中郵速遞凈利率遠(yuǎn)低于同行

相對于其他民營快遞公司，中郵速遞享有諸多優(yōu)惠政策，但其凈利率卻不及前者，盈利能力急需提高

3.49%，這是2011年中郵速遞的凈利率。市場人士認(rèn)為，這一利潤率低于順豐、申通、宅急送等市場上快速發(fā)展的快遞公司。

而作為中國快遞行業(yè)體量最大的中國郵政速遞從2009年開始進行財務(wù)獨立核算，享有中國郵政集團的各種便利條件，但是利潤情況卻難以讓人滿意。

與快遞領(lǐng)域的眾多同行比，中郵速遞盈利能力較弱是不爭的事實。IPO開閘后，被認(rèn)為快遞第一股的中郵速遞即將上市，顯然其接下來的競爭力急需提高。

凈利率僅3%

2009年～2011年，中郵速遞的營業(yè)收入增長速度較快。招股說明書顯示，中郵速遞的營業(yè)收入由2009年的196.40億元上漲到2011年的258.85億元，年均復(fù)合增長14.80%；凈利潤則由2.40億元增長至9.03億元，年均復(fù)合增長94.20%。

不過，在看似非常華麗的增長外表下，掩蓋的是比較低的凈利率。2011年，中郵速遞的凈利率只有3.49%，被市場人士分析為遠(yuǎn)低于“四通一達”（中通、申通、圓通、匯通和韻達）的凈利率。而這一數(shù)字在2010年只有2.24%，2009年只有1.22%。

相對于新生代的民營快遞公司，憑借母公司三十多年運作資源，中郵速遞在集團和政府客戶方面擁有明顯優(yōu)勢，但其凈利率依然低于同行，意味著中郵速遞的競爭力急需提高。

競爭力急需加強

由于歷史的原因，中郵速遞至今仍然享受諸多優(yōu)惠政策。比如車輛通行和共享網(wǎng)絡(luò)、稅收減免等，這都拉低了其運營成本。此外，國家對郵政企業(yè)提供普遍性服務(wù)所產(chǎn)生的經(jīng)營性和政策性虧損，給予財政扶持。

事實上，中郵速遞在市場上直面民營快遞企業(yè)的競爭。雖然中郵速遞的業(yè)務(wù)規(guī)模全國第一，但是民營快遞企業(yè)的業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入市場份額均呈顯著擴大趨勢，同時民營快遞企業(yè)的業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入在同城、異地業(yè)績明顯擴大。

如果中郵速遞一味依賴母體公司支持或?qū)I保護，不能實現(xiàn)徹底的市場化轉(zhuǎn)型，未來的市場份額仍可能繼續(xù)下滑。