炒白銀虧得只剩零頭 法律缺位當奈何

成玉臨

“投資現貨黃金、白銀，享受高收益。”相信已經有不少人接到這樣內容的電話，或者收到QQ信息、手機短信，被極力推薦了貴金屬投資產品。尤其是現貨白銀投資的宣傳，“70倍高收益，兩天凈賺10萬元!”等廣告。

究竟是足不出戶便可日進斗金的餡餅，還是層層設陷、步步驚心的陷阱？杭州的陳先生以前做的是醫藥生意，2013年3月經人介紹認識了民泰（天津）貴金屬經營有限公司浙江分公司的業務經理王龍達，從此被夢魘糾纏得財盡人乏。

他所知道的白銀投資

經王經理的介紹，陳先生了解到現貨白銀交易至少具有五個優勢：杠桿比例大。以小資金做大投資，杠桿比例1：100，即用100美元可以做10000美元黃金的投資。以小博大，用有限的資金贏得最大化的利潤。保值避險。投資杠桿白銀現貨，可以短期對沖資產貶值風險，是首選的綜合避險產品。雙向交易。可根據投資者的分析判斷，進行雙向的升跌買賣，靈活掌握市場趨勢。T+0交易。可以讓投資者資金快速回攏，更加有效地使用資金，快速把握再次投資機會。品種唯一。不用像選股票一樣在近千只股中挑選，不利于分析，而更利于投資者專注。報價即時，恒信貴金屬采用國際先進的MT4報價交易系統，可以最快最新地反映金價及相關走勢。

入門前他還在一個講座上了解到了現貨白銀交易，是唯一全球流通的金融產品。現貨白銀每天的交易量巨大，日交易量約為20萬億美元，沒有任何機構，能夠人為操控如此巨大的市場，市場完全靠自發調節。現貨白銀市場不可能有什么莊家，市場規范，自律性強。現貨白銀交易是利用資金杠桿原理進行合約式買賣。根據國際白銀保證金合約的交易標準，利用一盎司的價格可以購買一百盎司白銀的交易權，從而進行買漲賣跌，賺取中間差額利潤，成交后可以當即交割。

陳先生當時想自己只玩過股票，從未做過貴金屬現貨交易，還是看看再做決定。王經理稱民泰（天津）投資現貨白銀收益很高隨時可以買賣，公司只收取手續費。經過幾次交流，陳先生對這種投資產生了興趣，他先投入25萬元。陳先生第一把投資交易進場的時機確實很不錯，幾乎抄到了白銀3900元/千克的最低價。到了去年8月末，他的賬面收益已達到了40萬元。嘗到收益的甜頭，他將登錄平臺的賬戶密碼告訴王經理，但明確要求民泰（天津）在每筆買賣前一定要通知他。

去年9月份現貨白銀的行情開始下跌。他當時要求將其賬戶內的白銀全部賣出保住收益，但王經理卻一直沒有執行。在最緊要關頭陳先生提出，即使虧本也要立刻止損。然而等到陳先生出差回來再聯系王經理時，卻被告知錢都虧光了，如果不繼續投入保證金，就會被強行平倉。陳先生十分詫異，但為了扭虧為盈他再次投入20萬元，并要求王經理先不要動這筆錢，等看準時機再入市。在這段時間里，陳先生還介紹了朋友陶女士投資白銀。陶女士第一筆投資為25萬元，也是由民泰公司的王經理來操作。

今年元月陳先生打開投資賬戶，發現賬面上竟然只剩下4萬余元了。而陶女士的賬戶也只剩5萬余元，兩人合計已經虧損了約70萬元。為何賺了數十萬元沒有鎖定收益，操作了數百次也未及時止損，直至快虧空時才平倉？

四處投訴找不到主管部門

陳先生認為其中暗藏玄機，卻不知問題的根子究竟在哪里。陳先生說：“直到看了央視3·15晚會，我才豁然開朗！”民泰公司是天津貴金屬交易所下屬綜合會員，陳先生使用的現貨白銀交易平臺，屬天津貴金屬交易所的平臺。對此民泰公司浙江分公司徐×副總經理表示，客戶均在天津貴金屬交易所的平臺上進行交易，民泰公司浙江分公司有幾百個客戶，分公司只獲得正常的交易手續費。

對于客戶陳先生、陶女士反映的公司代客交易，徐×表示陳先生的賬戶密碼最終由自己掌控，即使代客操盤也是他與王龍達之間的個人行為。因為公司已經三令五申禁止公司員工代客操盤，王龍達帶來了負面影響，公司已于日前將他開除。徐×還表示，陳先生有賬號和密碼，可以隨時查看賬戶，自己完全可以操作，隨時出場觀望，對于造成的損失，他應該也有一定的責任。

陳、陶二人曾通過律師找民泰公司交涉，對方表示愿意退還4萬元和8萬元，分別作為兩人在“民泰公司”交易時所產生的手續費。陳先生則表示民泰公司浙江分公司業務經理王龍達代客操作，難道民泰公司毫無責任？即便民泰公司退還手續費他們也不會接受。

監管亟待走出真空地帶

然而再后來維權過程中陳先生、陶女士四處投訴時發現，竟找不到一個貴金屬交易公司的主管部門。設立貴金屬交易公司，竟然無需任何部門進行審批。

開辦貴金屬交易公司是否需要相關部門的審批？如何辨別交易平臺的真偽？經筆者走訪多個政府職能部門，得到的信息是這方面的監管幾乎處于真空地帶。今年3月28日中國人民銀行上海分行相關人士回應稱，2011年中國人民銀行、公安部、國家工商總局、銀監會、證監會聯合發出通知，要求加強黃金交易所、黃金交易平臺管理。在此之前人民銀行部分分行管轄范圍內確實存在不規范的貴金屬交易平臺，經過加強管理之后，這類的平臺已經銷聲匿跡。對設在上海以外的貴金屬交易平臺，不在人民銀行上海分行管轄范圍內。筆者從杭州市金融辦了解到，外地貴金屬交易公司在浙江設立分公司不需要審批，杭州金融辦在業務上不能對其進行監管。市金融辦還透露稱，去年曾有五家外地公安機關辦案人員對涉嫌貴金屬違法交易的平臺展開調查。

證監會浙江監管局工作人員表示，貴金屬現貨交易與股票和期貨交易不同，也不屬于其監管范圍，如果發現貴金屬公司虛假宣傳或交易平臺虛假，應當向工商和公安部門舉報。據央視3·15節目的披露，現貨白銀投資實際上是人為操縱的數字游戲。交易所、會員、代理商層層設陷阱，夸大宣傳欺騙投資者，利用高額回扣發展代理網絡，吸引投資者投入大量資金進行現貨白銀投資理財。而所謂的白銀交易軟件完全被后臺所操縱，投資者虧損的巨額資金全部落入會員公司和代理商的腰包。

白銀騙局涉及三宗罪

浙江大學刑事法律科學研究所教授鄭某某認為，從刑法角度而言“白銀騙局”整個過程中行為人可能涉及到的罪名主要有詐騙罪、合同詐騙罪、非法經營罪。首先不具有貴金屬期貨交易資格而誘騙投資者交易，并通過操縱交易數據進行虛假交易，騙取投資者財產，完全符合刑法第二百六十六條：虛構事實，隱瞞真相的規定，已經構成詐騙罪。其次白銀騙局通過簽訂投資理財協議加以實施，所以可能觸犯刑法第二百二十四條：在簽訂、履行合同過程中以其他方法騙取對方當事人財物的規定，構成了合同詐騙罪。第三“白銀騙局”本質上屬于非法期貨交易，可能觸犯刑法第二百二十五條規定：從事期貨交易未經證券監管部門批準，行為人因此可能構成非法經營罪。

在“白銀騙局“中，一批為貴金屬交易公司制作可操縱交易軟件的公司已經浮出水面，“故意編制可供他人操控交易的軟件，并且明知購買者將會用于犯罪而向其出售的個人或單位，以及其他推動或者協助騙局實施的個人或單位，存在被以共犯追究刑事責任的可能性。

被害人也存在一定過錯。進行貴重金屬期貨交易，應該到正規交易場所進行。被害人受高額利潤誘惑而墜入明顯騙局，被利益沖昏了頭腦。但并不能成為執法或司法機關在認定詐騙行為成立后，對被害人投資不予返還的理由。

要警惕無龍治水

白銀騙局被揭穿后，某些被曝光的公司已經人去樓空。商務部表示貴金屬交易場所的違規違法行為，應該由有關部門、特別是有關執法部門按照國家相關法律法規予以查處。

現貨白銀交易市場究竟由哪個部門負責監管？目前尚無明確法律規定。根據中國人民銀行、公安部、工商總局、銀監會和證監會等五部委聯合發布的《關于加強黃金交易所或從事黃金交易平臺管理的通知》類推，以及證券、金融法規的規定，上述部門應該都有監管職責。白銀與黃金同屬于貴重金屬，而且此番爆發的白銀理財詐騙案件，在本質上屬于非法期貨交易，因此問題出現后應該由上述機關負責執法處罰。如果有證據表明已經觸犯刑法，應該由公安機關予以處理。

在實踐中目前的貴金屬投資市場，面臨著九龍治水的困境；職責不清、權限不明成為監管最大短板。由于權責不明確、部門分割以及業務限制，某一個部門已經無法監管對白銀的投資行為；因為白銀并不具有貨幣屬性，因此也不屬于中國人民銀行的監管范圍；而對于各交易所平臺來說，主要監管方是交易所自行發起，或業內監督組織成立的監管委員會，屬于自己管自己的性質，效果可想而知。浙江大學刑事法律科學研究所教授鄭某某指出“白銀騙局“清楚地反映了我國貴金屬交易不規范、監管缺位的現狀。立法機關應以白銀案件的查處為契機，盡快出臺統一規范貴重金屬交易的法律，明確具體監管機構與相應法律責任。

市場呼喚專門立法

近幾年來我國貴金屬交易機構如雨后春筍。與貴金屬行業迅猛發展的勢頭相比，相關法律法規建設卻顯得明顯滯后，以至于在應對魚龍混雜的行業亂象時力不從心。因此制定統一的法律來規范貴金屬交易市場已經成為業內外人士的共識。

目前我國規范貴金屬現貨投資的法律法規尚不健全，而且主要針對的是黃金交易。如《金銀管理條例》(1983年)、《銀行業監督管理法》、《商業銀行法》、《期貨交易管理條例》、《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》、《商業銀行市場風險管理指引》、《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》、《關于進一步明確黃金市場及黃金衍生品交易監管職責的意見》等。這些法律法規不能有效規范貴金屬投資市場出現的各種問題。建議首先要根據市場需要，制定一部全面調整貴金屬交易關系的法律。其次規定要有針對性地解決現實問題，不宜太過原則。第三要建立違法及執法的法律責任，并嚴格加以落實。

現貨白銀是融合了互聯網、軟件、標準化合約等新生事物，商品買賣和金融投資的屬性已經難以區分。貴金屬現貨投資實際上屬于金融產品，當前法律法規已經遠遠滯后于行業發展，鑒于貴金屬現貨交易規則復雜，在制定法律前一定要摸清該領域運行規律，如在交易規則及交易軟件掩蓋下的資金流向、產品流向、利益分配、信息出入口等，只有這樣立法才能找到明確的方向。

業內人士認為面對魚龍混雜的貴金屬現貨交易，投資者目前還是要少動多看，以管好自己的錢包為第一要務。