買銀行股與存銀行的取舍問題探究——以各大銀行網絡數據調查為依據

劉成浩

（河海大學商學院,211000)

0 引言

在每一個人心中，都在糾結這樣一個問題：是將錢用來買股票呢？還是將其存入銀行呢？雖然央行2011年剛剛進行了第二次加息，一年期存款基準利率已經達到3.25%，但是國內通脹預期仍然存在，市場普遍預測即將公布的CPI漲幅將達到5%，甚至更高。

1 案例分析——以工商銀行為例

1.1 公司的基本面分析

中國工商銀行成立于1984年1月1日，是國內最大的商業銀行。2005年10月28 日更名為“中國工商銀行股份有限公司"，2006年10月27日，工商銀行(股票代碼：A股601398，H股1398)成功在上海證券交易所和香港聯合證券交易所同日掛牌上市，從而完成了從國有獨資商業銀行到股份制商業銀行，再到國際公眾持股公司的跨越。通過發行上市，中國工商銀行的資本實力和國際市場形象得到了明顯提升。

投資市場風云變幻，許多投資者在投資失敗之后才嘆息自己當初的決斷錯誤。有些投資者是因為沒有抓住眼前機會而浪費良機，有些投資者則是沒有看準局勢而跟錯股票。不管是何原因，終究還是我們的“眼睛”出了問題，那么我們就從“眼睛”入手，從宏觀，中觀和微觀三個角度看看如何投資股票。

1.1.1 對企業的宏觀分析

2009——2013年，我國國民經濟繼續保持平穩較快發展，經濟運行總體形勢較好。消費需求增長加快，固定資產投資增速高位趨緩，對外貿易快速發展；居民收入、企業利潤和財政收入均有較大幅度提高。但是，經濟運行中仍然存在著價格走勢趨高、投資與消費完善人民幣匯率形成機制，促進國際收支基本平衡關系不合理、國際收支不平衡矛盾加劇等問題。

宏觀經濟政策：采取寬松的貨幣政策，利率C下降，效益R上升，股價上升機構早在年初就對中國經濟上半年探底反轉的預期頗高，可是4月份的多項經濟數據給“樂觀派”潑了一盆冷水。4月工業增加值增速明顯低于市場預期，出口形勢繼續惡化。

從宏觀經濟形勢來看，人民幣升值是大勢所趨。各種跡象也顯示，人民幣的升值進程還遠未結束。工商銀行作為中國金融業的龍頭大哥，人民幣資產規模最大，受人民幣升值的利好影響最大。現在買入工商銀行，所看重的遠不應是其現有的資產規模與盈利水平，更應著眼于工行在金融業轉型過程中孕育的巨大潛在能量，以及工行作為未來中國具備國際競爭力銀行的前景。中國金融的綜合經營之門正在徐徐打開，工商銀行這個在規模、品牌、影響力上都首屈一指的優秀商業銀行，一旦全面進入證券、資產管理、產業基金、保險等其他金融服務領域，其獲得成功的懸念是很小的。

1.1.2 對企業的中觀分析

許多因素夾雜著影響著資本市場的走向，而這些因素中有些是次要因素，有些則是主要因素。而哪些是次要因素，哪些又是主要因素呢？一般來說，在中國市場，供需與國家政策可以看作是較為主要的因素。而供需則會結合政策左右著中短期市場的“波浪式前進”。因此，供需結合政策就像一年一度中央經濟工作會議對財政、貨幣政策“積極”、“穩健”等的定調，很大程度上決定了來年市場的高度，也決定了基民投資的態度。特別是當中央銀行對流通中的貨幣進行宏調，證券監管部門調整直接融資的速度、節奏、規模，上市公司大小非、限售股解禁高潮等信號出現時，就不得不警覺流動性供需失衡的心理預期給市場造成的沖擊了。所以說，看清中國資本市場的環境不能單單以國外經濟市場為藍本，單純的供需就會影響市場走勢。投資者應該結合中國特色的實際，把握住中國市場供需與政策的聯系。

1.1.3 對企業的微觀分析

當前，我國處于金融深化階段，但仍然是銀行主導的問接融資占主體的金融體制。因此我國的銀行業與經濟發展必然形成相互促進的良性循環。

（1）行業與經濟周期

當前經濟運行呈上升態勢，企業的投資需求增強，社會資金需求加大，貨幣供應量增加，銀行相對放松信貸準入條件，信貸投放速度加快。持續的信貸增長會導致信貸膨脹，從而引起通貨膨脹（稍微），商品銷量上升，效益R上升，從而股價上升。

（2）行業與生命周期

對于銀行業而言，客戶關系生命周期可分為潛在期、開發期、成長期、成熟期、衰退期、終止期六個階段。中國工商銀行是我國金融業中擁有的客戶資源最為豐富的一家國有銀行，有關資料顯示，工商銀行目前擁有1億多個人客戶和810萬法人客戶。龐大的客戶群讓工商銀行在客戶數量上具有一定的優勢，可以大大降低工商銀行對于客戶的前期投入和開發成本。

1.2 公司的技術面分析

1.2.1 K線分析

（1）日K線圖分析

日K線從12年9月26日的3.60上漲到13年2月4日的4.53，回抽調至半年線，在半年線附近震蕩，處在牛熊線的年線上方，這是一個以時間換空間的過程，隨時準備向上攻擊。

（2）周K線分析

周K線收在5周線上方5周線有上穿10周線，是中期強勢的信號，后市可以在一個中期看漲。適合做中線的投資者

（3）月K線分析—分析長期

月K線以10月、20月與30月為強支撐，說明長期已經跌不下去，但是在5月線之下，說明長期還仍然存在一定的壓力，長期投資者可以耐心等待，等待放量突破前期高點。

1.2.2 形態分析

基于月K線分析形態

09年7月到13年5月，形成箱型整理態勢，震蕩區間是[3.50，4.54]之間，經歷了幾年熊市，但仍然整理，總體看工商銀行依然強勢，但是有調整的態勢，一旦上方放量打開，上漲空間至少到前期高點7.91。說明工商銀行跌不下去，但是漲需要更多的做多力量來突破平臺區間。

2 投資建議

工商銀行先后成功在上海、香港兩地同步上市，集資總額達219億美元，為全球有史以來最大的IPO。

大盤在工行的推動下，繼續保持著震蕩走高的趨勢，市場現已進入了一個嶄新的結構性牛市，市場資金主要集中攻擊大盤藍籌股，周一的工行、中行，周二的中石化、武鋼，周三的廣深鐵路、中國聯通等等，市場的主線就在權重股之間強勢的切換，展示了主流資金運作的手法，強者恒強的理念仍將繼續演繹。所以后市操作重點應該是流動性好，內在價值高，成長性快等特點的大盤藍籌股，因此，我們認為，對藍籌的挖掘和認識仍將延續，藍籌股將進入波瀾壯闊的一輪超級牛市，而工行作為兩市最大的大盤藍籌股最近更是受到各方資金的狙擊，后市建議投資者重點關注工商銀行（601398）。

綜上所述，我認為工商銀行601398的價格在未來的時間內會有大幅度的上漲，但總體會保持穩定，是一支值得長期持有的股票。

買銀行股代替存銀行，這是一個長期的計劃，未必適合所有的人。如果決定這么操作，就要堅決執行。按計劃不斷地購買，不為短期波動所動，讓利潤跟著時間向前跑，這樣才能獲得比存銀行更豐厚的回報。

[1]姜楠.買銀行股穩超GDP存銀行抵不過CPI[N].證券日報,2011.

[2]王妮娜.準備金率上調加大銀行盈利壓力[N].證券日報,2007.

[3]唐曜華.存銀行不如買銀行股五大行股息率超5年期存款[N].證券日報,2013.