李嘉誠(chéng)“購(gòu)買英國(guó)”很明智

李嘉誠(chéng)離開內(nèi)地與香港具有象征意義，這位壟斷巨頭、亞洲首富將以倫敦為跳板，成為全球經(jīng)濟(jì)巨擘。

8月30日，李嘉誠(chéng)旗下和記黃埔、長(zhǎng)江實(shí)業(yè)雙雙發(fā)布公告，將各自下屬公司分別持有的廣州西城都薈廣場(chǎng)各50%股權(quán)出手，買家均為離岸公司GCREFA cquisitions 22 Lim-ited，兩項(xiàng)交易預(yù)計(jì)將于11月29日同日完成，總交易金額為32.68億港元（約合人民幣25.78億）。出售內(nèi)地資產(chǎn)，同時(shí)也降低香港資產(chǎn)在總盤子中所占的比重：

從2000年至今，李家父子布局“購(gòu)買英國(guó)”——他們已經(jīng)或者即將控制英國(guó)天然氣近三成的市場(chǎng)，大約四分之一的電力分銷市場(chǎng)，以及約5%的供水市場(chǎng)。此外港口、機(jī)場(chǎng)與金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)也在李氏收購(gòu)范圍之內(nèi)。在歐洲大陸，李嘉誠(chéng)分別以13億歐元和97億港元的巨額出資，拿下了奧地利3G通訊業(yè)務(wù)，以及荷蘭最大廢物轉(zhuǎn)化能源公司AVR35%的股權(quán)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2010年以來，長(zhǎng)和系總共在香港和中國(guó)內(nèi)地以外完成了11筆收購(gòu)，涉及金額約1868億港元。這其中，歐洲地區(qū)占比高達(dá)96.75%。李氏王國(guó)已經(jīng)在全球幾十個(gè)國(guó)家布局，是名副其實(shí)的世界商業(yè)帝國(guó)。

長(zhǎng)江集團(tuán)是一個(gè)大型跨國(guó)集團(tuán)——香港員工不足4萬人，其余二十多萬員工遍布全球。根據(jù)和記黃埔2010年中報(bào)，公司息稅前利潤(rùn)中來自香港的部分占到了36%，總額高達(dá)65.5億港元；到2013年中報(bào)，香港資產(chǎn)貢獻(xiàn)的利潤(rùn)卻只占其中的17%，總額下降到49.8億元。

2008年金融危機(jī)爆發(fā)，兩年后歐債危機(jī)大爆發(fā)，李氏正是從此時(shí)大規(guī)模收購(gòu)歐洲資產(chǎn)。這符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，李氏王國(guó)誕生于競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，而后通過自然壟斷獲得大筆資金，當(dāng)歐美資產(chǎn)價(jià)格大幅下挫超過重置成本，就是出手收購(gòu)的大好時(shí)機(jī)。

按理來說，中國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)如此之多，銀行全球第一，在歐美資產(chǎn)價(jià)格下降時(shí)應(yīng)該如李嘉誠(chéng)一樣，出手低價(jià)收購(gòu)，正好彌補(bǔ)中國(guó)金融業(yè)的短板。很遺憾，除了港澳等地，以及歐美一些極小的銀行外，中國(guó)金融業(yè)并未大手筆收購(gòu)，如日本的野村收購(gòu)雷曼的部分業(yè)務(wù)，或者收購(gòu)GE金融旗下的部分業(yè)務(wù)。相反，中國(guó)走了另外一條路，在價(jià)格較高時(shí)，大規(guī)模收購(gòu)了全球的礦產(chǎn)資源。

只有兩個(gè)解釋，中國(guó)的大型企業(yè)并沒有那么多真金白銀，或者，大型企業(yè)并購(gòu)后不知道如何管理國(guó)際性企業(yè)。在企業(yè)并購(gòu)中，除了少數(shù)民企并購(gòu)的案例，大部分國(guó)際并購(gòu)案并不成功。

沒必要從過于負(fù)面的角度解讀李氏出走。政府沒有做到的，國(guó)企沒有做到的，市場(chǎng)化的華人企業(yè)做到了，是好事。

李氏繼續(xù)在內(nèi)地與香港擴(kuò)張，必然與市場(chǎng)與企業(yè)與勞工產(chǎn)生沖突。過多的資產(chǎn)集中在狹窄的圈子里，處于同一種制度之下，壟斷幾乎是必然的。李氏資產(chǎn)所到之處，電信、股市、地產(chǎn)天翻地覆，最典型的案例莫過于電信盈科案、內(nèi)地囤地案、和記黃浦貨柜碼頭罷工案等等。

李氏王國(guó)一方面要與國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)，另一方面要面對(duì)壟斷與苛刻勞工的指責(zé)，在股票市場(chǎng)上被監(jiān)管部門嚴(yán)厲監(jiān)管。大魚必須在大海里才能獲得生存空間，李嘉誠(chéng)在資產(chǎn)價(jià)格下降時(shí)進(jìn)行國(guó)際布局是明智之舉。