銀行該不該封殺“余額寶們”

文顯堂

面對(duì)來勢洶洶的“余額寶們”，銀行終于坐不住了。消息人士透露，“雖然總行沒有下發(fā)正式文件”，但三家國有大型商業(yè)銀行總行不批準(zhǔn)各自分行與余額寶旗下天弘基金為代表的各類貨幣市場基金進(jìn)行協(xié)議存款交易。

這個(gè)征兆，似乎有些不妙。任何新生事物的產(chǎn)生，必然對(duì)舊的利益格局產(chǎn)生影響。這種影響越大，就越有可能代表著未來。余額寶的出現(xiàn)，也在某種程度上代表了未來的金融方向。

在這種情況下，政府和監(jiān)管部門要公平對(duì)待市場主體，不能偏向任何一方，以保證市場的公平環(huán)境和互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，尤其是面對(duì)新生事物，我們不能視其為惡棍，而應(yīng)當(dāng)視其為襁褓中的嬰兒，多加愛護(hù)和珍惜，幫助其成長。

一旦互聯(lián)網(wǎng)金融在中國能健康發(fā)展，引領(lǐng)金融的未來，不僅在實(shí)現(xiàn)普惠金融的過程中發(fā)揮巨大作用，而且在經(jīng)濟(jì)全球化過程中發(fā)揮的作用也不可估量，最終有可能大大提升中國經(jīng)濟(jì)全球化的話語權(quán)，甚至可以主導(dǎo)全球金融。對(duì)此，我們要有長遠(yuǎn)眼光，不能有“一畝三分地”式的思維，更不能因?yàn)樽约旱睦娑蟠虺鍪帧?/p>

貨幣，本身就是一種商品，如果是因?yàn)閮r(jià)格過高商業(yè)銀行拒絕與其交易，無可非議。貨幣市場基金（“余額寶們”）的資金主要投向銀行協(xié)議存款以及政府和企業(yè)債券。以余額寶為例，資金投向中，協(xié)議存款的占比超過80%。而所謂的協(xié)議存款，實(shí)際上是人民幣存款的一個(gè)品種，與一般性存款相比，因資金的存款期限較長、起存金額大，存款方可以與銀行“討價(jià)還價(jià)”，獲得更高的利率。

如果銀行不缺貨幣，流動(dòng)性充足，當(dāng)然沒有必要高價(jià)購買貨幣。目前市場上的貨幣市場基金利率已在6%以下，較春節(jié)期間動(dòng)輒達(dá)7%的情況相比，已經(jīng)大幅滑落。不過，這仍然遠(yuǎn)高于0.35%的活期存款利率和3.75%的兩年期定期存款利率。

問題是“余額寶們”正在撼動(dòng)銀行原有的利差空間，使銀行不得不奮起捍衛(wèi)利差。人們不會(huì)忘記，曾有銀行高管說，銀行利潤高到不好意思講了。為什么？原因就是銀行靠利差獲利。

在這樣的情形之下，銀行的利差保衛(wèi)戰(zhàn)會(huì)不會(huì)演繹成價(jià)格聯(lián)盟？這是值得人們關(guān)注的核心問題。2月25日，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)放出風(fēng)聲，稱考慮由協(xié)會(huì)出臺(tái)相關(guān)自律規(guī)范，將余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業(yè)存款，這就是一個(gè)不祥的征兆。3月5日，銀監(jiān)會(huì)開始調(diào)研銀行儲(chǔ)蓄與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)情況，如果銀監(jiān)會(huì)采納了這樣的意見，這類互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品就需要計(jì)算貸存比、上繳人民銀行備付金、一般性存款利率最高只能上浮10%，這將大大遏制“余額寶們”的發(fā)展勢頭。當(dāng)然，這些意見的可行性也值得懷疑。

銀行要想和“余額寶們”實(shí)現(xiàn)雙贏，就必須真誠合作。“余額寶們”聚集的社會(huì)閑散資金，可以彌補(bǔ)銀行的流動(dòng)性不足，在一定程度上可以避免擠兌風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，尤其是在銀行發(fā)生“錢荒”的時(shí)候，余額寶們可以解決銀行的一時(shí)急需。銀行要主動(dòng)接受一些改變和創(chuàng)新帶來的沖擊，給互聯(lián)網(wǎng)金融以生存之地，更重要的是可以讓銀行盡早為利率市場化做準(zhǔn)備。日前，央行行長周小川向媒體表示，在未來一至兩年內(nèi)放開存款利率，這就意味著利率市場化已經(jīng)有了時(shí)間表。因此，銀行封殺“余額寶們”不僅不是明智之舉，而且還會(huì)輸?shù)粑磥怼ndprint