商業銀行衍生金融工具風險及防范

劉 濤

（平頂山衛東農村商業銀行股份有限公司，河南 平頂山 467099）

商業銀行衍生金融工具風險及防范

劉 濤

（平頂山衛東農村商業銀行股份有限公司，河南 平頂山 467099）

近年來，隨著商業銀行傳統收入的萎縮和衍生金融工具的興起，商業逐漸把衍生金融工具作為營利模式之一。但是，衍生金融工具又是一把雙刃劍，具有收益和風險放大功能，本文分析了衍生金融工具風險，并提出了若干風險防范措施。

商業銀行 衍生金融工具 風險管理 會計信息 披露

近年來，隨著商業銀行傳統收入的萎縮和衍生金融工具的興起，商業逐漸把衍生金融工具作為營利模式之一。但是，衍生金融工具又是一把雙刃劍，具有收益和風險放大功能，所以，20世紀90年代以來，全球每一次金融危機幾乎都與衍生金融工具有關，尤其是美國次貸危機，顯示了衍生金融工具的脆弱性和高風險性。所以，在利用衍生金融創造價值的同時，一定要加強內部控制，規避市場風險。

一、衍生金融工具概述

（一）衍生金融工具的含義

衍生金融工具是指從傳統金融工具中派生出來的新型金融工具，其價值依賴于標的資產價值變動的合約。當前商業銀行開展的遠期利率協議，遠期外匯買賣，外匯期權，利率期權、掉期和利率互換等都屬于衍生金融工具。衍生金融工具對微觀經濟活動主體的用途是對沖風險，使基礎產品、基礎證券價格等免受價格波動的風險。當市場上一部分交易者尋求規避風險時，另一部分交易者通過收費來承擔風險，承擔風險的一方擁有盈利的機會。衍生金融工具對風險和收益具有放大效應。因此，商業銀行涉入衍生金融工具，特別要關注風險防范。

（二）商業銀行在衍生金融工具交易中的角色分析

在衍生金融工具交易中，商業銀行既可以是經紀商和交易商，也可以是風險規避者。角色不同，其所承擔的風險也不相同。

1．經紀商角色

經紀商的功能是發掘出風險規避者和風險承擔者，即衍生金融工具的使用者和交易對手。并促成達成雙方達成交易合約。經紀商沒有持有頭寸，只從交易中收取手續費，所以經紀商不需要承擔任何市場變動風險。

2．交易商角色

交易商不單是經紀商，還是交易雙方的交易對手。交易商雖然不以持有頭寸為目的，但是要與交易雙方分別簽訂合約，需要承擔市場市場變動風險。因此，交易商一般是資本雄厚的大型商業銀行或證券公司。

3．使用者角色

商業銀行持有衍生金融工具的動機與其他持有者并無二致，要么是套期保值，規避風險；要么是投機套利，獲取投資收益；要么是調整金融工具組合。

二、商業銀行參與衍生金融工具的動因

（一）價值創造動機

隨著商業銀行競爭的加劇，特別是我國加入WTO之后，中國逐步解除了金融領域的壁壘，全面開放金融市場步伐的加快，作為金融市場主角的商業銀行面臨空前的挑戰。商業銀行利差越來越小，利差收入規模越來越少，迫使商業銀行不得不尋求新的盈利模式。保有同時不斷擴大的金融衍生產品市場份額，是我國的商業銀行提高自身實力的最有效手段。目前，國際知名商業銀行非利息收入一般都達到了總收入的50%以上，衍生金融工具在其中發揮了重要的作用。可見，通過衍生金融工具交易，為客戶提供風險管理，賺取手續費收入，將會成為我國商業銀行未來主要的盈利模式之一。

（二）規避風險動機

商業銀行屬于高財務杠桿行業，金融工具市場變動風險特別大，有必要通過衍生金融工具進行套期保值，減輕金融市場變動風險。

（三）盈余管理動機

據統計，目前在國際金融市場交易的衍生金融工具多達1000多種，而由它們衍生出來的各種復雜產品組合更是不計其數。與基礎金融工具相比，衍生金融工具的結構更為復雜，商業銀行內部人可以利用交易信息的優勢，并利用內部信息不均勻擴散所導致的信息不對稱進行利潤操縱。

三、衍生金融工具風險分析

（一）衍生金融工具風險分類

衍生金融工具的多樣性和復雜性使其較之基礎金融工具面臨更大的操作風險。巴塞爾銀行業監管委員會將衍生金融工具的風險分為市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險和法律風險等五類。市場風險是指由于基礎金融工具的市場價格受市場因素影響發生的波動對衍生金融工具頭寸價值的影響；信用風險是指衍生金融工具交易對手違約而帶來的風險；資金流動性風險是指因無法按合約要求追加保證金時，被強制平倉的風險；操作風險是由于內部控制缺失或者已有內部控制失效所導致的意外損失的風險；法律風險是指衍生金融工具合約不能依法執行而產生損失的可能性，包括合約約定不明確、合約本身無效、交易對手不具備法律授權、相關條款缺乏明確的法律規定等。

（二）衍生金融工具操作風險分析

衍生金融工具采用信用交易機制，具有強烈的杠桿效應，投資失敗固然會放大損失，然而一旦投機成功，同樣也會使收益被成倍放大。因而衍生金融工具交易機制特別容易誘發賭博心態，進行違規操作。2004年底中航油（新加坡公司）衍生金融期貨巨額虧損事件充分說明了衍生金融工具的高投機性和高風險性。2002年巴塞爾委員會選取89家大型銀行對因操作風險造成的損失進行了調查，結果表明僅僅一年內，平均每家銀行就發生了超過528起操作風險事件，其中有一家銀行發生超過2000起操作風險事件，造成的損失高達77.95億歐元。

（三）衍生金融工具價格變動風險分析

鑒于衍生金融工具的高風險性，國際財務報告準則、2006年美國財務會計準則委員會（FASB）發布的公允價值計量會計準則，以及我國2006年發布的金融工具會計準則，均要求將衍生金融工具分類為按照公允價值計量的交易類金融資產。我國《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》要求企業初始確認交易性金融資產或負債時，應當按照公允價值進行計量；交易性金融資產的相關交易費用應當直接計入當期損益；企業還應當按照公允價值對此類金融資產進行后續計量；公允價值變動形成的利得或損失以及匯兌差額，應當計入當期損益。目的是最大限度地將衍生金融工具的潛在風險暴露出來。雖然公允價值能夠及時反映價格變動風險，并能夠為風險管理提供更加相關的會計信息，但是在金融危機時期，公允價值卻具有火上澆油的作用。因為銀行業計提的巨額資產減值損失，容易引發市場恐慌，進一步刺激金融業股票價格的狂跌，并形成連鎖反應。為此，2008年10月，美國國會通過了《2008緊急經濟穩定法案》（救市法案），授權美國證券交易委員會在金融危機時期有權暫停使用公允價值。盡管如此，在常態下，衍生金融工具公允價值變動對銀行業損益的巨大影響依然是存在的。

四、衍生金融工具風險管理策略

（一）以資產保值為主要目的

衍生金融工具在現實交易中是一把雙刃劍，高杠桿的財務運作意味著高風險的存在。我國商業銀行風險管理尚待完善，商業銀行的衍生金融工具業務應當定位于以資產保值為目標，審慎和適度地參與衍生金融工具交易，對沖自己因利率、信用等風險而暴露的頭寸，規避資產減值風險。

（二）建立健全內部控制制度

根據會計準則，商業銀行將衍生金融工具分類為交易性資產，并且按照公允價值計量和在表內反映之后，使得資產負債表中金融資產的公允價值不斷地發生波動，進而引發利潤表中的利潤發生劇烈的波動，商業銀行經營開始顯性化。這就要求商業銀行必須加大風險管理的力度， 特別是要加強內部控制，完善衍生金融工具交易內部約束機制。一是要設立直接向監事會或董事會負責的相對獨立的內部控制機構，專門負責風險管理工作；二是實行嚴格的前后臺職責分離，做到前臺交易與后臺結算分離、自營業務與代客業務分離、業務操作與風險監控分離，形成相互監督、制約機制；三是建立各種風險準備金制度、集中交易制度、各種交易金額上限制度和預警制度等，降低風險發生的可能性。

（三）加強風險信息披露

會計信息披露制度起源于企業所有權與經營權分離和委托代理關系的形成。信息披露是暴露風險，消除信息不對稱，加強風險管理的重要手段。會計信息披露質量的關鍵在于披露是否真實可靠，披露是否充分及時以及披露的對象之間是否公平。我國《企業會計準則第37號——金融工具列報和披露》要求披露的內容具體包括：交易性金融資產的賬面價值，與衍生金融工具有關的收入、費用、利得或損失，與各類金融工具風險相關的描述性信息和數量信息，還應當披露包括信用風險、流動風險、外匯風險、利率風險、其他價格風險等的相關信息。因此，商業銀行只要按照會計準則的規定進行信息披露，便可以及時地將衍生金融工具風險及時暴露出來，揭示及其對企業財務狀況和經營成果的影響，并有助于督促管理層強化風險管理意識，加強風險管理。

[1]馬穎．商業銀行使用衍生金融工具動因的財務透視[J]．會計之友，2009（15）．

[2]郝二輝，田昆．衍生金融工具會計處理對商業銀行的影響研究[J]．商業會計，2011（03）．

[3]姚繼紅．商業銀行會計業務操作風險的成因及對策研究[J]．山東大學學報（哲學社會科學版），2008（04）．

劉濤（1980-），男，漢族，河南平頂山人，本科，會計師，就職于平頂山衛東農村商業銀行股份有限公司，研究方向：企業會計。

（編輯：陳岑）