互聯網金融：“吞噬”、融合或風險？

2012年被稱為互聯網金融元年，日前閉幕的2013中國互聯網大會“互聯網金融”成為話題寵兒。的確，自天弘基金“余額寶”橫空出世，“活期寶”、“微銀行”、“智能金”等眾“寶”相繼登臺，第三方銷售、網絡信貸、眾籌融資等也異常火爆，互聯網金融大行其道。很多人認為互聯網金融將“吞噬”傳統金融，并戲稱傳統金融為“21世紀行將滅絕的恐龍”。此說未免夸大其詞，但互聯網金融將對傳統金融業產生巨大的影響卻是不爭的事實。

互聯網金融叫板傳統金融業

互聯網金融，實際上是利用自己的業務渠道，借助銀行系統建立新型盈利模式。利用互聯網信息傳播成本趨零、信息處理成本低、受眾面廣等優點，為商家提供一種更為靈活、便捷、針對性強的融資方式。在本質上它仍屬于金融范疇，并不能脫離金融業而生存，是對金融的大膽創新，同時也滿足當前更為多樣的融資需求。

據了解，目前互聯網金融主要有以下幾種模式：一是P2P貸款模式，即最大程度降低信息不對稱帶來的成本，為“個人對個人”提供貸款平臺服務的商業模式。二是阿里小貸模式，即阿里巴巴集團等利用其自有特殊資源，為淘寶、天貓等商家提供貸款。三是眾籌模式。即大眾籌資，是指用團購+預購的形式，向網友募集項目資金的模式。眾籌利用互聯網和SNS傳播的特性，讓小企業、藝術家或個人向公眾展示創意，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助。四是金融產品垂直搜索平臺，這種模式是與銀行做金融產品對接，如好貸網、融360。另外，互聯網貨幣也極有可能是未來常見的貨幣形態，屆時將對商業銀行、證券公司等傳統金融機構提出挑戰。

北極光創投創始人鄧鋒認為，互聯網一定會加速與各行業的融合，在十年內一定會改變很多傳統行業，如互聯網金融方面，余額寶就是很好的一個例子，它效率可以很高，風險會很低，對于客戶的好處就會很大。

蘇寧云商副董事長孫為民認為，互聯網金融模式會成為商業銀行的競爭對手，比如電子商務在過去和銀行業務本身并沒有直接的交集，但從近些年的發展看，它正在慢慢地將一些類金融的業務在自身的業務中間進行了一個延伸。而且，由于其擁有大量用戶同時具備商業運作平臺、部分用戶尋求的金融功能已經開始通過自身的牌照解決，導致傳統銀行業在一些新領域議價能力悄然下行，尤其在電子商務相關的領域，銀行業基本從傳統的“甲方”被迫轉向了“乙方”。有銀行人士就坦言，“我們最擔憂的就是，類似支付寶、財付通這樣的平臺，他們大量的客戶最終只在這些互聯網鏈條內進行封閉運行，基本不需要銀行。”

東方證券也提出，在互聯網與金融的碰撞下，現金業務將被替代，信用風險管理和保險精算將明顯受益同時嚴重依賴于大數據。同時，支付體系將更為立體化，網點功能將大幅轉換。而理財咨詢、保障、資產管理等以“推”為主的業務條線，以及投行、托管等牌照業務將不會受到互聯網金融的明顯影響。

三重風險要強化防范

創新和風險總是相生相伴，互聯網金融在實現創新的同時，還面臨競爭、法律、監管三大風險。

第一，競爭方面。正如蘇寧云商副董事長孫為民所說，從吸儲到委托理財，再到放貸，整個的電子商務的產業鏈、業務品種，都逐漸地和銀行業務出現了趨同性。比如，“余額寶”，作為一款“銀行有、我也有”的產品，很難成為與商業銀行競爭的優勢產品。目前“余額寶”主要投資貨幣市場基金等，風險較低，收益也不算高，為了和商業銀行競爭，不排除其日后投資高風險、高收益理財項目的可能。若信息披露不到位，一旦出現經營風險，不僅對金融消費者構成欺詐，更為重要的是，沒有人替其買單，這與有央行的流動性支持的商業銀行來說，不可謂不是塊“短板”。

第二，法律方面。由于邊界不清，現在互聯網金融隨時可能有“觸雷”的危險。在8月13日互聯網金融大會上，央行主管支付清算的副行長劉士余發表講話稱，互聯網金融有兩個底線不能碰：一是非法吸收公共存款，二是非法集資。劉士余警示，目前P2P的平臺內部已經出現了道德問題，需要注意操作和信用風險。P2P如果做成線下，脫離了平臺操作功能之后，就會演變成資金池。

第三，監管方面。互聯網金融能否實現風險自我控制尚未可知，因此監管不能疏忽。要實現有效監管，首先需明確監管主體，消除“監管不確定性”隱患。其次，要加強制度和基礎設施建設。但具體怎么監管、誰來監管不可草率為之，還需做大量調查和研究，真正做到“監管無漏洞兼顧監管不過度”。對此，平安陸金所副總經理黃黎明表示，由于互聯網金融從業主體來自不同領域，從事業務也具多樣性，他建議可以從主體監管轉變為行為監管；此外，作為創新行業，雖然需要支持和發展空間，但因為與金融有關不能完全放任，建議主管部門可設定行業底線，“從準許做什么轉變為規定不準許做什么”。

銀行與互聯網金融合作或是最佳選擇

一方面，盡管近年來各銀行紛紛加快轉型步伐，通過大力發展中間業務，提高理財、投行、資金、托管、咨詢等新興業務比重，并嘗試通過并購、新設等方式逐步進入保險（放心保）、基金、信托、金融租賃等新領域，但由于分業經營的格局沒有得到根本改變，我國銀行很難像西方同業那樣擺脫對存貸款業務的完全依賴，在相當長的一段時間內這種情況還將存在，而互聯網金融的出現不失為一個突破口。

另一方面，互聯網金融已是大勢所趨，傳統銀行放寬心態、積極融入，努力抓住機遇去迎接挑戰才是上上策。事實上，現在更多的傳統銀行已選擇與電商合作甚至自主創辦電商企業。平安銀行對公網絡金融部總經理金曉龍明確表示，無論互聯網金融還是金融互聯網，其大前提都是電子商務的發展。“供應鏈的各方參與者都在自己的生態圈向上下游延展，誰贏得平臺客戶的入口權，誰贏得資金的入口權是最關鍵的。”

為此，傳統銀行也是各施絕招，紛紛搶奪“金融入口”。去年，建行推出了善融商務；交行等在淘寶開了旗艦店；工行是主要依靠互聯網的電子銀行，其業務替代率已經超過70%；交行的電子銀行分流率也已超過76%，通過人工處理的業務已經不到30%；目前，各大商業銀行又紛紛瞄準了擁有龐大用戶量的微信平臺，推出了“微信銀行”，可見其未來發展空間還是很大的。因此，傳統金融為“21世紀行將滅絕的恐龍”之說應是故作驚人之語，互聯網金融能否改變傳統金融格局還有待進一步觀察。