中國商業(yè)銀行盈利能力影響因素的實證分析

摘 要：資產(chǎn)收益率（ROA）是商業(yè)銀行盈利能力的一個良好代表指標(biāo)，所以，以此為解釋變量，以反映商業(yè)銀行個體情況的代表指標(biāo)凈貸款余額占總資產(chǎn)的比重（NL/TA）、流動比率（LR）以及規(guī)模（TA）和反映宏觀經(jīng)濟(jì)情況的代表指標(biāo)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為被解釋變量，以中國的15家上市銀行一共1994—2010年的面板數(shù)據(jù)為樣本，探究中國商業(yè)銀行盈利能力的影響因素，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，這幾個變量聯(lián)合起來對商業(yè)銀行的盈利能力有顯著的解釋作用。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；盈利能力；面板數(shù)據(jù)；實證分析

中圖分類號：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）20-0184-02

引言

面對中國金融業(yè)市場化和資本市場的加速形成，中國的銀行業(yè)面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。隨著外資銀行的進(jìn)駐，其憑借雄厚的資本實力、多樣化的金融服務(wù)、現(xiàn)代化的技術(shù)手段，目前正進(jìn)入中國商業(yè)銀行占優(yōu)勢的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，給中國的商業(yè)銀行在中國保持的發(fā)展優(yōu)勢帶來嚴(yán)重的威脅。前不久，中國又放開了民間融資的門檻，并開始在浙江溫州進(jìn)行試點。民間融資成本放開，則必然會增加銀行業(yè)間的競爭，毫無疑問又會給商業(yè)銀行的經(jīng)營帶來新的問題。

由于銀行經(jīng)營的是特殊的商品，即“貨幣”，在管理方面必須遵循著安全性、流動性和盈利性的三大原則。在目前的中國市場上，商業(yè)銀行可以說是一個風(fēng)險規(guī)避者，更側(cè)重于對安全性和流動性的管理。但是，對于任何企業(yè)來說，只有具備了良好的盈利能力才能為可持續(xù)發(fā)展提供動力。因此，對中國商業(yè)銀行盈利能力的分析有著十分重要的意義。

就目前的中國金融市場上的銀行而言，國有商業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行以及城市商業(yè)銀行一共有130多家。由于很多的股份商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行是近兩年才興起，年度數(shù)據(jù)查找十分困難。因此，本文選取了目前中國市場上上市的15家商業(yè)銀行作為研究的樣本，通過實證分析來研究影響商業(yè)銀行盈利能力的因素。分別是：中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、寧波銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、南京銀行、興業(yè)銀行、北京銀行、光大銀行、中信銀行。

一、理論回顧

（一）財務(wù)指標(biāo)選取

事實上，銀行盈利能力的具體表現(xiàn)形式就是銀行利潤最大化。而評價利潤的最有效的工具則是運用相關(guān)財務(wù)指標(biāo)來衡量。因此，本文選用了資產(chǎn)收益率（ROA）作為銀行盈利能力的代表指標(biāo)。資產(chǎn)收益率指標(biāo)將資產(chǎn)負(fù)債表、損益表中的相關(guān)信息有機(jī)結(jié)合起來，是銀行運用其全部資金獲取利潤能力的集中體現(xiàn)。因此，該指標(biāo)可以作為衡量銀行盈利能力的一個很好的變量。

在現(xiàn)實中，除了商業(yè)銀行自身內(nèi)部的因素會影響其盈利能力外，外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境也會對其盈利能力產(chǎn)生較大的影響。綜合各種文獻(xiàn)和專家學(xué)者的相關(guān)論述，本文銀行自身財務(wù)指標(biāo)的選取定位在資產(chǎn)質(zhì)量、流動性狀況、銀行規(guī)模這3個方面，分別用凈貸款余額占總貸款的比重（NL/TA）、流動比率（LR）以及規(guī)模（TA）來代表以上3個變量。并且用國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）來代表宏觀經(jīng)濟(jì)的運行狀況。

（二）相關(guān)性分析

1.資產(chǎn)質(zhì)量與商業(yè)銀行盈利能力的關(guān)系

資產(chǎn)質(zhì)量反映銀行的資產(chǎn)優(yōu)劣狀況。如果一家銀行的資產(chǎn)能帶來較高收益，同時面臨著較小的風(fēng)險，那么，該資產(chǎn)的質(zhì)量則較好。反之，如果銀行資產(chǎn)是由大量呆壞賬構(gòu)成的，則資產(chǎn)質(zhì)量較差。銀行的資產(chǎn)質(zhì)量與其盈利性存在著緊密聯(lián)系。一般說來，那些投資于風(fēng)險較高、質(zhì)量較差的資產(chǎn)的銀行相對于那些投資于風(fēng)險較低，質(zhì)量較好的資產(chǎn)的銀行可能具有更高的預(yù)期利潤率。但是，當(dāng)整體經(jīng)濟(jì)受一系列負(fù)面沖擊而發(fā)生逆轉(zhuǎn)時，那些風(fēng)險較高的資產(chǎn)發(fā)生違約的可能性增加，因而那些資產(chǎn)質(zhì)量較差的銀行所能實現(xiàn)的利潤率就要低于那些資產(chǎn)質(zhì)量較好的銀行。

本文選取了凈貸款余額占總貸款的比重（NL/TA）來代表資產(chǎn)的質(zhì)量。由于目前中國的商業(yè)銀行的利潤在很大程度上來源于存貸差，因此銀行的貸款越多則從貸款中獲得的收益便會增加。但是從另一個方面來說，貸款的增多又會產(chǎn)生不良貸款的風(fēng)險，從而影響銀行的盈利能力。因此從這個角度來說，貸款的增加會減少銀行的盈利能力。綜合起來看，該比率與銀行盈利能力呈現(xiàn)不同的關(guān)系。

2.流動性與商業(yè)銀行盈利能力的關(guān)系

商業(yè)銀行的流動性是指商業(yè)銀行在最短的時間內(nèi)將資產(chǎn)變現(xiàn)而不發(fā)生大規(guī)模損失或以最快的速度在市場上籌集到所需要的資金的能力。流動性狀況對商業(yè)銀行的盈利能力也有著極大影響。一般說來，銀行流動性越好，它籌資所面臨的資金成本也越低，從而可能使得銀行具有較高的盈利能力；但另一方面，銀行資產(chǎn)的流動性越高，其預(yù)期收益率也就越低。因此理論上講銀行盈利能力與流動性之間的關(guān)系并不是太明確。在代表指標(biāo)方面，本文選取了流動比率作為流動性的代表。

3.資產(chǎn)規(guī)模與商業(yè)銀行盈利能力的關(guān)系

鑒于資產(chǎn)規(guī)模與商業(yè)銀行盈利能力的關(guān)系，銀行規(guī)模對其盈利能力的影響主要體現(xiàn)在規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)上。國外不少學(xué)者利用成本函數(shù)進(jìn)行了相應(yīng)的實證研究發(fā)現(xiàn)，銀行成本并不總是呈現(xiàn)出規(guī)模經(jīng)濟(jì)，因此這些學(xué)者認(rèn)為，那些大銀行并不相對于小銀行具有內(nèi)在的營運成本優(yōu)勢。而有的研究者則發(fā)現(xiàn)，隨著銀行規(guī)模和產(chǎn)出水平的增加，其平均成本不斷下降，而這種成本規(guī)模經(jīng)濟(jì)隨著產(chǎn)出的擴(kuò)張而不斷加強。但總的來說，人們還是更傾向于認(rèn)為：隨著銀行規(guī)模擴(kuò)大，并不一定能使銀行盈利能力提高。

本文選用了總資產(chǎn)（TA）作為衡量銀行資產(chǎn)規(guī)模的代表指標(biāo)。在很多現(xiàn)實的情況下都遵循一種“大而不倒”的原則，即資產(chǎn)越高銀行的抗風(fēng)險的能力也會增強，因而會提高銀行的盈利能力。但是從以上的理論分析來看，銀行的資產(chǎn)規(guī)模過大，增加了管理的難度，不存在了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，會降低銀行的盈利能力。因此，該指標(biāo)與銀行盈利能力的代表指標(biāo)之間存在著不同的相關(guān)關(guān)系。

4.宏觀經(jīng)濟(jì)運行與商業(yè)銀行盈利能力的關(guān)系

良好的宏觀經(jīng)濟(jì)情況為商業(yè)銀行的發(fā)展提供了一個很好的背景。在此情況下，金融市場較為活躍，社會資金的需求量較多，投資和消費增加，會促進(jìn)銀行信貸規(guī)模的擴(kuò)大。有利于提高銀行的盈利能力。本文選取了國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP作為宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的衡量指標(biāo)。

二、數(shù)據(jù)選取

本文選取銀行的資產(chǎn)收益率（ROA）為商業(yè)銀行盈利能力的代表指標(biāo)，以反映商業(yè)銀行個體情況的代表指標(biāo)凈貸款余額占總資產(chǎn)的比重（NL/TA）、流動比率（LR）以及規(guī)模（TA）和反應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)情況的代表指標(biāo)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為被解釋變量，以中國的15家上市銀行一共1994—2010年間的面板數(shù)據(jù)為樣本，研究中國商業(yè)銀行盈利能力的影響因素。

三、實證分析

（一）回歸方程的構(gòu)建

在本文中，分別以ROA、NL、LR、SIZE以及GDP來代表盈利能力、凈貸款占總資產(chǎn)的比重、流動比率、資產(chǎn)規(guī)模和宏觀經(jīng)濟(jì)情況。由此構(gòu)建了以下的方程：

此外，本文對資產(chǎn)規(guī)模和國內(nèi)生產(chǎn)總值進(jìn)行處理，分別取自然對數(shù)，以便于和其他比率性的指標(biāo)進(jìn)行比較分析。

（二）回歸分析

本文運用stata11作為回歸分析的工具，首先對回歸方程進(jìn)行Hausman檢驗，以確定用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型。檢驗的結(jié)果如下：

從檢驗的結(jié)果來看，由于P值等于0.000 2小于0.05的顯著性水平，因此拒絕隨機(jī)效應(yīng)的原假設(shè)，即應(yīng)該選用固定效應(yīng)模型。運用固定效應(yīng)模型的回歸結(jié)果如下：

（三）統(tǒng)計檢驗

從以上的回歸結(jié)果來看，模型整體的F值大于臨界值，P值為0.000 0小于5%的顯著性水平，說明變量聯(lián)合起來對因變量的解釋力度較高。除了凈貸款占總資產(chǎn)的比重（NL）之外所有的變量的P值均小于0.05的顯著性水平，也均通過了顯著性檢驗。說明各個解釋變量對因變量也有很好的解釋作用。

（四）經(jīng)濟(jì)意義檢驗

從凈貸款占總資產(chǎn)的比重來看，NL的系數(shù)為0.020 247 8，與ROA呈正相關(guān)關(guān)系，這在理論上的解釋是貸款的增加有利于增加銀行的利潤來源，提高資產(chǎn)收益率。但是該變量P至為0.199未通過顯著性檢驗，說明這種正向的關(guān)系并不顯著。這可能是因為貸款的增加有可能帶來不良貸款的積壓，增加銀行的信用風(fēng)險。

從銀行的資產(chǎn)規(guī)模來看，SIZE的系數(shù)為-0.003 960 1，與ROA呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，這與理論上的解釋也相符，因為過大的資產(chǎn)規(guī)模會抵消規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)，帶來銀行平均成本的上升，從而使銀行的盈利能力下降。

流動比率LR的系數(shù)為-0.037 491，與ROA呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，這說明雖然流動性的提高會增加銀行低于風(fēng)險的能力，但是銀行保留較高的現(xiàn)金資產(chǎn)，銀行會面臨較高的機(jī)會成本，從而降低銀行的盈利能力。

宏觀經(jīng)濟(jì)的情況來看，LNGDP的系數(shù)為0.008 307 5，與ROA呈正相關(guān)關(guān)系，即宏觀經(jīng)濟(jì)良好的運行會促進(jìn)銀行盈利能力的增加。

四、結(jié)論

本文以銀行的盈利能力作為被解釋變量，以凈貸款占總資產(chǎn)的比重、流動比率、資產(chǎn)規(guī)模和宏觀經(jīng)濟(jì)情況為被解釋變量，通過對15家上市銀行1994—2010年面板數(shù)據(jù)的分析，結(jié)果證得這幾個變量聯(lián)合起來對被解釋變量有很顯著的解釋力。

中國的商業(yè)銀行在放貸來增加自身盈利性的同時應(yīng)該注重資產(chǎn)的質(zhì)量，提高管理資產(chǎn)質(zhì)量的能力，以降低銀行的信用風(fēng)險，提高抗風(fēng)險的能力。此外，還可以注重多元化經(jīng)營，改變傳統(tǒng)的盈利方式，從而提高自身的盈利能力。

在銀行的發(fā)展中，中國銀行業(yè)一直強調(diào)“做大做強、大而不倒”。但是從以上的分析來看，在中國并非是這樣一種情況，一味地追求資產(chǎn)的規(guī)模而忽視資產(chǎn)的質(zhì)量，會對銀行的穩(wěn)健性帶來很大的影響，因此，更應(yīng)該注重資產(chǎn)質(zhì)量的提高而非資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。

在商業(yè)銀行堅持安全性、流動性和盈利性三大管理原則之外，必須促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為商業(yè)銀行的穩(wěn)健可持續(xù)的發(fā)展提供一個健康的客觀環(huán)境，并且完善各項法律法規(guī)來促進(jìn)銀行業(yè)的良性競爭。

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[責(zé)任編輯 柯 黎]