完善江西新型城鎮化建設的金融動力機制

◎ 文/徐峻

完善江西新型城鎮化建設的金融動力機制

◎ 文/徐峻

經濟學中的諾瑟姆“S型”生長曲線表明，城鎮化水平從30%上升到70%的區間是城鎮化率上升最快的階段，這一階段的突出特征就是需要大量資金投入。如何加快金融創新、破解城鎮化建設融資約束，建立支持新型城鎮化建設的可持續的多元化金融動力機制，為推動新型城鎮化大發展提供更加強勁的金融動力，已經成為當前緊迫和現實的重要任務。筆者從城鎮化建設的金融動力機制分析入手，以江西城鎮化、產業和金融發展等相關數據為研究對象，對構建新型城鎮化建設的金融動力機制進行了思考。

城鎮化建設的金融動力機制分析

筆者選取江西省1978年-2012年之間的年度時間序列數據作為樣本，選擇城鎮化率指標（CZ）（用江西省城鎮人口占全部人口的比例來度量，該指標是衡量一個國家和地區城鎮化水平的重要標志）、產業發展指標（STY）（用江西省第二產業、第三產業產值占地區GDP的比重來表示，反映一個地區非農產業即工業和服務業等的發展情況）、就業情況指標（STE）（用江西省第二產業、第三產業就業人數占地區全部就業人口的比重來表示，反映一個地區勞動力就業結構情況）、金融發展指標（FIR）（由于時間序列數據的可得性，以及江西投融資體系中銀行仍占據著主要地位，因此用江西省金融機構年末人民幣存貸款余額占地區GDP的比重作為金融發展指標）四個變量指標進行分析，將有關變量放入一個VAR模型中，在確保序列穩定性的條件下，對其進行協整分析，然后利用格蘭杰因果檢驗和方差分解，以找出城鎮化建設的金融動力機制，即金融是如何對城鎮化發展產生推動作用的。

結果顯示：

產業發展和就業情況是影響城鎮化發展的格蘭杰原因，但城鎮化對產業發展和就業增加的作用仍未明顯發揮出來。

2.江西金融發展與城鎮化之間沒有直接顯著的相互促進作用

金融對江西城鎮化率的提高并未產生明顯地直接影響或者說影響仍不顯著，城鎮化率的提高也沒有對金融發展產生足夠大的推動作用。

3.江西金融發展對產業發展和就業增加具有單向促進作用

江西的金融業在經濟發展和改善就業過程中發揮了積極顯著地作用，但區域經濟發展和就業增加對金融發展地促進作用仍有待進一步加強。

從上述檢驗結果中發現，江西城鎮化發展中存在的動力機制是：金融通過支持非農產業發展、擴大工業和服務業領域就業，進而間接促進城鎮化率的提高。

只要我們在專題性總結的過程中，將低起點的鋪墊，問題鏈的方法和高立意的指向藝術地結合起來，就一定能讓專題性總結課做到曲高和眾！

現有城鎮化建設金融動力機制在不斷弱化

1.非農產業比重進一步提高的空間越來越有限

截至2012年末，江西省第二、三產業產值占GDP比重已達88.26%，較1978年上升了29.85個百分點，第一產業產值占比僅為11.74%。如果按照第二、三產業產值占GDP比重年均上升0.88個百分點的速度計算，江西省第二、三產業產值占GDP比重將在10年內接近美國的水平（2011年美國第一產業產值占GDP比重為1.8%）。也就是說江西省非農產業的比重已很難像過去一樣快速提高。

2.增加人口在城鎮就業的比重面臨更大的阻力

（1）人口城鎮化的主體正在發生深刻變化。根據人民銀行南昌中心支行2012年農民工勞動力就業調查顯示，江西農民工中18-50歲青壯年勞動力的比重高達94%，男性的比重高達70%，反映已經進城的絕大多數是50歲以下的青壯年勞動力和男性勞動力。未來城鎮化的主體將轉變為農民工家屬，主要是老人、婦女和兒童，而這部分人的城鎮化難以自發完成，且很難對城鎮就業增加有顯著影響。

（2）農村居民城鎮化的成本迅速提高。農村居民在城鎮生活的成本，包括住房、生活開支、交通、醫療、教育等，大大超過絕大部分農民工的收入水平和支付能力。以住房為例，2012年江西省商品房每平米銷售均價為4745元，同期江西省農村居民年人均可供儲蓄收入2698元，按人均住房面積20平米計算，一個農村家庭進城購買商品房需要35年時間。

3.城鎮化建設資金來源缺乏可持續性

由于江西屬中部欠發達省份，主要采取“征地—賣地—收稅收費—抵押貸款—再征地”的“土地財政金融”模式。但目前來看，這種模式已越來越難以為繼。

（1）從土地出讓收入看，增速已明顯趨緩。從2010年的101.1%下降到2012年的1.8%，征地越來越困難，主要依賴于低價征用土地，利用土地出讓金收益作為城市基礎設施建設資金的發展模式越來越難持續（見表1）。

（2）從政府融資平臺貸款看，控制越來越嚴格，總量已開始減少。僅2013年二季度全省地方融資平臺貸款就減少287.75億元，占各項貸款余額的比重已從2011年三季度的18.53%下降到2013年二季度的12.46%（見表2）。

表1 江西省國有土地出讓收入變化單位：億元

表2 江西省地方融資平臺貸款變化單位：億元

完善新型城鎮化建設金融動力機制的思考

要增強新型城鎮化建設金融動力機制，必須改變金融支持產業發展進而間接推動城鎮化的單一模式，針對當前城鎮化建設中存在的突出問題，要以“人的城鎮化”為核心，構建更加全面、更加直接、更加可持續的金融動力機制。

1.做好“就業金融”，讓進城農民“留得住”

江西金融應該圍繞產業發展和就業增長，從3個方面完善動力機制：

（1）加大對產業結構優化和升級的支持。靈活運用貨幣政策工具和手段，引導金融機構加大對江西戰略性新興產業發展和傳統產業改造升級的支持，積極承接沿海發達地區制造業向中部內陸地區轉移，大力發展能夠大量吸納勞動力就業的生活性服務業和生產性服務業。

（2）加大對小微企業發展的支持。小微企業吸納了80%以上的勞動力就業，是區域經濟發展中最具活力、最有動力的微觀主體。要進一步放松各類金融機構的市場準入限制，促進城鎮中小銀行等民營金融機構的建立，形成多元發展，適度競爭，具有明顯信息優勢、適應小微企業發展需求的草根金融體系。

（3）加大對農民進城創業的支持。把農民進城創業納入政策性小額貸款的支持范圍，提高小額貸款的額度、延長期限、增加貼息支持，完善風險控制手段，用財政資金撬動和引導更多金融資源投入到支持創業發展的領域。

2.做好“民生金融”，讓進城農民“安下心”

（1）積極創新發展多元的城鎮化建設融資機制。充分運用債券市場滿足城鎮化過程中的融資需求。市政債券因其利用地方政府的信用作擔保，能有效為城市建設籌集資金，已經被發達國家廣泛采用。目前迫切需要在完善債券市場發行機制、市場約束、風險分擔機制、評估償債能力的基礎上，建立合理的地方政府債務管理體制和發債機制。

塞馬關河

于懷/攝

（2）積極引導民間資金參與城鎮化建設。通過財政資金的先期投入，引導民間資本通過直接參與、特許經營等方式參與到新型城鎮化建設中，以彌補建設項目資金現金流量與還貸能力不足的問題，提高投資項目的財務生存能力，達到以較少的財政資金帶動更大規模社會資金投入的放大效應。

（3）大力推進現有城鎮化融資體系的創新。試點發展融資平臺貸款證券化和基礎設施資產證券化，加快資金周轉、降低投資風險。探索以信托理財等方式，引導保險資金、養老基金等各種社會資金參與到新型城鎮化建設中來。

3.做好“土地金融”，讓進城農民“有保障”

迫切需要加快對現有土地制度的改革，使土地成為可以盤活、增值，為進城農民帶來更多保障的資產。

（1）推進土地承包經營權抵押。加快承包地、宅基地、林地等確權登記工作，允許土地經營權流轉和抵押，進一步盤活農村土地這項龐大的“深睡資本”，為農民進城創業、置業提供原始資本。

（2）通過金融創新使土地資本為進城農民提供長期保障。可以探索發行長期或永久土地債券來收購或補償農民土地，每年有固定收益。也可以探索用國有大型工商企業和金融企業的股權來收購農民土地的承包經營權，每年定期分紅，使土地資本轉化為產業資本、金融資本。

（3）運用市場化的手段切實提高失地農民在土地增值收益中的分配比重。在土地征用過程中減少乃至不再使用行政手段，在尊重農民土地財產權的前提下，讓市場自動形成土地交易價格，讓農民作為獨立的市場主體自主決定如何分享收益。

（作者單位：中國人民銀行南昌中心支行）

編輯：王慧