投資之前，讀懂黃金

2013年中國(guó)黃金消費(fèi)將可能超過(guò)1000公噸。這個(gè)數(shù)字意味著，中國(guó)將不僅是第一黃金生產(chǎn)大國(guó)，也將會(huì)成為第一黃金消費(fèi)大國(guó)。

如今，沒(méi)有哪個(gè)地方的黃金市場(chǎng)能蓋過(guò)中國(guó)黃金市場(chǎng)的風(fēng)頭，甚至包括印度。

盡管印度有著世界第一黃金消費(fèi)大國(guó)的頭銜，但是很可惜，中國(guó)已經(jīng)讓印度的這個(gè)頭銜搖搖欲墜。

5月7日，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年一季度，中國(guó)黃金消費(fèi)量320.54噸，與去年同期相比增加65.34噸，同比增長(zhǎng)25.6%。其中：黃金首飾用金178.59噸，同比增長(zhǎng)16.3%；金條用金120.39噸，同比增長(zhǎng)48.8%；金幣用金4.03噸，同比增長(zhǎng)137.1%；工業(yè)用金13.49噸，同比下降5.1%；其他用金4.04噸，同比下降16.4%。

中國(guó)黃金集團(tuán)公司甚至大膽地估計(jì)，2013年中國(guó)黃金消費(fèi)將可能超過(guò)1000公噸。這個(gè)數(shù)字意味著，中國(guó)將不僅是第一黃金生產(chǎn)大國(guó)，也將會(huì)成為第一黃金消費(fèi)大國(guó)。

黃金，究竟有何魔力，為什么能在中國(guó)引起如此軒然大波，吸引無(wú)數(shù)公眾眼球。你甚至可以發(fā)現(xiàn)，在你身邊，本來(lái)一個(gè)對(duì)黃金向來(lái)漠不關(guān)心的人，在今年對(duì)黃金似乎也格外用心，關(guān)心金價(jià)，關(guān)心哪里能買(mǎi)到便宜的黃金。

那么，你真的懂黃金嗎？黃金究竟是什么？

黃金是特殊商品

4月2日，法興銀行發(fā)布了一篇名為《黃金時(shí)代的終結(jié)》的報(bào)告。

報(bào)告認(rèn)為，黃金或許是世間最獨(dú)特的“商品”，因?yàn)橛绊懡饍r(jià)的首先是一攬子非基本面因素：實(shí)際利率、通脹預(yù)期、美元走向、財(cái)政前景、美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表和資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃等。這些因素對(duì)金價(jià)產(chǎn)生的影響要比對(duì)其他商品價(jià)格產(chǎn)生的影響大得多。

然后，影響金價(jià)的一些基本面因素：礦產(chǎn)金供應(yīng)、回收金供應(yīng)、央行黃金交易、囤積金條、黃金生產(chǎn)商套期保值、黃金交易所交易基金流向等才開(kāi)始有所反映。

此報(bào)告一出，4月5日，加拿大斯普羅特資產(chǎn)管理公司就撰文批駁了報(bào)告中的觀點(diǎn)，認(rèn)為黃金是貨幣而非商品，黃金時(shí)代遠(yuǎn)未終結(jié)。

斯普羅特公司認(rèn)為，黃金市場(chǎng)分析常見(jiàn)的一種錯(cuò)誤就是把黃金看成了商品。“不能把黃金看成商品是因?yàn)辄S金不能像其他商品那樣去消費(fèi)。歷史上開(kāi)采出來(lái)的絕大多數(shù)黃金在今天依然存在著，全球黃金儲(chǔ)備每年僅能通過(guò)新增的礦產(chǎn)金而小幅增長(zhǎng)。全球黃金供應(yīng)增長(zhǎng)的幅度有限，而法定貨幣供應(yīng)卻可以通過(guò)印鈔計(jì)劃呈幾何級(jí)增加。”他們的觀點(diǎn)是：黃金是唯一一種對(duì)法定貨幣貶值免疫的貨幣，因此建議大家認(rèn)清黃金的貨幣價(jià)值非常重要。

“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。”是我們?cè)谛W(xué)課本里最初學(xué)到的關(guān)于黃金屬性的定義，黃金有雙重身份、雙重屬性，一直以來(lái)都是一個(gè)毋庸置疑的事實(shí)。可是為什么今天，會(huì)引發(fā)這樣的爭(zhēng)執(zhí)？

回顧歷史，自公元560年前，至1971年布雷頓森林制度終結(jié)期間，全球各個(gè)國(guó)家一直使用黃金作為單一或其中一種貨幣，國(guó)家及人民更早已有積存黃金作為儲(chǔ)備的習(xí)慣，擁有黃金被人們看作擁有財(cái)富的象征。

黃金有其優(yōu)越的自然金屬特性：數(shù)量較少總量持續(xù)穩(wěn)定，不容易出現(xiàn)人為的數(shù)量膨脹（紙幣可以輕易印刷導(dǎo)致人為性數(shù)量隨意增加），生產(chǎn)黃金需花費(fèi)較多勞動(dòng)，具有良好的延展性，物理穩(wěn)定性極佳，不易腐蝕，便于分割和攜帶等。這些屬性決定了黃金成為人類(lèi)商品社會(huì)中最適宜充當(dāng)貨幣的商品——即一般等價(jià)物，黃金是用來(lái)給其他物品衡量?jī)r(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。

黃金用來(lái)給其他物品衡量?jī)r(jià)值最早可以追溯到古埃及、古羅馬時(shí)代，近現(xiàn)代被作為通行貨幣來(lái)衡量其他商品價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)，在16—19世紀(jì)初期被各個(gè)新興的資本主義國(guó)家所廣泛采用的金銀本位制或復(fù)本位制是比較成熟完善的體制。

復(fù)本位制分兩種形式，一種是金銀兩幣按其各自實(shí)際價(jià)格流通的“平行本位制”，如英國(guó)的金幣“基尼”與銀幣“先令”，就同時(shí)按市場(chǎng)比價(jià)流通；另一種是兩幣按國(guó)家法定比價(jià)流通的“雙本位制”或“兩幣位制”，也即通常所稱的“復(fù)本位制”。美國(guó)和歐洲大陸國(guó)家曾采用這種制度。

1792年，美國(guó)政府規(guī)定了紙幣和黃金的固定兌換率，在本國(guó)貨幣體制內(nèi)引入了金復(fù)本位制。當(dāng)時(shí)的黃金兌換官價(jià)約為20美元/盎司，在隨后的100多年里這個(gè)比例關(guān)系總體變化不大。同期英國(guó)也開(kāi)始實(shí)行金本位制，標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格和成色的金幣和金條可以同英格蘭銀行發(fā)行的紙幣自由兌換。美英兩國(guó)的帶頭作用，使得世界上許多國(guó)家也相繼采用金本位制，于是黃金逐漸發(fā)展為公認(rèn)的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算工具。當(dāng)時(shí)黃金與美元的兌換價(jià)格在每盎司黃金兌換18-20美元之間窄幅波動(dòng)，這一價(jià)格區(qū)間維系了約100多年。

第一次世界大戰(zhàn)后，歐洲國(guó)家之間產(chǎn)生了大量戰(zhàn)爭(zhēng)賠款以至歐洲各國(guó)幾乎都出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹。從1918年至30年代初，絕大多數(shù)國(guó)家被迫放棄了政府發(fā)行的紙幣可兌換黃金的貨幣體制，在這些國(guó)家內(nèi)都出現(xiàn)了紙幣狂貶和金價(jià)暴漲的局面。到了30年代又爆發(fā)了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使得世界“金本位制”徹底崩潰，于是各國(guó)紛紛加強(qiáng)了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買(mǎi)賣(mài)和進(jìn)出口。

最后老牌的資本主義強(qiáng)國(guó)美國(guó)和英國(guó)也抵抗不住這個(gè)趨勢(shì)了，英鎊和美元最后也脫離了同黃金的原來(lái)比價(jià)關(guān)系。1931年英鎊相對(duì)黃金貶值30%，1934年美國(guó)總統(tǒng)羅斯福發(fā)布法令禁止私人持有黃金，并把美元貶值40%，此時(shí)1盎司黃金價(jià)值為35美元，既1美元可以兌換0.89克黃金。并且規(guī)定只容許中央銀行及各政府之間進(jìn)行黃金交易活動(dòng)。形成了新的美元兌換制度，用美元可以在聯(lián)邦儲(chǔ)備局兌換黃金。

這些重大變故導(dǎo)致公開(kāi)的黃金市場(chǎng)失去了存在的基礎(chǔ)，世界各地的黃金市場(chǎng)相繼倒閉和被關(guān)閉。到1939年當(dāng)時(shí)世界僅剩的唯一黃金市場(chǎng)——倫敦黃金市場(chǎng)被迫關(guān)閉，倫敦黃金市場(chǎng)這一關(guān)閉就持續(xù)了15年，直至1954年才重新開(kāi)張。在這期間一些國(guó)家實(shí)行“金塊本位”或“金匯兌本位制”，大大壓縮了黃金的流通貨幣功能，使之退出了國(guó)內(nèi)流通支付領(lǐng)域。但在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中，黃金仍是最后的支付手段，充當(dāng)世界貨幣的職能，黃金仍受到各國(guó)政府的嚴(yán)格管制。

因此，即使黃金的經(jīng)濟(jì)地位和應(yīng)用層面不斷發(fā)生變化，但目前仍然在各國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備中占有一席之地，所以它依然是一種同時(shí)具有貨幣屬性、商品屬性和金融屬性的特殊商品。既然是特殊商品，所以黃金理財(cái)漸趨流行。

繼1972年的黃金牛市之后，2000年黃金又迎來(lái)了一波牛市，在這波牛市中，很多黃金大鱷賺得盆滿缽滿，但是十二載的牛市在2013年被宣告結(jié)束。盡管人們認(rèn)為這可能只是一個(gè)調(diào)整，但是黃金投資還是被打上了很多問(wèn)號(hào)。

問(wèn)號(hào)的內(nèi)容很多，包括現(xiàn)在是不是該投資黃金，投資黃金有哪些渠道，投資黃金有哪些風(fēng)險(xiǎn)？對(duì)此，民間其實(shí)早有經(jīng)驗(yàn)。

投資渠道多元化

民間總結(jié)出來(lái)的黃金理財(cái)之道就是“亂世藏金”、“經(jīng)濟(jì)不景氣藏金”。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，黃金理財(cái)渠道也逐漸多樣化，從以前的實(shí)物黃金變?yōu)榧堻S金、概念黃金，而就在7月29日，中國(guó)首只黃金交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）也正式登陸上交所。黃金理財(cái)愈演愈烈。

那么，當(dāng)下流行的黃金理財(cái)究竟有哪些渠道？這些渠道的收益和風(fēng)險(xiǎn)如何？

實(shí)物黃金

實(shí)物黃金包括金條、金幣和金飾等。投資額較高，只有在金價(jià)上升之時(shí)才可以獲利。一般的飾金買(mǎi)入及賣(mài)出價(jià)的差額較大，視作投資并不適宜，金條及金幣由于不涉及其他成本，是實(shí)金投資的最佳選擇。但需要注意的是，持有黃金并不會(huì)產(chǎn)生利息收益。實(shí)物黃金在各大商場(chǎng)和黃金專(zhuān)賣(mài)店均有銷(xiāo)售，并且一些黃金品牌例如周大福、周生生等都會(huì)定期推出一些理財(cái)實(shí)物黃金，供投資者選擇。

現(xiàn)貨黃金

國(guó)內(nèi)手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為萬(wàn)分之七左右，采用24小時(shí)不間斷交易，時(shí)間及價(jià)格與國(guó)際金價(jià)市場(chǎng)接軌，T+0交易模式，雙向操作可買(mǎi)漲買(mǎi)跌，杠桿比例標(biāo)準(zhǔn)為1：12.5，是國(guó)內(nèi)唯一采用做市商制度的投資品種，可提取黃金實(shí)物。

國(guó)際現(xiàn)貨黃金

俗稱倫敦金，現(xiàn)貨黃金也稱炒倫敦金或者國(guó)際金，以杠桿比例更新為400倍，2013年開(kāi)設(shè)FXCM環(huán)球金匯的杠桿黃金最高是400，外匯也是最高400，且無(wú)時(shí)間限制，網(wǎng)上交易，T+0交易形式，周一至周五24小時(shí)連續(xù)交易，雙向買(mǎi)漲買(mǎi)跌的形式。黃金代碼是XAU_USD或者是GOLD，可以模擬學(xué)習(xí)模擬杠桿默認(rèn)200倍。

紙黃金

紙黃金是一種個(gè)人憑證式黃金，投資者按銀行報(bào)價(jià)在賬面上買(mǎi)賣(mài)“虛擬”黃金。紙黃金是黃金的紙上交易，投資者的買(mǎi)賣(mài)交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開(kāi)立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，而不涉及實(shí)物金的提取。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要有建行、工行和中行的紙黃金。

黃金定投

黃金定投是近年來(lái)出現(xiàn)的黃金投資工具，其原理與基金定投相類(lèi)似，旨在不斷平均投資成本。

黃金定投也叫黃金積存或是積存金，也可以叫黃金零存整取。每月以固定的資金按照上海黃金交易所AU99.99的收盤(pán)價(jià)購(gòu)買(mǎi)黃金。當(dāng)合同到期時(shí)，客戶積累的黃金克數(shù)可以按照上海黃金市場(chǎng)價(jià)格兌換成現(xiàn)金，或者相應(yīng)克數(shù)的金條、金首飾。購(gòu)買(mǎi)的黃金克數(shù)會(huì)隨金價(jià)的波動(dòng)而變動(dòng)。

黃金基金

黃金基金是黃金投資的衍生工具，是黃金投資共同基金的簡(jiǎn)稱。黃金投資共同基金是由基金發(fā)起人組織成立，由投資人出資認(rèn)購(gòu)，基金管理公司負(fù)責(zé)具體的投資操作，專(zhuān)門(mén)以黃金或黃金類(lèi)衍生交易品種作為投資目標(biāo)的一種共同基金。黃金基金的投資風(fēng)險(xiǎn)較小、收益比較穩(wěn)定，與投資者熟知的證券投資基金有相同特點(diǎn)。黃金基金分為開(kāi)放式基金或封閉式基金。

★黃金ETF（黃金基金的一種）

黃金交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）7月29日正式登陸上交所。上市首日，兩只ETF均折價(jià)交易，7月29日晚上交所公布的當(dāng)日ETF份額數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF7月29日最多單日被凈贖回30%以上。此次推出的黃金ETF實(shí)現(xiàn)了“T+0”交易。根據(jù)上交所發(fā)布的“黃金ETF業(yè)務(wù)指引”，當(dāng)日買(mǎi)入的黃金ETF份額，當(dāng)日即可賣(mài)出，單筆資金可以單日內(nèi)多次循環(huán)，為尋求黃金價(jià)差的投資者提供了波段操作的便利工具。隨著黃金ETF的上市，二級(jí)市場(chǎng)波段操作、一二級(jí)市場(chǎng)盤(pán)中折溢價(jià)、期現(xiàn)套利、交易時(shí)差套利等旨在實(shí)現(xiàn)資本增值的套利策略都有了用武之地。

黃金T+D

黃金T+D，是指由上海黃金交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這個(gè)標(biāo)的物又叫基礎(chǔ)資產(chǎn)，是T+D合約所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨。其特點(diǎn)是：保證金方式進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，交易者可以選擇當(dāng)日交割，也可以無(wú)限期地延期交割。

黃金T+D風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小一些。另外，黃金T+D是做多做空雙向交易，它在下跌的時(shí)候同樣可以掙錢(qián)。再者，黃金T+D提供T+0操作，一天可以多次買(mǎi)賣(mài)，有一定的盈利后，即可出局。

黃金期貨

黃金期貨是一種杠桿化黃金投資產(chǎn)品。

黃金期貨的購(gòu)買(mǎi)、銷(xiāo)售者，都在合同到期日前，出售和購(gòu)回與先前合同相同數(shù)量的合約，無(wú)需真正交割實(shí)物黃金。每筆交易所得利潤(rùn)或虧損，等于兩筆相反方向合約買(mǎi)賣(mài)差額。這種買(mǎi)賣(mài)方式，才是人們通常所稱的“炒金”。黃金期貨合約交易只需10%左右交易額的定金作為投資成本，具有較大的杠桿性，少量資金可以推動(dòng)大額交易，但風(fēng)險(xiǎn)也較大。

黃金預(yù)付款

黃金預(yù)付款業(yè)務(wù)又稱黃金延期業(yè)務(wù)，是比較主流的國(guó)內(nèi)黃金投資方式。比如北方金銀業(yè)推出的黃金預(yù)付款業(yè)務(wù)，采用25倍或者50倍的杠桿，只需要支付2%或者4%的預(yù)付款即可實(shí)現(xiàn)黃金標(biāo)的合約的買(mǎi)賣(mài)，通過(guò)電子商務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)的交割，實(shí)現(xiàn)獲取差價(jià)的目的。

風(fēng)險(xiǎn)：所有和黃金有關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)都來(lái)自于金價(jià)波動(dòng)。除了實(shí)物黃金變現(xiàn)難之外，其他的投資渠道雖然變現(xiàn)容易，但是保值性不如實(shí)物黃金，投資風(fēng)險(xiǎn)也都高于實(shí)物黃金，比如現(xiàn)貨黃金，目前在中國(guó)市場(chǎng)屬于灰色地帶，國(guó)內(nèi)暫時(shí)無(wú)任何的相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和法規(guī)制度來(lái)規(guī)范這個(gè)市場(chǎng)，且現(xiàn)貨黃金投資的資金是需要打境外的，資金一旦出境，就不再受到中國(guó)法律的保護(hù)，風(fēng)險(xiǎn)陡然上升。

比如黃金期貨，投資者經(jīng)常會(huì)說(shuō)“想說(shuō)愛(ài)你不容易”，主要是因?yàn)辄S金期貨操作是以小博大，如果投資者不懂得保本，主觀判斷失誤的話，很容易被套住，而且黃金期貨會(huì)強(qiáng)行平倉(cāng)，風(fēng)險(xiǎn)較高。

總之，我們必須看到，實(shí)物黃金之外的黃金理財(cái)渠道由于涉及面廣，交易方便，一旦黃金進(jìn)入上行通道，收益也高。而“收益越高、風(fēng)險(xiǎn)越高”用于黃金理財(cái)同樣適用。

世界重要的黃金交易市場(chǎng)

黃金理財(cái)，除了渠道之外，交易市場(chǎng)也是投資者必須關(guān)注的焦點(diǎn)。如今在世界上，主要有以下幾大黃金交易市場(chǎng)比較活躍。倫敦黃金市場(chǎng)、蘇黎世黃金市場(chǎng)、美國(guó)黃金市場(chǎng)、中國(guó)香港黃金市場(chǎng)、東京黃金市場(chǎng)、新加坡黃金市場(chǎng)、悉尼墨爾本黃金市場(chǎng)。

其中，倫敦黃金交易市場(chǎng)是最古老的黃金交易市場(chǎng)，已有近300年的歷史。1968年以前，其在南非黃金的收購(gòu)上及黃金儲(chǔ)備上都居于壟斷地位。但在1968年，倫敦金市臨時(shí)停市，給了蘇黎世市場(chǎng)一個(gè)機(jī)會(huì)，由此倫敦金市結(jié)束了它的壟斷時(shí)代。不過(guò)直到現(xiàn)在為止，倫敦黃金市場(chǎng)依然是世界上最重要的黃金交易市場(chǎng)。

除了倫敦黃金交易市場(chǎng)，美國(guó)紐約黃金市場(chǎng)是如今世界最大的黃金期貨交易市場(chǎng)。自1974年12月31日黃金非貨幣化以后，該市就在世界黃金交易中占據(jù)了重要地位。在美國(guó)購(gòu)買(mǎi)實(shí)金往往由小黃金交易商提供服務(wù)，因此通過(guò)電話進(jìn)行期貨交易就成了交易主體。

瑞士蘇黎世黃金市場(chǎng)由于得到銀行業(yè)雄厚實(shí)力的支持，20世紀(jì)30年代就已成為世界黃金交易中心之一。自60年代起，蘇黎世成為世界第二大黃金交易市場(chǎng)。如今，通過(guò)瑞士三大銀行的共同努力，蘇黎世一直保持著世界黃金交易的中心地位。

在亞洲，最活躍的黃金交易市場(chǎng)是中國(guó)香港黃金市場(chǎng)，它吸收了亞洲大部分的投資者。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐漸受矚目，香港的黃金市場(chǎng)地位也在逐步攀升。

那么，這些黃金市場(chǎng)的交易時(shí)間是怎樣的呢？

全球各大金市的交易時(shí)間，以倫敦時(shí)間為準(zhǔn)，形成倫敦、紐約（芝加哥）連續(xù)不停的黃金交易：倫敦每天上午10：30的早盤(pán)定價(jià)揭開(kāi)北美金市的序幕。紐約、芝加哥等先后開(kāi)叫，當(dāng)倫敦下午定價(jià)后，紐約等仍在交易，此后香港也加入進(jìn)來(lái)，香港市場(chǎng)的出現(xiàn)，彌補(bǔ)了倫敦與紐約的時(shí)間差，形成了全球不間斷的時(shí)間鏈條。倫敦的尾市會(huì)影響美國(guó)的早市價(jià)格，美國(guó)的尾市會(huì)影響香港的開(kāi)盤(pán)價(jià)，而香港的尾市價(jià)和美國(guó)的收盤(pán)價(jià)又會(huì)影響倫敦的開(kāi)市價(jià)，如此循環(huán)。

黃金市場(chǎng)是一個(gè)全球性的市場(chǎng)，可以24小時(shí)在世界各地不停交易。黃金很容易變現(xiàn)，可以迅速兌換成任何一種貨幣，形成了黃金、本地貨幣、外幣三者之間的便捷互換關(guān)系，這是黃金在當(dāng)代仍然具備貨幣與金融功能的一個(gè)突出表現(xiàn)。

黃金大鱷眼中的黃金

正因?yàn)辄S金理財(cái)越來(lái)越具有優(yōu)越性，因此，黃金理財(cái)很早就引起了很多金融大鱷的重視。在他們眼里，黃金究竟是怎樣的一種物質(zhì)呢？尤其是在當(dāng)下。

2012年5月，國(guó)際上的黃金大鱷是這樣描述黃金的。

伯克希爾（Berkshire）副總裁芒格（CharlieMunger）稱：“如果你身處于1939年維也納的猶太人家庭，那么黃金是很好的衣著點(diǎn)綴品，但文明人不會(huì)買(mǎi)入黃金。”

美國(guó)著名對(duì)沖基金公司綠光資本（GreenlightCapital）掌門(mén)人DavidEinhorn表示，他將長(zhǎng)期持有黃金的多頭頭寸，并把它隱喻為早餐組合中的“甜甜圈”。Einhorn說(shuō)：“我希望采納降低尾部風(fēng)險(xiǎn)的明智政策，因此我可能拋售黃金，投資黃金的好處在于不必舉行季度電話會(huì)議。”

全球宏觀對(duì)沖基金公司海曼資本（HaymanCapital）管理合伙人Kyle Bass表示，購(gòu)買(mǎi)黃金只是為了對(duì)沖愚蠢的政治循環(huán)，這是相當(dāng)簡(jiǎn)單的道理。

時(shí)間進(jìn)入2013年4月，我們看到國(guó)際金價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日大跌，令美國(guó)幾家大型對(duì)沖基金“很受傷”。其中，著名投資人約翰·保爾森和DavidEinhorn合計(jì)損失超過(guò)6.4億美元。由此可見(jiàn)，大鱷眼中的黃金，真的給大鱷們也上了生動(dòng)的一課。