金融危機后中國企業的機遇

【摘要】2008年爆發的國際金融危機，深刻地影響著全球的金融市場，改變了世界金融格局。這給中國企業進入世界舞臺帶來了機遇，分析中國企業的現狀，并把握前所未有的機遇成為了中國企業急需關切的重大問題。本文以跨國并購為視角，淺析金融危機后中國企業的機遇。

【關鍵詞】金融危機 跨國并購 中國企業

一、金融危機后中國企業跨國并購的新特征

金融危機后，中國企業跨國并購呈現出了一系列新的特征，比如，跨國并購動機轉變、方式發生改變等。

（一）金融危機后中國企業跨國并購的動機發生轉變

伴隨2008年金融危機的爆發和蔓延，以及能源危機的加劇，中國政府開始著力進行以資源為導向的并購。另外，相對于發達國家優秀企業，我國企業仍然面臨技術比較薄弱的問題，因此，以獲取先進技術為目的跨國并購仍然是中國企業趕超世界500強，增強實力，實現跨越發展的必要手段（見圖1）。

（二）金融危機后中國企業跨國并購的方式發生轉變

金融危機之前，為了擴大中國企業在世界市場的份額，以橫向并購為主。金融危機后，中國企業開始以整合價值鏈的上下游資源為目的，縱向并購的比例逐漸擴大（見圖2）。

二、中國企業跨國并購的內在優勢、劣勢，以及外部環境帶來的機遇和挑戰

在金融危機后中國企業跨國并購的新特征概述的基礎上， 結合跨國并購的理論，運用SWOT分析法對中國企業進行系統的分析。SWOT分析法即分析企業的優勢（Strengths）、劣勢（Weaknesses）、機遇（Opportunities）和面臨的威脅（Threats）。

（一）中國企業跨國并購的優勢（S）分析

1.中國企業實力雄厚。改革開放以來，中國經濟飛速發展，成為了世界第二大經濟體，這離不開企業的逐步壯大。依托國內市場，中國企業快速成長，并逐漸向國際市場發展。經過30多年的積累，中國的一批企業已經具有強大競爭力，具有把技術、資本和規模經濟融為一體進行跨國并購的組合優勢。

2.政府的支持跨國并購的力度比較大。2011年，中國政府批準的“十二五”計劃加強鼓勵了中國企業在國外投資節能和清潔能源、環境保護、先進材料、新興代汽車、智能技術、制造和生物技術這“七大戰略性新興產業”的雄心。

（二）中國企業跨國并購的劣勢（W）分析

1.缺乏并購經驗。中國企業在投資組合策略、資本結構和資本運營方面還處于比較幼稚的階段，容易造成對并購對象投資價值評估不當，影響中國企業跨國并購的效益。

2. 并購的認識準備不到位。中國企業海外并購中往往對并購對象沒有一個全面的認識，缺乏時機的正確選擇和并購后整合的規劃，并購存在一些盲目性。

（三） 中國企業跨國并購的機遇（O）分析

1.金融危機的機遇。2008年金融危機爆發后，一方面，境外公司深受金融危機的重創，資產急劇貶值，中國企業跨國并購成本下降。另一方面，為了擴大就業，避免經濟蕭條，各國政府紛紛鼓勵外國資本的進入，以吸引更多的資金。

2.國內經濟穩步增長。中國經濟的飛速發展，需要依賴外部資源依賴，巨額的外匯儲備、人民幣的不斷升值都保證了資金供應，有利了我國企業跨國并購。

（四）中國企業跨國并購面臨的威脅（T）

跨國并購中面臨的威脅主要包括政治風險、政策和法律風險。 首先，并購對象的經濟環境會直接或間接影響合并企業的未來表現，在金融危機下要更注重對東道國的整體經濟環境的分析。其次，政治、法律是決定、制約和影響企業并購的極其重要因素，體現在東道國政局穩定性、并購企業與被并購企業所在國政府的關系程度、東道國政府制定的與跨國并購相關的政策等方面，因此必須并購之前加以考慮。

三、中國企業跨國并購的戰略對策

（一）明確跨國并購的目標，謹慎選擇并購對象

我國企業應根據國際市場競爭狀況和企業具體條件和戰略，確定適當的跨國并購目標，從而能有的放矢地進行海外并購活動。明確并購目標后，要對潛在并購對象的資產和負債情況、經營和財務情況、法律關系以及目標企業面臨的機會和潛在的風險等進行調查。

（二） 提高對被并購企業進行整合的能力

對被并購企業的整合成功與否直接決定了合并后的企業能否發揮協同優勢和持續健康發展的關鍵。企業要做到成功整合被兼并企業要做到：一是要致力于跨國并購和管理人才的培養。二是企業要做好人力資源、技術、文化整合等等。

參考文獻

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作者簡介：陳昌健（1986-），男，漢族，四川省成都市人，經濟學碩士，西南財經大學經濟信息工程學院，研究方向：支付結算。

（編輯：劉影）