經濟領域若干改革值得期待

政府新一輪改革除了經濟領域，還將涉及法治體制、政府行政管理體制、教育與科技管理體制、社會管理體制等一系列與經濟運行密不可分，對于緩解社會矛盾至關重要的領域。就經濟領域而言，將有若干重大的改革措施值得期待。

國有企業經過上個世紀末的整頓和改革，已呈現出運行相對良好的局面，利潤總體上講并不差，但問題出在整體效率并沒有真正提高。國有企業的機會成本很大程度上是民營企業的禁入，因此，國有企業的利潤水平高低，不能完全證明國企經營的好壞。值得期待的是，這一輪改革的重點將是落實混合所有制，將國有經濟與國有企業分開，國家將不直接插手國有企業經營。

金融體系已經脫離了商業銀行資不抵債、技術性破產的困境，出現了蓬勃發展的局面。但問題在于，商業銀行仍然在金融體系中占大頭，而且規模過于龐大，導致其利潤過高、大型銀行擠占了相應金融機構的發展空間，也帶來了金融機構對于中小型企業扶持、資助不力的不良局面。值得期待的是，隨著國家打開民營經濟進入金融體系的大門，大量民間投資的金融機構將像雨后春筍一樣涌現。

民營經濟體擁有大量的資金，卻找不到合適的實體經濟投資方向。這一輪改革將從本質上大規模放松行政審批的限制，讓民營經濟自己投資、自己負責。民營經濟進入大型制造業、公共服務投資領域，進入之前屬于壟斷的石油勘探等部門的限制將會大規模放松。

從宏觀方面來，在未來兩三年中國經濟增速會低于未來十年宏觀經濟的自然增長規律，如果說未來十年自然規律是7.7%或者7.6%的話，未來三年會低于這個水平，與今年相比，也會有一定的放緩，“7%多一點，7%是底線，而不是像以往的改革那樣，一說改革馬上經濟就過熱。進一步說，以往的改革基本都是擴張型的，這個格局在下一輪的改革過程中可能會被打破。

我認為，當前中國經濟運行中的一系列問題，都是在增長超高速階段形成的一些淤積問題，這些淤積的問題需要一個調整過程，而經濟體制改革又是跟這個調整過程同步的，比如說地方政府形成的一部分呆賬，在下一輪改革中，一定會和地方政府財源調整結合在一起，對地方政府進行約束。這輪改革是超越經濟的，對地方政府的行為要有很多約束，對地方政府資產負債表，地方的決策機制、土地的征地拍賣都會有牽動，這一系列變化都會使地方政府在很大程度上受到牽制。

現在，藍領階層的工資增速已經超過GDP增速，企業尤其是制造業成本壓力已經提高，這個趨勢還會發展，原因在于農村剩余勞動力已經基本上轉移殆盡。隨著制造業和服務業勞動用工成本提高，居民可支配收入，主要是工資收入會快于GDP增速。下一個結論就是，從2007年開始社會消費的比重上升，同時出口企業運營會越來越困難，進口企業的日子會好過。

國際形勢將會更加復雜，要高度關注來自國際的挑戰。歐洲區整體經濟在逐步恢復，這個恢復的過程也會帶來歐元升值的壓力，貿易保護主義傾向還會抬頭，中國有可能成為犧牲品。新興市場國家將出現困難，印度、印度尼西亞、巴西等國家，經濟將經歷長期、痛苦的調整期。這些經濟體過去的發展主要依靠大宗產品價格上漲，但是現在不一樣，大宗物資價格已不可能恢復到過去的水平。

此外，以前受美國量化寬松的影響，大量的資金從美國、歐洲等發達國家涌向新興市場國家，隨著量化寬松逐步退出，這個趨勢不可延續，未來這些國家對中國的產品需求將會下降。

再有，隨著經濟增速放緩，金融領域也將發生重大變化，從前是以銀行為中心，老百姓有了錢存銀行，外部融資也找銀行，因此銀行自然變成了貨幣的創造者，人們都知道一個基本道理，存款產生貸款，貸款又產生存款，這個游戲鏈是不斷延伸的。現在情況不一樣了，銀行不搞貸款，搞理財產品了，理財是銀行體系外的存款，把前一部分從存款中轉成理財產品的話，銀行存款馬上少一截。銀行產生貨幣的機制在放緩，整個社會貨幣存量增長速度，今年出現了一定的下滑，明年還會下滑，這不是壞事，我們呼吁多年的金融結構改革已經拉開序幕。