基于模糊灰色評價法的休閑度假旅游項目投資風險評估實證研究

曾 艷

(硅湖職業技術學院，江蘇 昆山 215300)

近年來旅游熱點城市不斷有休閑度假旅游項目投資建設，其中的許多項目都取得了良好的經濟、社會和環境效益，但也不乏投資失敗，損失巨大的，這是因為此類項目投資周期長、投資數額大、影響因素復雜，加之市場還不完善，其中一個關鍵因素就是不能有效評估投資風險，缺乏對不確定因素的控制。

一、研究背景

國內對旅游項目投資風險的研究較少，已有的研究大多集中于寬泛的旅游項目投資的風險分析，筆者選擇其中的一種類型——休閑度假旅游項目投資作為研究對象，運用模糊灰色綜合評價方法，結合實證，以期能總結出一套較為實用的風險評估方法與應對策略，使投資者能以最小成本將項目風險損失降低到最低程度，達到最大的安全保障。

在模糊數學隸屬度理論的基礎上建立了模糊綜合評價法，以定性研究入手，經過定量處理，最終得出定性評價結果。結合了定性與定量因素，對模糊的、難以量化的問題提出了可行性方案，在一定程度上克服了評估投資風險定性分析的不足，但是僅用該方法，容易造成信息丟失?；疑C合評估法是建立在專家評判的基礎上，結合層次分析法，建立評估模型，對各種評價因素進行權重選擇，最后進行綜合評估，但僅采用該方法，會忽略模糊評價優勢，這些都會導致評估的實際結果產生偏差。因此本文結合以上兩種評價方法的優點，運用灰色聚類理論，構造模糊隸屬度矩陣，計算休閑度假類旅游項目整體風險的大小。

二、實證分析

(一)項目簡介

炳靈湖天然浴場是永靖縣重點旅游資源之一。項目規劃總面積100 公頃，開發總投資約2300 萬元，選址在炳靈湖北岸的三塬鎮魏家坡，處在炳靈寺旅游熱線上，水路、公路交通便利。炳靈湖亦稱劉家峽水庫，曾以“西北地區最大的人工湖”著稱，是我國首批對外開放的游覽勝地。據統計，現每年約有20萬的中外游客乘船游覽炳靈湖，開發潛力巨大。永靖縣招商局提供的效益預測顯示:該項目建成后年旅游收入可達1200 萬元，實現稅后利潤400 萬元，項目開發的預期效益較為可觀。

(二)項目風險識別

根據本文研究的休閑度假旅游項目投資風險評價體系表(見表1)，德爾菲法確定的影響本旅游項目投資風險的有經濟效益風險、社會效益風險、生態效益風險、技術風險和運營管理風險。

表1 休閑度假旅游項目投資風險評價指標

(三)項目風險衡量與評價

我們請五位各方面的專家結合風險系數表(見表2)為該休閑度假旅游項目投資風險評價體系的指標層打分，根據專家的評分建立二級準則層的評價量矩陣(E＇i=1，2，…，5)

表2 風險系數表［1］

經濟效益風險評價量矩陣E＇1為:

社會效益風險評價量矩陣E＇2為:

生態效益風險評價量矩陣E＇3為:

技術風險評價量矩陣E＇4為:

運營管理風險評價量矩陣E＇5為:

E1=(0.86，0.58，0.52，0.14，0.14)

E2=(0.12，0.28，0.56，0.6，0.24)

E3=(0.66，0.34，0.1，0.2，0.46)

E4=(0.78，0.32，0.42，0.46)

E5=(0.14，0.38，0.62，0.5)

投資風險評估常用的三種白化權函數:一是低度風險的下限測度函數f1(eij)，見式1;二是中度風險的適中測度函數f2(eij)，見式2;三是高度風險的上限測度函數f3(eij)，見式3［2］。運用這三個公式計算出該休閑度假旅游項目的統計灰數，通過統計灰數構建出模糊隸屬度矩陣Mi。

對各個指標的灰色統計量進行計算，構建出矩陣Mi。

該項目投資風險評價體系中Y1的矩陣M1為:

該項目投資風險評價體系中Y2的矩陣M2為:

該項目投資風險評價體系中Y3的矩陣M3為:

該項目投資風險評價體系中Y4的矩陣M4為:

該項目投資風險評價體系中Y5的矩陣M5為:

所有的判斷矩陣都可以運用兩兩比較法，本項目模糊綜合評判采用9 級標度法的判斷標準來確定各指標間的相對重要性，見表3。

表3 模糊綜合評判9 級標度表［3］

表3 (續)

由二、三級指標的判斷矩陣(表4—表8)

表4 三級指標的判斷矩陣及權重值計算(Y1)

表5 三級指標的判斷矩陣及權重值計算(Y2)

表6 三級指標的判斷矩陣及權重值計算(Y3)

表7 三級指標的判斷矩陣及權重值計算(Y4)

表8 三級指標的判斷矩陣及權重值計算(Y5)

和公式4:

得:

則總的評價函數矩陣M:

再對M 進行模糊矩陣運算，利用二級指標的判斷矩陣(見表9)。

表9 二級指標的判斷矩陣及權重值計算(X)

及公式5:

其中W 為構建的權重值矩陣，W=(0.3852，0.1432，0.0765，0.1432，0.2519)

得到系統的模糊判別矩陣X:

當X=max{X1，X2，X3}∈(0，0.3)時，為低風險項目;當X=max{X1，X2，X3}∈［0.3，0.7］時，為中等風險項目;當X=max{X1，X2，X3}∈(0.7，1)時，為高風險項目。

由此判斷，此項目屬于中等風險，執行的前提是必須加強風險控制。

三、對策建議

(一)提高風險防范意識

樹立高度的風險意識對于投資者來說至關重要，投資者需從項目的決策階段開始，一直到項目的運營、實施全過程，主動識別風險、管理風險，從源頭有效降低風險，加大對投資項目的控制力度，增強抵御風險的能力。經驗對于投資者來說固然重要，但科學地分析、預測市場的未來需求，并積極地做出策略調整，不斷推陳出新，保持良好的競爭力更是對管理水平的衡量，應積極建立風險防范舉措。

風險防范，不僅要增加財務收入，還要做好財務支出的節約最大化，盡快取得經營收益，并回收投資成本;要做好項目的組織、協調、領導和控制等工作，實現利潤最大化;要控制好項目的建設進度，有計劃、有步驟地做好項目的開發建設工作。

(二)立足周邊客源，逐步擴大輻射市場

對于地理位置較為偏僻的永靖縣，將距離較遠的客源市場作為開發重點是不現實的，可以重點開發其周邊輻射地區。因截流而形成的炳靈湖，距離蘭州市80 公里的路程，是較理想的旅游里程。蘭州是甘肅首府，位于西北經濟區的中心，交通區位優勢顯著，市民的出游時間主要集中在周末雙休日的一日游、二日游，一日游圈層主要分布在距蘭州市大約100km 的范圍內，二日游的出游距離可達到260km。炳靈湖位于蘭州近郊觀光休閑、科學考察旅游圈［4］，在旅游項目日趨成熟的前提下，逐步擴大輻射圈范圍，向東部等外圍市場滲透。

(三)樹立生態環保意識

自然景觀與人文景觀并存是休閑度假旅游項目的顯著特征，旅游經營者應樹立生態環保意識。旅游業賴以生存和發展的基礎就是旅游資源，開發與保護并重的思路要融入到該項目的經營者與所在地居民的觀念中。項目經營者會在利益驅動下積極開發投資，但往往會忽略對環境的保護，而一旦資源遭到破壞，并且不能及時整治和修復，就有可能衰退甚至消失，這種損失是無法挽回的。開發后交付使用的旅游資源要有一套相應的保護措施，把資源保護落到實處。

旅游經營者還需通過宣傳教育使旅游者與當地居民認識到環境保護的重要性，增強人們保護環境的自覺性，使人們在旅游活動中對旅游資源的保護加以重視。

(四)建設和完善項目配套設施

旅游資源是吸引游客來訪的客體，旅游地要建設配套的旅游服務設施來滿足游覽過程中游客的基本生活需求。這些服務設施包括兩方面，一方面是服務于游客的，主要包括交通、娛樂、購物、膳宿等設施，沒有一定的交通設施和交通條件，即便項目所在地的旅游資源十分豐富且特色突出，也會極大地減弱游客選擇該地旅游的動機;另一方面主要是供當地居民生產生活所需的生活設施，如排污處理系統、供電供水供氣系統、通信系統等，雖然其并非只服務于游客，卻是旅游經營中的基礎設施［5］。

［1］張學梅.基于模糊-灰色理論的研發項目風險評價方法研究［J］.技術與市場，2013(5):55-56.

［2］李立新，劉琳，王強.模糊灰色綜合評價方法的構建及應用［J］.沈陽建筑大學學報，2008(4):35-36.

［3］劉均躍.企業電子商務價值評估研究［D］.天津:天津大學，2004.

［4］李建國.蘭州旅游圈旅游空間結構構建研究［J］.干旱區資源與環境，2007(10):120-121.

［5］蔡敏華.旅游學概論［M］.北京:人民郵電出版社，2006:131-132.