金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國際經(jīng)驗(yàn)與啟示

張欣怡 張學(xué)海

作為21世紀(jì)朝陽產(chǎn)業(yè)的文化產(chǎn)業(yè)是當(dāng)今具有國際競爭力的重要行業(yè)，其社會效益和經(jīng)濟(jì)價(jià)值也日益顯現(xiàn)。國際金融危機(jī)后，全球傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受到重創(chuàng)，文化產(chǎn)業(yè)逆勢而上，成為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的著力點(diǎn)。但是與國外相比，我國文化產(chǎn)業(yè)競爭力還較弱。在文化產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)少、風(fēng)險(xiǎn)大、資信低的情況下，金融如何促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展已成為迫切需要解決的問題。

一、 我國文化產(chǎn)業(yè)金融支持的正面經(jīng)驗(yàn)

自2003年深化文化體制改革以來，在國家的大力扶持下，文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步伐不斷加快。2012年我國文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值18071億元，比上年增長16.5%，占GDP的比重達(dá)到3.48%，在國民經(jīng)濟(jì)中的份額穩(wěn)步提高，對整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)逐年加大，文化業(yè)態(tài)的更新以及產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級不斷加快。

1.文化產(chǎn)業(yè)金融支持政策環(huán)境不斷優(yōu)化

在文化體制改革背景下，我國密集提出多項(xiàng)扶持政策，推進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系建設(shè)。2009年至2013年，我國相繼出臺《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》、《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)、《中共中央關(guān)于深化文化體制改革推動社會主義文化大發(fā)展大繁榮若干重大問題的決定》、《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，從加大政府投入和金融稅收支持、鼓勵各種所有制參與文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展、建立多層次支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策體系、推進(jìn)文化體制機(jī)制改革創(chuàng)新等方面，不斷優(yōu)化我國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融政策環(huán)境。

2.文化產(chǎn)業(yè)金融支持力度不斷增大

一是銀行信貸支持持續(xù)增加。銀行信貸是我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要的融資渠道。尤其是《指導(dǎo)意見》出臺后，國內(nèi)銀行業(yè)紛紛開展文化產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)。就政策性銀行而言，國家開發(fā)銀行于2010年開始對出版產(chǎn)業(yè)每年至少提供500億元額度的資金，并實(shí)施出版產(chǎn)業(yè)“走出去”重大工程項(xiàng)目。就商業(yè)銀行而言，中國工商銀行在2012年的文化產(chǎn)業(yè)貸款余額為1032億元，增幅達(dá)56.3%。

二是文化企業(yè)已成為資本市場直接融資的新興力量。2009年，華誼兄弟成為創(chuàng)業(yè)板的第一家文化創(chuàng)意企業(yè)，為中小文化企業(yè)上市樹立了榜樣。2011年，浙報(bào)傳媒成為首家實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市的省級報(bào)業(yè)集團(tuán)。2012年，文化企業(yè)上市數(shù)量猛增，17家首次上市融資的文化企業(yè)募資規(guī)模超過100億元。此外，文化企業(yè)股權(quán)融資達(dá)400億元，政策獎勵與補(bǔ)貼達(dá)300億元，企業(yè)債融資規(guī)模達(dá)到20～30億元。

三是融資方式漸趨多元化。除了銀行信貸和資本市場外，投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資、保險(xiǎn)等也成為文化產(chǎn)業(yè)的重要融資方式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年我國以文化產(chǎn)業(yè)為融資對象的投資基金多達(dá)111只，為文化產(chǎn)業(yè)融資超過1330億元。風(fēng)險(xiǎn)投資支持文化產(chǎn)業(yè)較早，2001年起美國風(fēng)險(xiǎn)投資商IDG就相繼投資了搜狐、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、金蝶軟件、易趣、3721等中國網(wǎng)絡(luò)公司。目前文化企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的領(lǐng)域漸多，投資頻率加大，主要集中在新興文化產(chǎn)業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)游戲、動漫、舞臺劇等。2013年5月中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金投資了民營舞臺劇品牌“開心麻花”。

3.文化產(chǎn)業(yè)投融資能力不斷提高

文化產(chǎn)業(yè)金融支持的局面已經(jīng)基本形成，這反映了文化產(chǎn)業(yè)投融資能力的提高。《中國好聲音》在各類文化娛樂節(jié)目中脫穎而出，主要源于華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金的支持。該基金整合了大量文化產(chǎn)業(yè)資源，深度介入節(jié)目模式的全球考察和市場推廣，成功解決了改版推廣實(shí)踐中的種種問題。大連萬達(dá)集團(tuán)重點(diǎn)轉(zhuǎn)型影視文化產(chǎn)業(yè)，于2013年9月宣布投資300億元建設(shè)全球投資規(guī)模最大的影視產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目——青島東方影都影視產(chǎn)業(yè)園，打造完整的電影產(chǎn)業(yè)鏈，這也是金融支持電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要表現(xiàn)。

二、我國文化產(chǎn)業(yè)金融支持的主要問題

從文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀看，金融供給逐年增加，有力地促進(jìn)了文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，然而，還存在投融資體制落后、信貸規(guī)模總體偏小、金融服務(wù)嚴(yán)重滯后等問題，仍不能適應(yīng)文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的需要。

1.投融資體制落后

我國的投融資體制仍然不健全。一是投融資權(quán)責(zé)不明確。在高風(fēng)險(xiǎn)的文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，政府難以控制投資風(fēng)險(xiǎn)，比如人民日報(bào)的即刻搜索，在投入近20億元人民幣后陷入發(fā)展危機(jī)，但是相關(guān)的處罰卻沒有明確，資金風(fēng)險(xiǎn)無法控制。二是難以解決外部資本進(jìn)入問題。民營資本進(jìn)入文化領(lǐng)域的限制過多，外資投資的負(fù)面清單仍然較多。

2.投融資渠道單一

一是財(cái)政資金支持總量偏低，結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。2011年文化體育與傳媒的財(cái)政支出占財(cái)政總支出的1.7%，與2010年相比基本持平。我國政府對文化產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目補(bǔ)貼、貸款貼息等主要面向國有企業(yè)或已取得銀行貸款的企業(yè)，而大多數(shù)文化企業(yè)規(guī)模較小，政府針對中小文化企業(yè)的金融支持力度不夠。二是難以得到商業(yè)銀行的信貸支持。一方面，由于文化企業(yè)資產(chǎn)的特殊性，企業(yè)用于信貸融資的固定資產(chǎn)比例低，加之我國現(xiàn)有的文化資產(chǎn)評估體系的不健全，使得文化企業(yè)的信貸融資面臨困境與挑戰(zhàn)。另一方面，文化產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的意識形態(tài)屬性，商業(yè)銀行在貸款時(shí)對相關(guān)文化企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審查，使文化產(chǎn)業(yè)難以獲得正規(guī)的銀行信貸支持。三是資本市場融資難。我國主要的大型文化企業(yè)通過證券市場主板上市，成為文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的龍頭企業(yè)。但是從文化產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實(shí)和特征來看，文化企業(yè)大多屬于中小企業(yè)，距離我國主板的上市要求差距很大，通過創(chuàng)業(yè)板上市也尚未形成規(guī)模。

3.投融資績效不理想

隨著文化體制改革不斷深入，越來越多的經(jīng)營主體進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)，但是各經(jīng)營主體的投融資效率普遍不高。以電影業(yè)為例，美國的好萊塢已經(jīng)成為全球電影發(fā)展的代名詞，但我國制作的電影很少出現(xiàn)在全球榜單上。中國電影票房的經(jīng)濟(jì)效益仍不理想，2010年中國電影票房首次突破百億元大關(guān)，約合15.18億美元，僅占美國球票房收入的14%。這一方面是由于我國文化產(chǎn)業(yè)自身的問題，但更主要的是由于金融業(yè)未能對文化產(chǎn)業(yè)鏈提供配套支持。以實(shí)體書店為例，當(dāng)前我國民營實(shí)體書店經(jīng)營困難，很多著名書店如廣州三聯(lián)書店、上海思考樂書局以及北京光合作用書店、風(fēng)入松書店、第三極等紛紛倒閉。從2007年到2010年，中國民營書店已經(jīng)銳減了1萬多家。這些實(shí)體書店的倒閉一方面是由于網(wǎng)絡(luò)書店的沖擊，另一方面是由于金融業(yè)未能有效參與文化資源整合，探索新的盈利模式。

三、國外金融支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)

美國、英國、日本等主要發(fā)達(dá)國家的文化產(chǎn)業(yè)一直走在世界前列，他們在文化產(chǎn)業(yè)金融支持模式上形成了一系列典型經(jīng)驗(yàn)，其中也體現(xiàn)出一些共性特征。

1.美國的金融支持

美國的商業(yè)性金融體系較為成熟，文化企業(yè)實(shí)行商業(yè)運(yùn)作，按市場規(guī)律經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展。首先，美國成熟的股票市場為文化企業(yè)提供了股權(quán)融資平臺，為其拓展經(jīng)營創(chuàng)造了良好的籌資渠道。美國較大的文化集團(tuán)幾乎都采取公開發(fā)行股票上市的方式進(jìn)行融資。以迪斯尼公司為例，1995年迪斯尼公司以190億美元巨資收購了美國廣播公司(ABC)，為了籌集并購所需的資金，迪斯尼公司從股市上獲得了94.4億美元的股權(quán)融資[1]。其次，債券融資也是文化產(chǎn)業(yè)重要的融資方式。美國的債券種類繁多，包括國債、公司債和債券衍生品。以出版業(yè)為例，截至2011年底，美國紐約時(shí)報(bào)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到82.4%，且其長期負(fù)債高于流動負(fù)債。再次，美國鼓勵創(chuàng)業(yè)，并構(gòu)建了成熟的創(chuàng)業(yè)投資體系。軟銀、高盛都是知名的創(chuàng)業(yè)投資基金，中國分眾傳媒在美國NASDAQ的成功上市也得益于創(chuàng)業(yè)投資。

美國也通過政策性金融對文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行支持。在財(cái)政上，美國年度財(cái)政預(yù)算中都安排一定比例的資金對公益性文化基礎(chǔ)設(shè)施給予大力扶持。在稅收上，美國對非贏利性的文化出版機(jī)構(gòu)實(shí)行免稅，同時(shí)還給予資助。美國聯(lián)邦政府設(shè)立政策性基金支持文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的發(fā)展。這些基金主要有美國國家科學(xué)基金、美國國家藝術(shù)基金會、國家人文基金等。此外，政府還通過實(shí)施支持文化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的財(cái)政稅收政策，激勵地方政府以及企業(yè)等各方面進(jìn)行文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，從而對文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供充足的資金保障。

2.日本的金融支持

日本文化產(chǎn)業(yè)在亞洲乃至全球都處于領(lǐng)先地位。日本的動漫產(chǎn)業(yè)在文化產(chǎn)業(yè)中處于核心地位，其產(chǎn)品是日本文化輸出的重要內(nèi)容。金融支持在日本文化產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。在支持模式上，日本采用政府主導(dǎo)、政府與民間資本共同投入的模式。首先，日本中央政府對文化產(chǎn)業(yè)的財(cái)政投入逐年增加，從2007年的1016.5億日元增加至2012年的1170.9億日元[2]。其次，設(shè)立藝術(shù)文化振興基金，吸引民間資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)。再次，日本相繼建立了國民金融公庫、中小企業(yè)金融公庫、商工組合中央公庫、環(huán)境衛(wèi)生金融公庫以及沖繩振興開發(fā)金融公庫等5個(gè)直接由政府控制和出資的為中小企業(yè)提供優(yōu)惠貸款的融資機(jī)構(gòu)。日本政府通過政府投資的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)為文化企業(yè)提供特別貸款融資擔(dān)保，有力地支持了文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。日本動漫產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，也促使企業(yè)自然結(jié)成聯(lián)盟進(jìn)行投資。為解決中小企業(yè)融資難問題，日本政府專門設(shè)立為中小企業(yè)服務(wù)的新興股票市場—東京證券交易所的新興市場(MOTHERS)，為日本眾多中小文化企業(yè)提供融資。

3.英國的金融支持

在最早出現(xiàn)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的英國，已經(jīng)形成了成熟完整的文化產(chǎn)業(yè)金融支持體系。既有多層次多目標(biāo)的政府政策支撐體系，還有具體的產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投融資支持措施。對于非市場化的文化事業(yè)單位，英國政府通過非政府公共文化機(jī)構(gòu)(如英國文化委員會、藝術(shù)委員會、博物館委員會等)對其進(jìn)行評估和撥款，同時(shí)鼓勵文化事業(yè)單位通過多渠道獲得資金支持。政府對文化事業(yè)單位的財(cái)政資助一般占其事業(yè)團(tuán)體收入的30%，剩余的資金需要企業(yè)自籌。此外，英國政府還實(shí)施陪同資助的財(cái)政政策，即如果企業(yè)對文化事業(yè)進(jìn)行贊助，政府會在首次贊助時(shí)與企業(yè)進(jìn)行同等規(guī)模資金的資助，大力提升了企業(yè)參與資助的積極性。而對于市場化的文化企業(yè)，政府則主要通過財(cái)稅政策引導(dǎo)社會投資，并提供融資服務(wù)。第一，政府通過發(fā)行文化彩票引導(dǎo)社會支持文化事業(yè)，有效地彌補(bǔ)了政府投資的不足。第二，政府制定政策加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和稅收激勵，鼓勵文化企業(yè)發(fā)展壯大。第三，英國政府依據(jù)專業(yè)人士意見，創(chuàng)建支持創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策咨詢組織和專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)、融資、經(jīng)營、人員培訓(xùn)等方面指導(dǎo)文化創(chuàng)意企業(yè)。

四、國外金融支持文化產(chǎn)業(yè)對我國的啟示

1.加大政府在金融支持中的扶持作用

不管是國內(nèi)還是國外，文化產(chǎn)業(yè)的意識形態(tài)屬性決定了政府應(yīng)對文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行控制，即使是市場化高度發(fā)達(dá)的美國也不例外。因此加大政府投入是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素。與發(fā)達(dá)國家相比，我國現(xiàn)有的政府扶持政策仍然缺乏力度，尤其是可執(zhí)行的微觀政策不健全，仍不足以推動文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大。應(yīng)從以下方面完善支持政策：一是增加政府資助總量。在財(cái)政安排上要擴(kuò)大規(guī)模，超越經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。二是完善資助方式。除已有的項(xiàng)目資助、貸款貼息、獎勵等方式外，還應(yīng)采用發(fā)行文化彩票等市場化運(yùn)作方式，引導(dǎo)民間資本和社會個(gè)體以多種方式支持文化產(chǎn)業(yè)。三是鎖定支持重點(diǎn)。文化產(chǎn)業(yè)涉及諸多子領(lǐng)域，政府資助要針對文化產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和薄弱環(huán)節(jié)。

2.加大政策性金融支持力度

政策性金融是政府公共服務(wù)職能和金融職能的結(jié)合，要充分發(fā)揮政策性金融的引導(dǎo)作用。一是加強(qiáng)政策性銀行信貸支持力度。首先，利用現(xiàn)有政策性銀行對文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行資金支持。主要是國家開發(fā)銀行依托國家信用，強(qiáng)化對處于孕育期的文化企業(yè)的資金支持，為文化產(chǎn)業(yè)重大工程的建設(shè)提供期限長、利率低的政策性信貸資金。其次，應(yīng)考慮建立專門性的文化銀行。文化銀行可以對一切文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行支持，特別是對知識產(chǎn)權(quán)給予支持和保護(hù)。建立文化銀行，可以通過專業(yè)性的文化支持機(jī)制與金融機(jī)制實(shí)現(xiàn)對接。這不僅可以弱化金融資本的逐利性，為文化產(chǎn)業(yè)提供政策性資金支持，還可以協(xié)調(diào)全國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持。

二是建立各類政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。建立政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，是文化產(chǎn)業(yè)政策性金融支持體系的基本內(nèi)容之一。國際經(jīng)驗(yàn)表明，擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)貸款提供信用保證，既可以解決中小文化企業(yè)貸款難問題，又為銀行有效減少貸款風(fēng)險(xiǎn)。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)還可以調(diào)動商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)貸款的積極性。在文化體制改革深化的背景下，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以為文化產(chǎn)業(yè)投資提供風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，促進(jìn)和扶持中小文化企業(yè)發(fā)展，強(qiáng)化文化產(chǎn)業(yè)活力和創(chuàng)造力。

3.構(gòu)建多元化的市場性投融資體系

文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不能單純依靠政府和政策的支持，應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向由政府、企業(yè)、個(gè)人、社會組成的基于市場經(jīng)濟(jì)的多元化投入體系。一是加大銀行信貸的支持力度。從國外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，商業(yè)銀行貸款是文化產(chǎn)業(yè)重要的資金來源。對于國有大型文化企業(yè)集團(tuán)以及國家政策支持的大型文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，應(yīng)支持其通過并購重組的方式，整合行業(yè)資源，形成具有國際影響力的跨媒體、跨領(lǐng)域文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。對于貸款融資難的中小型文化企業(yè)，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)國家的投資政策和企業(yè)經(jīng)營情況，建立有利于文化產(chǎn)業(yè)的投融資機(jī)制，填補(bǔ)商業(yè)銀行在滿足中小型文化主體金融需求方面的市場缺失。

二是大力發(fā)展多層次的資本市場體系。首先，擴(kuò)大主板市場和二板市場對文化企業(yè)上市的支持。改革和完善現(xiàn)行證券發(fā)行審批制度，使其逐步過渡到注冊制。大力發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)板塊市場，對有較強(qiáng)創(chuàng)新項(xiàng)目和盈利前景好的文化企業(yè)，應(yīng)加強(qiáng)輔導(dǎo)、創(chuàng)造條件，使其通過資本市場快捷地獲得資金支持。其次，合理發(fā)展文化企業(yè)場外交易市場和私募市場的三板市場。文化產(chǎn)業(yè)雖然在市場化的原則下進(jìn)行了成功的轉(zhuǎn)企改制，成為市場的主體，但是文化產(chǎn)業(yè)仍然受意識形態(tài)的影響，其發(fā)展仍然受到一定的規(guī)制。場外交易市場一方面能夠?yàn)榉巧鲜形幕髽I(yè)提供上市培養(yǎng)機(jī)會，另一方面能夠促進(jìn)企業(yè)正常的金融交易。但是對文化企業(yè)場外市場需要進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督，以避免出現(xiàn)文化企業(yè)性質(zhì)改變的情況。

4.加強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)金融監(jiān)管，降低投融資風(fēng)險(xiǎn)

文化產(chǎn)業(yè)金融支持的快速發(fā)展，為文化產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級提供了強(qiáng)大的動力。文化產(chǎn)業(yè)金融的安全穩(wěn)健運(yùn)行，是金融支持體系發(fā)展的前提與基礎(chǔ)。因此要加強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)的金融監(jiān)管，有效降低產(chǎn)業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)。一方面，銀監(jiān)會要著力加強(qiáng)對涉及產(chǎn)業(yè)金融政策實(shí)施機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，降低資金的投資風(fēng)險(xiǎn)以保障產(chǎn)業(yè)金融政策的實(shí)施效率。另一方面，證監(jiān)會要加強(qiáng)對證券市場上的文化企業(yè)的監(jiān)管，有效防范證券市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建穩(wěn)健的文化產(chǎn)業(yè)證券支撐體系。