我國信用評級行業發展與對策研究

【摘要】作為現代市場經濟中社會信用體系的重要組成部分，信用評級對維持市場的健康運行及促進金融市場的快速穩定發展具有重要作用。信用評級的世界影響力巨大，而我國信用評級行業發展較晚，發展成熟度較低。文章通過分析我國信用評級的發展現狀和問題，提出相應的解決措施，認為發展我國的信用評級行業勢在必行。

【關鍵詞】信用評級 發展現狀 對策

信用評級是指在交易關系和信用關系復雜的市場經濟環境下，由專門的信用評級機構和部門對于證券發行人、投資人和金融機構等市場參與主體，就其資金流動性、按期償還債務的能力、意愿和可償還程度進行綜合評價。2008年美國金融危機爆發之后，自2009年12月開始，全球三大評級公司穆迪、標準普爾和惠譽等分別下調了希臘的債務評級，主權債務評級的下降迅速波及葡萄牙、意大利、愛爾蘭、西班牙等國，并由主權債務評級下降逐漸演變為銀行評級的下降，信用評級的下降導致歐洲國家經濟下滑，債臺高筑，巨大的經濟壓力使得歐元迅速貶值，國際社會對歐元的信心也隨之減弱，最后這場主權債務危機迅速波及到整個歐洲，這凸顯了信用評級的世界影響力十分巨大，應引起社會各界的高度重視。

2013年4月9日，惠譽成為1999年以來首次下調中國主權信用評級的大型國際評級機構，隨后穆迪也下調中國主權信用評級。這兩家國際評級機構下調中國評級，引發我國證券市場的震蕩。由此可見，信用評級在世界范圍內作用日益重要，這種源于國家信用降低的危機形勢，雖然沒有金融危機的波及面廣和影響力大，但是其影響力不容輕視。

信用評級的意義及作用

發展信用評級是世界進入到金融全球化的必要選擇，其對于一國乃至整個世界來說都具有重大的意義和作用。

信用評級促進一國掌控“國際話語權”。作為一種“國際話語權”，信用評級實際上是一種虛擬性的信用評價方式，因為其虛擬性和缺乏正確性驗證的缺陷，其實并不能根據信用評級來準確地掌握主權債務、證券以及企業的信用和風險情況。但是在現今的發展態勢下，信用評級部門作為技術和人員的高度專業化行業，其披露出的信用評級情況卻常為世人所采納，在很大程度上會影響到被評級對象的發展。這種“國際話語權”的作用主要體現在以下幾個方面：

一是信用評級關系到一國的金融主權和市場經濟的健康發展。信用評級的發展已日趨完善，在如今的信任和關注已波及整個世界。因為信用評級并不僅是作為一種企業資信、風險及信用的評價方式，信用評級在國家主權債務評級和國際銀行的信用評級上的應用，對于世界的影響力更為巨大，信用評級直接關系到一國的金融主權和經濟市場的健康發展。

二是信用評級對于一國的貨幣穩定有重大影響。一國的貨幣作為一般等價物，受到該國的金融、經濟穩定性、通貨膨脹以及該國風險信用的影響，因此，信用評級會干擾世界對于一國主權債務的信心，從而影響到匯率。

三是信用評級很多時候可以成為威脅他國的金融武器。現在國際上最具權威的三大信用評級巨頭分別是標普、惠譽和穆迪，但其實這三大信用公司都是由美國控股并長期受到美國政府庇護的信用評級公司，其信用評級不能被完全定義為客觀公正的信用評級過程，至少體現了美國的國家利益和政治陰謀的成分。因此，信用評級常被作為一種金融武器威脅到他國。

總之，作為“國際話語權”的信用評級對于一國的主權和金融具有非常重要的影響，掌握“國際話語權”是大勢所趨，目前，除了已起步的中國評級機構外，歐盟、俄羅斯也正在組建自己的評級機構。

信用評級促進企業的改進與發展。對于一個國家或政府而言，信用評級具有相當重要的政治作用；而對于被信用評級的上市公司和企業來說，作為直接的客體，其受到信用評級的影響更為直接。

首先，信用評級作為一種信用資源，其實可以為一個行業當中的企業所用，通過信用評級部門發出的公告，企業能夠充分了解一個行業的基本的信用信息，從而加以研究和分析，最終起到提升企業的管理經營能力和財務能力的作用。

其次，如果一個企業能獲得較好的信用評級，則能通過信用評級的作用在將來的融資中提升自己企業的價值，拓展融資渠道，穩定融資來源。同時，在信用評級欠佳時，及時調整自己的經營模式，以確保自己企業的信用程度和風險控制。

信用評級成為投資者的信用資源。信用評級作為一種信用和風險的測度，基本上還是能反映公司、企業、證券的風險和信譽等級，所以能成為風險投資者參考的一種信用資源。投資者可以通過掌握豐富的信用評級的資料，對于自己關注的企業和債券、股票加以分析，綜合其信譽、風險和盈利能力，動態地把握投資的可行度。以保證投資者在信息不對稱的情況下能提高其投資的風險評判能力，最大限度地保障投資者做出公正和全面的投資決策。

由此可見，信用評級具有巨大的現實意義和作用，發展我國的信用評級行業勢在必行。

我國信用評級行業現狀與問題

我國信用評級行業的發展要追溯到20世紀80年代，信用評級開展的時間較短，經驗尚淺，成熟度不夠，在經歷了20多年的發展之后，據不完全統計，現有信用評級公司約有100家，但是其中規模較大的評級公司僅為5家，分別是中誠信、聯合資信、大公國際、上海遠東和上海新世紀。我國信用評級行業得到了一定的發展，但是與一些信用評級發展較為完善的國家，特別是信用評級發展較為成熟的美國相比，仍然具有很大的差距，主要表現在：

我國信用評級行業監管不健全。我國信用評級行業的監管在機制和結構方面都有所欠缺，在總體上缺乏一個整體性、全面性、分工布局完整的信用評級監管網絡。

首先，我國信用評級行業方面涉及的法規數量眾多，包括《證券法》、《公司法》等，但針對于信用評級行業所提出的法律法規并沒有系統性的框架體系，因此信用評級在監管方面缺乏具有法律效應的約束力。其次，我國信用評級在監管職能部門方面沒有統一的部門，權責分散，包括中國人民銀行、國家發改委、中國證監會、中國保監會都涉及信用評級方面的監管工作，但是對于他們的分工沒有明文的規定，且存在監管漏洞和重疊監管的冗員現象。

信用評級專業人才短缺。我國現在信用評級機構的規模較小，加上作為新型行業的信用評級行業在社會上的普及較少，因此相關方面的專業工作人員有很大的缺口，目前已披露的信用評級單位多為規模很小的評級機構，其工作人員少則幾人，多則幾十人，由此可見，我國信用評級機構的工作人員數量很小。

作為知識密集型的行業，信用評級機構對于從業人員專業化、技術化和綜合能力的要求很高，雖然目前我國相關的信用評級部門的工作人員多為高學歷的知識性人才，但是具有綜合能力差、技能相似度高且知識實用性較低的情況，因此，我國信用評級機構的人員結構方面較為單一和簡單化。

信用評級行業內部管理不合理。首先，我國信用評級行業評級對象和評級脫軌。我國信用評級行業所應具有的只能是能夠中立地承擔一些商事責任，并客觀和公正地進行評級工作，但是我國現在的信用評級業務流程容易凸顯出信用評級對象和評級工作脫節的問題，對于一些企業和債券的評級工作不能夠體現其真實性，其準確性也有待考證，這樣的評級結果很可能造成我國信用評級行業信用下降，評級信譽受損。

其次，我國信用評級信息透明度不高且信息披露不到位。我國信用評級在信息披露方面沒有明確的規定，造成引用評級的透明化受到質疑，且其改善信息不對稱性的作用得不到體現，在這樣情況下，信用評級的作用沒有得到完全的發揮。

國內信用評級行業認知不夠。我國信用評級的發展時限較短，因此在這么短的時間里，不能夠保障其在很大程度上為社會公眾所接受，并且其認知度也不高。

在我國信用評級認知不高的問題則更為凸顯，現在信用評級不為公眾所知。投資者在選擇進行投資決策時，仍將關注點集中在企業的咨詢、財務報表、行業發展情況甚至態度等方面，懷著緊跟時政的想法進行熱炒，而沒有將信用評級作為一種信用的咨詢，加以認真分析和研究，以便做出科學決策。

另一方面，為了達到利潤的最大化且能夠有效規避風險，很多的企業和投資者盲目地追求在信用評級當中的高級別項目，并迷信那些具有較高信用等級的企業，認為信譽較好的通常就是能夠規避風險的主體，這樣的盲目決策常常讓投資者在迷信中失去投資的理性，甚至可能迷失在錯誤的咨詢里，最終蒙受損失。

我國信用評級行業發展對策

健全我國信用評級行業監管。中國的信用評級發展的時間較短，經驗不足，同美國等信用評級較為成熟的國家有很大距離。因此，在信用評級行業的發展模式上，應區別于美國的“市場推動型”模式，即通過開放性的市場方式，進行優勝劣汰的方式，完全由市場主體來進行自發競爭的模式。必須結合我國經濟社會發展的實際，吸收其優點，走中國特色之路，采用“市場—政策驅動模式”，即在市場驅動的情況下，建立完善的信用評級監管部門，通過統一和全面的準則來規范我國信用市場的準入和信用評級機構的業務行為，既充分發揮市場優勢，又運用政策來規避市場的自發性和盲目性，這樣更適合我國信用評級行業的發展。

一是明確統一的法律法規，要從本質上對行業提出相關的法律法規約束。我國現在信用評級行業仍然沒有明確的法律條款，因此約束力下降，并且很可能導致某些危害企業甚至于國家的行為，因此，相關部門應頒布相關的法律條款，特別是對于信用評級的信息披露和保密措施等方面應有成文規定。

二是明確監管部門的職能。為有效避免由于監管職能的重疊而造成的監管矛盾和監管漏洞，應明確一個專門對信用評級行業進行監管的部門，通過法律和行政規定的方式來明確其管理職能，并確保其認真履行職責。

三是積極促進公眾外部監管。通過一些獎勵措施來調動市場參與主體以外的社會公眾參與監管，這樣不僅能夠完善我們的監管網絡，還能夠推進信用評級認知的推廣。

加大信用評級專業人才的培養和引進。人才短缺已成為我國評級行業發展中面臨的一大難題。為此，必須把信用評級人才的培養提高到戰略高度，加以重視。

在人才培養方面，信用評級是金融服務業的“高新技術領域”，應加大人才培養力度，完善人才培養體系，財經院校要加大這方面的學科建設和科學研究，設立信用評級學科點，在政策、資金、師資培訓上予以支持，傳播自身創造的符合信用經濟發展規律的思想、理論和方法，這對于我國爭取國際金融話語權具有戰略意義。同時，通過校企合作，兼顧理論與實踐，培養出一批復合型的專業人才。整合高等教育資源，為我國信用評級行業發展提供人才支持。

另一方面，可招聘一些具有國際視野和評級機構工作經歷的專家和技術人員，引進先進的信用評級理念、方法和模型，以促進我國信用評級行業的高水平發展。

不斷提高行業自身管理水平。一是評級對象和信用評級要準確、客觀。為了避免在業務評判時由于工作失當造成評級對象和信用評級結果的脫節，我們要推進行業內部信用評級工作規范化的開展，專業業務人員應按照相關的業務職能，確保其工作的嚴密性、準確性和客觀性，嚴格回避可能造成評判失當的情況。

二是規范信息的披露。信用評級是一種公布性質的信用信息，承擔公開信息的作用，保證確保信息披露的完全，以抵消信息不對稱的問題，但是我國現在的信用評級行業仍缺乏嚴謹的信息披露管理措施，所以規范信息的披露刻不容緩。

三是強化信用評級的方法，確保科學評估。信用評級的準確性依賴于信用評級的方法，因此科學有效的信用評級方法能夠推進我國信用評級的順利開展，并在評級結果方面能夠充分保障其準確性和客觀性，而我國現在的信用評級的方法仍有所缺陷，因此我們應更加客觀和科學地建立符合中國實際又與國際接軌的信用評級的指標體系，提高信用評級的準確性、權威性。

推進國內信用評級認知。我國信用評級行業的一個嚴重缺陷是現在公眾對于信用評級的定義、作用甚至于理論方面的認識不全面。信用評級作為金融行業的一個重要組成部分，推進其發展，社會公眾的認知度是一個重要的考量指標。社會應加大信用評級的宣傳力度，對于信用評級的作用應有所強調，從而調動廣大群眾對于信用評級的參與熱情。引導公眾合理的運用信用評級作為其投資的手段，并采取理性和客觀的態度，正確對待信用評級。

結論

通過分析發展我國信用評級的現實意義和作用，我們可以得出如下結論：在中國邁向國際化和全球化的進程中，特別是在經濟貿易往來和金融資金往來方面，信用評級作為我國金融行業的重要組成部分，我們應大力推動該行業的快速發展。隨著我國的世界地位日益增強，經濟全球化和世界多極化為中國信用評級的快速發展提供了動因，從國內形勢考慮，我國金融制度不斷規范化，國內生產總值大幅增長，這些都為我國信用評級行業發展提供了推動力。但是我國信用評級行業的發展與發達國家相比，仍存在著很多問題。因此，要想從根本上促進我國信用評級行業的快速發展，我們只有從制度、行業內部管理、專業人員和公眾認識度等方面大力改革，才能夠最終推進我國信用評級行業又快又好的發展。