中印金融合作的動因及制約因素分析

張盧鴿　胡列曲

【摘要】在后金融危機時期，發達國家市場相對低迷，中國與印度作為兩個最大的發展中國家，通過在新興市場內部尋求和挖掘新的增長點，中印兩國經貿合作增長迅猛，中印金融合作迫在眉睫。在機遇與挑戰面前，本文探討了促進中印金融合作的動因，以及制約兩國合作的因素進行分析，并對未來的進一步合作提出建議。

【關鍵詞】金融合作 動因 制約因素 對策

當前世界經濟增長普遍疲軟，中印繼續片面地強調與發達市場的經貿關系，容易形成對發達經濟體的依賴性與依附性，不利于增強自主性和獨立性。在世界經濟不確定性的背景下，中印作為最大的兩個發展中國家，在金融領域合作的推進，將對未來的世界經濟產生重要影響。本文旨在從現實條件出發，在對現實有的合作動因和制約因素進行分析，提出可開展的中印金融合作的方式。

一、中印金融合作的動因

（一）中印兩國戰略互信，發展雙方合作

2013年5月19日李克強總理首訪印度。雖然兩國的歷史遺留問題未解決，但是中印共同利益遠大于分歧，中印面臨著歐美出口市場的沖擊，亞洲內部貿易的提升成為未來經濟增長的新亮點，中印沒有理由不在目前困難重重的全球經濟環境下，加大經貿聯系的步伐，此次出訪進一步推進中印雙方互相了解和信任。

印度政府也在不同場合多次表態“中印并非對手，兩國應該重新安排關系”，中印應從“對抗競爭”過渡到“合作競爭”，認為中印“合作中的競爭”是雙贏的選擇。

中印兩國在政治戰略上，相互信任，為發展雙邊貿易合作和金融合作奠定良好的內部環境，如果亞洲兩端的兩個國家在各自崛起的過程中互相支持，從“龍象之爭”到“龍象共舞”也將指日可待。

（二）經濟持續增長，貿易增長勢頭強勁

同屬新興經濟體的中國和印度，不僅在金融危機中率先復蘇，還對世界經濟的恢復和增長起到了重要的推動作用。中國近十年保持著10%以上的平均經濟增長率，印度也超過7.5%。根據國際貨幣基金的預測，2013年中國、印度經濟產值同比增長率分別將達到8.2%和6.0%，均高于美國1.5%及歐元區0.2%的增長率水平。持續穩定的經濟增長態勢，為中印開展金融合作提供所需的基本經濟能力，為金融合作的深化奠定良好的基礎。

從表1來看，雖然印度占中國進出口份額比較小，貿易總額處于增長的狀態，除了2009年受全球金融危機和貿易保護主義雙重影響，中印貿易出現較大幅度的下降，但在2010年中印雙邊貿易實現了強勁的反彈。從在最近六年貿易總額的增長率可以看出，中印兩國貿易保持較高的增長，更是在2007年貿易總額增長率達到54.5%，其中中國對印度的出口增長率更是達到64.8%。中國與印度之間的經貿合作日益緊密，兩國間的貿易地位在不斷提升，照此發展勢頭，2015年雙方有望實現兩國領導人設定的1000億美元貿易目標。金融合作成為兩國迫切的現實需要。

（三）中國堅持“走出去”，投資空間大

由于中國積極實施“走出去”戰略，加強對境外投資，從表2看出，除2009年和2012年外，中國對印度對外直接投資（FDI）呈現上升的趨勢，2012年中國在印度的非金融類直接投資額為1.54億美元，是2007年的7倍。2012年12月底，印度對中國實際投資4.86億美元，實際使用外資金額4406萬美元，與上年同期相比增長4.5%。受2008年金融危機影響，印度對外直接投資（FDI）呈現小幅下降趨勢，印度對中國的投資量也不是很大，2006～2011年印度對中國的投資額在3000萬美元到5500萬美元之間徘徊，雖然印度吸收中國FDI比例不高，但是呈現增長的趨勢。中印雙邊投資的增長明顯落后于兩國的貿易的增長，中印兩國在投資領域有很大的發展空間，印度在信息技術、制藥領域具有比較優勢，而中國在基礎設施建設、資金方面具備比較優勢，通過優勢互補，不僅可以提高雙方的投資水平，還可以促進本國資源優化配置。

（四）金磚國家合作機制為中印金融合作提供新平臺

中國與印度作為金磚五國中的成員，金磚國家合作機制推動并深化中印兩國之間的金融合作。在金融機構合作上，金磚國家共同簽署《金磚國家銀行合作機制金融合作框架協議》，各方以本幣形式相互提供信貸額度，包括資本市場，以增進金磚國家銀行機構的合作，為金融機構和企業進入各國資本市場提供支持，促進各國經貿關系發展和擴大貿易規模，有助于金磚國家間貿易和投資的便利化。2012年3月，金磚國家共同簽署《金磚國家銀行合作機制多邊本幣授信總協議》和《多邊信用證保兌服務協議》，制度上推進金磚國家間本幣結算與貸款業務，為建立健全的貿易結算支付體系奠定良好的基礎。金磚國家開發銀行的設立，這將有利于調動資源、基礎設施和可持續發展項目，并補充現有的多邊和區域金融機構不足。金磚國家應急儲備安排的推出，減少對美國國債的依賴，改變外匯儲備投資方向，提高投資收益率，這也有利于提高金磚國家的匯率和資本的穩定性。

金磚國家金融合作機制，為中國與印度之間的金融合作提供良好的平臺，推動金融機構之間的合作，促進資金流通和貿易往來促進本幣結算和貸款業務規模，提高了兩國抵御風險的能力。同時，增加了中印兩國在國際事務中的話語權，建立公平合理的世界經濟、國際金融新秩序。

（五）建設孟中印緬經濟走廊加快中印金融合作

2013年5月，中印共同倡議建設孟中印緬經濟走廊，并將成立聯合工作組，加強該地區互聯互通，推動中印兩個大市場緊密連接。孟中印緬經濟走廊的建設，離不開四國金融開放合作，通過金融改革、擴大金融開放、推動金融創新、開展金融合作，制定適合次區域發展的金融模式。孟中印緬經濟走廊這一次區域國際金融合作也推動中印兩國之間金融合作，有利于加快雙邊協調機制的建立，促進跨境貿易本幣結算市場、外匯交易市場、資本市場的完善。

二、中印金融合作的制約因素

中國與印度金融合作是區域經濟發展也是經濟全球化的必要發展階段，兩國金融合作起步較晚，要進一步深化區域貿易結算、投融資以及金融合作的規范化，還存在以下制約因素。