解讀中國經(jīng)濟“一季報”

2013年4月15日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)稱，2013年第一季度中國GDP較去年同期增長7.7%。若單從7.7%的數(shù)值上看，2013年一季度的經(jīng)濟增長顯然不及去年同期（8.1%）和去年四季度（7.9%）。滬深股市隨即以雙雙收陰表達了對經(jīng)濟增長放緩的擔憂，受此影響，4月16日國際股市和大宗商品價格波動明顯。關于中國經(jīng)濟光環(huán)消褪的討論持續(xù)。

“這就好比一個人跳高，40歲時候跳的高度趕不上20歲，畢竟發(fā)展的基礎不一樣了。”對于這份中國經(jīng)濟“一季報”，國務院國資委研究中心研究員胡遲如此評價。

事實上，看空中國經(jīng)濟的人，顯然過于看重賬面上的“中國速度”。而忽略了從量增到質(zhì)變的微妙過程。“應該把注意力放在深化改革增強發(fā)展后勁上，不要在零點幾個百分點的增長上做太多的文章。”

“死胡同”？

就在一季報發(fā)布的同一天，世界銀行宣布將中國2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）成長預估調(diào)降0.1個百分點至8.3%，并指出這是由于受到中國政府正在進行的經(jīng)濟結構調(diào)整的影響，由于為實現(xiàn)再平衡所做的努力，中國2012年增長率放慢至7.8%，同時城市居民的實際可支配收入增幅超過9%，支撐了居民消費，為GDP增長貢獻了4.4個百分點。預計中國2013年增長8.3%，2014年增長8.0%。

——這是世界銀行今年以來第二次下調(diào)中國經(jīng)濟增速預期。

據(jù)國外媒體報道，在中國發(fā)布了相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)后，銀冠資產(chǎn)管理公司首席戰(zhàn)略家帕特里克·霍瓦內(nèi)茨說：“盡管信貸規(guī)模大幅擴大，可是2013年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增速仍然放慢，這對中國經(jīng)濟來說是一個非常糟糕的消息。”

換句話說，當“爆炸性的”信貸擴張遇上放緩的經(jīng)濟增長時，如同汽車進入了“死胡同”。

的確，大量放貸不再能產(chǎn)生10年前信貸所帶來的增長幅度。回顧本世紀第一個十年的中期，每發(fā)放1元的貸款，就會創(chuàng)造1元左右的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值。金融分析公司信息服務社（IHS）說，2012年，創(chuàng)造同等數(shù)量的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值所需的貸款增至3元。而2013年第一季度，信貸發(fā)放量同比增長了將近60%。

IHS中國區(qū)高級經(jīng)濟學家阿利斯泰爾·桑頓說：“我們已經(jīng)對強勁的經(jīng)濟復蘇失去了信心。”英國媒體4月15日也稱，幾乎所有人都一致認為，2013年第一季度中國經(jīng)濟增長率沒有達到目標。7.7%的增長率低于大家一致預期的8%，也低于前一個季度的7.9%。

分析人士紛紛對此進行分析，有一件事情不斷被提及：嚴打鋪張浪費。幾乎所有經(jīng)濟學家都提到了新一屆政府所展開的反對官員鋪張浪費，即不準大吃大喝和送豪華禮品的運動。

報道指出，市場顯然對有關說法作出了反應。恒生中國指數(shù)下跌1.8%，但奢侈品股價受影響最大——普拉達股價下跌3%。但與香港珠寶商相比這算不了什么。周大福、周生生和六福的股價跌幅分別達到4.2%、6.6%和7.5%。高低之辨

那么，中國經(jīng)濟真的走進了“死胡同”嗎？還是數(shù)據(jù)說話。

根據(jù)國家統(tǒng)計局的官方數(shù)據(jù)，其中，一季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長9.5%，增速比上年同期回落2.1個百分點，比上年全年回落0.5個百分點；社會消費品零售總額55451億元，同比名義增長12.4%，增速比上年同期回落2.4個百分點，比上年全年回落1.9個百分點。

在國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運看來，一季度的經(jīng)濟增速回調(diào)，主要是國際形勢復雜多變以及國內(nèi)主動調(diào)控的結果。他認為，一方面發(fā)達國家相繼采取量化寬松的貨幣政策對發(fā)展中國家的幣值升值產(chǎn)生了一定的壓力，也增加了出口的難度；另一方面，新一屆政府更加重視增長的質(zhì)量和效益，立足于當前，著眼于長遠，出臺了有針對性的、有利于今后長期發(fā)展的一些宏觀調(diào)控措施。他說，7.7%的增速在目前這種世界經(jīng)濟形勢下也是不低的速度，而且是有利于企業(yè)和地方政府調(diào)結構、轉方式。

胡遲表示，中國正處于產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的當口，能促進可持續(xù)發(fā)展的新產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品接力還需要時間，日本和韓國在相似的產(chǎn)業(yè)調(diào)整期都出現(xiàn)過經(jīng)濟增速放緩的狀況，而中國由于市場機制不健全，所需要的時間可能比日韓更長。

國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群則認為，中國經(jīng)濟站穩(wěn)了腳跟。在中國經(jīng)濟潛在增長率已出現(xiàn)階段性下移的新情況下，在適宜區(qū)間內(nèi)小幅波動是正常的，不能總是抱著持續(xù)明顯回升的預期。

事實上，外媒也承認，盡管2013年第一季度中國GDP同比增長率低于調(diào)查預估中值8%，但多數(shù)分析師并不認為中國政府會因經(jīng)濟增速過低而出臺“穩(wěn)增長”的刺激政策；相反，會在轉型升級和制度改革等長效機制方面有更多考量。

量變VS質(zhì)變

一些數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟增長的基本動力正在朝著由量轉質(zhì)的方向發(fā)生變革。

盛來運在新聞發(fā)布會上回答記者提問時稱，一季度重工業(yè)增加值，尤其是六大高耗能增加值的增長速度比去年同期下降了1.1個百分點。同時，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗同比下降615%，說明能源的使用效率在提高。

而從“三駕馬車”的貢獻來看，7.7%的同比增速中，有4.3個百分點是由最終消費貢獻的，資本形成總額拉動GDP增長2.3個百分點，貨物和服務凈出口拉動了1.1個百分點。這顯示了中國經(jīng)濟的增長主要靠內(nèi)需拉動。

就在國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)發(fā)布之前，新一屆政府第一次邀請經(jīng)濟專家和企業(yè)界人士座談。李克強提到“爬坡過坎”、“增強預見性”、“謀定而后動”、“既要站穩(wěn)腳跟，更要著眼升級”，令人關注。

對于政策預期，參加座談會的興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委公開表示，未來政策宜繼續(xù)保持穩(wěn)定，不宜貿(mào)然顯著加力。

胡遲也分析說，由于經(jīng)濟增速放緩，投資仍是政府最容易使用的政策工具，但M2已首次突破了100萬億元大關。金融風險已加大，這一背景下政府直接動用投資會有很大顧忌。

城鎮(zhèn)化是未來中國經(jīng)濟增長的動力，在大規(guī)模城鎮(zhèn)化建設之前，胡遲建議不妨先在滿足居民合理居住需求、突破戶籍改革上面做文章，促進生產(chǎn)要素流動。

在站住腳跟的基礎上，打造中國經(jīng)濟升級版任重道遠。專家們建議，一要通過新型城鎮(zhèn)化的推進，圍繞人的城鎮(zhèn)化做文章，進一步釋放內(nèi)需潛力，實現(xiàn)社會公平正義；二是堅持市場化取向不動搖，以改革激發(fā)活力，進一步放寬市場準人，嚴格執(zhí)行破產(chǎn)退出，在優(yōu)勝劣汰中實現(xiàn)中國經(jīng)濟的轉型升級。