非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債對(duì)外匯收支風(fēng)險(xiǎn)的影響分析

國(guó)際收支平衡是國(guó)家經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的重要任務(wù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義。當(dāng)前，國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)主要是對(duì)已發(fā)生的經(jīng)濟(jì)貨幣交易進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，對(duì)未來外匯資金流出導(dǎo)致國(guó)際收支不平衡的可能性和不確定性風(fēng)險(xiǎn)未能加以預(yù)測(cè)和分析。因此，有必要加大對(duì)可能導(dǎo)致外匯大量流出的非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債的研究力度，防范外匯收支風(fēng)險(xiǎn)。

一、非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債的定義

廣義而言，對(duì)外負(fù)債應(yīng)包括所有在境內(nèi)使用，境外主體擁有全部或部分要求權(quán)的資金，特定條件下，因境內(nèi)主體履行償付義務(wù)而產(chǎn)生外匯流出壓力。本文所指的非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債，主要區(qū)別于已納入外債管理范疇的現(xiàn)實(shí)類對(duì)外負(fù)債，沒有明確的償還約定，也沒有確定的利率和到期日。非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債和現(xiàn)實(shí)類負(fù)債在特定情況下會(huì)發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。

二、非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債的分類及概念

按照產(chǎn)生原因分為履約責(zé)任型、資本權(quán)益型和貿(mào)易派生型。

一是履約責(zé)任型，是指由于特定情況發(fā)生，境內(nèi)主體履行之前約定的合同義務(wù)，而導(dǎo)致外匯資金流出，主要包括外匯擔(dān)保及未決訴訟或仲裁。外匯擔(dān)保指國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)境外企業(yè)或個(gè)人提供擔(dān)保，外匯擔(dān)保需要到省級(jí)外匯管理部門辦理審批、登記手續(xù)，擔(dān)保主體憑外匯局審批手續(xù)向境外履行擔(dān)保業(yè)務(wù)。國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)境外企業(yè)或個(gè)人提供擔(dān)保后，就承擔(dān)了償還債務(wù)的連帶性和不確定性，一旦擔(dān)保規(guī)定的事項(xiàng)成立就必須履行擔(dān)保義務(wù)，這就可能導(dǎo)致境內(nèi)企業(yè)或個(gè)人對(duì)外支付外匯資金。未決訴訟或仲裁指正在審理過程中法庭或仲裁機(jī)構(gòu)尚未做出最后判決的案件，國(guó)內(nèi)企業(yè)可能因敗訴而承擔(dān)賠償導(dǎo)致外匯資金的流出。所以，未決訴訟或仲裁也可能導(dǎo)致外匯資金的流出。

二是資本權(quán)益型，是指設(shè)立在境內(nèi)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，境外法人或自然人擁有其部分或全部所有者權(quán)益，并享有收益分配權(quán)，可能因境外主體實(shí)現(xiàn)其股息、紅利、資本利得或收回投資而產(chǎn)生資金流出，包括留置利潤(rùn)和外方股權(quán)。留置利潤(rùn)指外商投資企業(yè)按照股權(quán)比例應(yīng)該支付給境外投資者的利潤(rùn)，包括已分配未匯出和未分配兩個(gè)部分。外方股權(quán)是指外商投資企業(yè)按照股權(quán)比例，境外投資者對(duì)境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)擁有的要求權(quán)。可通過撤資、清算、轉(zhuǎn)股的方式實(shí)現(xiàn)資金匯出。

三是貿(mào)易派生型，是指由于貨物貿(mào)易中資金收付和物權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)間差異形成對(duì)外負(fù)債，包括預(yù)收貨款和延期付匯。當(dāng)出現(xiàn)境內(nèi)出口企業(yè)無(wú)法及時(shí)提供質(zhì)量符合要求的貨物等合同無(wú)法履行的情況，企業(yè)有可能需將預(yù)收貨款予以退回，應(yīng)當(dāng)視同隱性債務(wù)加以管理規(guī)范。而延期付匯是指經(jīng)濟(jì)主體（包括個(gè)人）對(duì)在進(jìn)出口貿(mào)易中延遲支付相應(yīng)款項(xiàng)形成的對(duì)外負(fù)債。

三、非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債的統(tǒng)計(jì)方法

在非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債統(tǒng)計(jì)中應(yīng)堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則，充分考慮到各種可能存在的風(fēng)險(xiǎn)和損失。非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債統(tǒng)計(jì)主要有系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)、日常工作監(jiān)控、利用統(tǒng)計(jì)方法合理測(cè)算和估計(jì)。

（一）系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)

隨著外匯管理改革的進(jìn)一步深化以及外匯管理手段的創(chuàng)新，外匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)基本能夠滿足及時(shí)性、準(zhǔn)確性、全面性的要求。外匯擔(dān)保、預(yù)收貨款、資金清算等業(yè)務(wù)都需要到外匯局或外匯指定銀行辦理審批、備案登記手續(xù)，各業(yè)務(wù)系統(tǒng)也基本能夠準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)相應(yīng)的非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債數(shù)額。

（二）日常工作監(jiān)控

以日常工作監(jiān)控為基礎(chǔ)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債的統(tǒng)計(jì)。主要是以外商投資企業(yè)年檢及FDI系統(tǒng)為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的外匯收支情況表以及財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行審核，審核企業(yè)本年及歷年的未分配利潤(rùn)金額，按照股權(quán)比例測(cè)算出外商投資者應(yīng)該享受的所有者權(quán)益數(shù)額。

（三）信息共享

商務(wù)主管部門應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)受到的未決訴訟或仲裁進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，對(duì)敗訴的可能性予以合理的評(píng)估，同時(shí)做好與外匯管理等部門相關(guān)的信息共享。

（四）利用統(tǒng)計(jì)方法合理測(cè)算和估計(jì)

根據(jù)各地區(qū)非貿(mào)易付匯各項(xiàng)目歷年匯出金額進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，求出非貿(mào)易支出金額占外匯收入總額的比率，將數(shù)期連續(xù)的相同比率進(jìn)行對(duì)比，求出非貿(mào)易付匯各項(xiàng)目的增減變動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)本年度可能匯出的外匯資金進(jìn)行合理測(cè)算和估計(jì)。

四、數(shù)據(jù)分析

（一）短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率分析

短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債主要是指自統(tǒng)計(jì)日起一年內(nèi)或企業(yè)可以根據(jù)合同或者隨時(shí)有可能對(duì)外付匯的非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債金額。短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率主要是通過統(tǒng)計(jì)出短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債與外匯資產(chǎn)的比例，測(cè)算出統(tǒng)計(jì)主體（全國(guó)、省、市、縣分別測(cè)算）抵抗不確定性因素引起的風(fēng)險(xiǎn)的能力，是統(tǒng)計(jì)主體償債能力的重要保證。

短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債=預(yù)收貨款金額+未決訴訟或仲裁金額 +外匯擔(dān)保金額+非貿(mào)易支出金額

短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率=短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債/（短期外匯資產(chǎn)-短期外匯債務(wù)）

短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率大于1時(shí)，統(tǒng)計(jì)主體承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，需要加強(qiáng)外匯資產(chǎn)的流動(dòng)性，短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率小于或等于1時(shí)，統(tǒng)計(jì)主體承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。

（二）長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率分析

長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債主要是指自統(tǒng)計(jì)日起超過一年有可能對(duì)外付匯的非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債金額。長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率主要是通過統(tǒng)計(jì)出長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債與外匯資產(chǎn)的比例，對(duì)統(tǒng)計(jì)主體抵抗不確定性因素引起的風(fēng)險(xiǎn)的能力進(jìn)行測(cè)算。

長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債主要指外商投資企業(yè)清算資金總額。

長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率=長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債/（外匯資產(chǎn)總額-外匯債務(wù)總額）

長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率過大，說明統(tǒng)計(jì)主體抵抗不確定因素的能力較弱，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大。

（三）非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債綜合比率分析

1.合理確定權(quán)重。非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率包括短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率、長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率。短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響較大，可以對(duì)短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率賦予0.6的權(quán)重，長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響相對(duì)較小，對(duì)長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率可以賦予0.4的權(quán)重。

2.計(jì)算非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債綜合比率。非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債綜合比率=短期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率*0.6+長(zhǎng)期非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債比率*0.4。

3.進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債綜合比率大于1時(shí)，則統(tǒng)計(jì)主體承擔(dān)的綜合風(fēng)險(xiǎn)較大，需要對(duì)外匯資產(chǎn)和外匯負(fù)債的總體規(guī)模以及流動(dòng)性進(jìn)行合理控制，非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債綜合比率小于或等于1時(shí)，則統(tǒng)計(jì)主體承擔(dān)的綜合風(fēng)險(xiǎn)較小，外匯資產(chǎn)、負(fù)債的比例較為合理。

五、相關(guān)政策建議

（一）做好外匯統(tǒng)計(jì)工作

外匯統(tǒng)計(jì)是做好各項(xiàng)外匯業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，是非現(xiàn)場(chǎng)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)的重要保證，只有認(rèn)真做好外匯統(tǒng)計(jì)工作，才能準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)出外債資金、外匯擔(dān)保、預(yù)收貨款以及延期付匯數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)的金額，全面、準(zhǔn)確、及時(shí)了解非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債的總體情況。

（二）改進(jìn)、增加系統(tǒng)功能

非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債種類較多，要準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)出涉匯主體的非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債金額，需要改進(jìn)外匯管理各業(yè)務(wù)系統(tǒng)，增加系統(tǒng)非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債的統(tǒng)計(jì)功能，準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)出非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債金額。開發(fā)非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債統(tǒng)計(jì)分析系統(tǒng)，從外匯管理部門以及外匯指定銀行相關(guān)系統(tǒng)中自動(dòng)提取非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債數(shù)據(jù)，提高外匯統(tǒng)計(jì)和分析工作效率。

（三）強(qiáng)化日常業(yè)務(wù)管理

外商投資企業(yè)年檢是統(tǒng)計(jì)未分配利潤(rùn)、企業(yè)所有者權(quán)益的重要方法和手段。外匯管理部門要加強(qiáng)外商投資企業(yè)年檢工作的管理，要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)企業(yè)的非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債數(shù)額進(jìn)行披露，對(duì)外商投資企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，按照外商所占股權(quán)比例測(cè)算出外商所占份額，在外商投資企業(yè)年檢系統(tǒng)以及FDI系統(tǒng)中錄入。

（四）加大內(nèi)控管理和外匯檢查力度

一方面要以外匯檢查為手段，對(duì)企業(yè)外債登記、外匯擔(dān)保、預(yù)收貨款以及延期付匯數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和及時(shí)性進(jìn)行檢查，對(duì)未登記或登記不及時(shí)的按照相關(guān)法規(guī)予以處理，確保外匯管理法規(guī)執(zhí)行到位。另一方面，要加強(qiáng)內(nèi)控管理，對(duì)外匯管理部門相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行檢查，確保外匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。

（五）分析、使用好非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債分析數(shù)據(jù)

綜合考慮外匯負(fù)債以及非現(xiàn)實(shí)類負(fù)債數(shù)據(jù)，對(duì)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的總體規(guī)模、流動(dòng)性進(jìn)行合理分配，一方面要保證外匯資產(chǎn)的流動(dòng)性，防范債務(wù)以及不確定風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也要考慮到外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的贏利能力，力爭(zhēng)使外匯資產(chǎn)的償債能力和贏利能力保持最佳的比例。