銀行迎戰余額寶

祁和忠

余額寶及類余額寶們攻城略地，互聯網金融產品遍地開花。

2月27日，天弘基金宣布，余額寶用戶數量突破8100萬，與1月15日的4900萬相比，增加了3200萬。據稱，余額寶資產規模已達5000億元。

與此同時，微信理財通、華夏活期寶也在快速增長。3月11日，華夏基金的總資產規模已達3600億元，2014年以來增長了1600億元，其中絕大部分是貨幣基金。

京東在3月上旬宣布將推出類余額寶產品“小金庫”，首批上線嘉實基金的“活錢包”和鵬華基金的“增值寶”。

面對阿里、騰訊、百度、京東等互聯網公司咄咄逼人的攻勢，各大銀行反應不一：一些銀行高管對余額寶口誅筆伐，要求加強對余額寶的監管；另一些銀行則在加快推出自身的互聯網金融產品，以順應行業發展趨勢。

2月28日，民生銀行直銷銀行正式對外提供服務，首期推出了三款產品：如意寶、隨心存、輕松匯。其中，如意寶由民生直銷銀行與民生加銀基金、匯添富基金合作推出，分別掛鉤民生加銀與匯添富旗下的現金寶貨幣基金。

繼民生銀行之后，3月10日，興業銀行的掌柜錢包上線，對接興全添利寶貨幣基金。

互聯網金融的發展，已得到中央高層的關注與肯定。

3月5日，國務院總理李克強在政府工作報告中指出，“促進互聯網金融健康發展，完善金融監管協調機制，密切監測跨境資本流通，守住不發生系統性和區域性金融風險的底線。讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業、‘三農等實體經濟之樹。”

浦發銀行電子銀行部總經理丁蔚對《瞭望東方周刊》表示：“傳統銀行業已經身處于一個由互聯網技術駕馭的重塑金融生態的時代，銀行必須主動作出改變、擁抱變革，用一種平等開放的互聯網精神重塑銀行的產品和服務，成為自由與便捷的新金融的締造者。”

民生銀行領銜創新

近幾年來，民生銀行分別在小微業務領域取得長足發展，成為領跑者，但在零售業務領域仍落后于招行。以個人活期存款余額為例，民生銀行僅及招商銀行的約1/5。

但互聯網金融的發展，為民生銀行克服營業網點的劣勢，為零售業務領域的趕超提供了可能。2013年7月，民生銀行直銷銀行啟動，2014年2月28日正式上線，這7個月中完成了三件事：一是成立了直銷銀行二級部，明確了經營思路與內部關系；二是完成了網站、手機銀行、微信銀行等系統渠道建設以及如意寶、隨心存、輕松匯等產品的開發；三是加強三方合作，與基金公司、電信運營商、電商公司開展跨界合作。

與余額寶類似，民生直銷銀行的重點產品如意寶十分重視客戶體驗，提供網站、手機APP、微信等渠道7×24小時服務。客戶簽約如意寶后，系統自動將電子賬戶內的活期余額定時批量向匯添富或民生加銀基金公司發起現金寶貨幣基金申購交易。該產品具有自動申購、1分錢起購、按需實時贖回、日日兌付收益等特點。

如意寶分別對接匯添富現金寶、民生現金寶。其中，匯添富現金寶成立于2013年9月12日，由明星基金經理曾剛管理，成立后大部分時間的7日年化收益率保持在5%以上， 2014年初曾經一度高達6.7%，2月底以來跌破6%；民生現金寶成立于2013年10月18日，基金經理樂瑞祺，成立以來收益率波動較大，2013年底至2014年初曾經一度超過7%，2月下旬以來跌破6%。

截至2013年底，匯添富現金寶與民生現金寶的規模分別為120.72億份、6.53億份。

在股份制銀行中，浦發銀行對于互聯網金融也高度重視，2013年首家推出NFC手機支付產品。丁蔚說：“余額寶、理財通的發展給商業銀行新的啟示。一是商業銀行應主動適應互聯網金融趨勢，轉變經營思維，利用新技術，提升服務質量和服務水平。二是商業銀行可借助互聯網擺脫網點服務半徑制約，以最小的成本獲取到大數量的客戶。三是商業銀行積累了豐富的風險經營經驗，形成了良好的信譽和品牌，這是商業銀行獨特的競爭優勢。”

招商銀行亦步亦趨

與民生、興業等銀行相比，招行在應對互聯網金融的沖擊方面，顯得左右為難。迄今，招行沒有出現推出類似于民生銀行如意寶或興業銀行掌上錢包的消息。

招行早年憑借一卡通等業務，吸引了大量年輕客戶，確立了在零售業務領域的優勢。利息率相對較低的大量個人存款，降低了招行的負債成本。近年來，隨著利率市場化與互聯網金融的興起，招行零售業務受到較大負面影響，負債成本上升的壓力加大。

2月15日，招商銀行公布2013年度業績快報：2013年底，招商銀行的客戶存款總額為2.77萬億元。這與3季度末的2.8萬億元相比，出現1%的環比負增長，這引起很多投資者的關注。

平安證券的勵雅敏、黃耀鋒與王宇軒三位分析師在研究報告中表示，隨著移動互聯網技術與泛資管業務的不斷融合，類似于余額寶等T+0貨幣基金、P2P、眾籌等新型投資模式的興起，對銀行儲蓄存款造成巨大的分流壓力。由于招行擁有上市股份制銀行中最高的儲蓄存款占比，以及其相對年輕的客戶群體，導致其在2013年的儲蓄存款增長低于預期。

不過，在互聯網金融的發展上，招行并非無所作為。2014年2月，招行小企業E家重新上線，通過信息見證服務，實現資金供給和需求者間對稱的信息、資金交互。招商銀行作為信息提供方不對融資項目、融資人歸還本息承擔任何形式的擔保、保證責任。同時，為保障投資人權益，招商銀行對融資人及融資項目開展線下的盡職調查工作，進行風險評估。

招行小企業E家與平安陸金所的網絡投融資平臺類似，不同的是陸金所由平安擔保提供全額本息擔保，且最近的最高預期收益率為8.61%，而小企業E家沒有擔保或保證，且最近的最高預期收益率大多在6.5%附近，比陸金所要低一些。

鯰魚效應初步顯現

在2012年之前，貨幣基金的銷售主要依賴銀行；2013年以來，貨幣基金借助于互聯網直銷渠道，井噴式增長，成為倒逼銀行進行改革的鯰魚。

專業人士預測，貨幣基金規模對存款的替代仍將持續。

據國泰君安證券分析師邱冠華等人的研究，歷史上美國貨幣基金的資產規模與銀行活期存款（個人+企業）存在顯著替代關系。在美國存款利率市場化階段（1970-1986 年），美國貨幣基金與活期存款之比從1973 年的0.1%上升至1986 年的63%；在1986 年利率市場化完成之后，美國貨幣基金對活期存款的替代速度放緩但并未停止，1989 年末貨幣基金規模首次超過活期存款。

目前，除民生銀行、興業銀行外，工行、中行、交行、浦發、廣發等也都加大了對類余額寶產品的開發力度，相當于把理財產品的購買門檻由過去的5萬元降低至1元甚至1分，且極大地提高了產品的流動性，讓互聯網金融的發展惠及廣大普通儲戶。

“從商業銀行的角度來說，現在反對余額寶是很正常的。但從長期來說，銀行不可能永遠躺在央行規定的利差上掙錢，早一天變革，就早一天爭取到了主動。”長江商學院副院長、金融學教授陳龍撰文說。在貨幣基金浪潮的擠壓下，銀行將被迫更關注中小客戶，謀求金融創新。這對銀行管理能力和風險定價能力、創新能力提出了新的考驗，而這意味著中國銀行業的自我革命。

這正是中國金融改革想要追求的結果。

3月10日，銀監會主席尚福林在北京表示，經過反復論證和篩選，并報國務院同意，目前已確定5個民營銀行試點方案，阿里、騰訊等將參與試點工作。

廣發證券分析師沐華認為，長遠看，互聯網企業與銀行之間有望走向產品合作開發、互利共贏模式。

市場的發展速度已超過不少人的預期。3月11日，阿里金融宣布，國內首張網絡信用卡將在支付寶錢包內亮相，這張由中信銀行發放的網絡信用卡首批將發行100萬張，將可用于所有在線消費。消費者在支付寶錢包內透過公眾號在線即時申請、即時獲準，并支持消費者擺脫實體卡的束縛。endprint