提高中小微企業融資扶持績效的政策研究

●遼東學院 苑 梅

提高中小微企業融資扶持績效的政策研究

●遼東學院 苑 梅

中小企業是經濟發展的引擎，但受到市場不完善與體制弱點的阻礙，其較難獲得正規金融與外部資金，結果也導致了企業難以達到最優規模。本文闡述了政府扶持中小微企業融資政策的現狀及突出問題，從提高融資扶持績效角度提出具體建議，即建立以政府為主導的小微企業信用體系、合理引入民間資本介入中小微企業、建立政策性擔保機構和財政出資的擔保機構、搭建信息平臺與融資平臺以在銀行和企業之間牽線搭橋和將稅收優惠政策落到實處。

中小微企業 融資扶持 融資績效

一、中小微企業融資現狀

中小微企業在國家經濟建設中做出了巨大貢獻，據統計，全國中小微企業創造了80%的就業、70%的進出口貿易額、60%的GDP和50%的稅收，而小微企業獲得的貸款僅占全部貸款的20%多一點。中小微企業的健康快速發展離不開有效的融資途徑，因此，自2011年10月，在國家各部委辦的共同努力下出臺了一系列扶持小微企業發展的政策措施，如國務院下發的《關于進一步支持小型微型企業健康發展的意見》，出臺了8個方面29條支持小微企業健康發展的政策措施。通過對部分地區出臺的扶持中小微企業融資問題的政策進行分析，不難發現，各地的扶持政策呈現如下特點：

（一）各地普遍設立小微企業信貸風險基金。由于小微企業輕資產、缺乏抵押物，特別是從事新一代信息技術、新材料、節能環保、新能源、生物與新醫藥、海洋高新等產業相關技術及產品的研發、生產和服務的戰略性新興產業的小微企業，在具備發展潛力但缺少抵押物導致融資難時，政府部門會同商業銀行共同設立面向小微企業的免抵押、免擔保的信用貸款融資產品。如《遼寧省人民政府關于支持小微型企業發展的若干意見》中規定，設立中小微型企業“專精特新”專項資金，2012年遼寧省財政安排不低于1000萬元中小微型企業“專精特新”專項資金，用于支持中小微型企業專業化、精細化、特色化、新穎化發展。這種信貸風險資金的設立，通過發揮財政資金的引導作用，調動銀行為中小企業尤其是小微企業融資服務的積極性，有力地幫助小微企業解決融資難題。

（二）減稅優惠與減費政策。中小微企業缺乏生產急需的流動資金，究其原因是受制于現行稅費征收體制對中小微企業的較重稅費負擔，再加上融資困境導致其自身缺乏資金進行技術改造與科研開發，進而缺乏市場競爭力而影響企業的發展與日常生產經營。自2011年開始，政府開始了密集的減稅，如2011年在上海部分行業試點將征收營業稅改為增值稅，增加最低為6%的稅率，減輕了中小企業的稅負；再如2012年遼寧省出臺了 《遼寧省人民政府關于支持小微型企業發展的若干意見》，從財政、金融、稅費、市場、服務管理等多方面為小微企業提供政策支持，如貫徹落實國家提高增值稅和營業稅起征點政策、延長稅收政策優惠期限、清理涉小微型企業行政事業性收費、清理糾正金融服務不合理收費等。

（三）建立了中小企業服務平臺。按照“政府引導、市場化運作，面向產業、服務企業，資源共享、注重實效”的原則，全國各地普遍建立了中小企業服務平臺。截至目前，該平臺在上海、天津、廣州、深圳等 25個城市設立了直屬服務中心。在國家扶持中小企業融資政策的指引與中國中小企業協會的支持下，該平臺憑借強大的資源整合優勢，提供了包括金融、財稅、信息查詢、技術創新、質量管理等功能，其中為創辦三年內的小企業提供財務管理、籌資融資、財稅申報等輔導服務和創業場地，得到小微企業的普遍關注。

（四）設立投資基金支持中小微企業。小微企業扶持引導基金指的是吸引社會資本設立創業投資企業，可采取對參股創投企業設置投資小微企業的最低股比要求、支持參股創業投資企業加大對孵化器類企業投資的方式，是社會資本與國家資源的有效整合，如山西省、福建省、山東省、重慶市等。再如2014年4月，財政部會同工業和信息化部、科技部、商務部制定發布了《中小企業發展專項資金管理暫行辦法》，該專項資金主要安排支持中小企業的電子信息、光機電一體化、資源與環境、新能源、新材料等具有科技創新活動的科技型中小企業，促進戰略新興產業發展，堅決保護投資者特別是中小投資者的合法權益。

二、政府對中小微企業融資扶持的績效評價

各地出臺的政策落實效果如何？中小微企業目前最需要國家在哪些方面給予政策扶持？社會調查發現，政府對中小微企業融資扶持的多項政策并未取得預期效果，請見下文分析。

（一）VC、PE和產業投資基金發債扶持政策偏離創業投資初衷。2008年，國務院頒布了《關于創業投資引導基金規范設立與運作的指導意見》，該意見明確提出應當將創業投資引導基金參股的子基金投資于早期開發創業項目。但是，根據2013年發改委財金司與中國投資協會股權和創業投資專委會聯合調查結果顯示，截至2012年末，我國累積各級創業投資引導基金的子基金共計約為563億元，其中引導基金出資規模為104億元，持股占比18.44%，引導基金平均放大比例為5.42倍。引導基金投資了62.3%的中小企業，投資金額達55.9%。同國外相比，引導基金投資中后期的比重相對較大，并且在扶持中小企業方面比例也明顯偏大。以稅收優惠政策為例，2009年國稅總局通知，如果創業投資企業投資上市中小高新技術企業2年以上，可按投資額的70%抵扣應納所得稅，當年抵扣額不足的可于以后納稅年度結轉抵扣。但是在實際執行過程中，存在兩方面問題，一是由支持中小企業向支持中小高新技術企業傾斜，二是高新企業的標準過嚴以及部分地方對稅收優惠政策理解偏差，這些都嚴重地挫傷了創投企業的積極性。

（二）集合發債信用等級與擔保受限導致中小企業發債規模不足。據wind統計，自中小企業集合債發行以來，共計發行13只中小企業集合債，發行余額46.9億元，這種發行規模同我國中小企業融資需求相比相差甚遠。據發改委有關人士分析，發行數量較少的主要原因是申報企業較少。由于債券是公開市場產品，從適合群體看，更加適合規模大和信用高的大企業。而中小企業發債本身受限，一方面是中小企業只有捆綁在一起才能擴大規模，另一方面是中小企業發債缺少擔保。從目前已發行的中小企業集合債來看，其全部依賴資信良好企業提供的全額無條件不可撤銷連帶責任擔保，但是由于缺少擔保資源，這種看似能夠有效解決中小企業發債信用風險的方法，實質上往往是由政府信用為集合債信用風險買單。

（三）政府對中小微企業的扶持尚缺乏有效的融資平臺。財政擔保具有資金來源穩定、依托政府等優勢，如果將傳統行政管理對資金供需雙方的不當干預因素剔除后，則可以從利用財政直接投入向金融機構提供擔保轉變，進而激勵金融放貸。為有效解決問題，地方政府可以成立獨立核算的擔保機構，或者成立依托政府某一部門的擔保機構，或者成立由政府提供擔保資金而委托中小企業進行信用擔保、管理以及開展面向小微企業進行擔保的小微企業擔保機構。以遼寧為例，截至2012年9月，遼寧省擔保公司共計139家，目前，尚未建立一家以政府為主導、區級財政資金注入的擔保公司，銀行出于資金安全考慮，不愿意貸款給民營擔保公司，因此對中小微企業的貸款尤為謹慎。相反，民營的擔保公司、小額貸款公司的業務規模和市場份額在逐年增大，中小微企業的貸款需求在民間金融機構得到滿足的同時，也增加了資金成本。在政府擔保機構缺失的同時，雖然地方政府經常舉辦對接會以幫助中小微企業進行融資對接，但如果中小微企業錯過了機會，則必須自己與金融機構溝通，最終導致成本巨大，甚至溝通失敗。

（四）政府政策宣傳面窄與傳播途徑少導致企業信息閉塞。政府扶持中小微企業融資政策一般通過官方網站展示，如經信系統網站中的中國中小企業網，或者通過電話或郵件告知轄區內企業。但是各地政府部門眾多，且每個部門又有不同的政策文件，對于企業而言，除非配備專門人員研究，否則對于政府扶持融資的優惠政策與信息難以全面剖析與掌握。筆者曾與課題組成員調查走訪了遼寧省丹東市的重點中小微企業（筆者通過對遼寧省丹東市百戶小微企業：其中東港市23家、鳳城市23家、寬甸縣7家、振安區14家、振興區10家、元寶區10家、合作區7家、大孤山6家），如遼寧北方山奇生物科技有限公司、遼寧寬甸東方化工有限公司、遼寧紅豆杉鎂材化工有限公司、遼寧省丹東市承天新能源開發有限公司等重點中小微企業，根據調研結果顯示，很多企業對于國家與地方政府的融資優惠政策缺乏了解，主要原因是政府政策宣傳面窄與傳播途徑少。另一方面，雖然各地政府扶持中小微企業的決心和態度較好，但是政府扶持中小微企業的能力不同，如在支持擔保企業為中小微企業擔保方面，提取的風險補償基金十分有限，根本不能調動擔保公司的積極性，效果大打折扣。

（五）政府資源配置效率與資金使用效率亟待提高。中小微企業的自身局限性，決定了在融資過程中要兼顧重視市場配置資源的重要原則和正確發揮政府的引導作用。由于金融市場在支持中小微企業時的特殊篩選機制，因此，政府不能代替金融機構進行選擇，而是應通過金融市場和金融機構自主選擇經營規范、抗風險能力強、信用水平高的中小企業進行融資扶持。但事實上，各地方政府尤其是各縣市為了完成招商任務，盲目引進項目，甚至是那些不符合地方實際的招商項目。既造成政府耗費大量的人力、物力和財力，也造成銀行無法收回支持中小微企業的流動資金貸款。正因如此，政府缺位與越位造成資源配置效率與資金使用效率低下。

（六）政策落實條件缺乏操作性。國家一級出臺的中小企業融資扶持政策缺乏操作性，比如在稅收政策方面，由于稅收政策門檻較高，在相同的稅收政策環境中，中小微企業整體的稅收負擔還是偏重。小型微利企業所得稅優惠政策是典型的專門針對小微企業的稅收優惠政策。現行政策當中對年應納稅所得額30萬元以下和6萬元以下的企業分別按20%和10%的稅率征收所得稅，如果按照銷售利潤率10%測算，年應納稅所得額6萬元僅相當于年銷售額60萬元，這個標準遠遠低于工信部確定的小微企業標準，并且優惠幅度也過小。有專家表示，從實際效果來看，廣東省2008年到2012年五年時間，全省因該政策而減免的企業所得稅款僅8793萬元，享受優惠的企業戶數每年約為4000戶左右，僅占全省企業所得稅納稅戶總數2%左右，對企業解困和發展作用有限。

三、提高中小微企業融資扶持績效的財政政策

（一）建立小微企業信用體系支持普惠金融。信用缺失是目前小微企業存在“融資難、融資貴”問題的重要原因，建立良好的信用體系是支持小微企業貸款、改善小微企業金融服務的有效方式。因此，將政府推動作為推進信用信息流通體系不完善情況下的信用體系建設主體是十分必要的。在人民銀行或政府金融辦成立征信部門，由基層地方政府協助，將小微企業的基本信息（如身份、家庭狀況、金融組織、工商、稅務等部門的信息）進行集中統一，建立小微企業基本信用數據庫，實現小微企業基本信用數據庫共享，按照國家印發的《小微企業和農村信用體系建設數據項指引》文件，建立完善的信用信息征集和信用評價機制。在符合規定的前提下，金融組織可以免費查詢小微企業基本信用數據庫的信息，掌握小微企業的信用信息和信用檔案，對小微企業的基本信用狀況進行判斷，解決金融組織與小微企業之間的信息不對稱問題。

（二）合理引入民間資本介入中小微企業。在指導意見中明確規定，VC/PE發債專門用于投資小微企業，由于在人才、資源、市場等方面存在諸多短板，小企業具有較高的投資風險，因此投資人具有一定的風險規避性；另外，由于VC/PE發債門檻高、募集有限，因此，VC/PE發債存在的主要問題導致其難以成為主流募資模式。相反，激活民間資本，可以助推中小微企業快速發展。據權威統計數據顯示，我國目前閑置資金高達10萬多億元，更有大量資金沉淀在銀行，而中小微企業、工商個體等卻融資困難。反差強烈的供求矛盾，以及國家鼓勵民間資本進入金融服務領域的系列政策推動，湖南省“中億佰聯”應勢而生，為民間投融資雙方架起了一座“金”橋。該種模式具有安全可靠、靈活高效、互利共贏三大特點。確保以借貸雙方合法、有效的抵押程序來規范雙方的權益和義務，創立了一套嚴密的法人客戶信用調查體系，幫助民間富余資本安全、合理地流入市場；采取十分靈活高效的方式，一般三日內為“借貸”雙方辦理好一切相關手續，以解決個體戶貸款難之又難的問題；以堅持“不超過同期銀行貸款利率4倍的合法利率”之原則，長期為中小微企業提供財產抵押和信譽管理。

（三）建立以政府為主導的擔保機構。建立以政府為主導的擔保機構，在不以盈利為目的的情況下，需要由國家出資。政策性擔保機構可以為融資困難的小微企業提供擔保以增強其融資能力，最終實現國民經濟結構的優化和經濟的穩定健康增長。同時，也可以建立由財政出資的擔保機構。財政擔保具有資金來源穩定、依托政府信用等較多優勢，更為重要的是，財政擔保可以剔除傳統行政管理對資金供需雙方的不當干預，并將財政直接投入轉變為向金融機構提供擔保。此外，地方政府也可以成立獨立核算或成立依托政府某一部門的農業擔保機構，或者由政府提供農業擔保資金成立小微企業擔保機構，委托其進行中小企業信用擔保、管理和開展小微企業擔保業務。

（四）搭建信息平臺與融資平臺以在銀行和企業之間牽線搭橋。各地政府在注重產業結構調整與服務企業發展同時，努力構建適合企業投資和發展的環境，重視向大企業提供服務和引導中小微企業發展，鼓勵中小微企業聯合發展，提高融資能力和資信水平。政府還要通過搭建信息平臺，一方面將中小微企業資金需求提供給銀行，另一方面將銀行的金融產品推介給企業，讓銀行和企業雙贏，更好地為企業服務，促進區域經濟的發展。政府也要積極搭建為中小微企業服務的融資平臺，可以嘗試建立以財政資金主導的擔保公司，為中小微企業提供擔保，加快區域中小微企業擔保體系建設。

（五）切實實行財稅優惠政策。為減輕中小微企業負擔和增加中小微企業融資的成功率，應采取扶持中小微企業發展的差別性優惠稅收政策并將其落到實處。具體而言，一是擴大財政設立的科技型中小企業專項資金規模。現行政策中，財政補貼分配與稅收支持均以中型高科技企業為主而忽視了小微企業。二是降低小微企業年應納稅所得額的門檻，即將享受優惠的小微企業年應納稅所得額提高，如從6萬元提高至10萬元。三是延長小微企業的優惠政策有效期，如從原來的優惠期2015年底延長至2016年底。四是對年應納稅所得額較低的企業直接免收企業所得稅。這些制度供給可以切實減輕小微企業的負擔，盡量實現帕累托最優。因此，進一步修訂并切實實行財稅政策與金融政策，可以有效發揮財稅政策的資金杠桿效應。

（本文是遼寧省財政廳財政科研基金項目 “基于信貸擔保的小微企業財政激勵研究：以遼寧省為例”〈項目課題號12C014〉、遼東學院博士科研啟動項目“基于農村小微企業信貸擔保供給短缺的財政激勵研究：以遼寧省為例”和遼東學院科研基金資助項目“城鎮化過程中新型農業經營體系建立研究”的階段性研究成果。同時，本文是2014年度“遼寧省高等學校杰出青年學者成長計劃”〈項目編號WJQ2014059〉的階段性成果。）

1.陳治.2010.財政激勵、金融支農與法制——基于財政與農村金融互動的視角[J].當代財經，10:32。

2.韓俊.2009.當前要著力加大農村信貸擔保體系建設.2009中國農村金融論壇。

3.黃河、郭學峰.2012.小企業擔保的政策建議及風險控制[J].投資北京,2:46-48。

4.胡瑞光.2011.美國促進小微型企業發展的融資經驗及啟示[J].湖北金融，11：40-420。

5.蒲應龔、鄭溝.2008.農村信貸配給與有效信貸需求不足并存[J].山西農業大學學報,7：492。

6.禹明哲.2013.破解融資難問題，助推中小微企業健康發展的思考[J].吉林金融研究，2：29-30。