基于渠道視角的營運(yùn)資金管理績效分析

王福江

基于渠道視角的營運(yùn)資金管理績效分析

王福江

營運(yùn)資金是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，是最具活力的一項(xiàng)資產(chǎn)，因此，營運(yùn)資金管理也就成為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要內(nèi)容。本文從營運(yùn)渠道視角分析了蘇寧電器股份有限公司2008年——2013年共6年間營運(yùn)資金的管理績效，提出了關(guān)于提高其營運(yùn)資金管理績效的一系列建議。

營運(yùn)資金；管理績效；要素；渠道

一、問題的提出

營運(yùn)資金管理主要涉及流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債。在企業(yè)中，有時(shí)資金比利潤更重要，因此，若想經(jīng)營成功實(shí)現(xiàn)收益最大化，就必須在適當(dāng)?shù)臅r(shí)刻擁有適量的營運(yùn)資金，在企業(yè)的日常經(jīng)營過程中加強(qiáng)對營運(yùn)資金的管理，并對其管理績效進(jìn)行監(jiān)督、評價(jià)，以期最終提高本企業(yè)中營運(yùn)資金的管理績效，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)良好運(yùn)營。在日常經(jīng)營中對營運(yùn)資金進(jìn)行管理并保證管理的有效性，關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展，更是企業(yè)能否提高財(cái)務(wù)管理水平、能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

二、基于渠道的蘇寧電器股份有限公司營運(yùn)資金管理的特點(diǎn)

（一）蘇寧電器股份有限公司簡介

蘇寧電器股份有限公司自1990年創(chuàng)建于江蘇南京，自2004年在深交所上市以來，取得了較好的業(yè)績和聲譽(yù)，具有中國3C家電連鎖零售企業(yè)先驅(qū)的稱號，國家商務(wù)部授予其“全國重點(diǎn)培育15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一的殊榮。其廣泛經(jīng)營傳統(tǒng)家電、消費(fèi)電子、百貨、日用品、圖書等，蘇寧電器股份有限公司連鎖店廣泛分布在中國的大江南北300多個(gè)城市，近九十個(gè)物流配送中心、兩千個(gè)售后網(wǎng)點(diǎn)，經(jīng)營面積五平方公里，員工數(shù)十萬名，年銷售規(guī)模突破千億元。其品牌價(jià)值近五百億，蟬聯(lián)中國商業(yè)品牌連鎖第一名。

（二）基于渠道視角的蘇寧電器營運(yùn)資金管理的特點(diǎn)

1.銷售對象是直接消費(fèi)者

如個(gè)人消費(fèi)的城鄉(xiāng)居民，集體消費(fèi)的機(jī)關(guān)、團(tuán)體、學(xué)校等事業(yè)單位、行政單位或其他社會組織。

2.交易規(guī)模小頻率高

每天的交易數(shù)量很大、總的銷售額大，但主要以單次消費(fèi)金額都比較小的交易為主。

3.銷售的商品，主要是為了滿足最終消費(fèi)者的需要。

4.處于流通過程的終端

商品完成出售的同時(shí)退出流通。

三、基于渠道視角的蘇寧電器營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)能力分析

1.各衡量指標(biāo)計(jì)算公式及數(shù)據(jù)來源說明

其中，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期:Q1；經(jīng)營活動(dòng)營運(yùn)資金總額：J；營業(yè)收入：Y；采購渠道營運(yùn)資金:Jc；生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金：Js；營銷渠道營運(yùn)資金：Jy；采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期：Qc；生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期：Qs；營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期：Qy；采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期:QC；采購渠道存貨: HC；預(yù)付賬款：A；應(yīng)付賬款：B；應(yīng)付票據(jù)：C；生產(chǎn)渠道存貨:Hs；其他應(yīng)收款：D；應(yīng)付職工薪酬：E；其他應(yīng)付款：F；營銷渠道存貨:Hy；應(yīng)收賬款：D1；應(yīng)收票據(jù)：B1；預(yù)收賬款：A1；應(yīng)交稅費(fèi)：F1。

上述公式中，“營業(yè)收入”金額來源于蘇寧電器股份有限公司各年年報(bào)利潤表中的“營業(yè)收入”項(xiàng)目，各相關(guān)指標(biāo)所采用的數(shù)據(jù)均由蘇寧電器各年年報(bào)資產(chǎn)負(fù)債表中期初和期末余額的算術(shù)平均數(shù)構(gòu)成。各渠道中的存貨項(xiàng)目及數(shù)據(jù)來源于蘇寧電器各年度財(cái)務(wù)報(bào)表附注，且由扣除存貨跌價(jià)準(zhǔn)備后的凈額衡量。由于蘇寧電器股份有限公司屬于零售業(yè)，在營運(yùn)渠道方面只存在營銷渠道和采購渠道，因此不涉及生產(chǎn)渠道。

2.采購渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分析

由表1可以看出，蘇寧電器股份有限公司采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期2008年——2013年分別為7天、4天、8天、7天、7天、7天，保持基本穩(wěn)定。由蘇寧電器財(cái)務(wù)報(bào)表可知，2009年蘇寧電器應(yīng)付賬款從2008年12月31日的36.33327億元上升到2009年12月31日的50.03117億元，增長了38%，同樣應(yīng)付票據(jù)從2008年12月31日的70.96536億元上升到 2009年12月31日的139. 99191億元，應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)數(shù)額增長幅度都較大，導(dǎo)致2009年的采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期比2008年減少了3天。

表1：蘇寧電器股份有限公司2008—2013年?duì)I運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（單位：天）

圖1：蘇寧電器股份有限公司2008——2013年?duì)I運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期變動(dòng)趨勢圖

近年來，強(qiáng)勢的零售商在供應(yīng)鏈中取得越來越多的話語權(quán)，蘇寧電器通過延長貨款支付期限，增加對供應(yīng)商資金的大幅占用，能夠有效降低自身的融資成本，提升營運(yùn)資金管理績效。2010年采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期創(chuàng)6年來最長，為8天，通過分析得知：本年中，公司的原材料和包裝物數(shù)額上升而應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款數(shù)額下降，從而導(dǎo)致營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期增長。

3.營銷渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分析

蘇寧電器股份有限公司營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期2008年、2009年保持在32天和38天，從2010—2013年上升到46天、54天、65天、66天，由此可見，蘇寧電器營銷渠道資金周轉(zhuǎn)速度呈逐年下降趨勢。由于受全球金融危機(jī)的影響，由蘇寧電器財(cái)務(wù)報(bào)表附注可知，2008年全年電器的銷量大幅下降，從而導(dǎo)致庫存激增；2009—2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表附注顯示：庫存商品持續(xù)增加，庫存量居高不下，但由于企業(yè)的應(yīng)付賬款也在不斷增加，五年間應(yīng)付賬款增加了109%。其所帶來的資金使用效益的增加抵消了庫存商品上升所占用的資金成本的增加。

四、提高營運(yùn)資金管理績效的策略

（一）在采購渠道方面

1.加強(qiáng)對供應(yīng)商的管理

采購過程中，要充分考慮運(yùn)輸距離、運(yùn)輸成本、運(yùn)輸過程中的損耗以及后續(xù)的庫存成本等諸多要素；要對供應(yīng)商的供貨質(zhì)量、供貨速度、供應(yīng)商的信譽(yù)等進(jìn)行全方位的調(diào)查、測評，貨比三家，擇優(yōu)選擇，并對已有的供應(yīng)商實(shí)行淘汰機(jī)制；要對供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)測，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、及時(shí)解決問題；加強(qiáng)與供應(yīng)商的溝通，保持兩者間的合作伙伴關(guān)系，從而形成可持續(xù)發(fā)展的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。

2.實(shí)行JIT采購

其基本思想是：為滿足用戶需要，必須將一定數(shù)量、質(zhì)量的物品，在最恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間供應(yīng)到目的地。具體而言，當(dāng)蘇寧需要相應(yīng)的產(chǎn)品時(shí)，該產(chǎn)品正好由某一個(gè)或某幾個(gè)供應(yīng)商送至蘇寧，蘇寧物資管理部門立刻將該產(chǎn)品提供給消費(fèi)者，從而實(shí)現(xiàn)及時(shí)、準(zhǔn)確供應(yīng)。企業(yè)實(shí)行準(zhǔn)時(shí)化采購，既可以在盡可能減少存貨的同時(shí)，高質(zhì)量的滿足消費(fèi)者對品種、規(guī)格、層次等個(gè)性化要求，又能減少營運(yùn)資金在采購環(huán)節(jié)的沉淀，可謂“一箭雙雕”。

（二）在營銷渠道方面

1.分銷渠道要設(shè)計(jì)恰當(dāng)

企業(yè)在設(shè)計(jì)分銷渠道時(shí)，應(yīng)充分考慮諸如市場供需狀況、消費(fèi)者消費(fèi)水平、競爭對手的具體情況等，做到“知己知彼”。從眾多備選渠道方案中按照實(shí)際最終選出最優(yōu)分銷渠道。

2.建立高效的物流配送體系

家電產(chǎn)品在配送過程中，會占用大量的資金，對企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)造成壓力，而資金占用成本與占用時(shí)間之間關(guān)系密切，二者間正相關(guān)關(guān)系顯著，即資金在物流配送過程中所占用時(shí)間越長，企業(yè)資金成本也就越大高。高效的物流配送體系可以使產(chǎn)品快速送達(dá)消費(fèi)者，有利于提高消費(fèi)者滿意度，還可以降低庫存，提高產(chǎn)品周轉(zhuǎn)效率，增加銷售量。因此，為了降低資金占用成本和運(yùn)輸成本，蘇寧電器要充分利用物流軟件和現(xiàn)代信息系統(tǒng)，對物流路線進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)。

營運(yùn)資金的管理對蘇寧電器股份有限公司的長遠(yuǎn)和可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。通過上述分析及所提出的一系列建議，希望能為蘇寧電器營運(yùn)資金的管理及其長遠(yuǎn)發(fā)展提供一些思路。

[1]王竹泉，張先敏.基于渠道管理的營運(yùn)資金管理績效評價(jià)體系設(shè)計(jì)[J].財(cái)會月刊，2012(13).

[2]苗娟.應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].財(cái)會通訊，2011(5).

（作者單位：新疆中信國安農(nóng)業(yè)科技開發(fā)有限公司）