我國白銀進出口現狀及展望

◎ 文/劉貽南 張瑋

白銀具有工業屬性和金融屬性，同時作為裝飾品用途廣泛。近年來，我國白銀工業發展很快，進入國際市場的步伐也在加快。目前我國已成為白銀生產和消費大國，也是進口和出口大國。筆者通過對我國白銀進出口貿易數據進行分析，以其探討我國白銀發展的未來。

白銀出口狀況分析

1. 我國白銀出口經歷了從無到有、量先增后降的過程

我國政府于2000年取消了白銀統購統銷政策后，白銀出口貿易也隨之開始。當時我國國內白銀存在著嚴重的供過于求，必須通過出口來消化國內生產的富余白銀。近10年來白銀出口呈先增后降的勢頭。2003-2006 年我國白銀出口一直保持強勁勢頭，隨著銀價的攀升，出口量強勁增長。2003年我國出口白銀2965噸，2006年出口達到最高點4712噸，金額16億美元。2008年以后，白銀價格震蕩飆升，但我國白銀出口量卻開始大幅下降。主要是我國為緩解外貿順差過大帶來的突出矛盾，開始降低白銀及相關制品出口退稅率，取消了銀錠和半制成銀5%的出口退稅。始于2008年的全球性金融危機導致世界經濟增速趨勢放緩，白銀出口受此影響開始下降。總的來看，政策因素、外需不足以及銀價倒掛是我國白銀出口急劇下降的主要原因（見圖1）。

2. 白銀出口價格震蕩上行

2003-2012年，白銀出口價格一路走高。2003年，我國白銀出口價格是15萬美元/噸，2012年我國白銀出口價格是101萬美元/噸，10年增長5.7倍。2003年LBMA銀價4.88美元/盎司，2012年LBMA銀價31.1美元/盎司，10年增長5.4倍。

國際銀價決定我國白銀出口價格。2003-2008年，新興經濟引領世界的發展，大宗商品在中國因素和印度因素的影響下，經歷了難得的牛市。白銀作為鉛、鋅、銅的伴生品，價格也跟著扶搖直上。2008年以后，受金融危機與歐債危機的影響，貴金屬作為避險工具開始發揮作用，其避險作用與各國財政貨幣政策尤其是美國的貨幣政策有直接影響，同時與投資者的心理預期纏繞在一起，共同左右銀價走勢變化。值得注意的是投資基金一直是影響國際銀價的重要因素。

3. 白銀出口以銀錠為主

近年來，我國白銀出口產品單一，以初級品——未鍛造銀為主。半制成銀和銀粉出口比重沒有明顯增加。我國銀錠、半制成銀出口呈量減價增趨勢。2007年我國出口銀錠4484噸，出口價格43萬美元/噸，占比96%；出口半制成銀183噸，出口價格35萬美元/噸，占比4%；出口銀粉10噸，占比不足1%。2012年我國出口銀錠838噸，出口價格107萬美元/噸，占比94%，出口半制成銀9噸，出口價格31萬美元/噸，占比1%，出口銀粉48噸，占比5%（見圖2、圖3、圖4）。

4. 白銀出口主要集中在亞洲

2003-2012年，我國共出口白銀31886噸。排名前5位的是：香港地區、泰國、印度、英國和臺灣省。其中對香港出口24256噸，占比76%。對泰國出口3486噸，占比11%。

5. 銀錠出口占全球比重逐步減少

2007年以后，隨著我國銀錠出口量下降，我國銀錠出口占全球出口比重一路走低，從2007年占比14%，到2008年占比11%，2010年占比5%，到2012年出口占比3.4%（見圖5）。

我國白銀進口狀況分析

1. 白銀進口量呈先增后降趨勢

2003-2008年，白銀進口數量急劇增長。2008年達到最高點，進口6160噸、金額8億美元。2008-2012年進口數量震蕩下降。主要原因是外向型經濟作用。2003-2008年，伴隨全球經濟增長，中國經濟發展突飛猛進，電子電器工業、銀基合金、感光材料等工業發展迅速，對高端銀粉等產品的需求急劇增加，形成進口-加工-出口的貿易模式，最終產品多數還是出口國外，滿足國際市場的需求。2008年以后，全球性金融危機蔓延，西方商品需求出現下降，導致國際市場需求的產品原料進口下降，相關企業開工不足，進口減少。

2. 白銀進口價格震蕩上揚

我國白銀進口以半制成銀和銀粉為主。半制成銀多以銀混合物為主，含銀比例低，所以價格相對便宜。從整體來看，我國白銀進口價格震蕩上揚。從2003年15萬美元/噸，到2005年11萬美元/噸，到2011年25萬美元/噸，再到2012年22萬美元/噸。

3. 白銀進口以半成品為主

我國白銀進口與出口結構互補。國內深加工產品供應不足，半制成銀和銀粉在白銀進口中占重要比重。高端銀粉和電子銀漿等高科技產品仍需進口。2006年我國進口半制成銀2164噸，占比60%；進口銀粉776噸，占比21%；進口銀錠687噸，占比19%。2010年我國進口半制成銀3172噸，占比62%；進口銀粉1391噸，占比27%；進口銀錠591噸，占比11%。2012年我國進口半制成銀1138噸，占比39%；進口銀粉1355噸，占比47%；進口銀錠415噸，占比14%（見表1）。

2007年后，我國半制成銀進口數量震蕩下行，進口價格震蕩上升。2007年我國進口半制成銀4213噸，進口價格5萬美元/噸；2010年我國進口半制成銀3172噸，進口價格7萬美元/噸；2012年我國進口半制成銀1137噸，進口價格15萬美元/噸。2008年后，我國銀粉進口數量基本保持穩定。2008年我國進口銀粉1511噸，進口價格15萬美元/噸；2010年我國進口銀粉1391噸，進口價格27萬美元/噸；2012年我國進口銀粉1355噸，進口價格21萬美元/噸。

4. 白銀進口來源以亞洲為主

2003-2012年，我國共進口白銀34451噸。排名前5位的是：臺灣省、日本、韓國、美國和瑞士。其中從臺灣省進口12738噸，從日本進口10631噸。

表1 我國白銀進口量和進口價格

表2 我國銀礦砂進口數據

我國銀礦砂進口狀況分析

我國白銀產量主要來自銅、鉛、鋅的副產品，部分來自銀礦生產；據美國USGS統計，2012年我國礦山銀產量占世界總產量的16%，居世界第一位。但目前國內礦山銀不能滿足冶煉需要，仍依靠進口進行補充。這幾年，我國銀礦砂進口量呈現波動增長，占全球進口量比重大。2006年以來，我國銀礦砂進口量在波動中增長。2012年達到最高，進口銀礦砂26.2萬噸，占全球銀礦砂貿易量的76%。進口金額逐年增長，從2006年的0.2億美元增長到2012年的5.4億美元（見表2）。2006年以來，我國銀礦砂的進口價格在震蕩中上升。從2006年的335美元/噸，到2008年的1432美元/噸，到2010年的535美元/噸，再到2012年的2075美元/噸。價格波動明顯，幅度大（見圖6）。

我國近5年銀礦砂進口量在全球進口量中的占比均處于70%以上，銀礦砂進口量波動趨勢與全球進口量波動趨勢幾乎一致。2012年全球銀礦砂進口34.6萬噸，其中中國進口26.6萬噸，占比76%。

白銀市場展望

2013年以來，全球經濟總體溫和復蘇。美國經濟開始好轉，量化寬松退出預期和部署逐步明確；日本經濟強勁復蘇；我國經濟正處于從高速增長到中速增長的轉換期。由于白銀需求中有很大一部分是源于工業需求（約占40%），對于經濟因素的變化比較敏感，因此世界經濟形勢對我國白銀貿易將產生重要影響。

1. 預計我國銀錠出口將繼續保持平穩增長趨勢

白銀出口增加主要是由于銅加工貿易企業白銀出口增長和冶煉企業融資需求。企業出口的融資性需求以及銅冶煉企業加工貿易復出口白銀增長仍將存在，隨著美國經濟復蘇和美元走強，大宗商品經歷了去金融化的過程。世界經濟進一步轉暖，對白銀的需求也會增加。

2. 以加工貿易方式進口的半制成銀進口保持下降的趨勢，主要原因是外需不足

中國和其他新興國家將在未來幾年內推動太陽能行業新一輪發展。估計銀粉進口在未來幾年會持續增長。

3. 白銀價格仍處于尋底階段

一是白銀供需狀況影響價格走勢，目前全球范圍內存在白銀過剩局面，預計2013年白銀供應過剩4000噸左右；我國白銀業存在供大于求的狀況。二是未來白銀價格走勢，還受到美國經濟和美聯儲最新貨幣政策的影響。估計未來一段時期，白銀價格將進一步震蕩探底。

對我國白銀貿易的幾點建議

我國作為白銀生產大國，2012年白銀產量達到13158噸，居世界前列。由于原料依賴進口，企業生產成本高，國內外價格倒掛，出口虧損，每年又進口大量的白銀，導致我國白銀產量嚴重過剩，國內白銀市場供過于求。白銀下游深加工行業集中度低，處于低水平競爭，經營困難。這些對我國白銀產業形成巨大壓力，值得企業界思考。現提出如下建議：

1. 政府要引導企業探索白銀行業可持續發展之路，為白銀行業提供合適的發展政策環境

2. 白銀生產企業和加工企業要適應我國經濟轉型的要求，積極推動產業結構調整

3. 白銀企業要提升自主創新能力，增強核心競爭力