證券公司財務管理的重要作用

隨著我國對外開放和經濟改革的進一步深入，證券行業面臨越來越嚴峻的市場形勢，如何利用有效的財務分析、預測手段，降低成本、增進企業績效、提升企業價值和競爭力已成為現階段證券公司發展的關鍵。該文從證券公司資金管理的運用與籌措，提出了現階段證券

公司財務管理的問題，并且提出了相應的措施。

隨著我國對外開放和經濟改革的進一步深入，國內的證券行業面臨越來越嚴峻的市場形勢，日益激烈的同業競爭和風險，大大增加了證券公司經營管理的難度，當下如何提高自身的創新能力和市場適應能力成為領跑行業業績的關鍵。繼2008年國際金融危機后，國內的證券公司發展幾經變革，試圖在原始經紀業務發展上尋求新突破，而2013年當年多家券商因為追求高利益、高回報挺而走險，觸犯雷區，導致自身受到了不同程度的重創。這些問題的出現，更為其他證券公司敲醒警鐘，如何提高企業經營管理水平，提高經營決策和內部控制能力，財務管理起到了核心作用，利用有效的財務分析、財務預測等手段，降低成本、增進企業績效、提升企業價值和競爭力已成為現階段證券公司發展的關鍵。

企業財務管理是在一定的企業目標下，有效的對資產的配置投資、資本的籌資、營運資金和利潤分配的管理。財務管理的對象是資金的循環和周轉。資金是企業生產經營的血液，是企業賴以生存和發展的必備條件。

就財務的本質而言，它是企業的資金運動，即從籌集資金開始到回收后再投入這一周而復始、不斷循環過程的反映，也是生產運營全過程的反映；就證券公司經營的實踐而言，隨著各種創新業務的產生，信用業務和產品業務已經漸漸占據證券公司的日常經營，如何由“坐商”轉變為“行商”，在日趨激烈的行業競爭力占據有利地位，大力發展創新業務是大勢所趨，創新業務的發展更是強調證券公司的自由資金持有量，各環節共同的需求是資金，管理的目的是資金耗費最小化，其產出資金最大化，提高資金的投入產出比。因此，資金管理是財務管理的中心內容。

一、證券公司的資金運用和籌集現狀

廣義來說，資金可以分為四類：成本性資金、資本性資金、投資性資金和專項資金。成本性資金是生產經營活動耗費的資金，資本性資金是工程建設和資產改良消耗的資金，投資性資金是以營利和控制為目的進行的股權和債權性投入的資金，專項資金是以解決職工福利等問題消耗的，有特定專門用途的資金。這四類資金在企業發展的不同階段，其發生流量的結構比例是不同的。因此，應根據資金使用的要求，著力于對資金占用的控制，從資金的占用量、資金結構和資金流動性對資金進行最優控制，是資金管理的一個重要環節。

隨著新三板市場的放開，現如今國內證券公司能夠做和可以做的業務越來越多，導致證券公司資金的需求量和使用量越來越大，一般來說，國內證券公司籌集資金后，在保留一定比例的交易保證金和清算備付金后，可將資金運用于許多方面，如：固定資產投資、自營業務、承銷和保薦業務、項目融資、經紀業務和基金業務等。

資金的籌集是資金控制的初始環節。在資本金、準資本金、折舊資金、經營資金和融通資金的管理方面，重點研究控制資金籌措成本和流動性。國內證券公司除長期投入資本金外，募集資金的渠道主要有增資擴股、同業拆借、信貸融資、證券公司上市等方式。

二、國內證券公司財務管理中存在的問題

證券業法規體系尚不完善， 導致財務管理工作出現盲點。目前為止，我國尚未出臺證券會計準則，在財務核算方面沒有實現企業統一會計制度，證券公司間在財務管理工作中沒有一個科學、完善的現代化證券財務制度，沒有形成標準化、規范化、同一化，再加上監管的多重性導致財政部門和證監會的要求不一致， 使得證券公司或多或少都會在會計核算工作即財務管理工作存在盲點。

在資金管理上流于形式，仍未擺脫原有的資金管理模式。在資金使用上，仍有一些證券公司存在先由總公司平衡安排后，每個歸口的業務部門分得一塊資金額度，變相的切塊管理、分口包干。該文原載于中國社會科學院文獻信息中心主辦的《環球市場信息導報》雜志http：//www.ems86.com總第526期2013年第43期-----轉載須注名來源未按照先有項目、有預算、有決策、有評估來安排投資，僅僅是簡單下達一些項目，由各營業部任其自然，結果造成有限的資金使用分散，難以保證重點，辦不成大事。營業部所需的資金基本上由總公司予以保證，對資金的時間價值、經濟價值沒有感到明顯的壓力和責任。這種資金分散管理的做法容易造成資金使用不當和資金閑置，也容易滋生在資金管理上的不良行為。

資金管理的內控制度不健全，缺乏有效的評價監督機制。對于代理客戶買賣證券款和自有資金的處理過程中，沒有嚴格區分，造成財務人員在核算方面易混淆。對于固定收益類及信用類項目的的經濟評價和盡職調查沒有嚴格核實，造成投放資金不合理，成本過高，效益不佳，監督失控等現象。

資金管理的集中調度不利，局部利益沖淡了整體利益。證券公司多年來的粗放型管理，坐商意識抬頭，導致許多證券公司仍然在存在重業務、輕管理問題，財務管理沒有集中調度，滿足企業集權、分權不同模式的需求，仍有部分證券公司的營業部存在自己掙錢自己花，營業部經理一頭大，個人利益過大，沒有為整個證券公司考量的問題。一方面是大量的資金需求；另一方面是大量的資金閑置。需要有一個專門機構進行籌資和融資，并借用金融手段，使資金不斷增值，結算中心是能實現這一產業資本與金融資本的結合，并且具備籌資、融資功能的中介機構。

財務管理人員專業知識匱乏，守法意識薄弱。我國證券市場起步較晚，發展速度之快，導致專業性證券財務管理人才匱乏，現有的財務管理人員缺乏相應的專業知識的沉淀，證券財務管理相關經驗不足，綜合素質不高，對行業法律意識淡薄。同時我國證券公司的財務管理人員和會計人員附屬于本單位，從企業以及個人利益出發都將過于重視領導意志而忽略法律法規的限制，導致不能有效的對證券財務活動進行監督及管理，從而弱化了監管機制，不利于企業長期發展。

三、充分發揮財務管理在企業管理中的作用

制定適合國內證券市場的證券財務制度體系。隨著國內證券市場的不斷發展，要從證券公司財務業務的特點及財務管理現狀出發，建立起一套適合我國證券市場發展的證券會計制度和財務制度。

逐步完善證券交易清算體系。由人民銀行總行組織各家清算銀行進行證券交易清算， 盡量減少中間環節，促使證券交易清算體系走向規范化和完善化。

制定相關證券財務管理制度。使財務工作有章可循、有法可依，同時規避一些財務風險，提高經營效率，促進證券公司的有序發展及利益最大化。

建立嚴密科學的計算機風險控制體系。通過對電算會計化操作制度的規范，逐步建立嚴密科學的計算機風險控制系統。對計算機操作及管理人員應和會計核算人員的職責進行嚴格的界定，計算機專業人員不得對會計實際業務進行操作，這些工作由掌握基本計算機知識的專業財務人員完成。在電子數據處理方面，電子數據包含商業秘密的要進行保密處理以防泄露，避免給公司帶來難以彌補的虧損及不可預料的困境。按章行事，保證企業財務運作的規范化，避免企業經營出現漏洞，降低企業經營風險。同時加強計算機警報功能，對不安全操作進行報警提醒，提高其安全性。

建立完善的證券公司財務信息披露制度。首先要從公司法和證券法入手完善信息披露制度體系，對信息內容上進行具體要求，將市場上必須的披露點和信息要求提出標準化要求，建立會計信息披露制度，包括對含糊不清及漏缺會計信息加以整合及補充。

實行集中財務會計核算和財務監控。是證券企業適應市場競爭和經營環境的要求，規避經營風險的必然選擇。形成集中的會計核算、資金管理、證券投資和戰略管理，使得證券公司能夠通過統一集合的財務集中管理，達到風險監控及管理控制的要求，有利于提高財務人員的工作效率和質量，降低管理成本，提高管理決策水平。

培養一批專業技能強、綜合素質高的全方面人才。將培訓需要提上日程，并且將行業內部業務學習和財務管理學習相結合，及時將銀行利率政策和國家有關證券市場的方針、政策和相關證券知識進行補充輔導，提高財務管理人員的守法意識，能夠對企業財務活動進行有效的監督和管理。

（作者單位：申銀萬國證券股份有限公司北京分公司）