金融機構同業業務發展的新特點及存在的問題

趙越+孫永君+李媛媛

摘要：2012年以來，快速發展的金融機構同業業務呈現出新的特點，不穩定性增強、業務衍生形式多元化、功能發生本質性改變、機構主體分層化明顯。這些新特點帶來了新的問題，包括放大了市場波動，同業業務游離于市場監管、規避了信貸調控、脫離了市場監督。對此，如何進一步加強同業業務管理，本文提出了相關的政策建議。

關鍵詞：同業業務 同業拆借 市場監管

2013年12月7日，人民銀行發布了《同業存單管理暫行辦法》，同業存單正式推出。同業存單的推出增加了金融機構同業負債的管理工具，也有利于規范近年來迅猛發展的金融機構同業業務。2012年以來，金融機構同業業務發展呈現出一些新的特點，也存在一些亟待解決的新問題，其帶來的市場劇烈波動引起了廣泛關注。本文以遼寧省為例，對此進行詳細分析并提出了相關的政策建議。

金融機構同業業務發展的新特點

同業業務是商業銀行之間及其與其他金融機構之間的資金往來行為，主要包括同業拆借、同業存放、買入返售（賣出回購）、同業借款等1。新形勢下，金融機構同業業務發展呈現以下新特點。

（一）不穩定性增強

近年來，同業業務由于資金使用效率高、盈利空間大、資本消耗低、無撥備要求等優勢，受到銀行機構的普遍青睞而得以迅猛發展。以遼寧省為例，2012年末，金融機構同業業務負債方余額較2010年末增長了92%，高于同期各項存款增速63個百分點；同業業務資產方余額較2010年末增長了67.9%，高于同期各項貸款增速近30個百分點。

但由于同業業務有別于一般存款業務，其游離于實體經濟，流轉于金融市場，乘數效應顯著，具有一定的虛擬特性，極易受市場事件、預期因素及政策環境影響驟升驟降。2013年以來，金融機構去杠桿，同業業務萎縮。2013年9月末，遼寧省金融機構同業業務負債方余額較2012年末縮減了7.3%；同業業務資產方余額較2012年末萎縮了11.8%。特別是，同業負債期限主要以3個月以內的短期為主，不穩定性較強，使得同業負債占比較高的金融機構較易在同業負債批量到期而市場整體資金緊張時出現困難，如2013年6月債市風暴中某股份制商業銀行首先出現違約。

（二）業務衍生形式多元化

從一般意義上來說，商業銀行之間及其與其他金融機構之間的資金往來行為都可以稱為同業業務，既包括無擔保的同業拆借、同業存放、同業借款，也包括票據的買入返售、賣出回購等。從遼寧省的情況來看，同業往來（包括同業存放和同業拆借，下同）和買入返售分別是同業業務負債方和資產方的主要形式。在負債方，2012年末，同業往來占金融機構全部資金來源的7.15%，賣出回購占2.92%。在資產方，2012年末，同業往來占全部資金運用的5.35%，買入返售占7.79%。同業往來中同業存放占絕大部分。從負債方看，2012年末，遼寧省金融機構同業存放占同業往來的93.8%，同業拆借占5.84%。從資產方看，2012年末，存放同業余額占同業往來的85.39%，拆放同業余額占比為9.27%。這主要是由于同業拆借有明確嚴格的監管規定，為規避監管，金融機構不斷創新拆借之外的同業業務形式。

筆者發現，在實際工作中，農村合作金融機構系統內以“協議存款”的方式通過“存放同業”科目將閑置資金上存，之后通過“調出調劑”來運用資金。另外，金融機構通過同業拆借進行的同業業務也不全是監管范疇內的同業拆借，比如，遼寧轄內某城商行同業拆借項下開展的業務實際上是同業代付2。根據《中國銀監會辦公廳關于規范同業代付業務管理的通知》（銀監辦發〔2012〕237號）規定，同業代付記錄在同業拆借項下，但實際監管上并不適用《同業拆借管理辦法》。

（三）功能發生本質性改變

同業業務逐漸由清算工具演變為金融機構資產負債管理工具。在同業存款利率放開之前，同業存款主要期限為活期，用途是清算，同業存款利率放開以后，特別是近幾年，非清算性質的同業存款大幅增加，其清算功能逐漸弱化，資產負債管理功能進一步突出。

以遼寧省為例，2012年末，滿足清算需要的活期同業存款余額較2011年末下降2.4%，2013年9月末較2012年末又進一步下降70.9%。同時，作為商業銀行資產負債管理工具的定期同業存款急劇增長。2012年全年定期同業存款累計發生額較2010年增長了270.4%。同業業務中的資金來源與運用成為商業銀行資產負債管理的重要渠道，與公司業務、零售業務并列成為許多銀行的三大主營業務。2012年，遼寧省金融機構資金來源增量中同業業務占比為15.64%，較2010年提高了24個百分點；資金運用增量中同業業務達到22.90%，較2010年提高了22個百分點。

（四）機構主體分層化明顯

以股份制商業銀行和部分跨區域經營的城商行為主的全國性中小型銀行經營較為活躍，創新性強，屬于相對風險偏好型，其主要通過在同業市場吸收資金進行高盈利性運作，同業業務以負債方吸收資金為主。全國性大型銀行資金相對充裕，區域性中小型銀行資金運用渠道相對單一，這兩類機構是同業市場資金的主要供給方，同業業務以資產方運用為主。

以遼寧省為例，2012年，中資全國性大型銀行3同業往來負債方增加額為99.13億元，同業往來資產方增加額為206.54億元；中資區域性中小型銀行4同業往來負債方增加額為16.33億元，同業往來資產方增加額為149.12億元。兩類金融機構合計資產方增加額是負債方的3.1倍。中資全國性中小型銀行5同業往來負債方增加額為768.61億元，同業往來資產方增加額為249.29億元，負債方增加額是資產方的3.1倍。2013年前9個月，遼寧省中資全國性大型銀行同業往來負債方增加額為-119.22億元，同業往來資產方增加額為215.21億元；中資區域性中小型銀行同業往來負債方增加額為79.99億元，同業往來資產方增加額為111.22億元。遼寧省中資全國性中小型銀行同業往來負債方增加額為252.72億元，同業往來資產方增加額為-422.05億元。

金融機構同業業務存在的問題

（一）放大了市場波動

目前，金融機構同業業務利潤主要來源：一是借短放長的利差，二是巨大的同業業務發生額和較高的流動頻率。前者勢必形成資產負債的大量期限錯配，后者在金融機構相同的考核周期下，同質化的資金需求和不穩定的資金供給極易引發市場共同的樂觀和緊張氣氛，特別是大量關鍵期限同業資產到期的資金緊張時期，如果發生違約事件就會迅速在同業中引發恐慌情緒，并蔓延傳導，放大市場資金波動和價格波動，增加系統的不穩定性。

（二）游離于市場監管

現有法規對同業拆借制定了較為詳盡的監管辦法及實施細則，但對同業借款、同業存放、調入調出調劑等資金往來的規定較為簡單，甚至模糊。金融機構為規避監管，基本上采取同業存放、同業代付等性質相同但形式不同的業務方式來取代同業拆解，規避監管。近些年，遼寧省金融機構同業拆借占同業業務量不到10%，沒有同業借款發生，目的就是規避人民銀行的監管。

（三）規避了信貸調控

目前，同業業務不僅是金融機構資產負債管理的重要工具，也成為銀行將表內信貸資產轉移出表外，規避信貸調控的重要手段。據對遼寧省城商行的檢查，途徑有以下幾類：

1.票據買入返售

部分城商行通過票據買斷轉貼現，與貸存比較低的農信社和農商行合作，將應歸于貸款項的票據資產計入資產負債表的“買入返售金融資產”項下。

2.信托計劃

個別城商行通過自營資金對接銀信合作的信托受益權轉讓，將信貸資產轉移至資產負債表的“可供出售的金融資產”項下。通過上述騰挪，銀行和企業之間的融資行為被掩蓋為銀行與金融同業之間的金融資產投資關系，不占用信貸規模，降低了風險資產規模，又能夠繞開存貸比監管和信貸政策導向的約束。

3.資管計劃

個別城商行通過同業存放資金對接銀證合作的資管計劃，將融出資金轉移至資產負債表的“應收款項類投資”項下。

（四）脫離了市場監督

市場的監督主要取決于信息的透明。《同業拆借管理辦法》規定，同業拆解通過全國統一的同業拆借網絡進行。對同業存放等同業業務沒有相關規定，目前金融機構間同業存放普遍采取網下交易。從遼寧省的情況看，九成以上同業往來采取網下交易。大量的網下交易容易產生期限不透明、信用不透明、機構不透明，給銀行運作、市場監管和金融系統穩定都帶來隱患。

政策建議

（一）修訂《同業拆借管理辦法》

將金融機構間同業存放、同業代付、同業借款等無擔保的資金融通業務全部納入同業拆借監管范圍，完善監管制度，杜絕變相拆借行為的發生。同時，納入同業拆解監管領域后，通過全國統一的同業拆借網絡進行交易，有利于同業市場的透明、監管及交易主體之間市場行為的發現。

（二）完善對同業資產負債業務的監管

按照現行的監管規定，同業資產的風險權重為20%-25%，同業往來資產無撥備要求，同業存款大部分無準備金要求，這些監管規定無法全面衡量同業資產負債業務風險，刺激了同業業務沖動發展。建議修改監管標準，促使金融機構在平衡風險和收益的基礎上發展同業業務。

（三）改革商業銀行考核機制

目前，利益驅動下的商業銀行考核模式既包括時點考核，也包括規模考核。時點考核人為設置了易引發市場波動的關鍵時點，規?？己思觿×送瑯I業務規模過度虛擬性的特征。建議改時點考核為日均考核，規模考核為單位指標的盈利水平考核。

（四）豐富金融機構資產負債管理工具

近年來，商業銀行同業業務的發展模式主要是資產帶動負債下的發展，這種同業資產發展的模式使得市場資金緊張成為常態。在利率市場化不斷推進的背景下，主動負債管理應該成為商業銀行日益重視的資產負債管理內容。同業存單的推出，為拓展銀行業存款類金融機構的融資渠道、促進貨幣市場發展提供了標準化的主動負債工具。建議加強對標準化買入返售金融資產的監管，進一步豐富金融機構資產負債管理工具。

注：

1.《2013年第三季度中國貨幣政策執行報告》。

2. 同業代付是指受托代付行根據代付申請行的委托，在規定的代付起息日，向代付申請行指定的企業支付相關款項，代付申請行在約定的代付到期日歸還代付行有關款項的業務。

3.包括工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、國家開發銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行在遼寧轄內的分支機構。

4.包括鞍山、撫順、丹東、營口、阜新、遼陽、盤錦、葫蘆島、鐵嶺、朝陽的城市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行（營口銀行除外）。

5.包括招商銀行、農業發展銀行、上海浦東發展銀行、中信銀行、興業銀行、民生銀行、光大銀行、華夏銀行、進出口銀行、廣東發展銀行、平安銀行、渤海銀行、浙商銀行、盛京銀行、大連銀行、錦州銀行、營口銀行、哈爾濱商業銀行、吉林銀行。

作者單位：趙 越 中國人民銀行沈陽分行貨幣信貸處

孫永君 東北財經大學財政稅務學院

李媛媛 南京審計學院

責任編輯：羅邦敏 廖雯雯