轉(zhuǎn)型升級視角下貴州省金融支持科技創(chuàng)新問題研究

楊奇松

（貴州大學(xué)，貴州 貴陽 550025）

一、貴州省金融發(fā)展支持科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀及必要性

早在1776 年，古典政治經(jīng)濟學(xué)的杰出代表亞當(dāng)·斯密出版的《國民財富的性質(zhì)和原因的研究》一書中指出：“任何社會的土地和勞動的年產(chǎn)物，都只能用兩種方法來增加。其一，改進社會上實際雇用的有用勞動的生產(chǎn)力；其二，增加社會上實際雇用的有用勞動量。”他指出，生產(chǎn)力的改進取決于：（1）勞動者能力改進；（2）他工作所用的機械的改進。而勞動者能力和機械的改進與科技進步有關(guān)。由此可見，亞當(dāng)·斯密早已經(jīng)認識到，除了資本和勞動力之外，科技進步也是促進經(jīng)濟增長的重要因素之一。近幾年來，貴州省科技自主創(chuàng)新不斷提高，專利申請數(shù)量明顯增加，貴州省專利申請共計11574 件，科技成果豐碩。在“十一五”期間，貴州更是獲國家級科技獎勵10 項，截至2012 年，貴州省擁有的發(fā)明專利達到3130 件，增長幅度排全國的首位。在資金上，據(jù)統(tǒng)計，貴州省金融機構(gòu)存款余額在2013 年底達到12877 億元，對于貴州以銀行為主導(dǎo)的金融支持結(jié)構(gòu)來看，貴州省的科技創(chuàng)新信貸資金是有巨大的潛在供給能力的。但是傳統(tǒng)的銀行不適應(yīng)科技創(chuàng)新發(fā)展的新需求，因為科技創(chuàng)新活動具有投入高、風(fēng)險高的特點，而銀行追求的是資金的安全性、流動性和高收益性，所以，銀行會限制對高科技企業(yè)的貸款，這就說明了貴州省信貸資金雖然有巨大的潛在供給能力，但是現(xiàn)實的情況又導(dǎo)致供給不足，這就造成了科技創(chuàng)新企業(yè)得不到應(yīng)有的發(fā)展。從長遠來看，中小高科技企業(yè)在我省經(jīng)濟發(fā)展將會起到中流砥柱的作用，但是由于自身的高風(fēng)險和金融市場的影響，我省中小企業(yè)融資面臨諸多困難。為了貴州省在未來的幾年內(nèi)能夠后發(fā)趕超，金融對科技創(chuàng)新的支持已必不可少。

熊彼特在其著作《經(jīng)濟發(fā)展理論》中首次提出了創(chuàng)新的概念，他認為創(chuàng)新可以概括為一下5 個方面：(1)引進一種新的產(chǎn)品或提供一種產(chǎn)品的新質(zhì)量；(2)引進新技術(shù)或采用一種新的生產(chǎn)方法；(3)開辟一個新的市場；(4)采用一種新的原料或控制原材料的一種新供應(yīng)來源；(5)實行一種新的企業(yè)組織，如造成或打破一種壟斷地位。熊彼特指出，當(dāng)資本主義經(jīng)濟發(fā)展進入到相對發(fā)達階段之后，貨幣市場的建立和良好運作成為實現(xiàn)創(chuàng)新的基礎(chǔ)。本文以少數(shù)民族地區(qū)貴州省為例，對貴州省金融發(fā)展對科技創(chuàng)新的影響進行實證研究，并根據(jù)研究結(jié)果給出一些政策建議。

二、科技創(chuàng)新的測度

（一）建立模型

從貴州省金融支持科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀考察看出，貴州省金融支持科技創(chuàng)新的成果并不明顯，金融在對科技創(chuàng)新的支持過程中還存在一定的問題。為了進一步的論證貴州省金融發(fā)展和科技創(chuàng)新之間的關(guān)系，本文主要采用實證分析法，收集了貴州省1993～2013 年這21年的數(shù)據(jù)，首先對科技創(chuàng)新度TI 進行了測算，然后構(gòu)建VAR 模型，對數(shù)據(jù)進行協(xié)整檢驗和格蘭杰因果關(guān)系檢驗，然后對相關(guān)的分析結(jié)論進行了解釋。

本文采用基于生產(chǎn)函數(shù)總量測算法中使用最多的索洛余值法來測算全要素生產(chǎn)率（簡稱TPF），并以全要素生產(chǎn)率來衡量貴州省的科技創(chuàng)新度（TI）。

假設(shè)貴州省經(jīng)濟的生產(chǎn)函數(shù)為：

其中aK和aL分別代表資本和勞動的產(chǎn)出彈性，t 表示時間，因為生產(chǎn)函數(shù)會隨著時間的變化而變化，假設(shè)規(guī)模報酬不變，對生產(chǎn)函數(shù)進行變形，取對數(shù)得到：

其中，Y 為產(chǎn)出數(shù)據(jù)，表示國民經(jīng)濟的整體產(chǎn)出，即國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）；L 為勞動投入數(shù)據(jù)，即貴州省歷年社會勞動者人數(shù)；K 為資本投入數(shù)據(jù)，即為直接或間接構(gòu)成生產(chǎn)能力的資本總存量，由于統(tǒng)計年鑒中并沒有貴州省歷年資本存量的數(shù)據(jù)，因為需要進行推算，本文采用的是1951 年戈德史密斯開創(chuàng)性的運用的永續(xù)盤存法，其公式為：

其中，Kt表示第t 年的實際資本存量，Kt-1表示第t-1 年的實際資本存量，It表示第t 年的名義投資，δt表示第t 年的固定資產(chǎn)折舊率，本文根據(jù)使用壽命，對建筑、設(shè)備和其他費用這三類固定資本的折舊率進行了估算，分別為6.9%、14.9%和12.1%。而建設(shè)、設(shè)備和其他費用三種資產(chǎn)類型的比例分別為65.93%、18.04%和16.03%。加權(quán)計算得到基礎(chǔ)設(shè)施資本的綜合折舊率為9.2%。

（二）實證分析

運用軟件Eviews6.0 對貴州省1993～2013 這21 年的數(shù)據(jù)進行實證研究，數(shù)據(jù)來源于《2012 貴州統(tǒng)計年鑒》、《貴州六十年》以及貴州統(tǒng)計局網(wǎng)站、中國人民銀行貴陽中心支行網(wǎng)站上公布的金融數(shù)據(jù)。

1.單位根檢驗。首先對變量的平穩(wěn)性進行得檢驗，由表2-1 可知LnL，LnK，LnY 和同為一階差分平穩(wěn)序列，可使用模型LnY=LnA+at+aKLnK+aLLnL 進行回歸分析。

表2-1 單位根檢驗結(jié)果

2.全要素生產(chǎn)率TFP 估計結(jié)果。根據(jù)對模型進行回歸分析的結(jié)果，得出aK=0.749256，aL=0.250644，可得出第t 年的全要素生產(chǎn)率為：

1993～2013 年貴州省經(jīng)濟TFP 及其增長率見表2-2。

表2-2 1993～2013年貴州省經(jīng)濟TFP及其增長率

三、貴州省金融支持科技創(chuàng)新的實證研究

（一）模型構(gòu)建

經(jīng)過以上分析，我們選取一些能夠影響貴州省科技創(chuàng)新的金融因素來建立實證分析的計量模型：

其中，ε 是誤差向量，TI 是貴州省科技創(chuàng)新指標(biāo)，本文用全要素生產(chǎn)率來表示，SC 貴州省金融發(fā)展規(guī)模指標(biāo)，用M2/ GDP 來表示，ST 是金融發(fā)展結(jié)構(gòu)指標(biāo)，用居民儲蓄/ 全部存款來表示，F(xiàn)E 是金融發(fā)展效率指標(biāo)，用貸款/ 存款來表示。

（二）實證分析

1.單位根檢驗。

表3-1 單位根檢驗結(jié)果

從表3-1 中可以看出，變量TI、SC、ST 和FE 沒有拒絕原假設(shè)，說明序列存在單位根，他們?yōu)榉瞧椒€(wěn)的時間序列，存在時間趨勢。但是進行一階差分后，變量DTI、DSC、DST 和DFE 均拒絕了有單位根的原假設(shè)，表明差分變量時平穩(wěn)的，我們就認為這4 個變量時一階單整的，可以運用一階差分后的數(shù)據(jù)進行協(xié)整檢驗。

2.協(xié)整檢驗。雖然這4 個指標(biāo)是非平穩(wěn)的一階單整序列，但這些指標(biāo)可能存在平穩(wěn)的線性組合，這個組合反映了變量之間的長期穩(wěn)定關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系，本文采用Johansen 法來檢驗貴州省金融變量和科技創(chuàng)新指標(biāo)之間的協(xié)整關(guān)系，檢驗結(jié)果如下：

表3-2 Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果

為此，我們確定Johansen 檢驗的滯后期為2，并且在95%的置信水平下，變量TI、SC、ST 和FE 之間存在著長期的均衡關(guān)系，具有共同的隨機趨勢，它們之間存在著協(xié)整關(guān)系。協(xié)整關(guān)系的表達式為：

從長期反映均衡關(guān)系的協(xié)整降方程不難看出，金融發(fā)展結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展效率與科技創(chuàng)新之間存在著長期的正相關(guān)性，而金融發(fā)展規(guī)模與科技創(chuàng)新之間存在長期的負相關(guān)性。金融發(fā)展規(guī)模每提高一個百分點使科技創(chuàng)新水平下降5.96%；而金融發(fā)展效率和金融發(fā)展結(jié)構(gòu)每提高一個百分比則分別使科技水平上升78.5%和604%。這說明，貴州省經(jīng)濟貨幣化水平的不斷提高并不會促進經(jīng)濟發(fā)展和科技創(chuàng)新，而金融發(fā)展結(jié)構(gòu)和效率的提高會促進我們的科技創(chuàng)新，這也為中國大力發(fā)展直接融資提供了理論依據(jù)。

3.格蘭杰因果檢驗。協(xié)整檢驗結(jié)果顯示四個變量之間存在長期的均衡的關(guān)系，但這種均衡關(guān)系是否構(gòu)成相互影響的因果關(guān)系還需進一步驗證。本文利用格蘭杰因果檢驗進一步探討金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的因果關(guān)系。

表3-3 格蘭杰因果檢驗結(jié)果（滯后4期）

表3-4 格蘭杰因果檢驗結(jié)果（滯后5期）

表3-5 格蘭杰因果檢驗結(jié)果（滯后6期）

根據(jù)檢驗，在滯后4 期的條件下，金融發(fā)展結(jié)構(gòu)(ST)是金融發(fā)展效率(FE)的格蘭杰原因，金融發(fā)展效率（FE）是科技創(chuàng)新(TI)的格蘭杰原因，這說明擴大金融體系的發(fā)展規(guī)模、優(yōu)化金融發(fā)展結(jié)構(gòu)有利于提高金融的發(fā)展效率(FE)，而提高金融效率(FE)又能促進科技創(chuàng)新(TI)；在滯后5 期的條件下，金融發(fā)展規(guī)模(SC)和金融發(fā)展結(jié)構(gòu)(ST)都是金融發(fā)展效率(FE)的格蘭杰原因；在滯后6 期的條件下，科技創(chuàng)新（TI）是金融發(fā)展結(jié)構(gòu)（ST）的格蘭杰原因，這說明，貴州省科技進步反過來會影響貴州省的儲蓄結(jié)構(gòu)，促進了金融資源向著邊際效率較高的企業(yè)或部門配置。

四、提高貴州省科技創(chuàng)新金融支持的結(jié)論及建議

目前貴州省以銀行貸款為主導(dǎo)的金融機構(gòu)支持科技創(chuàng)新體系并未形成多層次、系統(tǒng)化，諸多創(chuàng)新型的金融工具和融資手段并沒有得到很好的利用，資本市場的融資功能更是沒有得到有效發(fā)揮。為此，要加快構(gòu)建促進科技發(fā)展戰(zhàn)略全方位的金融支持體系，通過本文的研究分析，金融發(fā)展效率和金融發(fā)展結(jié)構(gòu)每提高一個百分比則分別使科技水平上升78.5%和604%，從這個結(jié)果我們可以看出無論是金融發(fā)展結(jié)構(gòu)還是金融發(fā)展效率，都會直接或間接的促進科技創(chuàng)新活動，特別是金融發(fā)展結(jié)構(gòu)的提高，可以使科技水平成倍的增加，而金融發(fā)展規(guī)模與科技進步之間存在著長期的負相關(guān)關(guān)系，說明貴州省經(jīng)濟貨幣化水平的提高并不會促進科技創(chuàng)新活動。從格蘭杰因果檢驗的結(jié)果可以看出，在滯后4 期，金融發(fā)展結(jié)構(gòu)會促進金融發(fā)展效率，而金融發(fā)展效率的提高又會促進科技創(chuàng)新活動，到了滯后6 期，科技進步又會對金融發(fā)展結(jié)構(gòu)有促進作用，這樣形成了一個循環(huán)鏈，只要我省鼓勵儲蓄，提高存款中居民存款所占的比重，這樣就會形成一個好的循環(huán)機制，最終會對科技創(chuàng)新活動有很大的幫助。

銀行是我省科技金融的主要資金來源，因此我們必須不斷地提高銀行存貸總額、優(yōu)化金融機構(gòu)存貸比例。首先，在不斷優(yōu)化我省金融機構(gòu)的存貸款比例的基礎(chǔ)上、努力增加銀行信貸對科技創(chuàng)新活動的支持，逐步放寬對科技活動的貸款限額，努力提高閑散資金的利用效率。此外，必須對科技創(chuàng)新活動的銀行信貸資金的利用進行合理的監(jiān)督，防止因私人或其他原因使科技研發(fā)活動資金得不到合理的利用，從而不斷優(yōu)化金融資源在科技創(chuàng)新活動中的配置效率。同時，應(yīng)加強金融的監(jiān)管，監(jiān)管部門應(yīng)及時的更新金融監(jiān)管的理念，明確金融監(jiān)管的內(nèi)容，實行金融監(jiān)管模式、金融監(jiān)管手段、金融監(jiān)管內(nèi)同等方面的創(chuàng)新。目前，貴州省科技企業(yè)大多都是中小型科技企業(yè)，資金主要都來源于銀行，但是這些銀行由于害怕風(fēng)險，對科技企業(yè)的支持就非常有限，這就極大的阻礙了科技創(chuàng)新活動的開展，在我省科技創(chuàng)新活動資金缺乏的情況下，需要成立一家專門為科技創(chuàng)新活動提供金融服務(wù)的帶有政策性質(zhì)的科技發(fā)展銀行，通過給予中小各級企業(yè)的利率優(yōu)惠，利用自己的獨特優(yōu)勢，開展技術(shù)創(chuàng)新成果吸納轉(zhuǎn)化、技術(shù)信托投資等業(yè)務(wù)。貴州省目前很多企業(yè)缺乏資金，無法購買技術(shù)創(chuàng)新成果，這就阻礙了科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展。從長期來看，金融的發(fā)展無論在量的提高上還是質(zhì)的飛躍上都能夠促進貴州省科技的進步，因此，從全局上看，貴州省金融業(yè)的發(fā)展將是促進貴州省科技創(chuàng)新的重要途徑。

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