人民幣強勢逆襲美元

人民幣對美元匯率屢創新高，呈強勢逆襲之勢。再對比一向以霸主地位自居的美元，其困難的日子恐怕還要持續一陣子

21日，中國貨幣交易中心公布，人民幣對美元匯率中間價報6.1352，創2005年匯改以來的新高。10月1日中國PMI數據顯示，2013年9月，中國制造業PMI為51.1%，比上月上升0.1個百分點，連續3個月回升，表明我國制造業經濟繼續穩中有升，企業發展的信心進一步增強。國務院總理李克強表示，經過各方努力，當前中國經濟出現穩中向好走勢。

抖擻精神尚需時日

美國債務上限之爭告一段落了，但留下了一顆定時炸彈。10月17日，美國結束政府關門，兩黨關于債務上限的短期協議，把市場給美國政府違約的時間后推到明年2月7日，政府獲得重開并維持到明年1月15日所需的運作資金，同時為更廣泛預算協議的達成設定了12月13日的最終期限，但債務上限危機可能在明年3月卷土重來。正如大公國際下調美國本幣和外匯信用評級時的理由——美國參眾兩院達成協議結束政府部門關門和提高債務上限雖然使美國暫時避免債務違約，但時刻處于危機的邊緣。

由于美國就業數據不及預期以及美國政府關門對美國經濟不利，導致市場對美聯儲會推遲縮減量化寬松措施的預期增強，美元對主要貨幣匯率22日大跌，降至79.2左右，其中對歐元跌至近兩年來最低水平。

美國勞工部22日公布的數據顯示，9月份美國非農部門新增就業崗位14.8萬個，不及市場預期，而失業率僅從前一個月的7.3%小幅降至7.2%。

美國總統奧巴馬將國會參眾兩院通過的聯邦政府臨時撥款議案簽署生效，結束了持續兩周多的政府非核心部門關門。根據這一議案，聯邦政府各部門將獲得預算運營到2014年1月15日，同時把財政部發行國債的權限延長至2014年2月7日。

由于美國政府關門對美國經濟以及消費者信心造成負面影響，分析人士基本認為美聯儲不會在明年之前縮減量化寬松措施，令美元承受壓力。美聯儲下兩次貨幣政策會議將于10月29日至30日以及12月17日至18日舉行。

MB資本交易主管馬庫斯·布勒斯表示，失業率雖然降至近5年來最低水平，但新增就業大幅下降，顯示美國經濟仍然脆弱。他說，美國政府關門造成的經濟影響仍然不明確，但基本可以排除美聯儲會在10月份的貨幣政策例會上決定削減購債規模。

滴水穿石非一日之功

央行14日公布的數據顯示，3季度的外匯儲備增加了1600億，反映了很大一部分資本的流入，這一數據的公布實際上對今天外匯市場上，人民幣突然出現了一個較為強勁的升值的預期。

對外經貿大學金融學院院長丁志杰表示，今年以來人民幣匯率經歷了三個階段，一季度人民幣出現了較強勁的升值預期，進入4月份，一季度經濟數據公布，經濟增長低于預期，市場開始對中國經濟有些擔心，以及唱空中國的聲音出現，人民幣升值的預期逐漸消失，甚至開始出現貶值的預期和壓力，包括熱錢的流動也出現了反向的變化，進入9月份以后，由于美元出現走弱，人民幣又開始升值，原因是經過一季度和二季度的變化，中國經濟走勢趨穩，市場對中國經濟的信心開始恢復。

“進入9月末以后，由于美國的一些問題出現，特別是美聯儲放緩了QE的退出，以及接下來美國政府的關門，以及目前正在膠著中的美國政府債務上限的問題，加劇了美元的走弱。” 丁志杰指出，“在美元走弱的情況下，中國參考‘一攬子’貨幣，人民幣出現了較強的升值，特別是“十一”長假以后，人民幣升值來得非常猛非常急。人民幣近日的強勢非一日之功，多項數據顯示人民幣是很受歡迎的。”

根據國際清算銀行（BIS）的數據，人民幣的日均交易額升至第9位，環球銀行金融電信協會的數據則顯示，人民幣全球市場占有率已達1.49%。此外，1-9月實際累計利用外資886億美元，高于去年同期9.98個百分點，連續8個月正增長。除去二季度前兩個月吸引外資受到去年基數相對較低和資金集中到位影響，今年4月以來，我國吸引外資總體呈現恢復性增長態勢。

最關鍵的是，央行的外匯儲備也在增長。央行數據顯示，截至2013年9月末，國家外匯儲備余額為3.66萬億美元，三季度新增約1600億美元，出現今年最高季度增幅，也是2011年二季度以來最高季度增幅。

打響美債“突圍戰”

據美國財政部發布的統計數據，中國持有的美國國債規模在今年5月份已突破1.3萬億美元。這一數字超過了中國3.6萬億美元外匯儲備總量的三分之一。

有分析人士指出，美國債務違約風險僅是延后，并未根本化解。而在美國貨幣超發的背景下，我國承擔了大量的“通貨膨脹稅”。

作為美國最大的債權國，我國應未雨綢繆，適度減持美債，優化外匯儲備結構。同時，加速人民幣國際化改革，減少國際貨幣體制對中國的不利影響。

擺脫美元霸權和“美債陷阱”的唯一出路是創造出美元和美債的替代物。中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚指出，歐洲為擺脫對美元的過度依賴，痛下決心創造了歐元。中國要擺脫對美元和美債的過度依賴，正確的戰略是加快實現人民幣國際化。

北京中期副總經理王駿認為，人民幣國際化需要人民幣首先成為國際結算貨幣，然后成為國際投資貨幣，最終成為國際儲備貨幣。在推進人民幣國際化改革的過程中有三道難關：實現資本賬戶可兌換、匯率和利率的市場化以及國內金融市場的開放。這三方面均有望在李克強總理力推的上海自貿區實現。

“國際化的貨幣要能夠自由兌換，市場化定價，還要為持有者提供豐富的投資產品。”王駿表示，人民幣國際化的紅利與風險并存，在此過程中應優先發展金融衍生品市場，完善市場化定價機制并提供風險管理工具。