，我國(guó)相關(guān)的政策和法律法規(guī)也已經(jīng)逐漸得到完善。因此，在我國(guó)公路建設(shè)融資過(guò)程中加大向金融市場(chǎng)直接融資這一種方式方法才能夠更有效、更合理以及更好地對(duì)我國(guó)公路建設(shè)資金緊缺問(wèn)題進(jìn)行解決。

二、完善我國(guó)公路融資渠道的措施

（一）我國(guó)公路融資要嚴(yán)格實(shí)施預(yù)算管理

為了將我國(guó)公路建設(shè)資金使用效率提升，將其還貸壓力減小，相關(guān)工作人員必須要對(duì)我國(guó)公路建設(shè)資金實(shí)施嚴(yán)格的預(yù)算管理，提升公路建設(shè)貸款發(fā)放工作質(zhì)量，加強(qiáng)對(duì)于貸款使用監(jiān)管工作，要求城市各個(gè)公路企業(yè)都進(jìn)行年度經(jīng)費(fèi)的預(yù)算編制工作，編制預(yù)算主要包括編制企業(yè)支出預(yù)算以及企業(yè)收入預(yù)算這兩個(gè)主要方面，其中，支出預(yù)算主要分為專(zhuān)項(xiàng)經(jīng)費(fèi)支出預(yù)算、公用經(jīng)費(fèi)支出預(yù)算、人員經(jīng)費(fèi)支出預(yù)算；企業(yè)收入預(yù)算主要指公路企業(yè)的通行費(fèi)收入預(yù)算。在實(shí)施預(yù)算執(zhí)行的過(guò)程中，要求公路企業(yè)要嚴(yán)格制定考核機(jī)制以及激勵(lì)機(jī)制，要求由城市公路企業(yè)對(duì)于自身預(yù)算執(zhí)行的情況實(shí)施監(jiān)督和管理。

（二）我國(guó)公路融資要建立起集中支付中心

集中支付中心的建立能夠?qū)⑦^(guò)去由各個(gè)公路企業(yè)對(duì)于建設(shè)資金自行使用轉(zhuǎn)變成為集中管理，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)各個(gè)公路企業(yè)對(duì)于自身的貸款實(shí)施統(tǒng)一的組織調(diào)度償債資金以及統(tǒng)一管理，建立健全一個(gè)集中支付中心從本質(zhì)上有利于公路企業(yè)對(duì)于償還計(jì)劃進(jìn)行合理的安排和實(shí)施，公路企業(yè)把自身收取車(chē)輛的通行費(fèi)用收入上繳到集中支付中心里面，由集中支付中心統(tǒng)一償還貸款，這樣就可以將車(chē)輛通行費(fèi)用收入最高的公路企業(yè)結(jié)存資金進(jìn)行調(diào)劑，將其用在車(chē)輛通行費(fèi)用的收入比較低的公路企業(yè)償還貸款，這樣不僅僅有利于將貸款本息很好的償還，進(jìn)而減少公路企業(yè)貸款償還的壓力，更加符合我國(guó)公路聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)這一發(fā)展的趨勢(shì)，建立起集中支付中心對(duì)于提升我國(guó)公路資金使用的效率、管理的水平以及還貸的能力具有十分重大的作用和重要的意義。

（三）我國(guó)公路融資要采取捆綁式的組合型融資

捆綁式的組合型融資是項(xiàng)目融資方式的一種變更，所謂的捆綁式組合型的融資就是指通過(guò)兩個(gè)以上項(xiàng)目或者兩個(gè)項(xiàng)目實(shí)施組合以及捆綁，來(lái)把投資回報(bào)以及投資支出進(jìn)行相互組合，進(jìn)而形成一個(gè)項(xiàng)目自身是另一個(gè)項(xiàng)目信用保證的一種高效率融資方式。要求相關(guān)工作人員要將效益比較好的公路與另一個(gè)效益比較差的公路來(lái)進(jìn)行捆綁，使二者能夠在一起實(shí)施項(xiàng)目融資工作，工作人員還可以將公路經(jīng)營(yíng)的效益和沿線廣告經(jīng)營(yíng)權(quán)、服務(wù)設(shè)施轉(zhuǎn)讓權(quán)以及土地開(kāi)發(fā)權(quán)等在一起進(jìn)行捆綁進(jìn)而實(shí)施項(xiàng)目融資工作，這樣做能夠有效提升公路企業(yè)整體的融資能力。

（四）利用資本市場(chǎng)和外資進(jìn)行融資

積極利用國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩個(gè)資本市場(chǎng)，采取轉(zhuǎn)讓公路收費(fèi)權(quán)、發(fā)行企業(yè)債券和在境內(nèi)外發(fā)行股票等形式，拓寬融資渠道，籌措建設(shè)資金。利用外資，國(guó)家鼓勵(lì)利用境外金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)組織或外國(guó)政府貸款建設(shè)公路。另外，利用外資建設(shè)公路主要是兩個(gè)渠道：一是直接利用外資；二是利用外國(guó)政府貸款和國(guó)際金融組織貸款等。雖然我國(guó)高速公路建設(shè)投融資形式呈多樣化，但實(shí)際情況是以國(guó)內(nèi)貸款和自籌資金為主。

三、結(jié)語(yǔ)

本文中，筆者首先從我國(guó)公路融資國(guó)家資本金投入不足、我國(guó)公路融資銀行信托貸款比重太大以及我國(guó)公路融資很少直接向金融市場(chǎng)融資這三個(gè)方面分析了我國(guó)公路融資渠道現(xiàn)狀及存在問(wèn)題，接著又從我國(guó)公路融資要嚴(yán)格實(shí)施預(yù)算管理、我國(guó)公路融資要建立起集中支付中心以及我國(guó)公路融資要采取捆綁式的組合型融資等幾個(gè)方面探討了完善我國(guó)公路融資渠道的措施。

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