談我國貨幣制度對人民幣國際化發展的促進作用

孫長峰

內容摘要：人民幣已經在境內外建立起了結算、儲藏、計價、流通等職能，這在我國貨幣、現代金融和現代經濟發展中具有戰略意義。人民幣如何在國際化進程中與美元的區域化進行博弈，本文通過貨幣制度對人民幣國際化的促進方式進行了研究。文章提出：調整經濟結構，以人民幣區域化發展促進國際化進程，并聯手歐盟貨幣，建立健全人民幣標準，以及加快完善我國貨幣制度，推進金融改革等措施，使人民幣的區域化發展與國際化進程展現成效，推動人民幣的國際地位與統治領域的擴大。

關鍵詞：貨幣制度 人民幣國際化 區域化 促進發展

引言

自1948年12月1日人民幣在中國開始發行，中國的人民幣制度就已建立。人民幣制度是一種不兌現的銀行券制度，隨著中國的逐漸發展與不斷強大，中國的人民幣制度已具有相當穩定的經濟基礎和社會基礎，全球性金融危機之后，金融市場出現了一定時期的動蕩，對國際貨幣體系改革的呼聲日益高漲。而我國一直奉行的貨幣政策目標是“穩定貨幣，發展經濟”。使得人民幣在國際的舞臺上有了更為廣闊的發展前景，更加有力地推動了人民幣國際化的發展！

人民幣國際化發展的主要障礙

20世紀70年代以來。經濟全球化迅速發展，人民幣國際化也取得了巨大的進展。對于中國這樣一個大國來說，人民幣的國際化是民心所向也是大勢所趨。實現人民幣的國際化是一條艱難的道路，因為在實現人民幣國際化的道路上不僅沒有可以借鑒的國際經驗，而且還存在著許多阻礙。首先，是關于現行的匯率制度，資本管制的取消必然是人民幣國際化的前提，而央行為了實現貨幣政策自主的目的，必然會使得人民幣有更為靈活的匯率機制。但中國的匯率制度一向實行盯住美元的制度和政策，由于這些年人民幣一直都處于單邊升值態勢，而單邊升值一方面會造成中國國際收支的失衡，另一方面也能引起短期資本的大規模流入，導致了人民幣被動去投放，貨幣的供應量調控困難。當中國匯率沒辦法靈活浮動時，就只能通過人民幣的進一步升值或者央行的沖銷干預。升值就會使資本進一步流入中國市場，沖銷不完全也會導致資產的價格和信貸規模的過度繁榮現象，不利于中國經濟長期和穩定的發展。其次，對外輸出本幣的主要途徑是貿易逆差，這要求有強大的國內需求，尤其是對于消費的提高，這是大國經濟體穩定迅速發展的基礎，這在我國卻是非短期內所能改變的。最后，美元的霸權阻擋人民幣的國際化道路。美元主導的貨幣機制使得其他國家包括中國在內的非美元經濟的國家想要增加內需，必須吸引美元投資，增加出口的現象。為了獲得出口，只能低估人民幣的本幣價值降低出口價格，增加本國產品在國際市場上的競爭力，這使得人民幣的國際化變得異常艱難。2007年下半年，美國的次貸危機引起全球的金融風暴，這使得我們把目光轉向美國的貨幣政策，貨幣政策的工具主要有公開市場業務、存款準備金、中央銀行貸款、利率政策、匯率政策。在存款準備金方面對各金融機構的法定存款準備金按法人統一考核，將各個銀行的法定存款準備金統一存入人民銀行（從而能夠有效地控制貨幣的供應量）。中央銀行采用的利率工具，一般包括金融機構法定存貸款利率，調整中央銀行基準利率，以及制定金融機構存貸款利率的浮動范圍等。我國央行加強了對利率工具的運用，利率調整更加頻繁有序，利率調控方式更為靈活有效，調控機制日趨完善。隨著我國利率市場化改革的進一步推進，利率政策作為貨幣政策主要手段之一，將逐步從對利率的直接調控向間接調控轉化。利率政策作為重要的經濟杠桿，在國家宏觀調控體系中將發揮更加重要的作用。美國貨幣政策的制定和執行職責，長期以來由美國的中央銀行承擔，貨幣政策是美國調控國民經濟和社會發展的主要工具。美國法律規定，貨幣政策的目標是實現充分就業并保持市值的穩定，創造一個相對穩定的金融環境。在貨幣政策執行過程中，美聯儲積極運用有關金融工具，以減少利率和貨幣信貸量的變化，兼顧做到 "充分就業、市值穩定"的兩大目標。隨著全球市場經濟的成熟和穩定，美聯儲貨幣政策在宏觀調控經濟方面發揮了日益重要的作用。當美國通過本國自身利率和貨幣政策的調節改變本國金融市場甚至令世界金融市場都唯美國馬首是瞻時，人民幣想要進行國際化，就顯得越發困難和緊迫了。

人民幣國際化與美元全球化的博弈

中國和美國，一個是發展中的大國，一個是世界經濟強國。在中國經濟發展不迅速并未威脅到美元國際貨幣的地位時，二者之間的矛盾并不明顯。在受到了金融危機的影響后，美國占世界GDP總值下降，而“金磚四國”所占的比重上升，特別是中國，在世界GDP比重持續增加，據高盛研究表明，中國對世界經濟的貢獻已經超過美國，中國經濟的迅速發展令美國產生了危機感，在浮動匯率之后，美國經濟占有率發生改變，放棄制造業偏重金融業并且加大證券市場的擴張股市，投資經濟的暴利在客觀上起到了反對工業的作用，但由于美國一味發展金融業導致工業的衰退，制造業和產業創新出現大量問題，甚至許多一流企業申請破產。布雷頓森林體系瓦解之后，美元在世界上的發行擴大，并且產生了許多新的金融工具，這使得以美元計價的全球金融資產急速上漲，由于美國發行的一切所謂的沒有風險的可以在市場進行對沖的垃圾債券，使得全球經濟大規模泡沫化，當資產縮水時，就會引發美國金融市場上的多米諾骨牌效應。世界人民對美元產生巨大的懷疑，美元的信譽度也大打折扣，而中國的信譽度卻在不斷提升，中國的金融業和人民幣的世界地位也在不斷提升，中國金融也通過股份制改造、引進投資、債務重組等措施，在世界人民心中重塑了中國金融業的形象。即便是在美國的金融危機蔓延世界時，中國貨幣也保持穩定，大大增加了世界人民對人民幣的信心，強化了人民幣的世界地位。因此，在世界人民對人民幣的大量需求下，人民幣的國際化是必然趨勢，甚至在某些地區，人民幣有了取代美元的趨勢。美國采取各種方式打壓人民幣，但是由于中國人了解美國文化，但是美國人不了解中國文化，所以在打壓人民幣國際化的過程中，美國存在很大的困難，而人民幣國際化卻是勢不可擋的。

貨幣制度促進人民幣國際化的發展研究endprint

（一）調整經濟結構，以區域化促進國際化

最近幾年來，人民幣在許多地區和國家成為了區域貨幣，中國香港澳門地區都已經將人民幣作為本地貨幣，很多亞洲國家也使用人民幣，人民幣區域化的趨勢越來越明顯，這也是中國擺脫美元控制和阻礙的一個有利方法。我國可以通過建立多邊的人民幣交叉互換，與各國各地區政府和銀行進行談判協商，將貨幣的互換額度直接分配，通過加大貿易和融資，擴大人民幣的使用范圍。通過周邊國家乃至更多的東亞經濟體和我國的官方結算協定，促使中國與東亞其他經濟體在一般的貿易中盡量能夠采用人民幣去進行結算，同時也要充分利用貨幣互換協定等方式，促使其他地區的中央銀行擴大與中國的中央銀行之間進行的人民幣官方交易，使人民幣在一定程度上成為其他國家和地區的官方儲備貨幣，進而去推動人民幣在國家和地區間交易中可兌換率。另一方面，我國逐步開放國內的金融市場，最重要的是能夠對資本賬戶的管制放松，或者實施改進人民幣回流機制，讓人民幣在更高層次上和更大范圍內承擔起投資貨幣的職能。以區域化促進國際化也要求我國實行調整經濟結構的措施，加強制造業的競爭能力，美國制造業的強大使得中國無法建立起強勢的國際地位。2011年，中國的制造業總體水平超過美國，這意味著美元的霸主地位有所動搖，但是市場是瞬息萬變的，我們應該抓住機遇，強化制造業實力。將制造業的強大作為人民幣國際化的堅實后盾！

（二）聯手強勢貨幣，建立人民幣貨幣標準

要想實現人民幣國際化，首先要做到人民幣標準化，這必須要在境內外做到人民幣流通計價儲藏等職能，要使得人民幣能夠在國際上開立銀行和企業的票據，能夠實行證券投資，市場結算等業務，要建立技術標準，即與人民幣有關的業務在全球范圍內要達到一定標準，至少是10%，只有這樣，才能加強人民幣同美元的競爭力。人民幣在世界范圍內的發展時間較短，這注定了人民幣要想國際化還有一定的局限性，這也要求人民幣必須與強勢貨幣聯手，才能打破美元的統治。歐元出臺本想與美元分庭抗禮，但是歐元并未達到這個結果，這為美元與歐元的聯手合作創造了機會。在美元出現危機的時候，大大影響了歐洲經濟的發展，使得歐洲各國損失慘重，因此歐洲需要中國的幫助，而人民幣國際化也需要歐元的扶持，只有歐元與人民幣聯手，建立人民幣貨幣標準化，令人民幣國際化才能真正實現二者的互惠互利。

（三）完善貨幣制度，推進金融業全面轉型

20世紀30年代，貨幣政策作為金融宏觀工具開始走上歷史舞臺，20世紀末，人民幣走入世界舞臺，但人民幣要想打破美元的霸權，實現國際化，完善貨幣制度，推進金融全面轉型是至關重要的。貨幣制度是國家對于貨幣的相關要素、貨幣流通的組織和管理等內容加以 規定后所形成的制度，完善我國貨幣制度能夠保證我國的貨幣和貨幣流通的穩定性，保障貨幣能夠正常發揮各項職能。為此，首先就要求推進人民幣資本的兌換，要實行資本開放，就會有風險，但如果我們能很好地避免匯率、債務和資產開放的危機，賬戶資本的對外開放就指日可待了，我國也可以完善貨幣制度，加上我國有強大的外匯儲備資源，金融事業也可以全面轉型。為了實現國內金融市場的迅速建設。人民幣的區域化也必然要求中國金融市場能夠具有大的規模和均衡結構來相匹配。在發展金融市場過程中，完善了金融體系，不僅是實現人民幣國際化的必要條件，同時也保證了資本賬戶能平穩和開放的前提條件。在進一步降低對外匯市場的干預程度上，人民幣的匯率要能更多地反映市場需求。為了緩解中國經濟發展所面臨的內外部失衡，中國貨幣當局應該進一步改革匯率的形成機制，實現增強人民幣匯率的目的。關于進一步發展資本市場，提高直接的融資比例和培育多元化市場的投資主體，中國政府應該在向外資實現全面而又開放的金融業，向本國的民營資本實行全面開放的證券、信托、保險、銀行等金融業務，用以提升民營金融企業的經濟競爭力。

關于加快我國利率市場化改革。利率、匯率的市場化和自由化程度也是以人民幣作為貿易定價結算貨幣和資產風險定價的前提，金融工具充分發展，金融市場充分發育，以及金融主體風險管理能力的充分提高的必要條件。利率與匯率的自由化程度問題、市場化順序，由于一國當局容易控制利率在對市場的影響比匯率更深刻，也可在對相對封閉的情況下得以實現，因此利率的自由化和市場化應在匯率的自由化和市場化前面實現。除此之外政府還要加強和完善金融監管體系的改革，進一步完善中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會職能的實施，保持監督機構的獨立性，樹立好監督機構的權威性，進而提高監督水平。

結論

當今世界，在美元一切的體制下，其他國家為了滿足內需必須吸引美元投資。而在金融危機之后，美元的霸權地位有所動搖，對國際貨幣體系改革的呼聲也越來越大，人民幣國際化趨勢是適應全球經濟發展的，為了這個目標，我們必須加強綜合國力，實施經濟體制的改革，完善我國的金融制度，使我國的貨幣制度更好的為人民幣國際化發展而服務！

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