通貨膨脹、最低工資和誠信

國慶長(zhǎng)假，我加入了旅游大軍來到泰國，這是我為自己計(jì)劃的接下來幾年東南亞旅行的第一站。

以前在美國，經(jīng)常看到退休雜志上把泰國列為在亞洲退休的天堂之一。由于最近幾十年來在歐美退休越來越昂貴，一些中老年人開始尋找在海外退休的機(jī)會(huì)。一般來講，生活成本低廉、氣候溫暖、醫(yī)療服務(wù)有保障以及輕松友好的人民，是這些依靠退休金生活的西方人最看中的因素。所以在我的想象中，泰國應(yīng)該是一個(gè)生活費(fèi)用非常低廉且非常美麗友好的國家。

這一次的旅行確實(shí)讓我發(fā)現(xiàn)泰國是個(gè)美麗的國家，但印象最深、也最常聽到的一句話是“泰國比以前貴多了”。對(duì)于這一點(diǎn)，我倒沒有太多驚訝。任何了解和關(guān)注黃金的投資者應(yīng)該都非常清楚原因，只是親眼看到和聽到價(jià)格上漲的幅度，還是挺讓人感慨的。

哥哥一家從十年前開始就每年都來普吉島度假一周。根據(jù)他們的記憶，10年前在非常好的餐廳，兩個(gè)人500銖（100元人民幣）已經(jīng)吃得很不錯(cuò)，但是現(xiàn)在價(jià)格翻倍都不止。泰國從今年年初開始實(shí)行全國統(tǒng)一的最低工資制度，每人每天最低工資必須達(dá)到300銖（約60元人民幣）以上。這個(gè)法規(guī)看起來似乎是政府為老百姓考慮，但是卻造成貧困地區(qū)的很多企業(yè)破產(chǎn)而事實(shí)上減少了就業(yè)機(jī)會(huì)。彭博社最近報(bào)道顯示，2012年最后一個(gè)季度泰國就有7221家公司關(guān)門，是以前9年平均數(shù)的兩倍，中小型企業(yè)最為嚴(yán)重。

跟中國一樣，泰國也是一個(gè)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)的國家，出口總額占全年GDP的2/3，2013年7月底的外匯儲(chǔ)備為1722億美元。泰國跟中國面臨類似的挑戰(zhàn)：如何抵制輸入型的通貨膨脹？ 為什么說是輸入型？ 當(dāng)一個(gè)國家出口不斷擴(kuò)大取得越來越多美元的時(shí)候，出口商必須把所得美元兌換成本幣用于支付工資和原材料等，而這些國家的央行則必須發(fā)行本幣兌換出口商手中的外幣。一個(gè)以出口為重的國家，經(jīng)常希望維持本幣低匯率以促進(jìn)出口。這樣其央行持有的外匯越多，發(fā)行的本幣就越多，帶來國內(nèi)通貨膨脹也就越高。如果這些國家提高利率去抗擊通貨膨脹，更多國外熱錢又會(huì)來投機(jī)推高匯率，這又是出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)國家不愿意看到的，只好經(jīng)常人為干預(yù)保持低匯率支持出口。這樣的政策導(dǎo)致的惡果就是吸收了那些進(jìn)口國的通貨膨脹。而在全球化影響下，雖然通貨膨脹促使各種成本不斷上漲，全球的人工成本卻上漲相對(duì)較少，所以出口國的人們就會(huì)感覺生活費(fèi)用越來越高。

另一個(gè)更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的問題是：在通貨膨脹社會(huì)中，特別是當(dāng)政府試圖人為控制物價(jià)而不是從貨幣政策上去尋找根本解決方法的時(shí)候，社會(huì)整體誠信往往被逐步犧牲掉。我一直認(rèn)為中國食品安全的糟糕狀況實(shí)際上在很大程度上是通貨膨脹造成的。試想，如果你是一位企業(yè)家，你生產(chǎn)的豬肉和牛奶價(jià)格被政府監(jiān)管而不能夠隨原材料成本上漲調(diào)價(jià)，你只有兩個(gè)現(xiàn)實(shí)的選擇：一是繼續(xù)延用以前的質(zhì)量水準(zhǔn)，那你必然虧損最終關(guān)門；二是降低質(zhì)量或者縮小包裝，這樣在可以生存，但是產(chǎn)品質(zhì)量則越來越差。因此，貨幣不誠信是社會(huì)不誠信的制度性因素。

黃金是誠信的貨幣，因?yàn)檠胄袥]有辦法“印”黃金。在通貨膨脹日益嚴(yán)重的亞洲，也就難怪對(duì)人們對(duì)黃金的需求會(huì)迅速增長(zhǎng)。我們正在經(jīng)歷世界黃金從西往東轉(zhuǎn)移的歷史時(shí)刻。

李京紅

南加州大學(xué)馬歇爾商學(xué)院MBA，特許金融分析師（CFA），擁有20年以上國內(nèi)外金融財(cái)務(wù)投資經(jīng)驗(yàn)。精通商品投資，尤其是貴金屬領(lǐng)域。

先后任職于五礦洛杉磯分公司、固定收益投資公司等處。2005年起帶領(lǐng)自己的團(tuán)隊(duì)為包括世界500強(qiáng)企業(yè)在內(nèi)的跨國金融類公司提供中國戰(zhàn)略咨詢服務(wù)。

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