基于因子分析法的上市公司經(jīng)營績效實(shí)證分析

黃琳　李晶　袁太芳

摘要：本文對我國77家信息技術(shù)行業(yè)上市公司2011年的17項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行因子分析，通過因子分析法提取、命名5個(gè)具有經(jīng)濟(jì)含義的主因子，并構(gòu)建因子得分函數(shù)和綜合經(jīng)營績效函數(shù)，根據(jù)因子得分情況與公司經(jīng)營績效得分情況對我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司進(jìn)行排序和分析。研究結(jié)果表明：我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司2011年經(jīng)營績效不高，且公司間差距大。

關(guān)鍵詞：信息技術(shù)行業(yè) 經(jīng)營績效 因子分析

一、引言

信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)是我國的新興行業(yè)，它建立在現(xiàn)代科學(xué)理論和科學(xué)技術(shù)基礎(chǔ)之上，采用先進(jìn)的理論和通訊技術(shù)，屬于高科技產(chǎn)業(yè)。信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展意義重大，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用，因此人們對其經(jīng)營績效也越來越關(guān)注。

當(dāng)前最常用的績效評價(jià)方法有兩種：單一指標(biāo)的績效評價(jià)方法和多重指標(biāo)的績效評價(jià)方法。單一指標(biāo)的績效評價(jià)方法有凈資產(chǎn)收益率、投資報(bào)酬率、Tobins Q值和經(jīng)濟(jì)增加值等，這些指標(biāo)難以全面地評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。多重指標(biāo)的績效評價(jià)方法主要有層次分析法、平衡計(jì)分卡和因子分析法等。經(jīng)營績效評價(jià)指標(biāo)具有復(fù)雜性、多樣性等特點(diǎn)，一些評價(jià)方法得到的分析結(jié)果并不理想，偏差較大，而采用因子分析法能夠克服這些缺點(diǎn)，使得評價(jià)結(jié)果較為客觀合理。本文運(yùn)用因子分析法對信息技術(shù)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效進(jìn)行系統(tǒng)的評價(jià)， 從而為信息技術(shù)行業(yè)的財(cái)務(wù)信息使用者提供直觀的、有價(jià)值的參考信息。

二、分析設(shè)計(jì)

（一）分析方法

因子分析法是研究如何在最少的信息丟失的情況下將眾多原有的變量提取成少數(shù)幾個(gè)因子，并使因子具有一定命名解釋性的多元回歸方法。其核心是用較少的互相獨(dú)立的因子反映原有變量的絕大部分信息，基本思路是將原來具有一定相關(guān)性的指標(biāo)組合成少數(shù)幾個(gè)相互無關(guān)的具有代表性的綜合指標(biāo)以替代原始數(shù)據(jù)，并且這幾個(gè)指標(biāo)能盡可能多地反映原始數(shù)據(jù)所提供的信息，然后再根據(jù)綜合指標(biāo)反映信息的重要程度客觀地賦予一定的權(quán)重，建立一個(gè)評價(jià)函數(shù)，由此計(jì)算經(jīng)營績效評價(jià)值。因子分析法最大的特點(diǎn)是采用客觀的方法來確定指標(biāo)以及其權(quán)重，從而保證評價(jià)結(jié)果的客觀和準(zhǔn)確。本文全部數(shù)據(jù)處理均通過SPSS17.0軟件和EXCEL2003軟件進(jìn)行。

（二）樣本選擇

本文以上市的信息技術(shù)行業(yè)全部A股作為研究對象。根據(jù)國泰安數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)，截至2011年底，我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司共183家。為了保證研究的可行性，本文剔除了2010年以后上市的公司75家，剔除不以信息技術(shù)為主營業(yè)務(wù)收入的公司13家，剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不完整的公司11家，剔除部分虧損企業(yè)、資本重組等非經(jīng)營性影響因素的ST企業(yè)7家，最終選取了77家信息技術(shù)行業(yè)上市公司作為研究樣本。

（三）指標(biāo)構(gòu)建

信息技術(shù)行業(yè)上市公司的經(jīng)營績效主要表現(xiàn)在償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力和現(xiàn)金流量能力五個(gè)方面。本文所選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)反映了企業(yè)經(jīng)營績效這五個(gè)方面的能力，指標(biāo)選取的原則是指標(biāo)之間的相關(guān)性大于0.3。具體的財(cái)務(wù)指標(biāo)見下頁表1。

三、實(shí)證分析過程

（一）確定原有變量是否適合因子分析

因子分析要求變量之間具有較強(qiáng)的相關(guān)性，如果相關(guān)系數(shù)大部分都小于0.3，意味著這些原始變量不太適合用因子分析法進(jìn)行分析。在進(jìn)行相關(guān)分析之前，需要將原始數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化。上述指標(biāo)不存在標(biāo)準(zhǔn)化問題，但指標(biāo)之間存在正指標(biāo)（X5-X17）、負(fù)指標(biāo)（X4）和適度指標(biāo)（X1、X2 和X3）的區(qū)別，因此應(yīng)將負(fù)指標(biāo)和適度指標(biāo)正向化，負(fù)指標(biāo)對其求倒數(shù)，適度指標(biāo)通過公式-X-K將其正向化，X為適度指標(biāo)的值，K為適度值，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，X1、X2和X3的適度值分別為2、1和0.5。

（二）適用性檢驗(yàn)

因子分析適用性檢驗(yàn)方法為KMO和Bartlet檢驗(yàn)，見表2。 KMO值為0.661>0.6，因子分析效果較好； Bartlett球檢驗(yàn)值為1 909.333，相應(yīng)的Sig值小于給定的顯著性水平0.001，拒絕原假設(shè)，認(rèn)為選擇的變量適合作因子分析。

（三）因子提取

確定因子數(shù)通常有以下兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：一是根據(jù)因子數(shù)大于1的特征確定；二是根據(jù)累計(jì)方差貢獻(xiàn)率大于0.85的特征根的個(gè)數(shù)為因子個(gè)數(shù)。基于以上標(biāo)準(zhǔn)和表3，前五個(gè)因子的方差貢獻(xiàn)率依次遞減，累積貢獻(xiàn)率達(dá)到88.882%（>85%），因此選前五個(gè)因子為主因子。

（四）因子經(jīng)濟(jì)解釋

根據(jù)表4，我們可以看出因子覆蓋了反映企業(yè)經(jīng)營績效的5個(gè)維度。第一主因子F1在流動比率、速動比率和有形凈值債務(wù)率具有較高的載荷，這3個(gè)指標(biāo)都是反映企業(yè)的償債能力，所以將F1命名為償債因子；第二主因子F2在資產(chǎn)報(bào)酬率、總資產(chǎn)凈利潤率和凈資產(chǎn)收益率具有較大的載荷，這3個(gè)指標(biāo)都是反映企業(yè)的盈利能力，所以將F2命名為盈利因子；第三主因子F3在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率具有較大的載荷，這3個(gè)指標(biāo)都是反映企業(yè)的營運(yùn)能力，所以將F3命名為營運(yùn)因子；第四主因子F4在盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和營業(yè)收入現(xiàn)金比率具有較高的載荷，這2個(gè)指標(biāo)都反映企業(yè)的現(xiàn)金流量能力，所以將F4命名為現(xiàn)金流量因子；第五主因子F5在資本積累率和總資產(chǎn)增長率具有較高的載荷，這2個(gè)指標(biāo)都反映企業(yè)的發(fā)展能力，所以將F5命名為發(fā)展因子。

（五）因子得分及排名

確定因子變量后，每個(gè)樣本數(shù)據(jù)都得到了因子得分。主因子的得分函數(shù)系數(shù)為因子得分系數(shù)矩陣。根據(jù)SPSS17.0輸出的因子得分矩陣，可得出各因子得分函數(shù)為：

F1=0.261X1+0.254X2+0.173X3-0.259X4+…+0.004X14-0.189X15+0.01X16+0.083X17

F2=0.049X1+0.036X2-0.019X3-0.036X4+…-0.065X14+0.078X15+0.045X16-0.082X17endprint

F3=-0.008X1-0.065X2+0.037X3+0.075X4+…+0.07X14+0.074X15-0.074X16-0.038X17

F4=0.046X1+0.051X2+0.102X3-0.065X4+…+0.033X14+0.075X15+0.376X16+0.557X17

F5=-0.062X1-0.035X2+0.036X3+0.028X4+…+0.563X14-0.133X15-0.066X16+0.108X17

以各因子的方差貢獻(xiàn)率為權(quán)重，將F1、F2、F3、F4、F5作為自變量，即形成了新的綜合績效指標(biāo)（F）。主因子的協(xié)方差為0，即F1、F2、F3、F4、F5不相關(guān)。

F=H1F1+H2F2+H3F3+H4F4+H5F5=0.25575F1+0.24703F2+0.16673F3+0.11389F4+0.10542F5

使用綜合得分的評價(jià)方法，求得2011年信息技術(shù)行業(yè)上市公司的綜合經(jīng)營績效得分（以排名前十家為例）。見表5。

（六）結(jié)果分析

從表5我們可以得出以下結(jié)論：

1.從綜合績效得分情況來看，得分大于0且分值越大的公司綜合績效狀況越好，得分小于0且分值絕對值越大的公司綜合績效狀況越差，得分等于0或在0附近的公司其綜合績效一般。所選77個(gè)樣本公司中，41家公司的綜合績效得分大于0，比重為53.25%，36家公司的綜合績效得分小于0，比重為46.75%。說明我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效整體上一般。同時(shí)績效水平高于0.6的公司只有6家，說明行業(yè)績效差距大。

2.從各因子得分情況來看，中國聯(lián)通、國電南瑞、三維通信、銀江股份和新大陸具有較高的償債能力，主要得益于國家對互聯(lián)網(wǎng)的大力支持，且其上市時(shí)間較早，具備充足的資金償還債務(wù)；石基信息、遠(yuǎn)光軟件、國電南瑞、航天信息和海隆軟件具備較高的盈利能力，主要得益于出于企業(yè)自身管理的需要，國內(nèi)各大企業(yè)對管理軟件的需求量大；紫光股份、長城電腦和長城開發(fā)具備較高的營運(yùn)能力，主要是因?yàn)槠渖鲜袝r(shí)間最早，品牌發(fā)展成熟，市場占有率穩(wěn)定；現(xiàn)金流量能力最強(qiáng)的為中國聯(lián)通，這得益于其持續(xù)經(jīng)營和獲利能力穩(wěn)定；發(fā)展能力較強(qiáng)的為遠(yuǎn)望谷、川大智勝、奧維通信和華星創(chuàng)業(yè)，其上市時(shí)間較晚，擁有自主創(chuàng)新技術(shù)和較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

四、總結(jié)

綜上所述，我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效主要取決于公司償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、現(xiàn)金流量能力和發(fā)展能力這五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司在2011年的整體經(jīng)營績效水平一般。通過因子分析，我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司可以充分地認(rèn)識到自身財(cái)務(wù)能力的優(yōu)勢與不足，有針對性地提出改善措施，進(jìn)而提高綜合經(jīng)營績效。（1）綜合得分較高的企業(yè)，應(yīng)該充分利用其較高的償債能力、盈利能力和運(yùn)營能力的優(yōu)勢，充分利用銀行借款增加公司資本，擴(kuò)大規(guī)模和開拓新的市場，加速企業(yè)的發(fā)展和運(yùn)營，提高企業(yè)的現(xiàn)金流量能力和發(fā)展能力。（2）因子綜合得分一般的企業(yè)，優(yōu)勢在于有較強(qiáng)的償債能力，可適當(dāng)增加企業(yè)的債務(wù)，提高自主創(chuàng)新能力，利用先進(jìn)技術(shù)，加強(qiáng)企業(yè)的運(yùn)營與成長能力。（3）綜合得分較低的企業(yè)，應(yīng)在保持已有的現(xiàn)金流量能力優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，挖掘潛力，改善管理和經(jīng)營環(huán)境，提高企業(yè)盈利、運(yùn)營能力，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

1.鐘燕，盛智穎.我國農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的實(shí)證研究——基于主成分分析、因子分析與聚類分析[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理研究，2009，（6）：21-23.

2.薛薇.基于SPSS的數(shù)據(jù)分析[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2006.

作者簡介：

黃琳，女，贛南師范學(xué)院商學(xué)院企業(yè)管理研究生。研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)管理。

李晶，女，佛山職業(yè)技術(shù)學(xué)院財(cái)經(jīng)管理系助教。研究方向：會計(jì)、審計(jì)。

袁太芳，男，贛南師范學(xué)院商學(xué)院教授，碩士生導(dǎo)師，中國注冊會計(jì)師，中國會計(jì)學(xué)會會員，中國注冊會計(jì)師協(xié)會會員，贛州會計(jì)學(xué)會副會長、常務(wù)理事。研究方向：財(cái)務(wù)管理、會計(jì)。endprint

F3=-0.008X1-0.065X2+0.037X3+0.075X4+…+0.07X14+0.074X15-0.074X16-0.038X17

F4=0.046X1+0.051X2+0.102X3-0.065X4+…+0.033X14+0.075X15+0.376X16+0.557X17

F5=-0.062X1-0.035X2+0.036X3+0.028X4+…+0.563X14-0.133X15-0.066X16+0.108X17

以各因子的方差貢獻(xiàn)率為權(quán)重，將F1、F2、F3、F4、F5作為自變量，即形成了新的綜合績效指標(biāo)（F）。主因子的協(xié)方差為0，即F1、F2、F3、F4、F5不相關(guān)。

F=H1F1+H2F2+H3F3+H4F4+H5F5=0.25575F1+0.24703F2+0.16673F3+0.11389F4+0.10542F5

使用綜合得分的評價(jià)方法，求得2011年信息技術(shù)行業(yè)上市公司的綜合經(jīng)營績效得分（以排名前十家為例）。見表5。

（六）結(jié)果分析

從表5我們可以得出以下結(jié)論：

1.從綜合績效得分情況來看，得分大于0且分值越大的公司綜合績效狀況越好，得分小于0且分值絕對值越大的公司綜合績效狀況越差，得分等于0或在0附近的公司其綜合績效一般。所選77個(gè)樣本公司中，41家公司的綜合績效得分大于0，比重為53.25%，36家公司的綜合績效得分小于0，比重為46.75%。說明我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效整體上一般。同時(shí)績效水平高于0.6的公司只有6家，說明行業(yè)績效差距大。

2.從各因子得分情況來看，中國聯(lián)通、國電南瑞、三維通信、銀江股份和新大陸具有較高的償債能力，主要得益于國家對互聯(lián)網(wǎng)的大力支持，且其上市時(shí)間較早，具備充足的資金償還債務(wù)；石基信息、遠(yuǎn)光軟件、國電南瑞、航天信息和海隆軟件具備較高的盈利能力，主要得益于出于企業(yè)自身管理的需要，國內(nèi)各大企業(yè)對管理軟件的需求量大；紫光股份、長城電腦和長城開發(fā)具備較高的營運(yùn)能力，主要是因?yàn)槠渖鲜袝r(shí)間最早，品牌發(fā)展成熟，市場占有率穩(wěn)定；現(xiàn)金流量能力最強(qiáng)的為中國聯(lián)通，這得益于其持續(xù)經(jīng)營和獲利能力穩(wěn)定；發(fā)展能力較強(qiáng)的為遠(yuǎn)望谷、川大智勝、奧維通信和華星創(chuàng)業(yè)，其上市時(shí)間較晚，擁有自主創(chuàng)新技術(shù)和較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

四、總結(jié)

綜上所述，我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效主要取決于公司償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、現(xiàn)金流量能力和發(fā)展能力這五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司在2011年的整體經(jīng)營績效水平一般。通過因子分析，我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司可以充分地認(rèn)識到自身財(cái)務(wù)能力的優(yōu)勢與不足，有針對性地提出改善措施，進(jìn)而提高綜合經(jīng)營績效。（1）綜合得分較高的企業(yè)，應(yīng)該充分利用其較高的償債能力、盈利能力和運(yùn)營能力的優(yōu)勢，充分利用銀行借款增加公司資本，擴(kuò)大規(guī)模和開拓新的市場，加速企業(yè)的發(fā)展和運(yùn)營，提高企業(yè)的現(xiàn)金流量能力和發(fā)展能力。（2）因子綜合得分一般的企業(yè)，優(yōu)勢在于有較強(qiáng)的償債能力，可適當(dāng)增加企業(yè)的債務(wù)，提高自主創(chuàng)新能力，利用先進(jìn)技術(shù)，加強(qiáng)企業(yè)的運(yùn)營與成長能力。（3）綜合得分較低的企業(yè)，應(yīng)在保持已有的現(xiàn)金流量能力優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，挖掘潛力，改善管理和經(jīng)營環(huán)境，提高企業(yè)盈利、運(yùn)營能力，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

1.鐘燕，盛智穎.我國農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的實(shí)證研究——基于主成分分析、因子分析與聚類分析[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理研究，2009，（6）：21-23.

2.薛薇.基于SPSS的數(shù)據(jù)分析[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2006.

作者簡介：

黃琳，女，贛南師范學(xué)院商學(xué)院企業(yè)管理研究生。研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)管理。

李晶，女，佛山職業(yè)技術(shù)學(xué)院財(cái)經(jīng)管理系助教。研究方向：會計(jì)、審計(jì)。

袁太芳，男，贛南師范學(xué)院商學(xué)院教授，碩士生導(dǎo)師，中國注冊會計(jì)師，中國會計(jì)學(xué)會會員，中國注冊會計(jì)師協(xié)會會員，贛州會計(jì)學(xué)會副會長、常務(wù)理事。研究方向：財(cái)務(wù)管理、會計(jì)。endprint

F3=-0.008X1-0.065X2+0.037X3+0.075X4+…+0.07X14+0.074X15-0.074X16-0.038X17

F4=0.046X1+0.051X2+0.102X3-0.065X4+…+0.033X14+0.075X15+0.376X16+0.557X17

F5=-0.062X1-0.035X2+0.036X3+0.028X4+…+0.563X14-0.133X15-0.066X16+0.108X17

以各因子的方差貢獻(xiàn)率為權(quán)重，將F1、F2、F3、F4、F5作為自變量，即形成了新的綜合績效指標(biāo)（F）。主因子的協(xié)方差為0，即F1、F2、F3、F4、F5不相關(guān)。

F=H1F1+H2F2+H3F3+H4F4+H5F5=0.25575F1+0.24703F2+0.16673F3+0.11389F4+0.10542F5

使用綜合得分的評價(jià)方法，求得2011年信息技術(shù)行業(yè)上市公司的綜合經(jīng)營績效得分（以排名前十家為例）。見表5。

（六）結(jié)果分析

從表5我們可以得出以下結(jié)論：

1.從綜合績效得分情況來看，得分大于0且分值越大的公司綜合績效狀況越好，得分小于0且分值絕對值越大的公司綜合績效狀況越差，得分等于0或在0附近的公司其綜合績效一般。所選77個(gè)樣本公司中，41家公司的綜合績效得分大于0，比重為53.25%，36家公司的綜合績效得分小于0，比重為46.75%。說明我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效整體上一般。同時(shí)績效水平高于0.6的公司只有6家，說明行業(yè)績效差距大。

2.從各因子得分情況來看，中國聯(lián)通、國電南瑞、三維通信、銀江股份和新大陸具有較高的償債能力，主要得益于國家對互聯(lián)網(wǎng)的大力支持，且其上市時(shí)間較早，具備充足的資金償還債務(wù)；石基信息、遠(yuǎn)光軟件、國電南瑞、航天信息和海隆軟件具備較高的盈利能力，主要得益于出于企業(yè)自身管理的需要，國內(nèi)各大企業(yè)對管理軟件的需求量大；紫光股份、長城電腦和長城開發(fā)具備較高的營運(yùn)能力，主要是因?yàn)槠渖鲜袝r(shí)間最早，品牌發(fā)展成熟，市場占有率穩(wěn)定；現(xiàn)金流量能力最強(qiáng)的為中國聯(lián)通，這得益于其持續(xù)經(jīng)營和獲利能力穩(wěn)定；發(fā)展能力較強(qiáng)的為遠(yuǎn)望谷、川大智勝、奧維通信和華星創(chuàng)業(yè)，其上市時(shí)間較晚，擁有自主創(chuàng)新技術(shù)和較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

四、總結(jié)

綜上所述，我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司經(jīng)營績效主要取決于公司償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、現(xiàn)金流量能力和發(fā)展能力這五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司在2011年的整體經(jīng)營績效水平一般。通過因子分析，我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司可以充分地認(rèn)識到自身財(cái)務(wù)能力的優(yōu)勢與不足，有針對性地提出改善措施，進(jìn)而提高綜合經(jīng)營績效。（1）綜合得分較高的企業(yè)，應(yīng)該充分利用其較高的償債能力、盈利能力和運(yùn)營能力的優(yōu)勢，充分利用銀行借款增加公司資本，擴(kuò)大規(guī)模和開拓新的市場，加速企業(yè)的發(fā)展和運(yùn)營，提高企業(yè)的現(xiàn)金流量能力和發(fā)展能力。（2）因子綜合得分一般的企業(yè)，優(yōu)勢在于有較強(qiáng)的償債能力，可適當(dāng)增加企業(yè)的債務(wù)，提高自主創(chuàng)新能力，利用先進(jìn)技術(shù)，加強(qiáng)企業(yè)的運(yùn)營與成長能力。（3）綜合得分較低的企業(yè)，應(yīng)在保持已有的現(xiàn)金流量能力優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，挖掘潛力，改善管理和經(jīng)營環(huán)境，提高企業(yè)盈利、運(yùn)營能力，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

1.鐘燕，盛智穎.我國農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效的實(shí)證研究——基于主成分分析、因子分析與聚類分析[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理研究，2009，（6）：21-23.

2.薛薇.基于SPSS的數(shù)據(jù)分析[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2006.

作者簡介：

黃琳，女，贛南師范學(xué)院商學(xué)院企業(yè)管理研究生。研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)管理。

李晶，女，佛山職業(yè)技術(shù)學(xué)院財(cái)經(jīng)管理系助教。研究方向：會計(jì)、審計(jì)。

袁太芳，男，贛南師范學(xué)院商學(xué)院教授，碩士生導(dǎo)師，中國注冊會計(jì)師，中國會計(jì)學(xué)會會員，中國注冊會計(jì)師協(xié)會會員，贛州會計(jì)學(xué)會副會長、常務(wù)理事。研究方向：財(cái)務(wù)管理、會計(jì)。endprint