結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資及其在機動車制造業(yè)的應(yīng)用

【文章摘要】

結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是在融合了過去多種貿(mào)易融資的基礎(chǔ)上的對貿(mào)易融資的一種綜合改進和發(fā)展。本文主要論述結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資及其在機動車制造業(yè)的應(yīng)用，第一部分論述了結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的基本理論，第二三四部分分別論述了機動車出口的背景、機動車貿(mào)易融資的需求，并以重慶市摩托車行業(yè)為例，論述了重慶市摩托車行業(yè)的結(jié)構(gòu)性融資方案的選擇。以期為結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資及其應(yīng)用提供自己的一點思考。

【關(guān)鍵詞】

結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資；機動車；摩托車；應(yīng)用

1 結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資概述

結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是以整個貿(mào)易流程為對象的融資，是在綜合考慮融資企業(yè)的商品特點、資信狀況、融資風(fēng)險等因素的基礎(chǔ)上，通過對各種融資工具的搭配組合，為融資企業(yè)量身定做的融資方案，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資具備一般貿(mào)易融資的特點，特別是對于資本性商品和大宗商品適用性更好，這是因為此類商品流程復(fù)雜、周期較長、金融較大，傳統(tǒng)的貿(mào)易融資很難滿足其需求。

2 機動車出口的背景

機動車制造業(yè)是為交通運輸行業(yè)、礦產(chǎn)開發(fā)和國防行業(yè)提供裝備的綜合性大型產(chǎn)業(yè)，機動車制造業(yè)是既是資金密集型產(chǎn)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，同時也是勞動力密集型產(chǎn)業(yè)，對相關(guān)鋼鐵、電子信息、石化等國家重點扶持和培養(yǎng)的產(chǎn)業(yè)的出口有強大的帶動和促進作用。當(dāng)前，機動車制造業(yè)在歐美以及中日韓等亞洲國家之間競爭激烈。從綜合實力和競爭因素來看，日韓兩國的技術(shù)較中國有較大的領(lǐng)先，但是中國的近年來的技術(shù)進步迅速，中國和日韓的技術(shù)差距正在不斷縮小，而且，中國的廉價勞動力是日韓兩國所不能比的，這是中國較日韓更具競爭力的因素；中國的機動車制造的另一重大競爭壓力來自歐美，歐美的機動車制造業(yè)歷史悠久，質(zhì)量上更勝一籌，但是歐美也有自身的劣勢，那就是其人力成本不僅高于中國，也高出韓國和日本一大截，故而歐美的機動車制造業(yè)有走向衰退的趨勢。中國機動車制造業(yè)研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，中國2008年已經(jīng)超過韓國，成為世界上第五大機動車制造大國，2012年上半年，中國的新的機動車制造業(yè)的訂單大幅上升，即將超過日本，成為全球第二大機動車制造大國和出口大國。

3 機動車結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的需求分析

根據(jù)機動車制造行業(yè)的行業(yè)規(guī)范和交易管理，機動車出口一般分為四個階段，即合同生效、開工、制造、交貨等幾個階段。小型機動車一般一次性支付，大型機動車一般是根據(jù)機動車的制造進度分階段支付，前兩個階段一般被稱為貨款預(yù)付期，占到該訂單下的機動車制造總價的20%-30%，一般是合同生效時預(yù)付款項為5%，開工之后預(yù)付10%-20%，制造完成預(yù)付40%-60%，剩余款項一般有兩種交付方式，即交付機動車交付和交付后延期支付的形式。

機動車出口常不是一次性結(jié)清，而是分階段進行付款，故而對于進出口雙方都產(chǎn)生了不便之處，對雙方有很大的資金壓力。在大型機動車交易中，對于進口方而言，在簽訂合同之時預(yù)付5%的款項，已經(jīng)是一筆較大的支出，因為此時未見到該機動車產(chǎn)生任何效益，只能是占用進口商自己的現(xiàn)金支出。后期連續(xù)的資金交易也都是在機動車未取得效益的基礎(chǔ)上進行的，進口方承受的資金壓力隨著機動車制造階段的發(fā)展在逐步增大，嚴(yán)重影響了進口方的現(xiàn)金流。除此之外，進口方還承擔(dān)一些風(fēng)險，如預(yù)付一定的款項后無法按期收到訂單貨物的風(fēng)險，同時，出口方也承擔(dān)一定的風(fēng)險，出口方前期收款所占比例在30%-70%之間，雖然可以獲得相應(yīng)的價款用于機動車制造的原料采購、工人工資等成本支付，但是由于大型機動車耗資巨大，前期的收款也難以用來支付交易成本，也就是說，出口方前期的收款一般只能達到成本的一部分，這也就占據(jù)了出口方的一部分現(xiàn)金流量，長期占用了出口方的大量資金，如若出口方惡意串通或者不接受機動車，出口方將會面臨無法收回前期投資的風(fēng)險。根據(jù)以上的分析我們可以看出，進口方和出口方在大型機動車買賣交易中都有著大量的融資需求，結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資正好可以滿足這一需求，為進出口雙方根據(jù)實際情況制定一套融資方法，從而促進機動車制造業(yè)的交易和經(jīng)濟的發(fā)展。

4 機動車結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資方案選擇

我國機動車制造業(yè)的迅速發(fā)展，在全球市場上迅速上升的地位，且機動車制造業(yè)具有融資方案復(fù)雜、涉及的金額巨大等特點，本文選取機動車制造行業(yè)中的重慶摩托車制造業(yè)為典型案例，討論如何利用結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資為機動車制造業(yè)設(shè)計合理有效的融資方案。重慶地區(qū)的摩托車企業(yè)在國際性貿(mào)易中的市場定位不清，大多數(shù)還是處于傳統(tǒng)的價格戰(zhàn)水平，采用傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方案來化解資金的現(xiàn)金流問題，忽視了結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的運用。作者對重慶市摩托車行業(yè)的長期觀察，認(rèn)為重慶市摩托車行業(yè)的融資方法可以采用以下兩種結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資的方案。

4.1 應(yīng)收賬款融資方案

重慶市摩托車制造商在發(fā)貨之后，可以把應(yīng)收賬款和交易合同交給銀行，作為融資的擔(dān)保，銀行根據(jù)出口商的相關(guān)手續(xù)文件證明對制造商進行融資，稍后交易完成后，進口商不再向摩托車出口商支付賬款，而是轉(zhuǎn)而向銀行支付所購摩托車款項，從而使摩托車出口買賣交易完成。摩托車出口應(yīng)收賬款融資模式的具體方式有很多種，一種是對應(yīng)收賬款的受讓，即摩托車出口商將應(yīng)收賬款的債權(quán)全數(shù)賣給銀行并獲得銀行的融資，但是出口商要把債權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況通知給進口商，以便對方做好相應(yīng)的付款準(zhǔn)備，至此，應(yīng)收賬款的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到銀行，即使稍后風(fēng)險變成現(xiàn)實，銀行不能再向出口商追索相關(guān)款項。另一種是應(yīng)收賬款的抵押，即摩托車出口商將應(yīng)收賬款打包抵押給銀行，以獲取銀行對摩托車出口商融資，銀行先行向融資企業(yè)支付相應(yīng)的款項，此種模式下，因為應(yīng)收賬款的所有權(quán)并未轉(zhuǎn)移，若進口商拒絕付款，融資機構(gòu)還可以向融資企業(yè)追索。

4.2 存貨融資方案

存貨融資是指摩托車出口商將現(xiàn)存在倉庫中的摩托車作為擔(dān)保向銀行獲得融資，此種方式下出口商的地位并未改變，其和應(yīng)收賬款融資的區(qū)分主要是在貨物是否已經(jīng)售出上，存貨融資方式在一定程度上包含了應(yīng)收賬款融資的內(nèi)容，對于銀行而言存貨融資的風(fēng)險要小很多，因為此時貨物還未運出，仍然處于待售狀態(tài)，銀行可以代行檢驗出口商的貨物，若發(fā)現(xiàn)質(zhì)量問題及時向出口商反饋并要求改正。存貨融資比應(yīng)收賬款融資的適用范圍要廣，因為應(yīng)收賬款融資只能在摩托車賣出之后收款之前這個階段，而存貨融資把融資的時間提前到摩托車待售階段，此時摩托車出口商可以先行獲得一筆資金，然后再開展出口交易，通過先行收回賬款，加快企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)和利用效率。存貨融資在實踐中具體操作方法主要有兩種，一種是滯留權(quán)融資，即銀行和摩托車出口商之間通過事先的約定，銀行對摩托車出口商的貨物享有留滯的權(quán)利，此時摩托車出口商仍然可以對摩托車進行出售，銀行通常只對那些信譽較好、償債能力較強的摩托車出口商用此種方法進行融資；另一種是信托托收，其是在滯留權(quán)的基礎(chǔ)上改進而來的，融資企業(yè)以存貨為擔(dān)保獲取銀行的融資代開，貸款時開具“信托收據(jù)”，銀行根據(jù)信托收據(jù)為摩托車出口商提供融資貸款，銀行取得摩托車的所有權(quán)，摩托車出口企業(yè)代替銀行管理該貨物，貨物可以存在該企業(yè)的倉庫，也可以存在企業(yè)以外的其它銀行制定的倉庫，摩托車出口商拿到銀行的融資之后，摩托車出口商必須經(jīng)過銀行的許可才能銷售該貨物，且將該貨物的銷售款轉(zhuǎn)給銀行，并以該款項歸還銀行的貸款，銀行收到貸款后，信托收據(jù)即失效并被注銷。

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