黃金投資風險管理和心態控制

顧 齡

什么是投資風險和風險管理？投資風險客觀存在不可避免，在一定條件下帶有規律性，因此只能試圖將風險減小到最低程度，而不可能完全避免或消除。降低風險的最有效方法就是認可風險存在，積極面對尋找管控風險的途徑，從而將風險降低到最低程度。黃金投資風險管理具有三個層次，一是個人和機構投資者對風險進行識別、分析、處置，從而規避風險降低損失。二是根據時間條件形成操作風格，個人投資者因為擁有的操作時間而有所不同，如果擁有足夠的時間盯盤，具有一定的技術分析功底，可以通過短線操作，獲得更多收益的機會；如果只有很少的時間關注盤面，就需要慎重尋找比較可靠的、趨勢較長的介入時點，進行中長線買進與持有，直到累計獲利較大時再予以套現出局。三是實施風險管理需要根據資金實力與狀況，訂制合理的操作計劃和方案，操作前訂制投入比例與運作周期，為失誤操作造成的損失，留下回旋的空間和機會。

風險特征與心理健康導入

通過風險管理可以將風險最小化，把損失降到最低程度；合理調配資金，把握投資節奏，創造更多的獲利機會。對黃金投資實行風險管控，需要對其特征予以準確把握：

一是廣泛性。在黃金投資市場中，因為投資研究、行情分析、投資方案、投資決策、風險控制、資金管理、賬戶安全、不可抗拒因素導致的風險，幾乎存在于投資的各個環節，因此具有廣泛性。二是客觀性。投資風險不會因為投資者的主觀意愿而消逝。因風險不確定因素客觀存在，投資者難以控制所有投資環節，無法預期未來影響黃金價格因素的變化。三是可變性。風險相對于投資者選擇的投資品種而言，投資黃金現貨和期貨的結果截然不同。前者風險小但收益低，而后者風險大但收益很高。風險不可一概而論，有很強的相對性。由于影響黃金價格的因素在發生變化的過程中，會對投資者資金造成盈利或虧損，并且可能出現盈利和虧損的反復變化。投資風險會根據客戶資金的盈虧增大、減小，這種風險不會完全消失。四是可預見性。黃金價格波動離不開其他因素的影響，如：原油和美元的走勢、地緣政治因素的變化等等，都將影響黃金價格的波動，對于黃金投資的趨勢而言具有一定的可預見性。客觀、理性的分析將會為投資操作提供一定的指引作用。五是不確定性。在投資市場之中，收益和風險始終并存。多數人從負面的角度考慮風險，甚至認為有風險就會發生虧損。正是由于風險具有消極、負面的不確定影響，致使許多人不敢正視，無法客觀地看待和面對投資市場，從而躑躅不前，錯失良機。

所有的投資過程都可以分為認知市場、分析市場和實戰操作環節。是一個從認識到分析實踐、再從實踐到學習反復循環、不斷提高的過程。投資者在進入投資市場的過程中，普遍會出現由于思維以及心態造成的錯誤，將在成長過程中難以逾越：

痛苦的第一階段，投資者往往是在對市場沒有充分認識、不具備分析能力的情況下匆忙入市的，往往跳過了認識環節而直接進入到實踐階段，許多新入市投資者在此階段連續操作失誤，賬面出現大幅虧損而痛心疾首。但遺憾的是這樣的情況通常無法避免。

學習的第二階段，投資者通過屢敗屢戰的失誤操作，認識到分析的重要性，暫時放緩或干脆停止了操作，開始加強知識的武裝，理論的分析，通過書籍、咨詢、思考等多種渠道，試圖提高自己的分析能力，以求得改變過去虧損的局面。

困惑的第三階段，當投資者經過學習后信心滿懷，認為具備了分析能力便可以在市場叱詫風云、大展手腳了。此時投資者按照學到的知識，原封不動地照搬運用，當然會有一些收獲，但是對理論知識的刻意癡迷，會使得投資者失去靈活應變的本能。一旦出錯將再次面臨九生一死，處于小贏大虧的局面，結果往往仍然以失敗告終。

抉擇的第四階段。學習之后仍然出現虧損，使投資者困惑不知所措。便開始懷疑市場或者認為投資市場的環境是否不適合自己。但是又不甘心背負著虧損離開市場，決定做最后的嘗試，以最后一搏來驗證自己的能力。

成熟第五個階段。經過抉擇的投資者只會出現兩種結果。一種是對市場完全喪失了信心徹底放棄；另一種在經歷了種種磨練之后，感受到了市場內在的規律和軌跡，操作情況漸漸好轉，信心不斷增強。能夠將理論的分析有效地應用到實踐，在實踐中繼續揣摩，從而形成屬于自己的完善投資理念和操作心態。進入了投資階段的自由王國，投資收益率也隨之不斷提高積累日曾。

管控常見的心理誤區

保持健康的投資心理是投資者取勝的關鍵，是對市場保持正確認識和積極實踐的必要條件。良好的心理素質可以使投資者發揮更強的思維能力和更高的效率，對基本面、技術面所發生的變化，及時、客觀、準確的做出分析和判斷，制定較為科學合理的操作策略并嚴格執行。否則由于行情逆轉造成賬面金額的虧損，對投資者的分析思維和操作將造成強烈的干擾和破壞，使思維和感覺狹窄呆板不知所措，難以保持理性客觀的態度，不能適應不斷變化的市場行情，導致判斷屢屢失誤和操作步調混亂。

投資者在實戰操作過程中會出現形形色色的心理誤區，導致操作失誤，賬戶資金嚴重虧損。認識并克服病態的投資心理誤區至關重要，對幾種常見的心理誤區應當加以深入分析和有效管控。

1.盲目跟風

黃金市場受諸多復雜因素的影響，其中投資者的跟風心理對市場影響很大。抱有這種心理的投資者看見別人紛紛買入或賣出時深恐落后，于是也匆忙買入或賣出。這就是通常所說的“追漲殺跌”。在跟風心理的作用下一旦發生某種突發事件，黃金價格在群體跟風操作下會發生市場力量失衡，進而導致價格劇烈波動，往往會上那些興風作浪的用意不良投機者的當。因此投資者不能跟著別人的意志走。

2.舉棋不定

具有這種投資心理的投資人，在買賣前原本制訂了計劃，考慮好了投資策略，但當受到“羊群心理”影響步入市場，往往不能形成很好的投資組合，一有風吹草動就不能實施既定的投資方案。投資者事前已經發覺手中所持有的某種品種價格偏高到了拋出的時機，作出出售的決策，但在臨場時聽到不同的評論，其出售的決策就發生了改變，從而放棄了拋售的大好時機。或者投資者事前已看出某只某種品種價格偏低，是適合買入的時候，并作出了趁低吸納的投資決策，可是臨場看見賣出某品種的人擠成一團紛紛拋售，就臨陣退縮放棄了入市的決策，從而失去了入市良機。還有一種表現是事前本不打算進入市場，經不住氣氛的誘惑，作出了不理智的投資決策。舉棋不定心理主要是在關鍵時刻不能作出判斷錯過良機。

3.欲望無邊

投資人想獲取投資收益是理所當然的，但有時候投資者的失敗就是由于過分貪心造成的。有利都要，寸步不讓。不想也不能夠控制自己的貪欲。每當某種品種價格上漲時總不肯果斷地拋出手中所持有的品種，總是勉勵自己要堅持到勝利的最后一刻，不放棄有更多的盈利機會！每當某種貨幣價格下跌的時候遲遲不肯買進，盼望貨幣價格跌了再跌。雖然與追漲、追跌的投資人相比表現形式有所不同，但有一個共同之處就是不能把握自己。欲望無止境，會使本來已經到手的獲利落空。只想到高風險中有高收益，而很少想到高收益中潛藏著高風險。空頭、多頭都能賺錢，唯有貪心不能賺錢。多頭和空頭都能在華爾街證券市場發財，只有貪得無厭的人是例外。

4.賭場心理

心懷賭博心理的投資者總希望一朝發跡。恨不得捉住一只或幾只品種一本萬利，一旦在投資中獲利會被勝利沖昏頭腦，當投資失利時常常不惜背水一戰，把資金全部投在某種品種上，像賭博一樣頻頻加注將身家性命都押上去。很容易落個傾家蕩產的下場。所以市場不是賭場，不要賭氣，不能昏頭，要分析風險建立計劃。尤其是賭氣的人買賣時一定要建立投資資金比例。

5.猶豫不決

事先已經訂好了投資的計劃和策略，但步入現實市場時，卻被外界的環境所左右。例如預先決定價格繼續下跌時就立即買進，但一看市場眾人都在拋售，買進的決心又會退縮。有些人一直在等待更便宜的時點，似乎認為所有的品種 (即使是在大勢上漲時)也不值得購入。應該更廉價才可以入市，結果越等價越高，越等越不敢入市。價格已經上漲了好幾倍，他卻白等了全過程。由于政治、經濟形勢的變化以及企業經營成果經常帶來影響。錯誤地估計了形勢，投資者往往會坐失良機。因此在投資時不能光重視市場動態，還要密切注視國際政治和經濟形勢，把對形勢的估計和對價格走勢的技術分析結合起來。才能捕捉買入或賣出信號。作出該買時買、該賣時賣的實際行動。

6.不敢輸贏

戰場上既沒有常勝的將軍，也沒有常敗的士兵。關鍵是投資要隨著市場行情的變化，采取靈活應對策略。當大勢下跌或所投資品種損失時，且不要被損失所糾纏應當機立斷忍痛割愛。進入市場首先應當自信，有投資者買進后有所獲利便迫不及待地賣出。只相信把錢裝進口袋里才算安全。卻忽略了投資品種的合理價值。一般說來市場價格不一定完全反映真實的價值。所以有些投資人賣出后價格依然持續上升。而且往往表現為賣出后的價格上升幅度更大。因此投資后不能見好就收，見漲就賣，應當以市盈率為基準，作出賣出與否的決策。有的品種已經過度上升，一旦買入后價格肯定要下跌，而多數投資人卻堅持死守。有些人投資某種品種，往往賺的有限蝕的很多，其中的重要原因就是不敢贏、輸不起的心理在作怪。

7.過度恐慌

有些投資人因受某些環境因素和小道消息的影響，對市場前途失去信心，于是拼命拋售。經驗表明不必要的恐慌往往是虛驚一場。在一般的情況下拋售風往往是由一些大戶或其他人故意掀起。他們放出不利消息，引起拋售目的是壓低價格然后趁機買進，或套現以轉移資金。作為投資者，要在不利消息面前要保持鎮定，仔細分析消息的可靠性。尚若證明確有其事，還要看消息所產生的影響是長久性的，還是暫時的，若是后者就沒有必要拋出手中的品種。

8.漠不關心

買入某種黃金品種以后就不聞不問，聽其隨波逐流下去。有時甚至委托親朋好友或經紀人操縱自己卻很少介入。這種做法在風險預期上升的情況下還可以賺點錢，如果是處在下跌趨勢中，必然會血本無歸。因此只要買了某種品種，就應時時關注市場的動態。關心自己的品種，相信自己的判斷。