我國商業銀行碳金融業務發展研究

劉 洋， 張健威

(湖北工業大學管理學院， 湖北 武漢 430068)

我國商業銀行碳金融業務發展研究

劉 洋， 張健威

(湖北工業大學管理學院， 湖北 武漢 430068)

隨著二氧化碳排放的不斷增加造成的溫室效應加劇，節能減排背景下的低碳經濟模式已成為全球共識，而低碳經濟的發展也帶動了碳金融的蓬勃發展。商業銀行作為不可缺少的中介機構，在推動碳金融業務發展中的作用不容忽視，而支持低碳經濟發展和開展碳金融業務也已成為國內外商業銀行新的業務增長點。通過分析我國商業銀行發展碳金融業務的意義及當前存在的問題，指出國內商業銀行應抓住機遇向碳金融領域拓展，并就商業銀行如何拓展碳金融業務提出了建議。

碳金融； 商業銀行； 競爭

隨著新技術的推廣、低碳產業的勃興和傳統產業的改造，旨在減少溫室氣體排放的碳金融隨之興起，并日益成為各國經濟發展的新增長點。商業銀行作為碳金融市場中不可或缺的中介機構，其參與碳金融市場的程度不斷深化。碳金融在中國的大力推進，不僅符合我國經濟轉型的需要，也能成為銀行競爭的藍海。

1 我國商業銀行發展碳金融業務的現實意義

作為世界上第二大溫室氣體排放國，中國構建生態文明社會，實現低碳發展，已經成為不可逆轉的趨勢。而在具體實施節能減排的任務中，發展低污染、低耗能投資，優化資源配置，都需要金融的大力支持。隨著我國低碳經濟的逐步完善，碳金融市場巨大的金融需求和盈利商機也逐漸顯現。2013年我國已全面啟動碳交易試點，按照國家發改委的要求，2015年將基本形成碳交易市場雛形，“十三五”期間在全國全面開展交易。這意味著中國的碳金融市場將會迎來史無前例的規模性擴張。在這樣的背景下，作為碳金融發展的主力軍，商業銀行大力發展碳金融業務時不我待。

中國銀行業在經歷過去數年的高歌猛進后，開始負重前行。標準普爾評級服務在《2014年中國銀行業展望：前方航程動蕩》的報告中指出，信用成本上升，利差縮窄，以及非利息收入增長放緩，將導致2014年國內銀行業利潤率的進一步下滑[1]。2013年阿里巴巴“余額寶”的問世，瞬間讓整個中國銀行業坐立不安，中國的商業銀行正面臨史無前例的嚴峻競爭壓力，都在傳統金融業務之外努力尋求新的利潤增長點。

據有關專家預計，到21世紀中期，全球碳市場交易總額將有望突破20萬億人民幣，屆時全球銀行業通過為碳交易市場進行融資、咨詢等服務就可能獲得上千億人民幣的中間收入[2]。據麥肯錫預計，至2020年，全球銀行業僅從碳交易、減排項目融資和咨詢業務中所獲得的收入就可能高達150億美元，相當于目前銀行所有企業相關投融資業務的6%。到本世紀中期，全球銀行業通過為碳交易市場進行融資、咨詢等服務就可能獲得上千億人民幣的中間收入[3]。迅猛發展的碳金融市場必定能為商業銀行帶來新的業務領域和利潤增長點。在看到國內碳金融市場的巨大空間后，包括浦發銀行、興業銀行等在內的國內多家金融機構已經展開了包括CDM項目開發咨詢服務、項目融資和碳交易衍生產品等在內的碳金融市場的爭奪。

與發達國家相比，中國商業銀行的碳金融業務發展嚴重滯后。在銀行業內競爭加劇和碳交易市場飛速發展的雙重壓力下，我國的商業銀行必須及時進行經營戰略的調整，積極開拓碳金融業務，以順應碳金融發展的趨勢和要求。

2 我國商業銀行發展碳金融業務的主要障礙

2.1對“碳金融”缺乏足夠的認識

由于碳金融的發展在我國尚處初期階段，國內商業銀行對碳金融普遍認識不足，重視程度不夠。雖然少數商業銀行“捷足先登”，介入了碳金融業務，但大部分的商業銀行在對碳金融業務風險識別不到位情況下，不敢貿然介入其中。2008年，在中央擬定的4萬億投資中，僅有2 100億是屬于低碳經濟的投放，略高于全部投入的5%[4]。數據顯示，2009年第一季度我國商業銀行新增人民幣貸款5.17萬億元，其中大部分資金都投入到基礎設施建設等“兩高”行業中。另外，國內商業銀行在碳金融業務的發展上缺乏前瞻性，無法在國際碳交易市場上與碳排放權的買方進行有效合作。興業銀行是我國碳金融業務的領跑者，隨后上海浦發銀行、深圳發展銀行、光大銀行等也開始涉足碳金融業務，雖然相比以前有了較大跨越，但與國際碳金融的發展相比明顯過慢。

2.2機構不健全和人才短缺

碳金融業務的有效開展需要健全的應對機構和專業人才做支撐，而國內的大多數商業銀行還不具備對等的條件去提供這種服務。碳金融不同于傳統金融業務，在我國尚屬新興領域，主要面對交易所、國際金融機構和工業企業，這就決定了其對人才的要求是具備化工、金融、外語和項目管理等專業知識的綜合性人才，而目前我國商業銀行對這些高素質綜合性人才的儲備還很滯后。相應內部機構和人才的短缺使得商業銀行碳金融開展的內在動力不足，以至于缺乏足夠的信心和勇氣去深入碳金融領域。人才的缺失就好似巧婦難為無米之炊，沒有優秀的人才，商業銀行就不能發掘碳金融的有效商機。同時碳金融的后續發展也難以跟上國際步伐。

2.3碳金融業務品種單一、創新不足

在認識到碳金融交易中隱含的巨大發展潛力后，我國越來越多的商業銀行開始介入碳金融市場。與前些年相比，整個商業銀行體系在碳金融業務上取得了長足發展，例如興業銀行、上海浦東發展銀行、民生銀行、深圳發展銀行和中國銀行等均推出了綠色信貸業務；興業銀行和民生銀行推出的CDM項目下的信貸模式；深圳發展銀行和中國銀行推出的二氧化碳掛鉤型人民幣和美元理財產品等[5]。但與國際銀行同業相比，我國商業銀行的碳金融業務發展明顯滯后，國際主流商業銀行早已深入到碳交易的各個環節，以至于國內的CDM項目中介市場也幾乎被國際金融機構壟斷。由于缺乏成熟的碳交易制度和碳交易平臺，國內商業銀行的碳金融業務主要集中在綠色信貸投資上，從而造成了商業銀行碳金融業務品種單一，大部分的碳金融交易都處于相對下游和附加值比較低的環節，對于項目咨詢、二級市場交易以及相關延伸金融產品開發等領域涉足較少，更沒有碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等碳金融衍生品的金融創新產品以及科學合理的利益補償機制，尚處碳金融業務起步階段的國內商業銀行還難以與國際金融機構相抗衡。

2.4政府的相關激勵政策缺失

我國目前尚處于低碳經濟和碳金融發展的初級階段，碳市場尚未完全建立，缺乏足夠的法律保護，探索階段碳金融業務的風險評估體系尚不完善。對于商業銀行而言，雖然可以預計到碳金融市場潛在的巨大空間，但由于無法全面識別碳金融業務中的內涵風險，也就無法采取有效的風險控制手段，因此以穩健經營為原則的商業銀行大都還處于觀望狀態，缺乏足夠的動力參與到碳金融交易中，以至于商業銀行體系內部的激勵措施一時也難以到位。而碳金融的發展同時還需要外部的利率補貼、風險補償或稅收減免等配套政策的扶持，這類政策目前在國內嚴重“缺位”，即便有一些導向性的政策已經出臺，其可操作性也難以達到理想狀態。沒有充分的外部激勵措施，商業銀行缺乏參與碳金融交易的外部動力，若商業銀行不能積極參與碳金融市場，則碳金融以及低碳經濟在國內的發展也會嚴重受阻。

3 推進我國商業銀行碳金融業務發展的建議

1)加強商業銀行對碳金融的認識，培育相關專業人才 隨著國家“十二五”規劃的出臺和經濟結構轉型的加快，低碳經濟和碳金融領域必將面臨重大的發展機遇。要抓住當前契機，商業銀行業必須高度重視碳金融業務的發展，提前謀篇布局，根據碳金融業務的發展需要，成立如碳金融投資管理有限公司或碳金融事業部的專業機構，謀劃碳金融發展戰略，開發新的碳金融產品，開拓新的碳金融市場業務。相對于傳統金融而言，碳金融業務對專業性人才要求較高。因此，商業銀行可通過招聘專門人才，或者對現有人員進行培訓的方式，來構建適合碳金融業務發展的團隊，研究金融支持低碳行業發展的規劃，制定碳金融業務發展規劃，總結和探索銀行支持低碳經濟發展以及開展碳金融業務的經驗和模式。在促進經濟可持續發展的同時，實現商業銀行業自身的可持續發展。

2)出臺切實可行的激勵政策以推動商業銀行碳金融業務的開展 低碳經濟的發展離不開政策、技術和資本三位一體的支撐框架，而這三個因素中，又以金融為重中之重[6]。商業銀行能否將低碳項目作為支持的重點，對我國發展低碳經濟至關重要。而中國碳金融業務的開展和商業銀行碳金融業務的參與程度都與政府的支持和激勵政策息息相關。管理部門應該充分認識到碳經濟和碳金融在中國發展的必要性和緊迫性，站在長遠高度，對我國低碳經濟和碳金融的發展進行統籌規劃，通過稅收減免等優惠政策激勵商業銀行更加深入地參與到碳金融業務領域中。同時應盡快出臺相應的鼓勵和優惠措施，刺激商業銀行參與碳金融交易并承擔相應風險，以更好促進我國碳金融和低碳經濟的良性發展。

3)加強商業銀行碳金融業務的風險管理 低碳經濟業務涉及的行業領域較多，而且相比一般項目，往往呈現開發周期長、風險因素大等特點，這就勢必造成碳金融業務風險的復雜化。作為一國經濟中堅力量的金融機構，商業銀行必須充分識別碳金融交易的風險，并將風險控制在可承受限度內，才能確保碳金融業務的穩健發展。一方面商業銀行要不斷學習碳金融相關的風險識別方法，另一方面應采取不同方式來規避各類風險，充分利用如期貨、期權等現代金融衍生工具來轉移風險，同時密切關注風險來源的變化，及時進行風險敞口的調整，建立一套科學合理的商業銀行碳金融風險管理體系。

4)加強商業銀行“碳金融”產品的創新 低碳經濟發展模式已成為世界經濟發展的主導趨勢，傳統金融手段已經無法滿足低碳經濟時代的需求，金融創新勢在必行。隨著金融創新的不斷深入，基于碳交易的金融產品層出不窮，遠期產品、期貨產品、期權產品及掉期產品不斷涌現。發達國家曾在20世紀60年代開始創新碳金融業務品種，80年代就已經開始蓬勃發展，而我國碳金融的發展不僅起步晚，而且都是比較典型的傳統結算業務，新型業務較少，金融衍生工具業務更是微乎其微。作為碳金融市場的先行者，商業銀行應加強與碳交易相關的金融產品的創新，盡快與國際市場接軌。除了加強目前國際市場上相對成熟的排放權遠期和期貨等產品的開發和交易之外，商業銀行還應開發各種連接不同市場的套利產品，如CERs和EUAs之間以及CERs與ERUs之間的互換交易，基于CERs和EUAs價差的價差期權(Spread Option)等，同時加強應收碳排放權的貨幣化、碳排放權交付保證、套利交易工具、保險/擔保、與碳排放權掛鉤的債券等金融產品的創新[7]。

5)完善現有業務種類，進一步發展綠色信貸 目前綠色信貸已成為眾多國際金融機構發展碳金融業務的主流趨勢。綠色信貸重點支持節能環保產業和戰略性新興產業，注重生態效益，追求商業效益和生態效益的最佳平衡，著眼金融機構自身經營活動與外部產業發展的良性循環和有機統一。我國的綠色信貸不僅是我國傳統信貸業務的創新和發展，更代表著我國銀行信貸未來的方向，未來蘊藏巨大商機。商業銀行應加大對綠色信貸產品的研發投入，尤其要結合中小企業和個人投資者的需求進行綠色信貸產品創新。同時要完善目前綠色信貸業務的操作流程，不斷創新綠色信貸管理方法和技術，建立更為科學規范的、充分體現綠色信貸特點的綠色信貸管理制度，以更好支持我國碳金融的發展。

[1] 經濟觀察網.標普：2014年中國銀行利潤率將遭遇三重打擊[EB/OL].[2014-02-19]http://www.eeo.com.cn/2014/0219/256293.shtml.

[2] 劉 博.低碳經濟與商業銀行金融支持[N].上海證券報，2013-02-01(A08).

[3] 王玉珍.碳金融的中國戰略與商業銀行策略[EB/OL].[2010-04-28]http://www.bankpi.ibicn.com/news/d40497.html.

[4] 聶偉柱.碳金融“蹣跚前行”[EB/OL].[2009-08-21]http://www.zgcxjrb.com/n1519887/n1520194/1585120.html.

[5] 黃 鸝.基于生態環境建設的我國碳金融市場發展戰略路徑思考[J].金融理論與實踐，2013(01):61-63.

[6] 劉貴斌.碳金融需要政策將低碳經濟點燃[J/OL].當代金融家，2010(10):122-126.[2010-10-11]http://www.zgcxjrb.com/n1519887/n1520194/1585120.html[7] 馬 驍.發展“碳金融”商業銀行大有可為[EB/OL].[2010-01-25]http://bank.hexun.com/2010-01-25/122477559.html.

[責任編校：張眾]

AnalysisontheDevelopmentofCarbonFinanceBusinessinChineseCommercialBanks

LIU Yang, ZHANG Jianwei

(SchoolofManagement,HubeiUniv.ofTech.,Wuhan430068,China)

With the aggravation of greenhouse effect and steady increasing of carbon dioxide emission, all governments are taking measures to reduce greenhouse gas emission and low-carbon economy under the background of energy conservation has become a global consensus. Development of low-carbon economy has also led to carbon finance boom, as the indispensable intermediaries, commercial banks′ role in promoting the development of carbon finance business can not be ignored. However, support of low-carbon economic development and carbon finance business has also become a new business growth point in both national and oversea commercial banks. This paper analyzes the significance and the existing problems of the development of Chinese commercial banks′ carbon finance business. It also points out that domestic commercial banks should seize the opportunity to expand into the carbon finance field and finally put forward some proposals on how to expand the carbon finance business for commercial banks.

carbon finance; commercial bank; competition

1003-4684(2014)03-0053-03

F832.33

： A

2014-04-19

劉 洋(1977-)， 女，湖北武漢人，金融工程博士，湖北工業大學講師，研究方向為資本市場