著手春季行情布倉

莫大

目前，從市場的權(quán)重股群體的波動結(jié)構(gòu)可以看出來，大多數(shù)權(quán)重股經(jīng)一輪下行，也已經(jīng)臨近了下行目標區(qū)，即使后面再跌，只要不是突發(fā)的場外重大利空因素所導(dǎo)致的，下行的空間已然很小。因此，我們確信即使在日線背離之后，后面還能再創(chuàng)出新低，也應(yīng)該是下行末段。而事實上，大資金的運作不可能是在下行末段完成之后。目前時值年初，節(jié)后即是立春，一年之計在于春。市場中歷來有冬播春收的行情，因此，大級別資金全年運作的布倉時機，在此時是較為理想的時候。

再者，我們前面所論述的小指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，在本段大指數(shù)下行段要顯得很強勢。盡管有太多的人認為它整體市盈率太高，但是仍然阻擋不住人們投資新興產(chǎn)業(yè)的熱情。其實，從基本面與資金面的情況，我們已經(jīng)說了很多。小指數(shù)之所以走強并非全無道理，因為，2 014年是個顛覆傳統(tǒng)的年份，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的衰退過程還沒完，市場的走勢也已經(jīng)為它們做了注釋。而最近大指數(shù)下行時，小指數(shù)走強，實際也是市場存量資金遷徙的過程。最近在網(wǎng)上看了世界市值前2 0名的公司，其中與I T產(chǎn)業(yè)相關(guān)的公司占了超過三分之二。而10年前肯定不是這樣的，10年前經(jīng)過網(wǎng)絡(luò)泡沫之后，IT類的企業(yè)幾乎都是小市值企業(yè)。為什么后來它們能夠成長為大公司？道理很簡單，即科技創(chuàng)新改變了社會，甚至改變了人類的生活方式，這是順應(yīng)了社會發(fā)展洪流。而這些10年前的小市值IT公司，曾經(jīng)是多么高的市盈率，同樣也曾經(jīng)飽受市場詬病。為什么人們?nèi)匀徊荒苋萑趟鼈儠簳r的高市盈率存在？看看市場的第一高價股茅臺被長春高新取代，難道還不能明白一個時代過去了，新的一個時代的來臨，必然有新的代表要出現(xiàn)？

前幾天有個網(wǎng)友跟我說，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)要見頂了，后面會大跌。我直接回他說，你怎么不想著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還會大漲？如果后面它漲到18 0 0點之上，你又作何感想？其實，如果僅僅是因為市盈率高，就認為它應(yīng)該大跌，那你就錯了。市場有市場的邏輯，之所以大資本會在市盈率如此高的情況下仍然看好，必然是因其成長性優(yōu)良。市場上的大資本總是要比小投資人聰明，它們不會無緣無故地容忍高市盈率現(xiàn)象存在。要么就是背后有實質(zhì)的增長故事，且可以令其股價隨著上漲而市盈率降低；要么就是純粹的炒作，在業(yè)績被證偽之后，必然會走向回歸之路。如果你是個真正的投資人，應(yīng)該懂得如何在眾多高市盈率小市值公司中去偽存真，而不是平白以市場的整體市盈率對市場橫加指責。如果不能深刻理解高成長公司初期的高市盈率的內(nèi)在原因，你根本不可能在低位區(qū)挖掘到真正具備ten bagger潛質(zhì)的公司。

總體而言，我們認為就目前的市場狀態(tài)來看，已經(jīng)適合對有潛力的品種做逢低布局了。即使后面大指數(shù)還會有新低，但有些真正具有潛力的品種已經(jīng)不再創(chuàng)新低了。當大小指數(shù)不能形成合力時，我們寧愿在領(lǐng)漲指數(shù)所涵蓋的群體中尋找優(yōu)質(zhì)股，而不愿意在依然處于行業(yè)衰退狀態(tài)下的低市盈率股中博反彈。拋棄該拋棄的周期衰退股，進入未來有希望的成長股，才是規(guī)避市場調(diào)整期風險的最好選擇。只要你介入的品種符合未來社會洪流推動的方向，即使后面因大指數(shù)拖累而小幅下行，也完全不用太過擔心。擇股方向的正確，比價位更重要。