天保重裝：專業節能環保與清潔能源設備制造商

文琪

日前登陸創業板的天保重裝（300362）是中國西南地區技術領先、研發實力雄厚的大型裝備制造企業。公司主營業務為大型節能環保及清潔能源設備的研發、生產和銷售。成立以來，公司本著“優質優價”的原則，在國內外積累了一大批優質大型化工、環保、電力及裝備制造企業客戶。

公司的發行價格定為12元，對應市盈率約30倍，在業內估值水平偏低，有分析人士建議投資者積極關注。

業績持續穩健增長

天保重裝是國內最大的純堿化工分離機械設備供應商。公司生產的真空轉鼓過濾機、水合機、涼堿機、多級推料離心機等節能環保離心機設備在國內純堿行業市場占有率從2005年來一直位居全國第一。

近年來，公司通過自主創新和國際合作，在污水處理分離機械設備和水電設備等領域取得了新的突破，并得到國際知名企業的認可。美國圣騎士公司和安德里茨水電先后與公司建立了戰略合作關系。通過與上述國際知名企業的合作，公司的產品線和業務鏈也得到了進一步豐富和延伸，并擴大了公司的品牌影響力，促進了公司近年來的快速成長。

相關數據顯示，2011至2012年營業收入分別增長14.88%、11.47%；利潤總額分別增長8.4%、2.92%；扣除非經常性損益后的凈利潤分別增長18.9%和1.13%。

3.37億優質訂單在手

公司目前與哈電、中鹽青海昆侖堿業有限公司等大型化工、環保、電力及裝備制造企業建立了長期的合作關系。2009年，公司還與全球最大水電制造商之一安德里茨水電建立戰略合作關系，成為其大型水電機組部套設備的全球重要分包商。

通過與優質客戶建立長期合作關系，公司得到了有力的訂單支持。截至2013年9月30日，公司已簽訂未完成訂單金額達3.37億元。充足優質訂單將為公司實現業績持續快速增長保駕護航。

值得一提的是，近年來公司銷售毛利率保持著較高水平，且持續得到提升，報告期內公司銷售毛利率分別為32.88%、35.17%、37.46%和40.87%。

募集資金提升競爭力

在環境保護、節約能源、經濟可持續發展戰略的背景下，可再生能源進入了快速發展期，水電作為目前最重要的清潔可再生能源，更是占有非常重要的戰略地位。公司現已是我國西南地區新興的水輪發電機組生產基地，盡享水電開發區位優勢。

本次公司擬發行2570萬股，發行價格12元，募集資金2.68億元。公司擬以募集資金和銀行貸款投入節能環保離心機制造生產線技術改造項目和高水龍混流式、（超）低水頭貫流式水電機組制造項目。

通過募投項目的建議，公司將擴大現有產品產能，進一步提升公司在產品制造方面的裝備技術優勢，擴大公司產品在國內市場的份額及競爭能力。