中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資問題研究

一、引言

中小企業(yè)存在實(shí)力較弱、抗風(fēng)險能力相對不足、管理不規(guī)范、企業(yè)信用缺乏、財務(wù)信息質(zhì)量差且不透明，以及大多處于產(chǎn)業(yè)鏈弱勢地位等問題。從直接融資渠道來看，中小企業(yè)版上市門檻高，大部分中小企業(yè)不可能在證券市場上通過發(fā)行股票和債券方式籌集資金。從間接融資渠道來看，隨著中央銀行數(shù)次提高存款準(zhǔn)備金率及加息，我國貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，銀行惜貸更加嚴(yán)重。中小企業(yè)金融需求具有“短、頻、快”的特點(diǎn)，同時普遍存在抵質(zhì)押物不足的問題，這使得他們無法申請到抵押類貸款，如果依托擔(dān)保機(jī)構(gòu)，財務(wù)成本較高，勢必加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，因此多數(shù)中小企業(yè)流動資金可謂是捉襟見肘。

在社會化大生產(chǎn)背景下，企業(yè)間的競爭已演變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)鏈之間的競爭。社會化大生產(chǎn)已將“生產(chǎn)制造業(yè)——物流銷售業(yè)——加工制造業(yè)——物流運(yùn)輸業(yè)——設(shè)備制造業(yè)”各環(huán)節(jié)組合成鏈條化的行業(yè)發(fā)展模式，并進(jìn)一步形成了物流、資金流和信息流的交融。在交融運(yùn)作過程中，對金融的有效需求可以通過結(jié)算功能下的金融工具得以滿足，這就是供應(yīng)鏈融資，是中小企業(yè)的一種新型融資模式，盤活了中小企業(yè)的現(xiàn)金流。銀行將中小企業(yè)放在一個整體的供應(yīng)鏈中，考察其在供應(yīng)鏈中的地位和作用，與核心企業(yè)的貿(mào)易關(guān)系、物流和資金流的狀況等，更強(qiáng)調(diào)整條供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、貿(mào)易背景的真實(shí)性以及交易對手的資信和實(shí)力，將核心企業(yè)的上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活的金融產(chǎn)品和服務(wù)，從而使更多的中小企業(yè)納入金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)范圍，一定程度上緩解了中小企業(yè)融資問題。

二、中小企業(yè)融資基本情況

本文對2009年四川省綿陽市各銀行金融機(jī)構(gòu)信用評級在A-（a-）1級（含）以上的中小企業(yè)137戶，融資渠道和融資難原因調(diào)查問卷進(jìn)行了整理。

（一）中小企業(yè)融資渠道

表1 被調(diào)查企業(yè)融資渠道統(tǒng)計情況 （單位：戶）

貸款是絕大多數(shù)企業(yè)首選和最主要的融資方式。137戶中小企業(yè)在選擇融資渠道時，可以看出，這些企業(yè)的融資渠道大致選擇順序是：首先是貸款，其次股東籌資，然后是內(nèi)部集資，再后民間借貸。

（二）融資難原因分析

表2 被調(diào)查企業(yè)融資難原因統(tǒng)計情況 （單位：戶）

注：★數(shù)的多少代表中小企業(yè)被銀行拒絕貸款原因影響程度；▲數(shù)的多少代表貸款困難原因的主次。

137戶中小企業(yè)在過去3年內(nèi)向銀行提出貸款書面申請，但遭到銀行拒絕主要原因企業(yè)選擇最多是“無抵押，又缺乏有效的擔(dān)保”。中小企業(yè)貸款難的主要原因是“擔(dān)保不足”、“經(jīng)營狀況不理想”和銀行缺乏適合中小企業(yè)特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品三個方面。中小企業(yè)在稀缺的融資渠道中，向銀行貸款是主要資金來源。但是，由于中小企業(yè)缺乏擔(dān)保品，自身經(jīng)營狀況差，加之沒有適合中小企業(yè)的信貸產(chǎn)品，從銀行獲得貸款非常困難。

三、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資

（一）供應(yīng)鏈融資基本框架

所謂供應(yīng)鏈，就是圍繞核心企業(yè)，通過對信息流、物流、資金流的控制，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)。它是一個結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)業(yè)組織模式，包含了所有加盟的節(jié)點(diǎn)企業(yè)，從原材料的供應(yīng)開始，經(jīng)過鏈中不同企業(yè)的制造加工、組裝、分銷等過程直到最終用戶。它不僅是一條連接供應(yīng)商到用戶的信息鏈、物流鏈、資金鏈，而且是一條增值鏈。在這條增值鏈上，中小企業(yè)擁有的流動資產(chǎn)如存貨、權(quán)利單證占企業(yè)總資產(chǎn)的較大比重，金融機(jī)構(gòu)也改變了以往僅以企業(yè)固定資產(chǎn)或不動產(chǎn)為抵押品的模式，增加了企業(yè)存貨、未來貨權(quán)、預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款等新的抵押品種（如圖1）。

圖1

（二）供應(yīng)鏈融資特點(diǎn)及優(yōu)勢

供應(yīng)鏈融資強(qiáng)調(diào)的是銀行或金融機(jī)構(gòu)針對核心企業(yè)供應(yīng)鏈中各個節(jié)點(diǎn)企業(yè)而提供金融服務(wù)的一種業(yè)務(wù)模式。供應(yīng)鏈融資突破了過去銀行傳統(tǒng)授信模式，不再強(qiáng)調(diào)企業(yè)提供財務(wù)報表、抵押質(zhì)押等硬信息，中小企業(yè)可以憑借核心企業(yè)的實(shí)力和信用水平，與核心企業(yè)真實(shí)的貿(mào)易票據(jù)、存貨向銀行申請貸款。中小企業(yè)的還款來源來自銷售渠道的資金回籠，是銀行收回貸款的保障，因而該授信業(yè)務(wù)具有封閉性、自償性和連續(xù)性特征。對于中小企業(yè)來說，供應(yīng)鏈融資為其解決融資難提供了一條新途徑，企業(yè)的發(fā)展離不開資金，少不了銀行、政府等機(jī)構(gòu)的扶持；對于核心企業(yè)來說，供應(yīng)鏈融資可以使其資金靈活流轉(zhuǎn)，減少支付壓力同時也擴(kuò)大了自身的生產(chǎn)和銷售，壓縮自身融資，增加資金管理效率；對于銀行來說，中小企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的血脈，具有廣闊的市場前景，雖然中小企業(yè)目前不符合銀行貸款的諸多條件，但如何發(fā)展未來優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)客戶群是銀行等金融機(jī)構(gòu)的新目標(biāo)。

四、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資問題結(jié)論及發(fā)展建議

中小企業(yè)與商業(yè)銀行在未來的供應(yīng)鏈發(fā)展中還需進(jìn)一步努力。對于中小企業(yè)，這是解決融資難的一個新途徑。中小企業(yè)不論是在任何融資渠道中，都應(yīng)該建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度。提高自身素質(zhì)是根本，打鐵還需功夫深，增強(qiáng)經(jīng)營水平；將內(nèi)部經(jīng)營制度規(guī)范化、透明化，能夠與電子平臺有效對接；主動營造良好的銀企關(guān)系，對于銀行的各類審核標(biāo)準(zhǔn)，不應(yīng)該采取措施防范，而應(yīng)該積極配合；在與核心企業(yè)、銀行貿(mào)易交往中，簽訂權(quán)責(zé)明晰、合理有效的合同和各類票據(jù)；消除信息不對稱問題，避免道德風(fēng)險，提高自身信譽(yù)度才可與供應(yīng)鏈各成員保持良好長久的貿(mào)易關(guān)系。

對于商業(yè)銀行，應(yīng)從供應(yīng)鏈整體把握授信企業(yè)風(fēng)險，動態(tài)評估鏈上核心企業(yè)、授信企業(yè)經(jīng)營情況、信用水平及變化情況，行業(yè)類商品價格變動及影響等，科學(xué)運(yùn)用各種風(fēng)險控制工具區(qū)分風(fēng)險類別。在操作層面上，慎重選擇質(zhì)押物，保證質(zhì)押物所有權(quán)明晰。加強(qiáng)授信企業(yè)與上下游廠商之間交易關(guān)系真實(shí)性的審查，嚴(yán)格執(zhí)行收款確認(rèn)、提貨回執(zhí)等手續(xù)，加強(qiáng)巡庫核貨力度。針對供應(yīng)鏈金融信息技術(shù)水平落后的問題，商業(yè)銀行應(yīng)構(gòu)建或升級專門的信息技術(shù)支持平臺，通過業(yè)務(wù)的線上改造，將目前手工作業(yè)的銀企合作升級為電子平臺，適應(yīng)多行業(yè)、多主體的信息流監(jiān)控。

（作者單位：內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

責(zé)任編輯：張莉莉