中國經濟正式告別“八”時代

7月15日，國家統計局公布了上半年中國經濟的“半年報”數據。最引人注目的經濟增速定格于7.6%。其中，一季度增長7.7%，二季度增長7.5%。

對于7.6%這個數據，樂觀者認為二季度7.5%的增長好于預期，而悲觀者則認為經濟下行壓力依舊很大，中國經濟仍然沒有脫離硬著陸的風險等等。事實上，對于中國經濟數據的解讀，歷來分歧很大，特別是在今年上半年經濟持續放緩，多年的系統性的矛盾和問題不斷凸顯的情況下，一旦經濟增長低于8%，引發的對中國經濟看空的聲音就會異乎尋常的大。但是，對宏觀經濟的判斷，除了GDP增速之外，還有更多的衡量指標。比如，先看三駕馬車，固定資產投資同比名義增長20.1%（扣除價格因素實際增長20.1%），社會消費品零售總額同比名義增長12.7%（扣除價格因素實際增長11.4%），進出口總額同比增長8.6%，雖然出口在經歷后兩個月的打假之后回歸正常，但整體上半年表現尚可；規模以上工業增加值同比增長9.3%，1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤同比增長12.3%，上年同期為下降2.4%，前6個月的PMI也一直在50%的榮枯線以上，說明工業生產平穩；從就業來看，根據人社部的數據，上半年城鎮新增就業人員是700多萬人，農民工新增外出打工的人數是444萬人，而今年政府工作報告中的就業目標是900萬人，應該說，這是一個超預期的數字。以上的諸多指標說明，盡管經濟增速“只有”7.6%，但經濟運行平穩，衡量宏觀經濟的諸多指標處于良好的狀態。特別是，上半年這些數據的取得，是在中國經濟很多矛盾和問題顯現，高層下決心調結構，以及全球經濟極其復雜和不確定的情況下取得的。

然而，對于上半年中國經濟的表現，看空者依然居多。對于7.6%的增長，之所以引發悲觀情緒，原因不外乎三：一是相當一部分人具有強烈的根深蒂固的“保八”思維和情結，只要經濟增速低于8%，他們就會認為宏觀經濟跌破“榮枯線”。事實上，在歷經30多年的高增長之后，中國經濟受資源、環境等等一系列因素的影響，潛在增長率的下降已經成為一個不爭的事實。對于中國經濟而言，未來10年如果能夠保持7%左右的增長，已經非常了不起。正因為此，新一屆政府一再強調更關注經濟增長的質量和收入分配。但對一個習慣了飆車的人而言，一下子坐在正常行駛的車里，還真有點不習慣。其二，近年來，對于中國經濟的判斷，利益代言人頗多，特別是投行，出于自身利益的考慮，習慣于從看空的角度解讀數據，并影響政策。其三，全球經濟，特別是新興市場上半年經濟增長乏力，世界銀行發布的最新一期《全球經濟展望》報告，將2013年全球經濟增速下調為2.2%，將中國經濟增速下調為7.7%。

作為全球經濟增長引擎的中國經濟，上半年的表現也低于很多市場人士的預期，制造業的先行指標PMI在6月份為50.1%，創下7個月以來的新低，中小企業的PMI甚至已連續15個月位于臨界線以下。外貿形勢錯綜復雜，在嚴厲打擊虛假的貿易行為的措施出臺滯后，6月份進出口數據大幅下挫，出口同比下跌3.1%，外貿形勢極為嚴峻。

在這種情況下，看空中國經濟在情緒上可以理解，但并不符合中國經濟的實際。以創造了新詞“李克強經濟學”的巴克萊銀行的觀點為例，該行將中國經濟的未來增速預測為驚人的3‰就是一個很典型的“硬著陸”的例子。但事實上，關于中國經濟增速的下滑，共識已經遠遠多于分歧，大多認為在資源壓力、人口紅利以及經濟發展的邊際效應都趨減的情況下，中國經濟潛在增長率的下滑是一個必然的趨勢。但是，經濟潛在增長率的下降，并不意味著經濟增速可以下滑至3%的水平。很顯然，這是一個災難性的的數字。

面對外界的恐慌和爭議，李克強總理最近三次提及穩增長，特別是在7月9日主持召開部分省區經濟形勢座談會時，明確提出要使經濟運行處于合理區間，經濟增長率、就業水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。其實，克強總理所言的“上限”和“下限”并不難猜測。年初政府制定的7.5%的增長目標、900萬人的就業以及3.5%的通脹是宏觀政策的三個“觸發點”，如果經濟增速不低于7.5%。不出現大規模的失業和嚴重的通脹，政府的調結構和促改革的努力不會停止；最后，對于中國經濟而言，破解不平衡、不協調、不可持續的深層次矛盾的關鍵仍然是推動改革，打造中國經濟的3.0升級版，這將是“李克強經濟學”的核心。