愛奇藝變大

百度收購PPS視頻業務，隨后又傳出搜狐收購PPTV，視頻江湖風云變幻。

5月7日，百度宣布3.7億美元收購PPS視頻業務，并將其與愛奇藝進行合并，PPS將作為愛奇藝的子品牌繼續為視頻用戶服務。合并完成后，愛奇藝創始人、CEO龔宇出任新愛奇藝公司的CEO，PPS創始人張洪禹、徐偉峰任聯席總裁。

龔宇引用艾瑞數據表示，新的愛奇藝“從全終端來講，無論媒體時長還是用戶覆蓋，都是中國網絡視頻最大的一個資產。”

百度此次收購的只是PPS的視頻業務，未包括其游戲等其他業務。龔宇表示，后者只是些貨幣化的手段，視頻行業的核心價值還在于視頻業務本身，因此，交易內容只是視頻。

此次收購是繼優酷土豆合并之后，視頻行業又一引發同業高度關注的并購案。至少從體量上看，中國互聯網視頻格局瞬間從“一超多強”變成了“兩極格局”。但業內預測，“兩極”局面不會持續太久，未來一到兩年仍是并購高發期，行業格局動蕩，門檻再次抬高。在此環境下，視頻行業的個體生存路徑備受關注。

意料中的結合

從2005年到現在，視頻行業經歷了上市熱、版權混戰等大浪淘沙式的洗禮，由最初的200多家發展到后來的幾十家，現在只剩下寥寥可數的十幾家。

去年，優酷土豆完成11億美元的換股交易，此舉拉開了互聯網視頻整合的序幕。風行網副總裁佘清舟對《綜藝》表示，去年上半年業內就預測2013年要有重大資本運作。因此，相比優土合并——包括此前盛大收購酷6給視頻業帶來的心理沖擊，對于愛奇藝與PPS的組合，大家的心態普遍淡定——這只不過是另一只靴子掉了下來。

5月7日的媒體溝通會上，PPS創始人徐偉峰表示，長達一年的并購談判中，PPS最終選擇跟愛奇藝走在一起，是因為愛奇藝與PPS品牌、用戶使用體驗非常互補。

龔宇表示，合并追求的必然是1+1>2的協同效應，而實現協同效應的必要條件有兩個：一是加起來市場份額足夠大，二是兩者之間要高度互補。他引用艾瑞數據表示，新的愛奇藝基本達到了這兩點要求。規模方面，艾瑞IUT3月的數據顯示，在PC端公司資產排名中，愛奇藝和PPS的合并高于第二位22%，月度時長高于第二位22%。根據艾瑞MUT移動終端的監測，3月份，愛奇藝+PPS的月度有效使用時間高于第二位106%；重合度方面，艾瑞數據顯示，3月份，愛奇藝與PPS的月度重合度是27%，4月8日到14日一周的重合度是14.5%。

《綜藝》采訪的多位業內人士均認為，此次合并與一年前的優土合并相比，難度要小很多。PPS強于PC客戶端、移動終端，但在媒體經營、品牌經營、內容經營上存在不足；愛奇藝強于PC網頁端，在內容、品牌營銷等方面具有優勢。通過合并，雙方可以互補短板，在網絡視頻業整體規模和移動端中占得上風。

PPS成立于中國互聯網視頻萌芽的2005年，是國內創立最早的視頻企業之一。公開資料顯示，PPS共進行過四輪融資：2005年12月，獲聯創策源首輪投資100萬美元；2007年3月，聯創策源和啟明創投聯合投資1000萬美元；2008年，LB投資公司領投、聯創策源和啟明創投跟投，共投資2000萬美元；2011年10月，資方之一電訊盈科購入PPS約合2864.09萬美元的股份。

2010年，視頻行業還在燒錢怪圈中掙扎的時候，PPS宣布盈利。原計劃在2011年赴美上市，但因中國概念股遇冷等原因，計劃擱淺。

一位業內人士對《綜藝》表示，在上市無望的情況下，PPS的投資人，尤其是早期投資人在此次并購中起了關鍵作用。啟明創投方面人士對媒體稱，交易完成后，啟明創投可獲得10倍的投資回報。

徐偉峰婉轉表達，當你長得很漂亮的時候，“你的父母希望你能夠嫁個好人家。”他和張洪禹（PPS創始人之一）也有統一意愿，所以在這次談判中花了很大力氣討論用戶和產品的事情，“合并之后，PPS在PC客戶端上的短板、廣告收入的短板自然會消失，這是對這次收購出于我們自己意愿的一個最直接的解釋。”

資本的意志無疑很重要，愛奇藝身后的“大樹”百度也起到關鍵作用。由于一季度百度收入和盈利不及華爾街分析師平均預期，導致其股票價格從92美元跌至84美元，股價承壓是由于移動互聯網戰略的落后和搜索領域競爭對手的跟進。之前有媒體分析，百度攬PPS入懷是為了布局移動端。

看當今互聯網大勢，搶灘移動互聯網是BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）寡頭正在做的事：騰訊憑借微信取得了移動端的主動權；阿里巴巴5.86億美元入股新浪微博也在移動社交電子商務方面謀篇布局；而百度李彥宏也發愿，2013年最重要的事就是發力移動端。

艾瑞數據顯示，在移動端，PPS在iPad以及iPhone平臺中的下載量分別位居第三和第一位，鑒于PPS在移動端的資質，百度收購PPS也是一個不錯的選擇。3.7億美元的收購價對于市值306.47億美元的百度來說，無異于九牛一毛。

不過， 56網副總裁李浩另有見解。他認為，此次收購并不完全跟百度發力移動端有關，“某種意義上是廣告市場的問題。”根據艾瑞數據統計，2012年中國的網絡視頻市場總收入為93億元，到2016年將達到332億元。

“表面上是愛奇藝和PPS視頻業務的整合，不如理解成是百度對視頻產業鏈的整合。”李浩分析，在互聯網的廣告媒體領域，搜索廣告是第一大市場，這是百度強項，而網絡視頻廣告發展迅猛有成為第一的潛能——搜索和網絡視頻廣告將來都有可能增長為規模千億以上的市場。所以可以把百度對視頻產業鏈的整合，理解成是它對互聯網媒體廣告市場的戰略布局，只不過由愛奇藝來牽頭做視頻產業鏈整合。”

易觀國際IT&新媒體行業中心總經理田崢認為，此次并購是“三贏”。無論規模還是商業模式，PPS一直不是很規范，所以并購這件事對他們來說是好事，是待嫁的閨女找到了婆家；對愛奇藝來說，他們一直以網頁端為主，增加了PPS客戶端后，完成互補，二者的結合相比優酷土豆的合作，從業務的角度講更好一些，從戰略上講也更像戰略同盟；同時，對百度來說也是一個好的案例，百度除了搜索業務之外，網絡視頻是最有可能成功的業務。

整合的不確定因素

5月7日，并購消息公布當天，PPTV的CEO陶闖第一時間在微博上發表感慨，他表示，公司的收并購并不是一件容易的事情，對雙方在金錢、人性和團隊方面都是很大挑戰，任何一個環節都可能導致收并購的失敗。

陶闖認為，建立內容差異化是新奇藝最大的挑戰。愛奇藝和PPS都是基于影視劇的長視頻公司，移動端用戶一般會安裝幾家視頻APP，如果內容同質化，用戶未必會同時安裝兩個APP了。優酷和土豆希望以雙品牌定位增加用戶，目前效果不明顯，反而兩個團隊出現了一定的內耗資源現象，這可能比外部競爭還要命。

龔宇表示，愛奇藝與PPS視頻合并后，兩個品牌將獨立發展，差異化將更為明顯，從而滿足不同用戶的需求。但內容差異化不是目前的重點，現在更希望所有內容在符合版權法律的要求下，產生規模化收入。

佘清舟認為，愛奇藝與PPS視頻合并后，企業規模顯著擴大，有利于議價能力的提升，但另一方面，合并帶來的企業基因的挑戰也極大，畢竟一個是草根軟件型企業，一個出身名門。

對此，龔宇表示，合并最重要的因素是人，不是業務，兩個企業基因完全一樣，都具有互聯網企業激情高漲、創新的特點，并且各自具有相對的專業性，可以為對方的短板注入強基因。

愛奇藝宣布，合并完成后，龔宇出任新愛奇藝公司的CEO，PPS創始人張洪禹、徐偉峰任聯席總裁，繼續負責PPS相關業務及新公司的新業務拓展。媒體溝通會上，張洪禹和徐偉峰表現出對技術和產品市場的熱情以及對新職位的認可。龔宇宣布，30天之內可完成人事調整，包括新公司各部門的人事任命以及員工調整等。

李浩認為：“很多不確定性因素外部一時很難看得清楚。更需要關注的是團隊方面的整合，也就是PPS 的核心管理團隊最終是不是留了下來。”

誰動了誰的奶酪

“在這個行業，第一名和第二名，會有很大的不同，比如廣告的議價能力。”而“現在已經說不清楚誰是第一了。”一位視頻網站高層對記者表示。具體到今年火熱的移動終端，愛奇藝和PPS的月度用戶覆蓋穩居行業第一，拉開了與優酷土豆的差距。同時，在資本層面，業內分析人士認為，搜狐視頻及騰訊視頻背后均有靠山，短期內并無盈利的迫切需求。相較之，優酷土豆的盈利意愿更為迫切壓力也更大。

5月16日，優酷土豆發布了2013年第一季度未經審計財報，第一季度凈營收5.16億元，較上年同期增長21%；凈虧損為2.325億元，較上年同期虧損減少12%。

在隨后的分析師財報電話會議上，古永鏘對行業新近并購是否對其廣告議價造成挑戰也作出回應。他表示，優酷土豆在移動應用環境下有很大優勢，因為優酷和土豆已經是很知名的品牌。而且不應該僅僅看應用的下載量，優酷土豆的獨立用戶數、活躍用戶數、用戶黏性等都很高。“我們認為在移動互聯網時代，領先的品牌、內容的競爭力、產品用戶體驗是最重要的。”

佘清舟認為，此次并購對目前的玩家來說影響都比較大，但PPS補上短板，可能對其老對手PPTV的刺激更大。

此時的陶闖已積極寫下了“PPS走了，PPTV怎么辦？”的主題微博：互聯網從來不是大魚吃小魚，而是快魚吃慢魚！移動互聯網更是如此……在蘋果App下載量突破500億之際，剛剛公布了歷年熱門免費App排行榜，PPTV 排名第二，僅次于騰訊QQ。他還表示，PPTV去年綜合收入為8億元，去年四季度已經盈虧平衡，今年有望做到全年盈虧平衡，2014年應該有個相當不錯的利潤。

陶闖“話音未落”，5月18日便有媒體報道稱，搜狐視頻已經確定收購PPTV除PPBox業務之外的全部視頻業務，搜狐視頻的出價為5億美元—6億美元，正式消息最快于月底前宣布。若該傳聞屬實，這將是繼優土合并后，網絡視頻業的第三起大型并購。