普惠金融的大局

田行常

科學家曾嘗試在完全封閉的建筑內模擬向外星殖民的環境，最終以失敗告終。因為環境太小，生態太簡單，因而很不穩定。生態經常被用來比喻經濟，人類也是經過漫長的歲月，才發展出今天如此復雜的金融業。盡管如此，仍然只能惠及人類的一小部分。展望未來的普惠金融，更需要構建豐富而有機的環境。

中國長期以計劃經濟替代金融，金融生態更加脆弱。在傳統金融生態尚未完善的時候，又迎來了普惠金融、互聯網金融的浪潮，套用老生常談，這是巨大的危險也是機遇。

互聯網金融既是獨立的趨勢，也是普惠金融的動力之一。原國家稅務總局副局長、聯辦財經研究院院長許善達在中國財富管理高峰論壇上發言指出，現在互聯網已經不僅僅是通訊工具，開始和一些領域的商業行為融合，比如叫車軟件。并且融合以后利潤來源就改變了。這一點值得給予足夠關注。

互聯網金融可能對宏觀經濟政策也帶來很多影響，可能會加快利率的市場化。“金融和商業，互聯網融合以后，對國民經濟各方面的影響，現在我們還沒有看地很準確，但是影響正在逐步地顯現出來。”

萬事開頭難

門檻低才稱得上普惠金融，這是對受眾而言，而對于普惠金融機構，卻意味著門檻高，需要極強的風險管理能力。用宜信普惠小微企業信貸服務中心（簡稱MFC）專業的術語來說，“基于風險定價的風險管理，確保公司在執行標準、管理架構和風險控制工具上高度統一，又能兼顧不同業務、區域和人群的特點，融入相當的靈活性，以提高風險管理的效率”。

金融服務風險管理的控制一般按照征信、評級、授信和催收的流程來操作，在大數據的積累過程中，信用管理模型十分重要，幫助金融機構預估成本、定價并分散風險。但在中國征信記錄的獲取是一件很棘手的事情，只有和銀行打過交道，才會在央行的征信管理系統中留下信用記錄。然而很多小微企業主沒有這樣的記錄，使得征信必須從最基礎的工作開始。

實際操作有兩種模式，一是個人獨立完成尋找客戶、實地征信、風險評估、貸后管理全過程的“信貸員模式”，一是批量、流水線作業，完成營銷、審批、放款和催收流程的“信貸工場模式”。兩種模式最終都導入數據決策的風險管理技術，包括現金流分析、風險定價模型、催收策略模型等。

普惠金融不限于小微企業，由于傳統金融業的規模經濟，介于大眾金融服務和高端私人金融服務之間的“大眾富裕階層”某種程度被忽視了。過去幾年內，中國財富管理市場有了長足發展，這一階層才日益進入金融機構的視野。

宜信財富投資理財部總監趙若冰有十余年金融服務管理經驗，歷任多家外資銀行高管， 于2008年加入宜信，據她的判斷，目前中國財富管理行業面臨的諸多挑戰中，最重要的是人才的培養。理財經理就像醫生一樣，要望聞問切，收集全面的信息，才能做出正確的診斷并對癥下藥，才能為客戶提供產品類別的最佳組合，做出最恰當的財富管理計劃。所以從其行為模式到思想意識、態度、知識結構、銷售能力、自我認知能力，等等，所有這些模塊都需要一點一滴地培養、灌輸和引導，再加上實踐經驗的不斷累積。

其次是國家的政策和法律支持。通常在一個新行業產生以后，才有相應的政策和法律出臺。中國財富管理行業目前正在向規范期過渡，需要出臺政策、法律以及監管加以促進。“我們希望這樣的支持能來得更快一點。不要等到一些不良的企業對行業造成了負面影響之后，再去規范它。”

教育用戶

常言道顧客是上帝，也意味著顧客最終塑造了市場的形態。伴隨中國經濟的高速成長，大眾富裕階層崛起之快，其物質財富的增長往往超過了駕馭財富的能力。

今天國內很多人對財富管理的理解，還局限于單純地追求投資收益。實際上收益只是一部分，財富管理是一個寬泛的概念，不僅包括投資理財，還包括子女教育、稅務計劃、養老計劃、遺囑傳承等各個方面。

財富管理的恰當觀念在于追求一種平衡的整體規劃，而不是實現單一的財務目標。要想獲得這種平衡的幸福感，首先要清楚知道自己的風險承受能力，所處的生命周期，對現金流的需求等情況，制定好短、中、長期的財務目標，然后逐步去實現它們。

在中國財富管理高峰論壇上，中國人民大學特聘教授戴險峰指出，專業化管理有兩個維度，一是供給方，財富管理機構的專業程度，一是需求方，高凈值客戶對待財富管理的態度。據他在中美兩地從事基金的觀察，中美財富管理最大的區別在于這種專業化態度。

在美國基本上專業的人做專業的事，其他人對這些專業化人才也放心。而很多中國人的財富都是自己辛苦打拼出來的，財富管理也傾向親歷親為，不是特別放心交給專業人士去打理。“但根據歷史發展規律，我覺得最終肯定是要改變的。”

西南財經大學經濟與管理研究院院長甘犁指出財富管理的另一大“國情”：“中國有一點財富的人被房地產市場長期高速的發展寵壞了，預期都很高。”這時候財富管理市場需要教育。“我們對民眾的教育做的不夠，第一是風險的意識，第二是高收益一定高風險，收益和風險相關聯。全行業真正的本土化，首先要做的是對民眾的財經教育，不能只是自己玩。”