2015年中國經濟料增長7.2%降息降準皆有可能

2015年中國經濟料增長7.2%降息降準皆有可能

中國銀行日前發布2015年中國經濟金融展望報告預計，雖然中國經濟正進入新常態、新增長動力正在孕育，但受制于動力切換、去產能壓力較大、房地產調整等因素，預計明年中國經濟成長率在7.2%左右。

該行網站刊登的展望報告全文并指出，中國政府可能將2015年經濟增長目標定在7%左右，宏觀經濟政策趨于寬松，財政政策更加積極，利率和存款準備金率均存在下調可能。

“受產能過剩、高杠桿率和新增長點尚在孕育等因素的影響，2015年中國經濟增長將繼續小幅放緩，GDP增長在7.2%左右，2015年很可能是中國本輪經濟下行的階段性低點或谷底，”報告稱。

中行預計，在“三期疊加”大背景下，預計2014年中國經濟增長率在7.4%左右；但總體來看依然運行在合理區間，且出現一些積極的趨勢性變化，以服務業為主體的第三產業快速增長、比重提高，電子商務、移動互聯等新型業態加快發展，就業和節能降耗等指標好于預期。

展望2015年，中國經濟仍將平穩增長，繼續呈現“低增長、低通脹”格局，CPI增幅在2.4%左右，PPI下降0.5%；與此同時，第三產業占GDP比重將達到48%左右，對穩定增長和增加就業的支撐作用將進一步提高，消費對增長的貢獻率將達到50%左右，比2014年提高1個百分點。

“在此大背景下，宏觀經濟政策趨于寬松，財政政策更加積極，重在優化支持結構、加快財稅體制改革，促進包容性增長，”報告稱，“貨幣政策在堅持穩健的同時，突出靈活性和針對性，利率和存款準備金率均存在下調的可能。”

中行認為，有關部門會繼續引導銀行間市場利率下行，以此達到壓低貸款定價的目的；如果效果不佳、企業融資成本仍居高不下，特別是經濟明顯走低、就業惡化，那么就會繼續調降存貸款基準利率。

“預計2015年再次調降基準利率的可能性比較大。通過降準補充基礎貨幣缺口的概率較大，”報告預計，未來央行在繼續使用價格型工具的同時，也會配合使用數量型工具，預計2015年可能下調法定存款準備金率1-2次。

中行預計，2015年社會流動性總體將適度偏松，M2增速在12.5%左右，全年新增人民幣貸款9萬億元人民幣左右；而在監管環境趨緊和企業融資需求放緩的背景下，表外融資不會大幅增長，社會融資總量保持穩定增長，預計全年增長18萬億元左右。

**房地產開發投資有望低位企穩**

中行認為，受投資信心不足、銷售放緩、融資環境偏緊等因素影響，預計2014年全年房地產投資同比增長12.4%，為1998年住房制度改革以來最低值。

到2015年，全國房地產市場將觸底回升，但力度較弱，銷售有望在明年下半年轉正；房地產投資總體穩定，略有下滑，預計同比增長10%左右。

該行認為，房地產調控重在落實，加快住房金融改革，一是繼續落實差別化房地產信貸政策；二是加大對國開行保障性住房建設的資金支持；三是加快抵押貸款資產證券化發展，完善住房金融體系。

而以保障房、鐵路、公路、水利等為主的基建投資有望保持較快增長，將繼續成為穩定全社會固定資產投資的主力；預計2015年固定資產投資增長15%左右，比2014年回落1個百分點左右。

但工業受宏觀經濟下行壓力較大、產能過剩等因素制約，預計2015年工業增加值同比增長8.3%左右。

外貿方面，歐美經濟復蘇意味著其對中國出口商品的需求將保持一定增長；同時，中韓自貿區成立、中國-東盟打造自貿區升級版以及“一帶一路”建設實質性推進，都利于中國對韓國、東盟、印度和俄羅斯等的出口也保持較快增長。

中行預計2015年中國出口增長8%左右，進口增長5%左右，較2014年雙雙提高2個百分點左右；貿易順差3,900多億美元，比2014年擴大600多億美元。

零售銷售方面，消費者對未來收入和消費前景較為樂觀，是消費穩定增長的有力支撐；再加上中央明確提出增加居民收入、健全社保體系等，讓居民能消費、敢消費，在擴消費政策支持下，預計2015年社會消費品零售總額增長11.5%左右。