對并購應持謹慎態度

點評：中國北方工業公司高級政策研究員王佐

港行貨運打算向快遞業務延伸，對加盟制運營并不精通，這就有可能出現并購以后無法融合的結果。此外，快信速運已“有8000萬元債務”，還有可能存在其他風險。綜上，港行貨運應對此次并購持謹慎態度是正確的。

收購與否？本案還缺少兩個重要的決策前提：一是港行貨運為什么要收購快信速運？這是一個企業發展戰略問題，涉及到港行貨運市場定位的調整，涉及到市場競爭戰略的要求。二是收購前的盡職調查。這是一項專業性很強的工作，可幫助企業規避收購風險，并出個好價錢。沒有明確發展戰略指引和充分盡職調查研究的并購，必將導致企業發展面臨極大不確定性，即所謂“欲速則不達”。顯然，本案所披露的信息還不足以支撐劉華豐總裁做出決策。

企業發展不能片面追求發展速度和規模。在快遞市場日趨多樣化、分散化的情況下，干線運輸企業除非擁有強大資源整合能力，否則對縱向并購須持謹慎態度。畢竟干線運輸和快遞是兩個不同性質的細分市場。前者主要受規模經濟性支配，而后者則主要受網絡覆蓋面主導。兩者對企業配置資源和運營管控能力的要求并不一樣。顯然，干線運輸企業收購快遞企業并不等于完成了“向綜合物流”的“跨越”。港行貨運首先要做的就是進一步明確市場定位和盡快確定發展戰略。