影子銀行發展對新疆金融影響研究

摘 要：隨著金融的不斷深化和創新，新疆影子銀行近幾年發展迅速，在一定程度上為新疆經濟的發展起到了推動作用，但影子銀行本身的脆弱性不可避免地會影響到新疆金融的各個領域；著眼于影子銀行在新疆的發展現狀，就其對新疆金融的影響展開分析，并對其存在的問題進行深入探討，以期更好地規范影子銀行發展，使之成為新疆金融的有益補充。

關鍵詞：影子銀行；金融深化；金融監管；新疆

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）22-0114-03

一、影子銀行在新疆的發展現狀分析

（一）影子銀行的定義及特征

影子銀行最早由太平洋管理公司執行董事McCulley（2007）提出，意指脫離政府監管，代行銀行之職卻無銀行之實的金融機構。金融危機后，影子銀行備受國內外關注，很多國內外專家學者也在致力于影子銀行的研究；一般認為影子銀行包括委托貸款、銀信合作、投資銀行、私募股權融資、小額貸款公司、民間融資等。

影子銀行的特征主要體現在以下幾個方面：（1）批發業務模式；傳統商業銀行主要對居民或企業采取的是零售業務模式，而影子銀行是對機構投資者采取的批發業務模式。（2）杠桿化操作；影子銀行無論是融資渠道還是資金實力都不如銀行類金融機構，因此影子銀行為投資獲利必須采用高杠桿操作。（3）低透明度；影子銀行長期游離于監管體制之外，所以影子銀行的信息披露很不充分。

（二）新疆影子銀行的主要類型

1.委托貸款。委托貸款之所以會產生是因為法律在某種程度上禁止企業之間借貸活動。新疆的委托貸款也是如此，為了使不同企業的資金余缺得到調節，政府允許銀行類金融機構作為中介來實現企業的投融資需要。隨著西部大開發的實施，新疆金融體系主要傾向國有企業或大企業，上市公司很容易利用自身優勢在股票市場或債券市場募集到足夠資金，或從銀行類金融機構獲得較低利率貸款。一旦這些上市公司沒有好的投資項目，它們就會把閑余資金通過商業銀行貸給其他企業，從中謀利（見圖1）。

2.銀信合作理財。近幾年新疆銀行類金融機構和信托投資公司的合作越來越緊密，銀行推出的理財產品層出不窮，一定程度上滿足了新疆金融業的發展需求。銀信理財是銀行通過發行理財產品向社會公眾募集資金，之后將這筆資金轉由信托公司管理，并由信托公司投資到合適的項目中去，這能夠有效規避政府監管，實現銀行通過金融產品增加貸款的目的，從而增加了銀行和信托公司的業務收入（見下頁圖2）。

3.表外業務。隨著利率市場化進程的加快，銀行傳統的以存貸差為主營業務收入的經營模式受到嚴重挑戰，銀行為保持良好的經營效益，必須加大表外業務的投入。近幾年新疆銀行業也在不斷拓展表外業務，并取得一些進展。現階段新疆銀行業的表外業務主要包括擔保、承諾、金融衍生類業務等，總體看，表外業務已成為今后銀行競爭的焦點，并在一定程度上有替代銀行傳統信貸業務的跡象。

4.準金融機構。準金融機構是指雖沒有金融機構之名，但有金融之實，從事金融活動，不受國家監管部門直接監管的企業。新疆的準金融機構主要包括小額貸款公司、擔保公司、融資租賃公司、典當行等。據不完全統計，截至2013年1月末，新疆有小額貸款公司108家，貸款余額59.4億元；融資性擔保公司79家；典當行78家。

5.民間金融活動。新疆地處西部，整體經濟發展水平相對落后于中東部地區，金融服務實體經濟的總體情況還不算好，金融機構的覆蓋面也不夠廣，這就導致新疆民間金融活動比較活躍?？傮w來看，新疆民間金融主要包括以下幾種。一是居民間的借貸，主要解決居民的日常生活消費，小微企業的生產經營或資金周轉。這種借貸的前提必須建立在相互了解、相互信任的基礎上。二是企業內部集資。企業內集資主要指面向企業內部職工的集資。三是企業間借貸。由于向銀行類金融機構融資的門檻相對較高，導致新疆的企業間借貸十分活躍，但企業間借貸在某種程度上會擾亂金融秩序，所以國家對這方面還是有所限制。四是私募股權投資。私募股權投資近幾年在新疆發展迅速，這在一定程度上解決了非上市公司的融資難問題，但它也隱藏著很大風險。

二、影子銀行對新疆金融影響分析

影子銀行是金融深化和創新的結果，并且具有靈活性、創新性的特點，這在一定程度上彌補了銀行類金融機構的不足，但影子銀行在發展過程中也不可避免地會存在一些問題，這勢必會對新疆金融的穩定產生一定影響。

（一）影子銀行抬高融資成本

由于銀行的貸款門檻較高，新疆大部分中小企業很難從銀行獲得貸款，企業為了維持生存，只能轉向委托貸款和民間借貸等融資渠道。但是委托貸款和民間借貸的成本相對較高。據了解，新疆委托貸款的利率絕大部分都在10%以上，民間借貸的利率更是高的驚人，一般在30%左右，有的甚至達到40%～50%。而中小企業的平均利潤率一般不會超過10%，這無疑給中小企業帶來了沉重負擔，有的企業甚至只能選擇倒閉。

（二）理財產品逃避監管，給投資者理財造成風險

理財產品屬于銀行的表外業務，很難在銀行的資產負債表中真實地反應出來，銀行發行理財產品目的在于變相增加銀行的貸款規模，這無疑隱藏著很大風險。更何況銀行發行理財產品籌集的資金不一定都能投到合適的項目上，一旦投資失敗，流動性風險就會顯現，給理財投資者造成嚴重損失。

（三）風險將傳導至正規金融機構

隨著金融的發展，影子銀行已經不是單純意義上的獨立業務經營，它和銀行的合作關系越來越緊密。一旦某些理財產品和民間融資的資金不能完全收回，將會造成資金鏈的斷裂，產生嚴重的流動性風險；影子銀行遭受重創，這將不可避免地會影響到銀行類金融機構，導致風險的交叉感染。

（四）民間融資活動不規范將會引發社會問題和市場風險

新疆的民間融資相對比較活躍，如果不加以嚴格規范可能會引發社會問題，對整個新疆金融的穩定產生不利影響。如引發經濟糾紛和誘發經濟犯罪等。除此之外，還可能導致市場風險，例如一些融資性中介金融機構變相從事高利貸活動，擾亂正常的社會經濟秩序。

（五）削弱宏觀調控效果

影子銀行體系具有信用創造功能，并且同樣行使著貨幣銀行的職能，但影子銀行體系長期游離于政府的監管之外，央行很難掌握它的相關信息。央行的宏觀調控效果會因此而大大減弱；很多研究表明，新增人民幣貸款增量已經不能準確反映中國的融資情況。要提高宏觀調控的效果，必須完整和全面分析社會總的融資情況，將銀行的表外業務、非銀行類金融機構提供的資金總量以及直接融資納入統計范圍之內。

三、新疆影子銀行監管的對策建議

（一）建立新疆影子銀行科學監測評估體系與風險預警機制

對于影子銀行的發展，要將其納入新疆宏觀審慎的監管框架之內。一方面要重視影子銀行系統性風險的監測，以填補影子銀行的風險監測盲區。另一方面要充分運用社會融資規模等指標來評估影子銀行金融資產規模以了解其對整個金融體系的影響。其次是建立影子銀行監測評估與預警體系，并作為金融體系穩定性評估的重要組成部分。

（二）強化新疆影子銀行內控建設，建立風險防火墻機制

由于影子銀行與銀行類金融機構的密切相關性，銀行類金融機構應按照相關規定，建立相應的防火墻機制，以避免影子銀行所帶來的風險。認真落實“三個辦法，一個指引”，嚴防影子銀行從銀行類金融機構套取資金流向私募股權基金、民間融資等領域。此外，還要嚴格禁止銀行類金融機構從業人員參與民間融資活動，防止風險向銀行體系傳遞。

（三）建立健全影子銀行相關立法

影子銀行之所以長期游離于監管體系之外，主要是法律還不夠規范。彌補這方面的法律空白顯得格外重要。一是盡快出臺《銀行理財管理辦法》、《委托貸款管理辦法》、《銀行表外業務管理條例》等相關法律法規，為影子銀行體系規范化發展提供支撐。二是加快民間金融法律法規建設，促進民間融資活動的規范化發展。三是對影子銀行機構的業務準入、市場準入及退出機制進行規范，促使影子銀行體系的各項業務活動健康有序發展。

（四）加強新疆監管部門的協調與合作

中國各地區對金融業主要實行分業監管模式，因此要對影子銀行機構及業務活動實行歸口管理的方法；合理確定各管理部門的管理邊界，加強新疆各監管部門之間的合作與協調，完善新疆銀監局、證監局和人民銀行金融監管的聯席會議制度，建立各監管部門的有效合作機制，提高監管效率。

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[責任編輯 吳明宇]