論企業財務危機及其控制

摘 要：財務危機是現代企業經營中所不可避免的問題，財務危機是由于舉債規模較大、資金來源結構不當而給企業財務成果帶來的不確定性。在如今這個競爭激烈的社會經濟活動中，社會經濟活動競爭的主體逐漸演變為企業，企業所賴以生存與發展的宏觀經濟環境具有較大的不確定性，環境的不確定性使企業面臨巨大的風險威脅。因此，正確把握和適應企業財務危機運行的客觀規律，熟悉財務危機的特征，了解財務危機形成的原因以及加強對企業財務危機控制及其防范顯得非常重要。

關鍵詞：財務危機；風險監管；控制及預防

1 財務危機及其控制定義

所謂企業財務危機，是指“在企業各項財務活動中，在一定條件下和一定時期內可能發生的各種結果與預期的結果相偏離，事件本身的不確定性，這種不確定性存在著兩種可能趨勢，財務危機收益和財務危機損失，即財務危機”。這里所講的財務危機是企業管理者在財務管理過程中由于各種無法預測和無法控制的因素而必須要面臨的一個客觀現實性問題，財務危機具有客觀性，企業財務管理者只有根據實際采取適當可行的措施來降低所面臨的風險，而沒有能力完全消除財務危機。

企業財務危機有廣義和狹義兩種定義，狹義的財務危機是指由企業的負債引起的，具體來說是因為企業為了維持正常的生產經營而借入資金使得企業面臨償債風險，廣義的財務危機是指企業在籌資、投資、營運資金、收利潤及其分配中客觀存在的，由于受到各種無法預期和控制的因素影響，使得最終實際收益與當初期望收益有所偏差，這種收益的偏差表現為收益的減少，也可能表現為收益的增加。

2 企業可能存在的財務危機

2.1 無力償還企業債務風險

在企業的日常生產經營活動中，企業主要通過兩種渠道籌集資金，一種是權益資金，另一種是債務資金，因此企業難以避免向金融機構借入外債來維持經營活動，由于負債經營是以到期一次性還本付息或按期付息、到期還本為前提，如果公司以負債進行的投資不能按期收回成本并取得預期收益，必將會使陷入無力償還債務的風險困境，這一結果不僅會導致公司運營資金出現緊張，也會影響公司還貸信譽，甚至還可能因不能償還債務而遭受滅頂之災。

2.2 利率風險

利率風險是指公司借出或者借入資金時面臨的一種風險，就是利率風險，利率變化的結果導致公司實際收到或者支出的利息高于或低于預期值，最終導致財富發生變化，同時，利率風險也會對股票產生間接影響，因為利率的波動使得股票市場發生變化。利率變化會對企業盈利能力或資產價值造成不利影響的。利率風險會影響很多企業，包括借款人和投資者，它對資本密集型行業或部門的影響尤其明顯。利率變化通過資金成本影響借款人，比如，以浮動利率借款的公司借款人就面臨著利率上升而使公司資金成本增加的風險。固定收益證券組合也會有利率風險，這種風險包括持有資產的收益率以及資本利得或損失的風險。

2.3 再籌資風險

如果企業過度負債，導致債務負擔過重，企業債務到期，如果不能按期償還本金和利息，相應地對債權人的債權保證程度降低，金融機構或其他企業便不愿意再提供資金，這在很大程度上降低了企業通過負債籌集資金的能力。

2.4 操作風險

所謂操作風險是由于人為差錯和欺詐行為、流程和程序以及技術和系統引起的風險。操作風險是企業面臨的最大的風險之一，它可能造成多種損失，而且一旦出現，損失就會特別大。

2.5 財務流動性風險

財務流動性風險是指企業流動性資金的供給無法滿足企業正常運營資金的需求而導致企業陷入財務困境的可能性，即使是一個高盈利的企業也可能出現因為流動資金不足而被迫清算的情景。對于企業財務流動性風險的管理就是通過采取一系列策略，在事前對財務流動性風險進行防范，在事中對其進行評估和監控，在事后對其進行補救。

3 財務危機控制的策略

3.1 建立財務指標分析體系，構建長期財務指標預警體系

對于企業而言，除了要注重對短期財務能力的分析，也要重視對長期財務能力的分析。在財務指標中，償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力指標最具有代表性意義。反映盈利能力指標有資產收益率、凈資產報酬率、銷售凈利率與毛利率、成本費用凈利率等指標；反映償債能力指標有流動比率、速動比率、現金比率、資產負債率、凈資產比率、產權比率等指標；資金周轉狀況反映一個企業的經營運轉情況、資金效率水平，反映營運能力的指標有應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率等；反映企業發展能力的指標有銷售增長率、資產增長率、凈資產增長率等。

3.2 根據企業自身實際情況采取適當的風險戰略

在建立了財務危機指標體系之后，企業應加強對風險信號的監控，如出現存貨積壓、產品質量下降、應收賬款增多、成本不斷上漲等，財務管理者應根據這些現象形成的原因及過程制定相應切實可實施的風險管理戰略，以減少風險危害程度。企業通常采取回避風險、控制風險、接受風險和分散風險的策略來應對企業所面臨的財務危機。風險管理戰略根據控制目標可以進一步分為預防性控制和抑制性控制，前者指的是預先確定可能會出現的損失，根據這一預測提出相應地措施，以防止損失實際發生。后者是要采取措施，防止可能造成的損失，盡量減少損失程度。鑒于市場經濟的發展，通過債務籌集資金的方式是企業發展的必要途徑。從大量利用負債經營管理的實例來看，我們得出一些教訓：盲目的投資、經營決策的失誤以及沒有做前期周密的財務分析和詳細的市場調查是產生失誤的重大原因，雖然適度舉債經營是企業正常發展的必要途徑，但企業的發展必須以實際自有資金為基礎。

3.3 完善內部控制制度

內部控制是指企業用于保護其資產，提高資產使用效率、確保信息的準確可靠、促使其遵紀守法的一系列方法，因此內部控制制度是企業管理中的一項重要常規管理制度，在這個企業占據市場經濟主體地位、各企業間相互競爭激烈的今天，內部控制制度已成為企業賴以生存和發展的有效管理工具。

3.4 保持良好的信譽和企業形象，暢通籌資渠道

一個企業的形象和信譽會影響到一個企業在市場中的地位，在日常生產經營中，企業應與各行各業的企業保持良好的朋友關系，建立好自己的信譽關系，以便遇到資金緊張時有相應地籌資渠道。與此同時企業也應與金融機構保持暢通的業務往來，讓其了解自己的誠信和競爭力，以便以后的借款。當企業不需要借款時，應當讓銀行和債權人了解自己的財務狀況和現金流量情況，為自己今后的籌資建立基礎。

4 結束語

在競爭激烈的市場經濟活動中，機遇與挑戰同在，風險與收益并存，財務危機已成為企業必須面臨的一項挑戰，財務危機和財務危機控制問題已成為企業能否健康成長的關鍵，這就要求企業必須在了解財務危機特征、科學分析財務危機成因的基礎上結合企業自身情況建立起一系列風險控制措施，建立一個能夠保持市場競爭力的財務機制，有效實施風險管理，努力提高經濟效益，企業應盡最大可能抓住機遇，規避風險，創造收益，從而順利實現企業經營總目標。

參考文獻

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作者簡介：崔海珍（1973，10-），女，河南焦作人，會計師，本科，研究方向：財務管理。