當前我國貨幣金融政策新動向及中部地區(qū)可采取的現(xiàn)實舉措

王業(yè)春 王 斌

（安徽省經(jīng)濟研究院，安徽 合肥 230001）

近期，世界經(jīng)濟繼續(xù)調(diào)整，國內(nèi)需求不足、產(chǎn)能過剩矛盾更加突出，我國經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境發(fā)生深刻變化，潛在經(jīng)濟增長率已有所放緩，發(fā)展方式面臨轉變。應對新形勢，我國宏觀政策調(diào)控格局也在轉變，特別表現(xiàn)為貨幣金融政策調(diào)控思路、節(jié)奏和重點正發(fā)生積極變化。在此背景下，中部地區(qū)應搶抓政策機遇，加快完善金融服務體系，不斷提升現(xiàn)代金融對實體經(jīng)濟的支撐作用，助推中部崛起。

一、當前我國貨幣金融政策發(fā)展新動向

（一）貨幣政策開始傾向于短期操作和有針對性的調(diào)控舉措

自2012年8月以來，在貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)下，我國一直未采用降低存準和降息等寬松操作，貨幣調(diào)控開始傾向于央票發(fā)行、逆回購等短期操作和一些有針對性的調(diào)控舉措，如差別化調(diào)整存貸款利率浮動空間等。當前我國經(jīng)濟呈現(xiàn)下行調(diào)整趨勢，但貨幣金融領域仍處于較熱狀態(tài)，1～5月份，廣義貨幣M 2增幅始終處于15%以上的高位，高于年初制定的目標增速，1～5月份人民幣貸款總體增加4.21萬億元，同比增長14.5%，多增2792億元，社會融資總量高達9.11萬億元，比同年同期多3.12萬億元，再創(chuàng)歷史新高。在當前“冷經(jīng)濟、熱金融”的大背景下，我國貨幣當局已明確表示要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力的支持經(jīng)濟轉型升級。未來一段時期看，我國通過降息等手段增加流動性的可能性不大，更為可能的調(diào)控方式是將短期操作和金融改革長期目標結合起來，通過公開市場業(yè)務等調(diào)節(jié)短期資金供需，以及結合利率市場化改革，取消貸款利率的浮動下限等。

（二）加快引導信貸資金支持實體經(jīng)濟

當前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨非常復雜的局面：一方面，經(jīng)濟結構失衡，產(chǎn)能過剩問題嚴重，新興行業(yè)、“三農(nóng)”、小微企業(yè)多年的融資難問題已成痼疾，實體經(jīng)濟缺血嚴重；另一方面，大量資金在金融機構間打轉，沒有進入實體經(jīng)濟，“資金空轉”問題凸顯。針對這些問題，近期國務院和央行多次提出引導信貸資金支持實體經(jīng)濟。具體要采取的舉措是：加大對先進制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、勞動密集型產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級等的信貸支持；支持調(diào)整過剩產(chǎn)能；加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的信貸傾斜，明確全年“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款增速不低于各項貸款平均增速、貸款增量不低于上年同期水平。

（三）積極推動民間資本進入金融領域

針對當前我國金融風險過度集中、中小金融機構發(fā)展滯后、中小企業(yè)金融需求得不到有效滿足等現(xiàn)狀，我國金融體制改革步伐將有所加快，其中重要的一項是要加快推動民間資本進入金融領域。今年6月19日，李克強總理在研究部署金融支持經(jīng)濟結構調(diào)整和轉型升級的國務院常務會議上就明確提出，要鼓勵民間資本參與金融機構重組改造，探索設立民間資本發(fā)起的自擔風險的民營銀行和金融租賃公司、消費金融公司，進一步發(fā)揮民間資本在村鎮(zhèn)銀行改革發(fā)展中的作用等。下一步，國家相關部門將研究放寬金融業(yè)特別是社區(qū)型中小金融機構的準入，可能會改變以往設立金融機構時的股東性質(zhì)限制，以及只能以大銀行作為股東發(fā)起設立村鎮(zhèn)銀行的硬性規(guī)定，民間資本進入金融領域的“玻璃門”有望打破。

（四）強化影子銀行和地方融資平臺等領域風險防控

近年來我國金融多樣化取得實質(zhì)性進展，通過影子銀行渠道形成的社會融資規(guī)模大幅攀升，據(jù)中金公司近期測算，目前我國廣義信用的影子銀行規(guī)模已達到27萬億，約占當前GDP規(guī)模的一般。影子銀行規(guī)模的快速膨脹，導致市場利率居高不下，大量流動性在金融系統(tǒng)“內(nèi)部循環(huán)”，難以起到給實體經(jīng)濟輸血的作用，同時也集聚了多樣化風險。為防范影子銀行風險膨脹，中國銀監(jiān)會于2013年3月發(fā)布《關于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務投資運作有關問題的通知》。核心內(nèi)容是促進銀行理財產(chǎn)品的真實性，強化對銀行非標準債權資產(chǎn)業(yè)務的風險管理，客觀上將起到銀行去表外杠桿化，以及規(guī)范整頓銀證、銀基業(yè)務等作用。針對地方政府債務膨脹等問題，近期審計署對36個地方本級政府債務進行審計，結果顯示地方政府借新還舊情況加劇。伴隨地方財政收入減收壓力加大，地方政府融資平臺風險正不斷加大，平臺貸款違約將由從潛在風險變成現(xiàn)實。可以預見，今后我國地方政府融資平臺融資監(jiān)管將更加嚴厲。

（五）加強對企業(yè)開放和“走出去”的金融支持

面對國內(nèi)外經(jīng)濟下行壓力，近期國家積極支持國內(nèi)企業(yè)加大開放力度和“走出去”。今年3月份，在國務院辦公廳《關于促進外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》中明確提出要鼓勵商業(yè)銀行開展進口信貸業(yè)務以及人民幣貿(mào)易融資業(yè)務。今年6月份國務院常務會議又提出要創(chuàng)新外匯儲備運用，拓展外匯儲備委托貸款平臺和商業(yè)銀行轉貸款渠道，大力發(fā)展出口信用保險，推進個人對外直接投資試點等工作。從這些政策措施看，未來我國金融政策將更加支持外向型經(jīng)濟發(fā)展。

二、中部地區(qū)經(jīng)濟和金融發(fā)展現(xiàn)狀及特點

自2006年我國提出中部崛起戰(zhàn)略以來，中部地區(qū)在我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展格局中的地位穩(wěn)步提升，雖然經(jīng)歷2008年以來是世界金融危機，但仍保持了較快的發(fā)展勢頭，與東部地區(qū)的發(fā)展差距在縮小。近年來，中部地區(qū)發(fā)展表現(xiàn)的共同特征是：以基礎設施為代表的社會投資快速增長，成為拉動經(jīng)濟發(fā)展的主要引擎；承接國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)轉移加快，主導產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展均呈現(xiàn)加快趨勢；城市群發(fā)展發(fā)力，區(qū)域經(jīng)濟合作成為大趨勢。

相比于快速發(fā)展的區(qū)域經(jīng)濟，中部地區(qū)金融發(fā)展仍相對滯后，突出表現(xiàn)為地方金融業(yè)發(fā)展滯后，金融服務區(qū)域經(jīng)濟的能力還很薄弱，經(jīng)濟快速發(fā)展過程中集聚的風險在加大。以安徽為例，截止2012年，安徽擁有金融機構網(wǎng)點數(shù)近萬余家，但結構和區(qū)域分布極不平衡，從資產(chǎn)總額來看，省直地方金融機構資產(chǎn)總額約占全省地方金融資產(chǎn)總額的98%，銀行類地方金融機構資產(chǎn)總額約占全省總額的89%，金融機構大多都集中在省會合肥，為縣域經(jīng)濟、中小微企業(yè)服務的地方法人金融機構發(fā)展嚴重不足，縣域經(jīng)濟存貸比49.6%，有16個縣不到40%。近年來，安徽大力推進基礎設施和工業(yè)園區(qū)發(fā)展，政府融資平臺融資規(guī)模快速增加，一方面對中小企業(yè)融資的擠出效應明顯，另一方面也使得政府債務風險集聚，不利于地方經(jīng)濟和金融穩(wěn)定。加快改善中部地區(qū)金融發(fā)展環(huán)境，提升金融效能，已經(jīng)成為新時期加快中部崛起的必然選擇。

三、當前形勢下中部地區(qū)可采取的現(xiàn)實舉措

當前我國貨幣金融政策已從以往“收收放放”的調(diào)控思路，逐步轉變?yōu)閷⒍唐谡卟僮骱徒鹑诟母镩L期目標結合起來，更加注重金融體系的合理構建，更加注重金融與實體經(jīng)濟的平衡，其中蘊含了重大機遇。中部省份應深刻領會國家政策意圖，積極采取一些現(xiàn)實舉措，努力推動經(jīng)濟社會更快更好發(fā)展，加快實現(xiàn)中部崛起。

一是加快完善地方金融服務體系。地方金融是服務地方經(jīng)濟的主力軍，針對地方金融發(fā)展不足現(xiàn)狀，中部省份應積極推進金融體制改革，積極引導民間資本進入金融領域，加快形成以市場為主導的多元化金融服務體系。依據(jù)中央精神，中部省份可在地方金融機構準入門檻、村鎮(zhèn)銀行組建要求等方面爭取國家改革試點，改變以往不盡合理的政策限制，促進中部地區(qū)地方金融發(fā)展大繁榮。

二是提升金融服務實體經(jīng)濟的能力。目前，中部省份中小微企業(yè)融資困難的實質(zhì)性問題是融資成本過高問題。對此，中部省份應順應國家利率市場化改革大趨勢，積極引導省內(nèi)金融機構開展業(yè)務調(diào)整，合理安排貸款結構和期限，科學設計風險控制和規(guī)避方法，適度降低市場利率水平，更大力度支持我省實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的發(fā)展。

三是加強對特定領域的金融支持。中部省份產(chǎn)業(yè)結構偏重于原材料產(chǎn)業(yè)和重化工業(yè)，國際金融危機以來，我國內(nèi)外需環(huán)境發(fā)生深刻變化，鋼鐵、化工、建材和新能源等一些新興產(chǎn)業(yè)領域出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，中部地區(qū)表現(xiàn)尤為嚴重，嚴重制約了中部地區(qū)崛起。對此，金融政策應有所傾斜，如制定金融支持調(diào)整過剩產(chǎn)能的相關措施，對整合過剩產(chǎn)能的企業(yè)定向開展并購貸款等。

四是積極做好融資平臺風險控制。在嚴格落實國家關于地方融資平臺清理整頓的相關政策，嚴控違規(guī)違法融資的同時，各省還應加大政府性資金、資源、資產(chǎn)的統(tǒng)籌力度，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入融資平臺，提高政府融資平臺信用等級和融資能力。對于融資平臺風險監(jiān)管，還需避免“一刀切”模式，針對平臺資產(chǎn)負債狀況健康、還本付息安排有保障的平臺公司，應積極協(xié)助其加快業(yè)務審批核準進度，穩(wěn)步擴大融資規(guī)模，重點助推新興產(chǎn)業(yè)和新型城鎮(zhèn)化發(fā)展。

五是支持企業(yè)對外開放和“走出去”。近年來，在經(jīng)濟全球化加速發(fā)展、國內(nèi)經(jīng)濟轉型升級的推動下，我國企業(yè)“走出去”步伐加快。但中部地區(qū)企業(yè)“走出去”總體處于起步階段，有實力的“走出去”主體少，組織化程度低，缺乏適應全球化發(fā)展的投資戰(zhàn)略。在當前國內(nèi)經(jīng)濟形勢仍然嚴峻的情況下，中部省份可以充分利用國家的相關金融政策政策，拓展海外市場，進一步擴大“走出去”的規(guī)模和質(zhì)量，促進外向型經(jīng)濟快速發(fā)展。

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